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TRIBUNAL CANTONAL CO09.000806-171153 164 C O U R D ’ A P P E L C I V I L E
Arrêt du 12 mars 2018
Composition : M. ABRECHT, président MM. Colombini et Stoudmann, juges Greffier :M. Steinmann
Art. 413 al. 1 et 426 aCC, 41 CO et 5 RATu Statuant sur l’appel interjeté par N., à Pully, et T., à Lausanne, défendeurs, contre le jugement rendu le 8 octobre 2016 par la Cour civile du Tribunal cantonal dans la cause divisant les appelants d’avec X., à Blonay, H., à Blonay, A.P., à Blonay, B.P., à Léchelles, et C.P.________, à Biembach im Emmental, demandeurs, la Cour d’appel civile du Tribunal cantonal considère :
2 - E n f a i t : A.Par jugement du 8 octobre 2016, dont les considérants écrits ont été adressés aux parties le 31 mai 2017, la Cour civile du Tribunal cantonal a dit que le défendeur N.________ devait payer aux demandeurs X., H., A.P., B.P. et C.P., créanciers solidaires, la somme de 7'272'354 fr. avec intérêt à 5% l’an dès le 9 janvier 2009 (I), a dit que le défendeur N. et la défenderesse T.________ devaient, solidairement entre eux, payer aux demandeurs X., H., A.P., B.P. et C.P., créanciers solidaires, la somme de 118'526 fr. 14 avec intérêt à 5% l’an dès le 9 janvier 2009 (II), a arrêté les frais de justice à 191'525 fr. pour les demandeurs, solidairement entre eux, et à 120'420 fr. pour les défendeurs, solidairement entre eux (III), a astreint les défendeurs, solidairement entre eux, à verser aux demandeurs, créanciers solidaires, un montant de 279'220 fr. à titre de dépens (IV) et a rejeté toutes autres ou plus amples conclusions (V). En droit, les premiers juges ont d’abord considéré qu’en postulant la reconnaissance judiciaire de leurs créances, dont ils avaient chiffré le montant de manière précise, les demandeurs entendaient en réalité en obtenir le paiement, même s’ils n’avaient pas explicitement libellé leurs conclusions en ce sens. Ainsi, les conclusions des demandeurs étaient recevables, puisqu’elles devaient être interprétées non comme une action en constatation, mais dans le sens d’une demande en paiement. Relevant que les demandeurs intentaient une action en responsabilité civile contre le défendeur en sa qualité de tuteur provisoire de B. (ci-après : B.________), les premiers juges ont retenu que dès lors qu’au 1 er janvier 2013, il n’y avait ni mesure existante au sens de l’art. 14 Tit. fin. CC (Titre final du Code civil suisse du 10 décembre 1907 [CC ;RS 210]), ni procédure de protection pendante au sens de l’art. 14a Tit. fin. CC, le litige devait être examiné sous l’empire de l’ancien droit de
3 - la protection de l’adulte, à savoir des dispositions du Code civil en vigueur au 31 décembre 2012 (ci-après : aCC), lesquelles instituaient une responsabilité primaire des organes de tutelle. Partant, le défendeur – qui devait être considéré comme organe de la tutelle – avait la légitimation passive à l’action ouverte par les demandeurs, lesquels étaient pour leur part légitimés activement en leur qualité d’héritiers du pupille. Selon les premiers juges, le défendeur répondait également des agissements de la défenderesse comme s’ils étaient les siens, dès lors que celle-ci ne pouvait pas être considérée comme organe de la tutelle puisqu’elle n’avait pas été nommée en tant que tel et que son activité n’était ni nécessaire, ni justifiée, ni encore autorisée par la justice de paix. Selon ces magistrats, la défenderesse pouvait en revanche engager sa responsabilité personnelle selon les règles ordinaires. Cela étant, les premiers juges ont considéré que le défendeur avait, notamment au travers des actes de la défenderesse dont il répondait, géré le patrimoine de B.________ en violation des règles de l’aCC, du Code de conduite de l’Association suisse des gérants de fortune (ci-après : ASG) et du règlement concernant l’administration des tutelles et curatelles du 20 octobre 1982 (ci-après : RATu, abrogé le 31 décembre 2012), règlement auquel il était soumis et dont il avait ou devait avoir connaissance. Contrairement à ce que soutenaient les défendeurs, ces magistrats ont estimé que la justice de paix n’avait pas consenti tacitement aux investissements litigieux et qu’il n’y avait pas non plus lieu de considérer qu’elle aurait autorisé la délégation de la gestion des avoirs du pupille à la défenderesse par actes concluants, d’autant moins que la ratification tacite d’actes soumis au consentement de l’autorité de tutelle ne pouvait être admise que si cette dernière avait examiné spécialement l’acte en cause, ce qui n’était pas le cas en l’espèce. Les premiers juges ont en outre considéré, à l’inverse de ce qu’affirmaient les défendeurs, que le placement des avoirs de B.________ conformément aux dispositions du RATu aurait permis de couvrir les dépenses minimales de ce dernier et de sa famille, et même les dépenses effectives, y compris les libéralités faites à ses proches ; ils ont estimé que l’investissement dans des produits structurés à supposés hauts rendements et en monnaies étrangères était
4 - dès lors injustifié également de ce point de vue, que le patrimoine de B.________ n’imposait pas un remaniement complet, que la gestion des défendeurs, consistant à investir dans des produits et monnaies non autorisés par le RATu, n’était pas adéquate pour préserver ledit patrimoine et que les actes de gestion et investissements litigieux étaient non seulement contraires à la réglementation applicable en matière de tutelle mais également aux standards applicables en matière de gestion de fortune, puisque la délégation de la gestion des avoirs du pupille à la défenderesse induisait un conflit d’intérêts manifeste donnant tout pouvoir à la direction de cette dernière en violation du Code de conduite de l’ASG. En définitive, les premiers juges ont retenu que les opérations de gestion effectuées – notamment la délégation de gestion injustifiée et non autorisée entraînant un grave conflit d’intérêts, les investissements risqués injustifiés et non autorisés, l’absence de vente du solde d’actions en temps utile et les placements en monnaies étrangères – constituaient bien des actes illicites au regard de l’art. 426 aCC qui fondaient la responsabilité du tuteur, ces actes n’étant au demeurant justifiés par aucun motif. Les premiers juges ont ensuite relevé que le défendeur avait commis une faute dans le cadre de la gestion des avoirs de B.________ , dès lors qu’il n’avait pas fait les efforts que l’on était en droit d’attendre de lui et qu’il n’avait pas seulement agi de manière négligente – ce qui suffisait déjà pour engager sa responsabilité – mais de manière clairement intentionnelle. S’agissant du dommage lié à la gestion illicite des avoirs de B., les magistrats de première instance ont considéré que celui-ci devait être calculé en comparant la valeur du portefeuille de titres de B. au 21 septembre 2007, jour à partir duquel le défendeur avait acquis la maîtrise effective du patrimoine du prénommé, à la valeur qu’aurait eu ce même portefeuille s’il avait été géré conformément au RATu le 28 août 2008, date à laquelle les défendeurs n’avaient plus d’influence sur ledit patrimoine et sur laquelle les parties s’étaient accordées dans leur argumentation subsidiaire. Ce faisant, les premiers
5 - juges ont arrêté ce dommage à 7'184'600 fr. et ont considéré que celui-ci était en relation de causalité naturelle et adéquate avec les actes de gestion illicites constatés, de sorte que le défendeur, qui répondait des actes de la défenderesse comme s’ils étaient les siens, devait indemniser les demandeurs à hauteur de ce montant. Les premiers juges ont encore relevé qu’en omettant de restituer les commissions et rétrocessions perçues par la défenderesse en faveur de B., le défendeur avait violé ses obligations d’administrateur diligent (art. 413 aCC), soit de mandataire (art. 400 al. 1 CO), au sens du droit de la tutelle ; par ailleurs, sa condamnation pénale pour gestion déloyale aggravée en raison de ces faits fondait également sa responsabilité pour actes illicites au sens de l’art. 41 CO. Quant à la défenderesse, il y avait lieu de considérer qu’en conservant lesdites commissions et rétrocessions, elle avait également agi de manière illicite, par les actes de son administrateur, à savoir le défendeur. Estimant que les autres conditions de la responsabilité (faute, dommage, lien de causalité) étaient réunies, les premiers juges ont considéré que les défendeurs devaient donc, solidairement entre eux, indemniser la succession de B. à hauteur d’un montant total de 118'526 fr. 14, soit 116'959 fr. 38 correspondant au dommage causé au pupille prénommé du fait de la perception, respectivement de la non-restitution par la défenderesse des commissions et rétrocessions, ainsi que 1'566 fr. 76 correspondant au solde d’un montant qui avait été prélevé par la défenderesse sur les comptes de B.________ et n’avait pas été restitué à la succession de ce dernier. Enfin, les premiers juges ont retenu que le défendeur avait prélevé illicitement sur les comptes de son pupille 74'454 fr. à titre d’honoraires de gestion et 13'300 fr. au titre de son activité exercée au sein de la société [...], de sorte qu’il devait également indemniser les demandeurs à hauteur de ces montants. B.Par acte du 3 juillet 2017, N.________ et T.________ ont interjeté appel contre le jugement susmentionné, en concluant en substance, sous suite de frais et dépens, à sa réforme principalement en ce sens que
6 - toutes les conclusions formées par X., H., A.P., B.P. et C.P., en particulier les conclusions formées dans leur demande du 9 janvier 2009 et dans leur réplique du 17 novembre 2010, soient déclarées irrecevables (I), subsidiairement en ce sens que lesdites conclusions soient rejetées (II). Plus subsidiairement, N. et T.________ ont conclu à ce que le jugement entrepris soit annulé et la cause renvoyée à la Cour civile du Tribunal cantonal pour nouvelle instruction et décision dans le sens des considérants (III). A l’appui de leur mémoire d’appel, N.________ et T.________ ont produit un bordereau de pièces. Ils ont en outre sollicité, à titre de mesures d’instruction, que l’un des témoins auditionnés durant la procédure de première instance soit réentendu, que les pièces jointes à leur bordereau d’appel soient versées au dossier et prises en compte et qu’une expertise et des débats soient ordonnés. C.La Cour d'appel civile retient les faits pertinents suivants, sur la base du jugement complété par les pièces du dossier : 1.a) B.________ est né le 1 er février 1918 et est décédé le 18 décembre 2008. H.________ (ci-après : H.), A.P., B.P.________ et C.P.________ sont issus du mariage de B.________ et de X.. B. était actionnaire unique de la société W., à [...], spécialisée dans la fabrication et le commerce de matériel chimique et technique ainsi que d'installations de protection et de lutte contre les incendies. Il a toujours été propriétaire des 400 actions nominatives liées constituant le capital social de cette société. b) Entre les années 1981 et 1985, N. (ci-après : l’appelant) a occupé de hautes responsabilités dans le domaine de la gestion de fortune, auprès des banques [...] et [...] à Lausanne (membre du comité de direction) notamment, ainsi que dans des fondations
7 - d'intérêt public. Il a acquis une réputation de gérant prudent et conservateur, non d'un spéculateur avide de performances. En 1985, N.________ a fondé la société T.________ (ci-après : l’appelante), dont le siège est à [...] et qui a pour but la gestion de fortune et le conseil en placements. Le travail de gestion de l’appelante est mené par une équipe de cinq personnes présentant des qualifications et aptitudes élevées en matière de gestion de fortune. L’appelante travaille habituellement avec sept à neuf banques, mais non avec la Banque cantonale argovienne (ci-après : BCA). Elle entretient des relations professionnelles qui peuvent être qualifiées de régulières avec UBS SA (ci- après : UBS), la Banque cantonale vaudoise (ci-après : BCV) et le Credit Suisse, respectivement depuis les années 2000, 2004 et 2005. L’appelante envoie régulièrement des lettres d'information à sa clientèle, l'informant de la conjoncture économique et boursière et de la stratégie de placement qu'elle envisage. Les témoins entendus à ce sujet en première instance ont déclaré que l’appelante avait poursuivi une philosophie caractérisée par la répartition des risques monétaires, de marchés et de secteurs économiques et le choix exclusif de valeurs de qualité (sociétés leaders dans leur domaine, bilan solide, cash-flow élevé, produits phares, titres négociables). Ils ont également confirmé qu’elle suivait en principe une stratégie à moyen terme (5 ans au moins), fondée sur une analyse approfondie de plusieurs critères appliqués à la réalité des faits, à l'exclusion de toute spéculation fondée sur des bruits, "tuyaux" ou pronostics dont la véracité n'était pas vérifiée, et qu’il s'agissait de rechercher des performances tout en restant prudent et malgré certains risques inhérents. Selon le témoin G., responsable du desk des gérants de fortune indépendants d'UBS, les activités de l’appelante étaient gérées avec sérieux et en conformité avec les standards de la profession. Selon le témoin V., ancien collaborateur de l’appelante, cette dernière avait certainement de longue date le savoir-faire pour la gestion qu’impliquait un patrimoine de la taille de celui de B.________.
