Allegato 3

(art. 36)

Expected shortfall

Per un livello di probabilitàu ∈ (0,1) il quantileu q u (X) di una variabile aleatoriaX (perdite di segno negativo) inferiore al grado di probabilitàP è definito come

L’expected shortfallES α [X] di una variabile aleatoriaX con un livello di probabilità che si verifichi l’eventoα ∈ (0,1) (generalmente esiguo) è definita come

Se la distribuzione diX è continua, l’expected shortfallES α [X] è data dal valore atteso condizionato