8 - Au mois d'août 2007, l’appelant exerçait l'activité de gérant de fortune; il était l'un des administrateurs de l’appelante et était son actionnaire majoritaire, ainsi que sa personne de contact auprès de l'ASG dont l’appelante est membre. Il résulte de l’extrait du registre du commerce de l’appelante que l’appelant n’est plus administrateur de cette dernière depuis le 30 septembre 2015. c) M.________ a été sous-directeur de la BCV. Il a travaillé au service commercial de cette banque (octroi de crédits aux PME) mais n'était pas spécialiste du secteur financier ; il connaissait certains aspects, mais non le détail du système de rémunération pratiqué par les établissements bancaires avec les gérants de fortune externes. 2.a) Le Code de conduite de l'ASG du 26 mars 1999, dans sa version au 25 août 2005, prévoit notamment ce qui suit : « (...)
9 - (...) 3.Mandat et autorisation de gestion des valeurs patrimoniales •Objectifs(s) de placement du client, qui peuvent aussi être consignés dans un procès-verbal d'entretien ; (...) •En cas de directives spécifiques, le contrat de gestion de fortune ou le procès-verbal d'entretien correspondant doivent préciser sur les points suivants : structure du dépôt (proportion des titres de participation, des placements à intérêt fixe, des métaux précieux, etc.) ; pays/monnaies/secteurs dont il faut tenir compte dans les placements ou qui doivent être exclus des placements ; engagements maximums par pays/monnaie/secteur ; exigences minimales en matière de qualité et de négociabilité des placements à effectuer ; autorisation ainsi que limite de recours permanent à des crédits; autorisation ainsi que limite de transactions à terme et avec des produits dérivés ou des placements dans des produits financiers hybrides et structurés. (...) » b) Il ressort notamment ce qui suit d'un document type, intitulé "mandat de gestion", à l'en-tête de l’appelante : « (...) 3.Le client accorde à la société T.________ un mandat de gestion conforme aux directives de l'Association Suisse des Banquiers. (...) La société T.________ peut donc choisir la répartition des avoirs monétaires, investir en actions, obligations, notes, parts de fonds de placements, dépôts à terme fixe, comptes d'épargne, métaux précieux, placements fiduciaires et toute autre forme de placement habituellement pratiquée par les banques. (...) 5.La banque dépositaire est autorisée à remettre à la société T.________ copie de toute la correspondance adressée au client. (...) 8.L'honoraire du gestionnaire fait l'objet d'un contrat séparé.
10 - Le client est avisé que T.________ touche des banques dépositaires une rétrocession sur les différentes commissions qui lui sont débitées. (...) » Il n’est pas établi que l’article 8 du document précité aurait donné lieu à des questions de la part de la clientèle de l’appelante.
c) La pratique de l'activité de gérant de fortune indépendant est soumise à des exigences de transparence, notamment en ce qui concerne les commissions, rétrocessions, bonifications et autres prestations de la part de tiers. Il est d'usage que les banques attirent l’attention des gérants de fortune sur ce point dans le cadre des contrats passés avec ceux-ci. 3.a) Selon un contrat conclu le 22 mai 1997 entre C.P., B. et W., cette dernière s'est engagée à verser au premier le montant de 17'000 fr. par mois à titre de prêt. Cette somme lui a été versée depuis le 1 er juillet 1997, postérieurement à son licenciement de la société à la fin du mois de novembre 1996, soit à une époque où B. disposait encore de son plein discernement pour prendre une telle décision. C.P.________ n'a jamais cessé de recevoir le versement mensuel de ce prêt, auquel il n'a jamais renoncé. Le contrat précité mentionnait que le prêt était remboursable lors de l'héritage. Il prévoyait en outre, en substance, que C.P.________ s’engageait à ne pas demander de l’argent supplémentaire à ses parents ou à W., toutes les dépenses et tous les engagements devant être honorés avec le montant de 17'000 fr. versé mensuellement, sous réserve d’un prêt supplémentaire mis à sa disposition par W. pour le cas où il voudrait acheter une maison d’habitation pour lui et sa famille en Australie, d’un montant de 600'000 dollars australiens (AUD), ultérieurement réduit à AUD 535'000 par avenant du 28 mai 1997. b) B.________ avait également consenti à des paiements réguliers en faveur de ses (autres) enfants, cela à l'époque où il avait le
1.Rétrocessions sur les transactions sur titres :
Sont autorisées les rétrocessions jusqu'à 47,5% au maximum, TVA non comprise, et les réductions tarifaires jusqu'à 50% au maximum. En cas de combinaison des deux, un rabais de 50% au maximum peut être accordé sur le produit total. Des réductions ou rétrocessions sont possibles pour les revenus suivants :
(...)
4.Bonus pour apport d'argent frais
(...) »
d) Le 12 juillet 2004, l’appelante a conclu avec la BCV un contrat de gérant de fortune externe, prévoyant une rémunération du gestionnaire en fonction des recettes réalisées par la banque lors de la conclusion d'affaires qui étaient imputables à celui-ci. L'art. 4 let. g) de ce contrat prévoyait notamment et en substance que la banque offrait au gestionnaire une rémunération équivalent à 0.375% des apports nets effectués par l'ensemble des clients du gestionnaire, sur une période annuelle. e) Le 5 novembre 2004, l’appelante a conclu avec le Credit Suisse un contrat de gérant de fortune externe, prévoyant une rémunération sous forme de rétrocessions. 5.Dès le début de l'année 2005, l’appelante avait recours aux goals (ou reverse convertible), à savoir des produits structurés dont la nature et le fonctionnement seront décrits dans la partie du présent arrêt consacrée au résumé de l’expertise judiciaire (cf. infra, lettre C, ch. 81). Ces produits avaient une fonction relativement défensive, en ce sens que le risque lié aux actions était réduit ; ils étaient utilisés par ceux qui n'avaient pas forcément une vision très positive du marché à l'époque. 6.Entre les mois de mars 2003 et octobre 2007, les bourses sont montées jusqu'à atteindre des records historiques. 7.a) Dans leur déclaration d'impôt relative à l'année 2006, les époux B.________ ont déclaré un revenu imposable de 4'212'100 fr. et une fortune de plus de 65 millions de francs. A cette époque, B.________ possédait notamment un compte dépôt-titres auprès de l'UBS d'une valeur supérieure à 13 millions de francs, un compte épargne auprès de cette même banque, dont le solde était d'environ 9,5 millions de francs, ainsi que des placements à terme et des obligations
13 - de caisse auprès de la BCA pour plus de 11,7 millions de francs, soit plus de 34 millions de francs au total. Pour le surplus, la fortune de B.________ était constituée par la société familiale W.________ et par de nombreux biens immobiliers, tous situés en Suisse. b) En 2007, B.________ ne travaillait plus au sein de la société W., mais il touchait encore son salaire, d'environ 450'000 fr. net par année. Le versement de ce salaire a fait l'objet d'une discussion avec les autorités fiscales du canton de Bâle-Campagne au mois de décembre 2007 ; elles ne s'y sont pas opposées, au vu de la situation économique favorable de la société. Un dividende de cette société était payé à B. depuis de nombreuses années et constituait une composante du capital du patrimoine de ce dernier. Ce dividende a été de 2'700'000 fr. pour l'année 2007. Dans sa déclaration d'impôt relative à l'année 2007, B.________ a déclaré un revenu net de 3'386'610 fr. 35. c) B.________ n'effectuait aucun paiement personnel en devises étrangères, sauf lorsqu'il se rendait à l'étranger. Il ne ressentait pas le besoin ou l'utilité de procéder à une diversification monétaire par pays. Il a toujours considéré ses avoirs bancaires comme une réserve de liquidités et privilégiait la conservation de la fortune et non le rendement; il avait systématiquement refusé de changer de politique de placement lorsqu'on lui suggérait d'investir dans des produits générant un meilleur rendement, privilégiant ce qu'il considérait être des valeurs sûres ; dans son optique, ses avoirs bancaires devaient notamment servir à régler sa succession de manière rapide et équilibrée. 8.Dans une lettre à sa clientèle du 24 janvier 2007, l’appelante a en substance écrit que la prudence était de mise concernant les marchés boursiers et qu'elle pronostiquait une performance de 3 à 5% en 2007, celle des quatre années précédentes s'étant élevée à 40% environ. Elle y précisait également que le secteur des pays émergents devait être privilégié.
14 - Dans une lettre à sa clientèle du 1 er juin 2007, l’appelante a notamment écrit ce qui suit : « (...)
Dès lors, au risque de passer pour des rabat-joie ou des Cassandre, sachons raison garder.
(...)
Comme point les plus négatifs : l'endettement colossal de la plupart des Etats allant de pair avec celui de plus en plus alarmant des ménages.
(...)
Quant à nous, restons vigilants, gardons les pieds sur terre et la tête froide. C'est seulement ainsi que nous serons dignes de la confiance dont vous nous honorez.
(...) » 9.a) Par courrier du 10 mai 2007, X., H., A.P.________ et B.P.________ ont saisi la Justice de paix des districts de Vevey, Lavaux et Oron d'une demande de mise sous tutelle d'urgence de leur époux et père B., invoquant des problèmes de santé physique et mentale de l'intéressé, qui avait retiré de son compte bancaire la somme de 174'000 fr., sans pouvoir indiquer la raison de ce prélèvement à son épouse. Seul C.P. n'a pas participé à cette demande. Selon un document intitulé "Demande de mise sous tutelle" du même jour, [...], respectivement médecin-chef adjoint et médecin-assistante à l'Hôpital [...], ont attesté que B.________ présentait une dysfonction cognitive globale avec troubles mnésiques sévères et qu’il n'était plus en mesure d'apprécier la situation avec un discernement approprié. b) L’appelant avait été tuteur d'une dame se trouvant dans une situation analogue à celle de B.________ entre les années 1998 et 2004. La fille de cette dame, qui était satisfaite de la gestion du patrimoine de sa mère par l’appelante, avait recommandé les services des appelants à H.. L’appelant n'était ni l'ami, ni l'ennemi des membres de la famille B..
15 - B.P.________ et H.________ ont pris l'initiative de demander un rendez-vous à l’appelant, qui a eu lieu le 30 juillet 2007 et au cours duquel ils ont demandé à ce dernier d'accepter immédiatement un mandat en qualité de tuteur de leur père. A l'appui de cette demande, ils ont exposé que celui-ci était actionnaire unique de la société W., qui était alors dirigée par B.P.. Ils ont aussi précisé que B.________ disposait de biens immobiliers importants et d'une fortune mobilière importante, sans toutefois en mentionner les montants. Toute la famille de B.________ désirait la nomination de l’appelant en qualité de tuteur provisoire de ce dernier, à l'exception de C.P.. Il n'est pas établi que l’appelant aurait demandé à être nommé en cette qualité. c) Le 2 août 2007, la Justice de paix du district de Vevey (ci- après : la justice de paix) a tenu une audience en qualité d'autorité tutélaire. Au cours de cette audience, seuls B., absent mais représenté par l'avocat [...], ainsi que Z.________ et C.P., se sont opposés à la mise sous tutelle de l'intéressé. Par décision du même jour, notifiée à N. le 15 août 2007, la justice de paix, composée du Juge de paix [...] et des assesseurs [...] et M., a prononcé la mise sous tutelle provisoire de B. et a désigné l’appelant en qualité de tuteur provisoire de l'intéressé. L’appelant était invité à produire en mains de l'assesseur M.________ un inventaire d'entrée des biens de B.________ dans un délai de 60 jours dès réception de ladite décision. Celle-ci contenait notamment les passages suivants : « (...) vu le courrier reçu le 7 juin 2007 de X., H., A.P.________ fils et B.P., requérant, parallèlement à la tutelle, une mesure provisoire au sens de l'art. 386 CC, précisant requérir une tutelle privée au sens de l'art. 362 CC afin de pouvoir assumer la continuation de la société W., (...) vu le courrier du 21 mai 2007 du Dr [...], médecin généraliste à St- Légier, soutenant la demande de tutelle, qui "aurait dû être déjà
16 - demandée en 2004, selon un rapport de [...] du 08.01.04, mais que la famille n'avait pu s'y résoudre par crainte de représailles", attestant que B.________ présente des troubles mnésiques sévères, une anosognosie, des troubles de la personnalité, déjà décrits dès 92, que le score MMS est passé de 25/30 à 12/30, et qu'il ne peut plus gérer adéquatement l'entreprise familiale "W.________" à Bâle, qui compte 150 employés, que le Dr [...] souligne que son patient confabule, notamment en prétendant conduire, alors qu'il ne le fait plus depuis cinq ans au moins, (...) vu les divers certificats médicaux démontrant l'évolution des troubles mnésiques, une possible démence de la maladie d'Alzheimer et un possible trouble de la personnalité à savoir :
le certificat établi le 8 janvier 2004 par le Dr [...], psychiatre à la [...], attestant que B.________ souffre d'une possible démence de la maladie d'Alzheimer et d'un possible trouble de la personnalité (MMS 25/30, c’est-à-dire "troubles mnésiques évidents") et évoquant une dénonciation à la justice de paix en vue de l'institution d'une mesure tutélaire,
les certificats établis les 1 er , 8 et 9 mai 2007 par le Prof. [...], médecin chef au CHUV, division autonome de neuropsychologie, attestant que A.P.________ souffre notamment de troubles mnésiques et d'anosognosie (MMS 12/30), précisant que ces troubles sont de nature à compromettre l'autonomie du patient et la gestion de ses affaires et qu'un "retour à domicile n'est envisageable qu'avec un encadrement quotidien important",
le certificat établi le 20 juin 2007 par les Drs [...], respectivement médecin chef et médecin assistante à l'hôpital [...], site de [...], attestant que B.________ souffre notamment de troubles mnésiques sévères, d'une démence de type Alzheimer et de troubles de la personnalité, vu les déclarations d'employés de la société W.________ et de voisins et amis attestant des troubles mnésiques de B.________ survenus depuis 2003 environ, (...) qu'il y a lieu de relever que les certificats médicaux produits montrent à l'évidence que B.________ est atteint dans sa santé psychique en ce sens que sa capacité de jugement et d'appréciation est, à tout le moins, altérée, et qu'il n'est plus capable de prendre librement des décisions, que certes l'intéressé a produit un certificat établi le 29 juin 2007 par le Dr [...], médecin généraliste à [...], attestant que B.________ est en bon état psychique et mental, et qu'aucune mesure urgente ne se justifie,
17 - que cependant, il faut préciser que ce praticien ne le connaît que depuis récemment et ne peut se faire une idée complète de la situation de l'intéressé, et qu'il apparaît à l'évidence que les investigations nécessaires n'ont pas été faites, (...) que tout particulièrement le rapport établi les 8 et 9 mai 2007 par le Pr [...], médecin chef à [...], relève que B.________ ne se souvient pas de son activité professionnelle et que les observations faites le 1 er
mai 2007 sont de nature à compromettre l'autonomie du patient et la gestion de ses affaires, que son état mental doit ainsi être admis pour suffisamment anormal, ne lui permettant plus de gérer convenablement ses affaires et celles de son entreprise, ce qui le menace, ainsi que sa famille et son entreprise comprenant ses 150 employés, qu'il est important de souligner l'anosognosie de l'intéressé, à savoir le manque de conscience de ses troubles, (...) qu'il sied de rappeler que B.________ a retiré une somme de fr. 174'000.- à un guichet de banque et n'a pas pu indiquer à son épouse la raison du retrait de cette somme, qui a dû être reversée sur son compte par son épouse et sa fille, (...) qu'ainsi, au vu du patrimoine important dont jouit B., de son grand âge et de son changement de domicile, le besoin de protection urgent est manifeste, (...) qu'une mesure de tutelle provisoire constitue le seul moyen d'écarter ce danger, vu l'opposition persistante de l'intéressé et vu son manque de collaboration (départ à Binningen, changement de domicile, absence à l'audience de ce jour), (...) qu'en effet, l'art. 384 CC précise que l'on ne peut désigner une personne qui a de sérieux conflits d'intérêts avec le pupille, que pour ce motif, la Cour de céans ne peut désigner K., comptable, même s'il s'est d'ores et déjà engagé à renoncer à ce mandat, ni Z., comptable, en raison de leur rapport de dépendance à l'égard de B. et précisément du conflit d'intérêt que leur désignation pourrait engendrer, que N.________ a été proposé en qualité de tuteur provisoire, que celui-ci rassemble les qualités requises pour défendre les intérêts du pupille, de même que son entreprise, que rien ne s'oppose à sa désignation, (...) »
18 - Cette décision précise encore que le Dr [...], entendu en qualité de témoin lors de l'audience du 2 août 2007, a pour l'essentiel confirmé son courrier du 21 mai 2007 et a précisé que des problèmes mnésiques étaient inventoriés chez B.________ depuis plusieurs années, ce qui démontrait une diminution de ses capacités cognitives, que même si le score de 12/30 ne reflétait pas la réalité puisqu'il avait été effectué après une opération, ses scores MMS étaient en dessous de la norme acceptable (27/30) depuis plusieurs années et baissaient progressivement et, enfin, qu'il était susceptible d'être manipulé. d) Il n’est pas établi que la justice de paix aurait remis un exemplaire du RATu à l’appelant, respectivement qu’elle aurait attiré son attention sur ce règlement au moment de sa désignation. e) Entendu en qualité de témoin dans le cadre de la présente procédure, M.________ a déclaré, en relation avec le mandat de tuteur provisoire de l’appelant, qu'il pensait que ce dernier présentait des qualifications très importantes au niveau juridique et financier, avec une grande expérience. f) B.P.________ s’est occupé de la gestion des affaires de son père avant que celui-ci soit mis sous tutelle. 10.Le 15 août 2007, le solde du compte Postfinance de B.________ était de 217'610 fr. 01. 11.Dans une lettre à sa clientèle du 29 août 2007, l’appelante a notamment écrit que sa politique de gestion permettait de passer le cap des différentes baisses des marchés financiers avec des résultats positifs et que sa répartition des actifs était à cet égard un paramètre déterminant. Elle a précisé que la part d’actions « directes » de ses dossiers n’était que de 12,5% et que la grande proportion de « goals » (62,5%) contribuait à une protection optimale du portefeuille, ce qu’elle a illustré par un exemple concret. En conclusion, elle a indiqué que les « goals » offraient une très bonne protection et assuraient un excellent
19 - rendement, qu’il s’agissait d’une alternative parfaite aux actions directes et que le risque « actions » existait mais qu’il était ainsi fortement réduit. 12.a) Dès sa nomination en qualité de tuteur provisoire de B., l’appelant s'est employé à faire réintégrer B.P. dans la gestion de W., à payer des factures et à gérer le portefeuille titres de son pupille. Il a notamment payé des factures mensuelles en collaboration avec Z., qui était fondé de pouvoir auprès de W.________ et qu'il a rencontré à une trentaine de reprises au moins. Les dépenses liées à l'entretien de B.________ étaient importantes, notamment en raison du fait qu'il disposait d'un entourage médical et infirmier important. b) Lors d’une séance du conseil d'administration de W.________ du 27 août 2007, il a notamment été décidé que la direction opérationnelle de cette société était confiée à B.P., que la fonction et la responsabilité de C.P. seraient discutées et décidées jusqu’au 15 septembre 2007 au plus tard et que l’appelant proposerait déjà à ce dernier une fonction stratégique lors de la séance du 29 août 2007 à Bâle. B.P.________ et C.P.________ ont accepté d'être membres du conseil d'administration de W.________ dès le 7 septembre 2007, sous la présidence de l’appelant ; tous trois disposaient alors d'un pouvoir de signature collective à deux. Dès cette date, B.P.________ a été inscrit en qualité d’administrateur délégué de la société. Il n'aurait pas accepté d'être élu au conseil d'administration de W.________ sous la présidence de C.P.. c) Le 7 septembre 2007, soit 15 jours après la réception de son avis de nomination en qualité de tuteur provisoire, l’appelant a réuni X., H., A.P., B.P.________ et C.P.________ (ci-après collectivement : les intimés) dans les locaux de l’appelante. Il n'est pas établi que l'un des intimés aurait demandé que B.________ assiste à cette réunion. Lors de cette séance, il a été question de la domiciliation de
20 - B., respectivement de celle de H. et de C.P.________ ainsi que sa famille. Par courrier du 10 septembre 2007 aux intimés, l’appelant a exposé qu'il considérait que le fait de laisser B.________ demeurer à Sonnberg constituait un isolement, mais que C.P.________ s'opposait au retour de ce dernier dans le canton de Vaud, pour des raisons qui ne le convainquaient pas. Il a conclu ce courrier en déclarant espérer que les intimés arrivent "à dédramatiser un peu les choses et à faire concrètement des pas les uns en direction des autres". d) Le même jour, l’appelant a écrit à la Chambre des tutelles du Tribunal cantonal vaudois (ci-après : la Chambre des tutelles) que B.________ était très diminué, tant sur le plan physique que psychique et que, de l'avis de tous, il devait être en fin de vie. Il a encore précisé qu'il s'agissait du seul point sur lequel tous les membres de la famille s'accordaient. e) Le 20 septembre 2007, une séance du conseil d’administration de W.________ a eu lieu, lors de laquelle la rémunération des membres du conseil d’administration ainsi que celle du directeur de cette société a été fixée. Il ressort en outre notamment ce qui suit du procès-verbal de cette séance : « (...) c. Indemnités à la famille Les indemnités de tous ordres, versées par W.________ aux différents membres de la famille, qu'il s'agisse du Dr B., de son épouse, des enfants, des petits-enfants, voire du personnel de maison, seront revues en détail par N., tuteur provisoire. Mais un principe immuable est fixé dès à présent : ces indemnités doivent être conformes au droit des sociétés, au droit du travail et au droit fiscal. (...) » 13.L’appelant a acquis la maîtrise effective des avoirs de B.________ le 21 septembre 2007. A cette époque, les avoirs bancaires de celui-ci se trouvaient toujours auprès de la BCA et de l'UBS.
21 - Le portefeuille investi auprès de l'UBS comportait plus de 90% de titres de sociétés suisses, ainsi qu'une obligation de Royal Dutch Shell PLC en monnaie étrangère, pour une valeur de 509'234 fr. 88 au 1 er
octobre 2007. Le dépôt auprès de la BCA était principalement composé d'obligations de caisse de cette banque pour une valeur nominale de 8,9 millions de francs et d'un placement à terme fixe de 3,25 millions de francs (réd. : en chiffres ronds). La banque était débitrice de ces emprunts et placements, qui représentaient 35% du portefeuille financier de B., soit 12'253'000 fr. au total. Les taux d'intérêts versés sur les obligations de caisse à la BCA étaient de 1,55% sur 3 millions de francs, de 1,45% sur 3 millions de francs et de 1,82% sur 2,9 millions de francs. C'est B. qui avait fait le choix d'un investissement en bons de caisse de la BCA. Son patrimoine avait pour vocation de s'inscrire dans la continuité, soit sur le long terme et au-delà de son décès. La totalité du capital social de la BCA appartenait au canton d'Argovie ; cette banque et ses obligations de caisse bénéficiaient de la garantie de l'Etat. 14.a) Dès sa prise de fonction en qualité de tuteur provisoire de B., l’appelant s'est employé à limiter les prestations pécuniaires faites par son pupille à C.P.. Dès le mois de septembre 2007, C.P.________ s'est de plus en plus opposé à l’appelant. Le 24 septembre 2007, l’appelant a écrit à C.P.________ ce qui suit : « Vendredi 21 septembre dernier, à 8h30, j'ai reçu la visite de M. Z.________ pour signer des ordres de paiement. Ma surprise a été totale quand M. Z.________ m'a avisé que, depuis que vous êtes en Suisse, vous faites payer la quasi-totalité de vos dépenses par votre père. Ce n'est pas défendable. Je rappelle dès lors ceci :
24 - b) Le 27 septembre 2007, l’appelant a signé une procuration de gérance pour intermédiaires financiers au nom de B., permettant à l’appelante, pour laquelle il a également signé, de gérer toutes les valeurs patrimoniales de ce dernier, déposées auprès de l'UBS. Ce document prévoit qu'UBS n'exerce aucun contrôle sur les actions entreprises par le mandataire, ni aucun devoir d'avis ou de conseil. c) Le 2 octobre 2007, l’appelant a signé un contrat d'ouverture de compte auprès du Credit Suisse au nom de B., qui mentionne notamment que la correspondance originale est à envoyer au gérant de fortune externe. Le même jour, il a signé une procuration au nom de B., donnant à l’appelante un pouvoir de gestion sur le compte ouvert au Credit Suisse. Ladite procuration met en garde celui qui la confère que la banque n'assume aucune responsabilité du fait des décisions prises par le fondé de procuration. Elle prévoit que la banque est autorisée à débiter du compte du donneur de procuration les honoraires et frais facturés par le fondé de procuration. d) La justice de paix n'a jamais expressément autorisé la délégation de la gestion des avoirs de B. à un tiers, ni encore à T.. Il est admis que l’appelant n'ignorait pas la nécessité d'une telle autorisation. 16.L’appelant, respectivement T., ont réalisé les premières opérations de gestion du patrimoine de B.________ (achats, ventes de titres, investissements) au mois d'octobre 2007. Certaines de ces opérations ont été exécutées avant la remise de l'inventaire d’entrée du 23 octobre 2007. Par mesure de simplification, l'ensemble des opérations de gestion des portefeuilles de B.________ (transferts d'argent, ventes/acquisitions de titres, obligations de caisses et produits structurés, etc.) effectuées par l’appelante, respectivement l’appelant, entre le mois d'octobre 2007 et la fin du mandat de tuteur de ce dernier, sont regroupées sous le présent chiffre.
25 - a) Par courrier du 1 er octobre 2007, invoquant des motifs administratifs, l’appelant a résilié la relation bancaire entre B.________ et la BCA et a fait transférer les avoirs déposés auprès de cette banque auprès du Credit Suisse à Zurich. Par formulaires sans signature du 10 octobre 2007, le Credit Suisse a informé l’appelante du transfert des obligations de caisse de la BCA pour une valeur nominale totale de 8,9 millions de francs. Le 8 octobre 2007, la somme de 6 millions de francs a été transférée au Credit Suisse, puis un solde de 3'267'018 fr. 95 le 15 octobre suivant. b) L’appelant, respectivement l’appelante, ont décidé de ne conserver que les actions de quatre sociétés que B.________ connaissait personnellement très bien. Les 3 et 4 octobre, ainsi que le 20 novembre 2007, l’appelante a vendu des titres des sociétés Givaudan SA, Ciba Spécialités Chimiques, Romande Energie Holding SA, UBS, Motor-Columbus SA, Lonza Group SA, Nestlé SA, Syngenta SA, ainsi que des parts de fonds de placement UBS Property Fund Swiss Mixed "Sima", détenus par B.________ auprès de l'UBS. Ces opérations ont toutes, sans exception, débouché sur des bénéfices en capital. c) Le 19 novembre 2007, l’appelante a acquis, pour le compte de B.________, 4'600 actions de Swiss Life holding pour une valeur de 1'368'251 fr. 75 hors taxes et commission de courtage, sans qu'il soit établi que cette opération aurait été expressément autorisée par la justice de paix. Le 11 août 2008, postérieurement à la révocation du mandat de tuteur de l’appelant, l’appelante a vendu ces actions pour un montant global, hors taxes et commission de courtage, de 1'310'114 fr., soit une différence en capital de 58'137 fr. 75 hors taxes et commissions. Il s'agit du dernier acte de gestion effectué par l’appelante, dès lors notamment que les mandats liant celle-ci aux banques ont été résiliés par la nouvelle tutrice le 29 août 2008.
26 - d) Le 4 octobre 2007, l’appelante a acquis, pour le compte de B., des reverse convertible Credit Suisse Londres à 8% (n o de valeur 2702142) portant sur le titre ING Groep, d'une valeur nominale de 1'300'000 euros, soit un montant total de 2'097'098 fr. 25 débité sur le compte de ce dernier auprès de l'UBS, taxes et commissions comprises. Le 8 octobre 2007, l’appelante a acquis, pour le compte de B., des reverse convertible Credit Suisse à 13,75% (n o de valeur
31 - débité sur le compte ouvert auprès du Credit suisse, taxes et commissions comprises. Il n'est pas établi que la justice de paix aurait expressément autorisé les opérations d'acquisition effectuées auprès du Credit suisse entre le 17 octobre 2007 et le 5 juin 2008. g) Le 19 mars 2008, les appelants ont ouvert une relation bancaire au nom de B.________ auprès de la BCV. Il n'est pas établi que la justice de paix aurait été consultée au préalable. Le 25 mars 2008, la somme de 400'000 dollars américains a été transférée sur le compte ouvert auprès de la BCV, depuis un compte UBS au nom de B.. De même, le 3 avril 2008, des reverse convertible pour des valeurs nominales de 2,4 millions de francs, 2,85 millions d'euros, 1,19 millions de dollars américains, 1,2 millions de dollars néozélandais et 700'000 livres sterling ont été transférées de l'UBS à la BCV. L'UBS a facturé ce transfert de titres 968 fr. 40. Le 29 avril 2008, l’appelante a acquis, pour le compte de B., des reverse convertible Credit suisse Londres à 15,25% (n o de valeur 003399142) portant sur le titre Nokia, d'une valeur nominale de 100'000 livres sterling, soit un montant total de 89'769 fr. 22 débité sur le compte ouvert auprès de la BCV, taxes et commissions comprises. Le 7 mai 2008, l’appelante a acquis, pour le compte de B., 150'000 livres sterling du produit "Euro Medium-Term notes" à 4,75% (n o de valeur 002479769), soit un montant total de 148'554 fr. 77 débité sur le compte ouvert auprès de la BCV, taxes et commissions comprises. Le 2 juin 2008, l’appelante a acquis, pour le compte de B., des reverse convertible Credit suisse Londres à 14% (n o de valeur 004278785) portant sur le titre Geberit, d'une valeur nominale de
32 - 330'000 livres sterling, soit un montant total de 330'990 fr. débité sur le compte ouvert auprès de la BCV, taxes et commissions comprises. Le 3 juin 2008, l’appelante a acquis, pour le compte de B., des reverse convertible Credit suisse Londres à 9,3% (n o de valeur 003320675) portant sur le titre UBS, d'une valeur nominale de 250'000 fr., soit un montant total de 145'604 fr. 15 débité sur le compte ouvert auprès de la BCV, taxes et commissions comprises. Il n'est pas établi que la justice de paix aurait expressément autorisé les opérations d'acquisition effectuées auprès de la BCV entre le 3 avril et le 3 juin 2008. h) Le 24 janvier, les 3, 7, 18, 27 mars et le 20 mai 2008, l’appelante a vendu des titres des sociétés Nestlé SA, Royal Dutch Shell Plc, Novartis SA, Credit Suisse Group, Zurich Financial Services et Cie Suisse de Reassurances Zurich, détenus par B. auprès de l'UBS. Entre le milieu de l'année 2007 et le mois de mars 2008, le cours de l'action Credit suisse était fortement à la baisse. Il en est allé de même du cours de l'action "Swiss RE N" entre les mois d'octobre 2007 et janvier 2008. Lors de la vente des titres Nestlé SA le 20 novembre 2007, le cours de l'action de cette société était plus élevé que lors des ventes ultérieures opérées les 3 et 18 mars 2008. 17.a) Dans ses relevés de placement, le Credit Suisse place les produits reverse convertible dans la catégorie "actions et dépôts semblables". Il en allait par exemple ainsi de la reverse convertible à 14,25% n o 3780837 portant sur le titre Logitech et de la reverse convertible 15¼ % n o 3399142 portant sur le titre Nokia. Les prospectus d'émission des produits précités au Credit Suisse évoquaient le risque de perte du capital investi. Dans le prospectus relatif à la reverse convertible à 9,30% portant sur le titre UBS SA (n o de valeur 3320675), il était notamment indiqué ce qui suit (traduction libre) : « (...)
33 - La perte potentielle d'un investissement dans un reverse convertible est similaire à un investissement direct dans le sous-jacent, à savoir pourrait se traduire par une perte totale du capital investi. (...) » Le même avertissement figurait dans les prospectus relatifs aux reverse convertible à 12,75% portant sur le titre Nobel Biocare Holding AG (n o de valeur 3506037) et à 14% portant sur le titre Geberit AG (n o de valeur 4278785). Les prospectus du Credit Suisse relatifs aux reverse convertible prévoient que cette banque s'efforcera de fournir un second marché, mais que la loi ne l'y oblige pas. b) Le prospectus relatif au produit "Emerging Market Basket VI", daté du 28 février 2008 mentionnait le nom de l’appelante en qualité de marketing partner. En ce qui concerne les risques, ce document exposait que l'investissement dans le produit impliquait un investissement dans les marchés émergents, qui présentaient les caractéristiques suivantes : un certain degré d'instabilité politique, des marchés financiers et des modèles de croissance économique relativement imprévisibles, un marché financier se trouvant encore dans une phase de développement ou une économie faible. Il précisait encore que les marchés émergents impliquaient généralement des risques plus élevés, tels que les risques politiques, les risques économiques, les risques de crédit, les risques de taux de change, les risques de liquidité de marché, les risques légaux, les risques de règlement, les risques de marchés, les risques d'actionnaires et les risques créanciers. Le prospectus relatif au même produit daté du 7 avril 2008 mentionnait encore qu'il s'agissait d'un instrument financier structuré complexe entraînant un haut degré de risques, uniquement destiné aux investisseurs comprenant et étant capables d'assumer tous les risques impliqués. Pour ce produit, à l'échéance, le remboursement était opéré par paiement en dollars ; le prospectus ne prévoyait ni la délivrance d'actions, ni le versement d'un dividende ou d'une rémunération fixe. De tels
34 - investissements étaient plus risqués que les investissements en obligations. 18.a) Le 11 octobre 2007, l'avocat [...], conseil de B., et l’appelant se sont rencontrés. Le même jour, le premier a écrit au second, en résumant notamment la teneur de leur entrevue au cours de laquelle les coûts probables de la gestion de la fortune de B. avaient été abordés. Ce courrier avait notamment la teneur suivante : « (...)
36 - En annexe, nos lettres 2006 et 2007 vous permettant d’aborder le monde de la finance ; notre devise : PRUDENCE. Nous en parlerons plus en détails à votre convenance. (...) » 19.Le 22 octobre 2007, le total du patrimoine (y compris le portefeuille industriel contenant les actions de W., d'une valeur comprise entre 30 et 35 millions de francs) de B. n'était pas inférieur à 72,3 millions de francs. La valeur fiscale des immeubles dont il était propriétaire s'élevait à 8'047'690 fr., mais leur valeur vénale réelle était d'environ 30 millions de francs depuis 2007 inclus, à tout le moins jusqu'au 30 avril 2009, dès lors que ces mêmes bien-fonds devaient incessamment changer d'affectation pour être entièrement colloqués en zone à bâtir. 20.Le 22 octobre 2007, l’appelant a adressé à la justice de paix un courrier dont il ressort notamment ce qui suit : « (...) Comme vous l'avez déjà remarqué, les tensions familiales sont extrêmement fortes ; mon pupille est balloté de tous côtés, subit l'influence néfaste de certains, intéressés uniquement à la manne financière que ce vieil homme distribue généreusement. Les sommes obtenues par certains bénéficiaires se montent à plusieurs millions, alors que d'autres n'ont quasiment rien touché. Cela n'arrange bien évidemment pas les choses. La tutelle me paraît donc des plus souhaitables, mon pupille n’étant plus en mesure de penser et agir librement. (...) » 21.Le 23 octobre 2007, l’appelant a établi un inventaire d’entrée qu'il a adressé au Juge de paix du district de Vevey (ci-après : le juge de paix). Le 5 novembre 2007, il a écrit au juge de paix qu'il faisait suivre l'inventaire complété à l'assesseur M., dans l'ultime délai que ce dernier lui avait fixé au 15 novembre 2007, par courrier du 22 octobre précédent. Il a en outre précisé qu'il n'avait pas à faire signer l'inventaire à son pupille, dès lors que celui-ci devait être considéré comme incapable de discernement. Il n'est pas établi que l’appelant aurait transmis une copie de l'inventaire précité à B. ou à Z.________.
37 - Cet inventaire, contresigné par l'assesseur, faisait état de deux relations bancaires, l'une auprès de l'UBS (à savoir 4'267'532 fr. en espèces sur un compte n o [...] et 17'754'247 fr. sur un compte dépôt-titres n o [...]) et l'autre auprès du Credit suisse (à savoir 8'987'771 fr. en espèces sur un compte n o [...] et 3 millions de francs de titres obligataires sur un compte n o [...]), soit 34'009'550 fr. au total pour ces postes. Ni l'inventaire, ni la lettre d'accompagnement de celui-ci, datée du 22 octobre 2007, adressés à la justice de paix, ne faisaient état d'une relation bancaire auprès de la BCA ou de PostFinance. Ladite lettre d'accompagnement faisait en revanche état d'un dossier titres auprès du Credit suisse pour une valeur d'environ 12,1 millions de francs et d'un dossier titres auprès de l'UBS pour une valeur d'environ 22 millions de francs. La justice de paix a laissé en suspens la validation de l'inventaire précité. Il n'est pas établi que, lors de ses communications, l'autorité tutélaire aurait donné l'instruction de convertir ces dossiers titres en placements d'un autre type, ni préconisé une certaine méthode de placement. Il est admis que l’appelant a procédé au transfert d'une partie des avoirs bancaires de B.________ (cf. supra lettre C, ch. 16 a) avant de rendre l'inventaire d'entrée précité, lequel ne correspondait pas à l'état des avoirs du pupille au jour de la nomination de l’appelant en qualité de tuteur provisoire. 22.a) Par télécopie du 23 octobre 2007, H.________ a notamment écrit ce qui suit à l’appelant : « (...) Sans que j'aie été informée, mon frère C.P.________ avec mon père, accompagné de son infirmière, sont venus faire un tour d'inspection ici au [...]. Je les ai aperçus alors qu'ils partaient. J'aurais voulu saluer mon père. Je trouve divisionnistes et attristantes les actions de C.P.. Mon frère A.P. les a vus pendant un instant. Il a commenté que notre père était en mauvais état.
38 - Ce jour-là il y avait de la bise et il faisait très froid. Personnellement je trouve que c'était de la folie de l'avoir sorti pour faire ce long voyage surtout que sa dernière maladie avait été une pneumonie. (...) » Dans une autre télécopie datée du mois d'octobre 2007, elle a encore écrit ce qui suit à l’appelant : « (...) Mon frère B.P.________ et moi sommes allés à Sonnberg faire une visite à notre père le 10 octobre. C.P.________ avait levé son père et l'avait assis à la table, stylo en main, devant une convention écrite qu'il avait l'intention de nous faire signer. Nous avons alors demandé d'être un instant seuls avec notre père. C.P.________ est sorti pour quelques minutes. Nous voulions tranquillement clarifier certains points avec notre père. C.P.________ est revenu et malheureusement interrompait la communication de B.P.________ avec notre père, faisant des remarques et B.P.________ a finalement été direct, lui a demandé de ne pas l'interrompre et de pouvoir s'exprimer librement ou alors de sortir. Nous avons ensuite fait une petite promenade tous ensembles. La visite s'est en principe bien passée. Nous avons quitté notre père en lui disant qu'on reviendrait vendredi ou samedi pour manger une fondue avec lui. Il avait l'air de vraiment vouloir notre visite qui malheureusement n'a pas eu lieu car C.P.________ ne l'a pas autorisée pour ses raisons personnelles que vous (sic) avons respectées encore une fois... (...) » b) Le 30 novembre 2007, l’appelant a écrit aux intimés que si la "hache de guerre" pouvait être enterrée dans un délai raisonnable, il réexaminerait la question du domicile de B., d'entente avec ce dernier. 23.Au mois de décembre 2007, Z. a déclaré à l’appelant que sa nouvelle politique de placement n'était pas conforme à la volonté de B.. 24.a) Le 13 décembre 2007, l’appelant a notamment écrit à X. et B.P.________ ce qui suit : « (...)
39 - J'avais décidé d'aller rencontrer votre mari, resp. votre père mardi 11 décembre dernier à Allmendingen. J'en avais, bien évidemment, avisé préalablement C.P.. A ma grande surprise, j'ai été reçu par "un comité" : en effet, M. [...] avec une secrétaire, le Dr. B. et C.P.________ m'attendaient. M. [...] a "dirigé la séance". J'appelle ça un traquenard qui m'a empêché d'exercer ma mission de tuteur provisoire. (...) J'incite donc vos avocats à être les plus pugnaces possibles dans cette affaire : j'ai la conviction maintenant que le Dr. B.________ est manipulé et que l'on profite de son état mental déficient ; j'en avais l'impression, j'en ai la confirmation. (...) » Le 19 décembre 2007, l’appelant a écrit à la Chambre des tutelles un courrier dans lequel il a relaté le déroulement de la séance du 11 décembre 2007 précitée à Allmendingen. Il a notamment exposé que cette séance avait été dirigée par l'avocat [...], qui avait tenu un procès- verbal, et qu'on avait essayé de lui faire signer une convention extrajudiciaire selon laquelle il renonçait à la tutelle au profit d'une curatelle exercée par l'avocat précité. Il a précisé que B.________ l'avait traité de voleur à plusieurs reprises. Il a également demandé à la Chambre des tutelles de l'entendre, afin qu'il puisse lui donner une vision plus détaillée de la situation. b) A l'exception de C.P., tous les intimés étaient opposés à une levée de l'interdiction provisoire de B.. 25.Le 22 décembre 2007, un montant de 15'800 fr. a été débité du compte UBS de B.________, à titre d' « honoraire 2007 », en faveur d'un compte dont le bénéficiaire était l’appelant. 26.Depuis le mois de décembre 2007, la BCA était au bénéfice d'un rating crédit AAA délivré par l'agence de notation Standard & Poor's, soit le rating le plus élevé que cette agence pouvait délivrer.
40 - 27.Le 10 janvier 2008, l’appelant a écrit à C.P.________ qu'il avait été avisé que ce dernier était venu chercher des dossiers de son père et qu'il n'avait pas à prendre ce genre d'initiatives sans lui en demander la permission préalable, le priant de les ramener tous dans leur état et où ils se trouvaient dans les meilleurs délais. Le 11 janvier 2008, l’appelant a expliqué aux intimés, à l'exception de C.P., que si B. était soumis à une mesure de curatelle, il continuerait – contrairement à la mesure de tutelle en place – à avoir l'exercice des droits civils, permettant ainsi à ceux qui voulaient le manipuler de lui faire prendre des décisions qui leur convenaient. 28.Par avis du 14 janvier 2008, la justice de paix a informé l’appelant qu'elle avait approuvé l'inventaire d'entrée de son pupille au cours de sa séance du 21 novembre 2007. 29.Dans une lettre à sa clientèle du 23 janvier 2008, l’appelante a notamment écrit ce qui suit : « (...) a) Nous continuons à privilégier les "goals" car ils ont un avantage indiscutable dans ces périodes mouvementées : le coupon. Celui-ci vous fait, d'une part, bénéficier d'un rendement constant et appréciable et, d'autre part, offre un "coussin" de protection, paramètre inexistant si l'on a choisi d'acheter directement l'action. b) Jusqu'à ce que les résultats de l'UBS et du Credit suisse soient publiés, nous conserverons entre 10 et 15% de liquidités ; en effet, ce serait une grave erreur d'investir sans connaître l'étendue des dégâts causés par l'affaire des "subprimes". (...) » 30.a) Le 23 janvier 2008, une séance du conseil d’administration de W.________ a eu lieu. Le procès-verbal de cette séance – contresigné par K., comptable en charge de la révision des comptes de cette société, ainsi que par B.P. et l’appelant – mentionnait notamment ce qui suit :
41 - « (...) il (réd. : l’appelant) ne peut accepter que M. C.P.________ continue à répéter les inepties du genre "M. N., vous vous êtes attribué la fortune de mon père....". En outre, il ne peut admettre que M. C.P. n'ait pas exécuté le travail que le président lui avait demandé sur la stratégie de l'entreprise et ce, sans la moindre raison, ni excuse. (...) Le comportement de M. C.P.________ étant ce qu'il est, le président lui demande de démissionner. Celui-ci refusant de le faire, le président décide de l'exclure avec effet immédiat du conseil d'administration ; M. B.P.________ appuie cette décision. (...) S'ensuit une discussion rapide au cours de laquelle M. B.P.________ demande une fois de plus à M. C.P.________ de cesser de semer le trouble dans la famille. Ce dernier ne change absolument rien à sa vision des choses. (...) » b) Le 25 janvier 2008, l’appelant a écrit aux intimés, à l’exception de C.P., qu'il avait dû se séparer, avec effet immédiat, de ce dernier en qualité d'administrateur de W., invoquant notamment comme motifs des refus d’ordre, des allégations mensongères, l’impolitesse et des sautes d’humeur intempestives. 31.Le 1 er février 2008, H.________ a écrit à l’appelant qu'elle avait besoin d'argent pour des frais médicaux et de scolarisation concernant ses enfants. Le 12 février suivant, l’appelant a notamment écrit à la banque Raiffeisen de la Riviera qu'il avait accordé un prêt à hauteur de 200'000 fr. à la prénommée. 32.Le 7 février 2008, l’appelant a écrit au conseil de B.que, comme lui, il devait veiller exclusivement aux intérêts de ce dernier, dès lors qu'il n'était pas le défenseur de C.P.. 33.Le 14 février 2008, l’appelante a adressé à X.________ et B.P.________ un relevé de placements opérés pour le compte de B.________, les répartissant dans deux catégories, soit "Produits Structurés – Oblig."
42 - (dont notamment un reverse convertible à 14,25% n o 3780837 portant sur le titre Logitech et un reverse convertible 15. ¼ % n o 3399142 portant sur le titre sur Nokia) et "Produits Structurés – Actions" (dont notamment un reverse convertible 9,3% n o 3320675 portant sur le titre UBS et un reverse convertible 22,4% n o 3591730 portant sur le titre General Motors). 34.Le 18 février 2008, l’appelant a écrit à C.P.________ que les dépenses relatives au personnel d'Allmendingen étaient très élevées, relevant que s'il comprenait que son pupille soit le mieux entouré possible sur le plan médico-social, il avait de la peine à comprendre de telles dépenses. Il a également précisé que les dépenses en faveur de C.P.________ et sa famille avaient été conséquentes. 35.Le 18 février 2008, l’appelant a notamment écrit à la Chambre des tutelles ce qui suit : « (...), le Dr B.________ vit actuellement à Allmendingen dans le canton de Berne, qui doit se situer à une quarantaine de kilomètres de Biembach. Quand je lui ai rendu visite, il m'a affirmé se trouver bien dans cette localité ; il faut dire qu'il y avait à côté de lui M. [...], qui venait de lui louer cette habitation... Cela coûte CHF 9'350.- par mois, dont CHF 3'000.- supportés par M. C.P.. La dépense est donc de CHF 6'350.- pour mon pupille. En réalité, si vous interrogez M. B. seul, vous vous rendrez compte qu'il aimerait habiter à [...] ; il y a d'ailleurs fait des investissements immobiliers importants. (...) a) Le personnel médico-social (4 personnes) coûte plus de CHF 30'900.- par mois. Je trouve cette dépense tout à fait exagérée et aimerais avoir votre aval pour continuer à payer ces montants, tant que le différend entre C.P.________ et le reste de la famille n'est pas résolu. Je tiens à préciser que ces personnes ont toutes été engagées par M. C.P.________ et ce, sans mon accord préalable. Si je comprends qu'on fasse le maximum pour assurer le bien-être de mon pupille, je trouve qu'il y a des limites à ne pas dépasser. b) Depuis fin novembre 2007, M. C.P.________ a fait exécuter des travaux dans la maison d'Allmendingen pour une somme de CHF 107'664.- au 24 janvier 2008 ; il faut y ajouter maintenant un montant d'environ CHF 30'000.-. Là également, je trouve cette dépense exagérée, surtout si, selon Me Müller, mon pupille préférerait habiter à Biembach... (...)
43 - Je trouve que M. B.________ est bien entouré pas son fils C.P.________ ; hélas, ce dernier en profite pour l'influencer et le monter contre le reste de la famille et contre son tuteur provisoire. Un exemple concret : M. C.P.________ a fait croire à son père que je coûtais environ CHF 2'000'000.- par année ; il affirme en outre que Me [...], avocat de mon pupille, aurait soutenu cette allégation devant ce dernier. Pas étonnant, dès lors, que M. B.________ m'ait traité de voleur quand je l'ai rencontré. Si je suis confirmé dans mes fonctions, je me ferai un devoir de réduire cette influence malsaine à l'endroit de mon pupille. (...) Je le fais (réd. : maîtriser tous les aspects de cette tutelle) avec toute la conscience professionnelle voulue ; et, ce qui n'est pas négligeable, j'ai la confiance des 4 autres membres de la famille. (...) » 36.Le 28 février 2008, l’appelant a adressé un courrier à X., H., A.P.________ et B.P., mais non à C.P. ni à B., dans lequel il a indiqué que son honoraire de gestion, de 0,25%, était nettement au-dessous de la limite minimale des tarifs de l'Association Suisse des Gestionnaires de Fortune (de 0,5 à 1,5% plus des "performance fees"). Il a également précisé que le conseil d'administration de W. avait décidé d'allouer 40'000 fr. par année à chacun de ses membres, alors qu'à titre comparatif, C.P.________ s'était attribué 160'000 fr. pour cinq mois d'activité. Ce courrier ne faisait pas mention d'une délégation de la gestion des avoirs de B.________ à un tiers ou à l’appelante, ni qu'un mandat conféré à cette dernière aurait prévu la perception de rétrocessions par celle-ci. 37.Le procès-verbal de la séance du conseil d'administration de W.________ du 28 février 2008, à laquelle ont assisté B.P.________ et K., contenait notamment le passage suivant : « (...) Gestion de fortune N. (réd. : N.________) explique sa stratégie marquée par la prudence et la répartition des risques : malheureusement, le dossier à l'UBS était extrêmement agressif, composé uniquement d'action (sic) de qualité mais, vu la crise bancaire depuis quelques mois, ces positions ont assez fortement baissé. Heureusement, on a le temps d'attendre.
44 - N.________ donne quelques explications plus techniques à propos des goals, en précisant qu'ils n'ont pas de barrière. (...) » 38.Dans une lettre à sa clientèle du 4 mars 2008, l’appelante a notamment écrit ce qui suit : « (...) Dès lors, dans un moment pareil, il faut savoir garder la tête froide. Notre excellente diversification dans les secteurs économiques et notre accent principal sur les goals permettront de traverser cet orage sans dommage majeur ; nous avons en effet le temps d'attendre. (...) » 39.Le 5 mars 2008, B.P.________ a écrit à l’appelant pour lui faire part de ses craintes concernant la situation économique de l'époque relativement à la gestion de la fortune de son père, précisant notamment que les placements à risques devaient être évités. 40.a) Par recours du 11 mars 2008 adressé à la justice de paix et dirigé contre les décisions prises par l’appelant dans le cadre de la tutelle provisoire instituée le 2 août 2007, C.P.________ a notamment fait valoir que l’appelant se trouvait en situation de conflit d'intérêts, dans la mesure où il confondait sa mission de tuteur avec son activité professionnelle dans la finance, ainsi qu'avec sa position d'organe au sein de l’appelante, qui aurait un intérêt à offrir ses services à W.. Il a également contesté les raisons avancées par l’appelant pour justifier le transfert des avoirs détenus par B. auprès de la BCA au Credit suisse, signalé que l’appelant était susceptible d'avoir touché une commission d'apporteur d'affaires de ce fait, émis des doutes sur la politique de gestion suivie par celui-ci au regard du RATu, contesté que l’appelant puisse percevoir une rémunération pour la gestion du patrimoine de son pupille au-delà du cadre réglementaire, et invité la justice de paix à se pencher sur les actes de gestion déjà opérés, ainsi qu'à interpeller l’appelant à cet effet et à rectifier la situation chaque fois que nécessaire. Il a notamment conclu à
45 - ce que la justice de paix signifie à l’appelant de se retirer du conseil d'administration de W.. b) Par recours du 13 mars 2008 adressé à la justice de paix et dirigé contre les décisions prises par l’appelant dans le cadre de la tutelle provisoire instituée le 2 août 2007, B. a conclu, à titre principal, à la révocation de l’appelant en sa qualité de tuteur, critiquant notamment le transfert de ses avoirs de la BCA au Credit suisse. A titre subsidiaire, il a notamment conclu à ce qu'un délai soit imparti à l’appelant pour se retirer du conseil d'administration de W.________. 41.Le 4 avril 2008, l’appelant a notamment écrit à la justice de paix ce qui suit : « (...)
48 - bénéfice de vente sur les titres. Le 10 avril suivant, il lui a encore transmis les estimations fiscales des biens immobiliers de B.. Il n'est pas établi que M. ou l'autorité tutélaire auraient protesté ou adopté une réaction négative au vu des explications et des documents fournis par l’appelant. Celui-ci a également adressé à la justice de paix un inventaire du patrimoine de B.________ daté du 20 mars 2008 et arrêté au 31 décembre 2007. Il n'est pas établi que ladite autorité aurait émis une critique à l'égard de cet inventaire ou de ses documents justificatifs. b) Dans un courrier du 7 avril 2008, se référant à une audience appointée au 30 avril suivant, l'avocat [...], représentant C.P., a requis du juge de paix que l’appelant soit sommé de présenter tous les documents relevants (extraits de comptes, décomptes d'honoraires, contrat d'apporteur d'affaires le cas échéant, etc.) "pour juger de sa conduite au regard des dispositions régissant l'exercice de la tutelle". La justice de paix n'a pas donné suite à cette demande. 43.Le 10 avril 2008, B.P. a été inscrit au registre du commerce en qualité de président du conseil d'administration de W.________ en lieu et place de l’appelant, qui a été inscrit en qualité d'administrateur. 44.a) Au cours de son mandat de tuteur provisoire, l’appelant a cherché à diminuer les dépenses de B., dont il était d'avis qu'elles profitaient en priorité à C.P.. Les appelants ont reçu diverses demandes de paiement insistantes de la part de l'avocat [...], conseil de B., ainsi que de C.P., respectivement de ses conseils. Ce dernier a notamment réclamé le paiement de frais de rapatriement de trois chevaux depuis l'Australie à hauteur de 45'000 fr., ainsi que le versement de la même somme afin de payer un container de meubles et d'affaires personnelles. Il a également réclamé le paiement de 50'000 fr. au titre d'indemnisation pour les pertes subies en raison de son absence depuis le mois de mai 2007 et le même montant afin de refinancer son entreprise à long terme.
49 - Par courrier de son conseil du 29 février 2008, C.P.________ a mis en garde l’appelant contre son intention d'alerter l'autorité tutélaire concernant des versements en sa faveur effectués par B.________ des années voire des dizaines d'années auparavant. Il lui a également demandé de lui verser la somme de 231'400 fr. d'ici au 5 mars suivant, indiquant qu'il réservait tous ses droits quant aux conséquences financières d'une décision négative, la situation de sa société s'étant péjorée et une issue plus défavorable encore n'étant pas exclue. Le 3 mars 2008, l’appelant a répondu qu'il refusait de verser le montant demandé. Le conseil de C.P.________ a encore écrit à l’appelant pour qu'il verse les montants de 45'000 fr. et de 26'470 dollars australiens à son client les 7 mars et 2 avril 2008. Dans ce dernier courrier, il a laissé entendre que les décisions et la réticence de l’appelant à l'égard de C.P.________ constituaient des représailles et des mesures de rétorsion, précisant que l'exclusion de celui-ci du conseil d'administration de W.________ était radicalement nulle et qu'il conservait le droit à sa rémunération. Les 6 mars et 4 avril 2008, l’appelant a écrit au conseil de C.P.________ qu'il ne procéderait pas aux versements demandés sans explications concrètes et précises, respectivement sans facture détaillée. C.P.________ a encore réclamé à l’appelant le paiement de la note de son premier conseil datée du 5 mai 2008. Par courrier du 7 avril 2008, l'avocat [...] a notamment exigé, au nom de son client, que l’appelant verse la somme de 223'442 fr. sur le compte de C.P.. Par courrier du 13 juin 2008, il s'est également adressé à la justice de paix afin de réclamer le paiement de factures de téléphone de B.. b) Il est résulté de ces diverses sollicitations des divergences entre l’appelant et [...], ainsi qu'avec C.P.. 45.Le 23 avril 2008, H., A.P.________ et B.P.________ ont écrit ce qui suit à l'avocat [...] : « (...)
50 - Les prises de C.P.l en 2007 avoisinent 1 mio. Et ceci sans contre-valeur. Certaines sommes ont même été versées sur des comptes personnels de son fils! Maintenant il continue à demander (exiger) des sommes faramineuses en continuant à abuser de la position qu'il s'est construite à son initiative et contre l'avis de tous auprès de mon père. Nous trouvons ces manières scandaleuses. Ces abus doivent maintenant cesser. Nous demandons dans la convention soumise un équilibrage entre nous tous de tout ce que C.P. a obtenu en 2007 et ce jusqu'à ce jour. Nous ne ferons aucune concession à ce sujet. Nous avons pour le moment confié la lourde tâche de médiation à mon frère A.P.________ qui s'investit énormément dans cette affaire. (...) » 46.Par arrêt notifié le 25 avril 2008, la Chambre des tutelles a rejeté le recours formé par B.________ et la commune de Hasle Bei Burgdorf contre la décision du 2 août 2007 instituant l’appelant en qualité de tuteur provisoire de B.. 47.a) Le 29 avril 2008, le conseil de C.P. a adressé au juge de paix une liste de 38 questions, portant sur "les conditions dans lesquelles M. N.________ et/ou T.________ ont géré les comptes de M. B.". b) Lors de l'audience du 30 avril 2008 précitée (cf. supra lettre C ch. 42 b), la justice de paix, composée du Juge de paix [...] et des assesseurs [...] et M., a informé les comparants que la question de la gestion du patrimoine de W.________ et de B.________ ne serait pas traitée, dès lors qu'elle ferait l'objet d'un examen par un expert. L'avocat [...] s'est opposé à cette manière de procéder. Au cours de cette audience, l’appelant a déclaré qu'il acceptait de quitter "son poste", sans qu'il soit établi s'il était question de son poste de président du conseil d'administration de W.________ ou de son mandat de tuteur à proprement parler. Au terme de ladite audience, l’appelant, qui a "rappelé" qu'il était soumis au secret bancaire et qu'il n'avait pas l'obligation de renseigner les enfants de son pupille, s'est engagé à répondre aux questions faisant l'objet du courrier du conseil de C.P.________ du 29 avril précité. Il a été
51 - rendu attentif à la teneur des art. 14 ss RATu et il lui a été rappelé qu'il lui appartiendrait, en temps utile, de produire une note d'honoraires comptabilisant le nombre d'heures consacrées à l'exercice de son mandat. Il n'est pas établi qu'à la date de cette audience, l’appelant aurait informé B.________ ou la justice de paix qu'un mandat conféré à l’appelante prévoyait la perception de rétrocessions par celle-ci. c) Le 2 mai 2008, l’appelant a notamment écrit à H., à B.P. ainsi qu’à leurs conseils, en substance, que ceux-ci lui avaient donné l’impression de se faire manipuler par la partie adverse comme des enfants de chœur, que cette dernière n’avait pas réussi à obtenir la suppression de la tutelle et qu’elle n’avait aucune chance d’obtenir son départ, de sorte qu’elle avait « essayé d’arriver à un accord extrajudiciaire pour contourner l’obstacle ». Il a également indiqué que C.P.________ avait coûté environ 684'000 fr. à B.________ du 1 er janvier 2007 au 22 février 2008 et a précisé que sa mission comme tuteur provisoire était de représenter son pupille en assurant son bien-être médical, affectif et financier, ainsi que de « le protéger contre lui-même et contre la rapacité pécuniaire de certains ». 48.Au 2 mai 2008, le "Counterparty Credit Rating" du groupe Credit Suisse délivré par l'agence de notation Standard & Poor's était "A+/Negative/A-1", soit un rating inférieur à un rating AAA. 49.Par courrier du 5 mai 2008, l’appelant a notamment adressé à la justice de paix les résultats de W., des récapitulatifs de factures préparés par Z., contrôlés et signés par lui-même, ainsi que les états de fortune mobilière de son pupille au Credit Suisse, à l’UBS et à la BCV. Se prévalant du secret bancaire, il a requis que ces documents ne soient pas transmis aux enfants de son pupille ou à l’épouse de celui-ci. Il a en outre indiqué, en substance, que les dépenses de C.P.________ et de sa famille s’étaient élevées à environ 684'000 fr. du 9 janvier 2007 au 28 février 2008 et que les avances aux avocats occasionnées par ce dernier se chiffraient à environ 67'000 francs. Il a encore relevé que l’avocat Jean-
52 - David Pelot ne défendait pas les intérêts de B.________ mais ceux de C.P., que cela était tout à fait inadmissible et qu’il serait obligé d’en informer le bâtonnier de l’ordre des avocats vaudois, dès lors que l’avocat prénommé participait activement à l’affaiblissement des mesures qu’il avait prises pour protéger son pupille contre la rapacité pécuniaire de son fils C.P.. 50.Le 13 mai 2008, l’appelant a écrit à l'avocat [...] qu'il lui remettait en annexe les trois relevés de dépôts de l'UBS, du Credit Suisse et de la BCV au 12 mai 2008, les deux inventaires de la fortune de B.________ établis au 23 octobre 2007 et 31 décembre 2007, ainsi que des tableaux préparés par Z.________ relatifs aux dépenses de C.P.________ depuis le mois de janvier 2007, aux dépenses d’Allmendingen, aux dépenses comparées des quatre enfants et aux dépenses pour l'équipe médicale. 51.Par courrier du 13 mai 2008 adressé à la justice de paix, l’appelant a notamment exposé ce qui suit : « (...) Vous trouverez, en annexe, les réponses à certaines des questions posées par Me [...]. Je précise d'emblée 2 choses :
Ma réponse à votre requête du 15 mai 2008 est la suivante : c'est non, car :
Vous n'avez pas ou pas suffisamment pris en considération les deux remarques que j'ai formulées dans ma lettre du 13 mai dernier.
Je n'ai pas pour habitude de perdre mon temps, ni de le faire perdre aux autres. Ce n'est pas à 65 ans révolus que je vais changer.
En regrettant de devoir vous opposer une fin de non-recevoir, je vous prie de croire, Monsieur le Juge, à mes sentiments respectueux. » Par courrier du 22 mai 2008, l'avocat [...] a indiqué en substance au juge de paix que celui-ci n’avait plus d’autre choix que de révoquer sans délai l’appelant de sa mission de tuteur provisoire de sa propre initiative, et cela « avant que des dégâts plus importants n’aient été commis ». Il a en outre relevé que sur la base du récent état des titres détenus par B.________ auprès du Credit Suisse, il ne serait guère difficile au juge de paix de faire la comparaison avec l'état du portefeuille avant son transfert dans cet établissement bancaire, rappelant que ces mêmes
54 - avoirs étaient précédemment placés en bons de caisse, à savoir dans des titres non sujets à fluctuation boursière. Le 4 juin 2008, l’appelant a écrit à la justice de paix qu’il avait répondu à certaines questions posées et qu’il ne répondait pas à des questions qui n’avaient « rien à voir avec le sujet ». Il a indiqué, en substance, qu’il ne souhaitait pas mettre un terme à sa mission de tuteur provisoire, que tant X.________ que H., A.P. et B.P.________ étaient satisfaits de son travail et désiraient qu’il reste en fonction et qu’il continuait son mandat. Par courrier du 6 juin 2008, l’avocat [...] a écrit ce qui suit à la justice de paix : « (...) votre autorité a entre les mains, et ce depuis de longs mois, tous les éléments permettant d'établir clairement les violations reprochées (relevés démontrant sans ambiguïté des placements en avoirs non pupillaires, remise de la gestion à un tiers sans autorisation, etc...). » Dans des déterminations adressées à la justice de paix à la suite d'une mise en demeure formelle signifiée par cette autorité à l’appelant le 29 mai 2008, le conseil de C.P.________ a encore fait valoir que l’appelant avait violé des règles concernant l'établissement d'un inventaire d'entrée, qu'il avait délégué la gestion à un tiers sans autorisation, qu'il avait investi dans des avoirs non pupillaires et qu'il avait perçu des rétrocessions de façon dissimulée. Il a en outre écrit que son client avait soutenu, et continuait d'ailleurs de soutenir, que le simple bon sens permettait à l'évidence de constater, pour celui qui prenait la peine d'étudier le dossier, que le tuteur provisoire n'avait pas respecté le cadre légal d'une gestion pupillaire et que ces violations répétées et continues auraient déjà dû conduire à sa révocation. Par courrier du 16 juin 2008, l’avocat [...] a prié la justice de paix de destituer immédiatement l’appelant de ses fonctions de tuteur provisoire de B.. 55.a) Le 17 juin 2008, l’appelant a notamment écrit ce qui suit à H. et B.P.________ :
55 - « (...) je pense qu'il est urgent et nécessaire d'avoir une séance en compagnie de vos avocats, au cours de laquelle nous ferons le point, déciderons d'une stratégie et pousserons le juge à prendre une décision rapide. Je vois déjà deux mesures concrètes :
56 - ou en titres similaires n'atteignait pas tout à fait 39% du placement financier de ce dernier. Du 22 septembre au 31 décembre 2007, la réduction des investissements dans le cadre des placements financiers avait permis un réinvestissement dans des placements reverse convertible, pour une part de 40% par rapport au placement financier total. La part des actions et titres similaires en francs suisses avait été réduite de 39% à 33% du portefeuille, tandis que « la part des actions et titres similaires en monnaies étrangères en francs suisses » était restée inchangée à 2%, soit 35% au total. 57.a) Par courrier du 9 juillet 2008 au juge de paix, le conseil de C.P.________ a requis, "par voie d'extrême urgence", la révocation immédiate de l’appelant en sa qualité de tuteur provisoire de B.. Il a notamment fait valoir que la violation systématique de la réglementation applicable en matière tutélaire était largement démontrée, que ce soit au niveau de la délégation non autorisée de la gestion à une société tierce ou d'investissements dans des valeurs non pupillaires sans autorisation de la justice de paix, et que semblable constat devait encore être dressé concernant l'inventaire d'entrée. b) Par ordonnance de mesures préprovisionnelles du 10 juillet 2008, le juge de paix a mis fin au mandat de l’appelant et a nommé Me [...], notaire, en qualité de tutrice provisoire de B.. A cette date, la valeur globale des dépôts de B.________ s’élevait à 9'728'662 fr. auprès du Credit Suisse, à 8'447'691 fr. 29 auprès de la BCV et à 9'080'385 fr. 71 auprès de l’UBS. Par courrier de son conseil du 15 juillet 2008, l’appelant a, en substance, conclu à l'annulation de cette ordonnance. Le 23 juillet 2008, il a déposé un mémoire en ce sens. Par décision du 8 août 2008, la justice de paix a confirmé l'ordonnance précitée. Cette décision retenait notamment ce qui suit : « (...)
57 - qu'il ressort des pièces au dossier qu'avant sa mise sous tutelle, B.________ avait délibérément placé un montant important, soit environ 14 millions de francs, auprès de la Banque cantonale d'Argovie sur des comptes courants ou dans les placements assimilés en vue de conserver une réserve importante de liquidités, qu'entre les mois d'août et d'octobre 2007, N.________ a fait transférer ce dossier au Credit Suisse sans l'accord de son pupille et sans autorisation de la justice de paix, argumentant, dans un courrier adressé à A.P.________ le 15 octobre 2007, que cette opération avait pour but de sécuriser le patrimoine du pupille dès lors que le placement à la Banque cantonale d'Argovie "comportait un risque majeur, le Klumpenrisiko, et avait un rendement ridiculement bas", que N.________ a en outre procédé à l'investissement d'une part de 40% des fonds du pupille dans des "Reverse convertible", lesquels constituent, selon une information diffusée en ligne par le Credit Suisse, des produits de placement risqués dès lors que le capital investi n'est pas protégé, (...) qu'il apparaît encore que N.________ a procédé à l'établissement de l'inventaire d'entrée des biens du pupille en date du 23 octobre 2007, soit après avoir effectué plusieurs actes de gestion du patrimoine de B., dont notamment le transfert des fonds de la Banque cantonale d'Argovie au Credit Suisse, qu'il a au surplus, toujours sans autorisation de la justice de céans, confié la gestion du patrimoine de son pupille à la société T., dont il est administrateur, et admis avoir perçu des commissions de ce fait, que ces éléments constituent la preuve que N.________ n'a pas agi en administrateur diligent ainsi que l'exige l'art. 413 CC, lequel impose au tuteur, un devoir de conserver la substance du patrimoine du pupille qui lui a été confié et de veiller, certes, à ce que le patrimoine ait un rendement normal mais de s'abstenir de toute spéculation (...), qu'il a au contraire contribué à une gestion risquée des avoirs de B., que N. a au demeurant admis avoir effectué certains actes de gestion sans autorisation de la justice de paix, qu'il a également reconnu, dans son courrier du 4 avril 2008 à l'attention de la Justice de céans, percevoir "trois sources de rémunération, à savoir la tutelle, le conseil d'administration et la gestion de fortune", qu'il s'est toutefois refusé à répondre aux questions relatives à la gestion des avoirs du pupille telles que rédigées par C.P.________ pour l'audience du 30 avril 2008 malgré une mise en demeure formelle de la justice de céans,
58 - que force est ainsi d'admettre qu'il ne bénéficie plus de la confiance de l'autorité tutélaire ni de celle de son pupille, (...) » c) L’appelant a recouru contre cette décision par acte du 20 août 2008 et mémoire complémentaire du 12 septembre 2008 et a notamment conclu à ce que C.P.________ soit condamné à payer les frais de justice et à lui verser des dépens. Il n'a pas contesté le principe de sa destitution en qualité de tuteur provisoire de B.________. Il a notamment fait valoir que l'ordonnance de mesures préprovisionnelles précitée ne discutait ni ne faisait référence à ses déterminations des 15 et 23 juillet
60 - c) Il n'est pas établi que l'un des membres de l'autorité tutélaire aurait posé des questions ou émis des observations en relation avec la stratégie de gestion des avoirs de B., ni au sujet de la rémunération des appelants. d) Il est admis que les appelants n'ont pas pratiqué le "barattage", ou "churning". 60.Le 29 août 2008, Me S. a prié le Credit Suisse et l'UBS de mettre fin aux mandats de gestion de fortune de l’appelante sur les avoirs de B.. Elle a informé l’appelant de ce fait par téléphone peu après. 61.Le 1 er septembre 2008, soit plusieurs semaines après la révocation du mandat de tuteur provisoire de l’appelant, la somme de 18'020 fr. a été débitée du compte Credit Suisse de B. en faveur d'un compte au nom de l’appelant. Le même jour, le montant de 16'265 fr. a été débité du compte BCV de B., sans qu'il soit établi en faveur de quel destinataire ledit montant a été crédité, ni à quel titre. Le lendemain, un montant de 16'469 fr. a été débité du compte UBS de B., par ordre donné par téléfax, à titre d'"honoraire de gestion 2008", en faveur d'un compte au nom de l’appelant. L'addition de ces trois montants débités des comptes de B.________ équivaut à 50'754 francs. 62.Par courrier du 2 septembre 2008, l’appelant a transmis à Me S.________ la correspondance et les procès-verbaux de W.________ pour les années 2007 et 2008. Dans ce courrier, il lui rappelait qu'il lui avait donné un dossier comprenant divers documents concernant la famille, une lettre l'avisant de la résiliation des mandats de gestion à la BCV, au Credit Suisse et à l'UBS, ainsi que les états des trois dossiers titres dans ces banques.
61 - Le 11 septembre 2008, l’appelant a notamment écrit à Me S.________ que comme promis, il lui faisait parvenir copies de deux lettres à C.P.________ et d’un ordre de paiement lui permettant, ainsi qu’à Z., de voir quelles sommes il avait payées directement à C.P. en 2007, ainsi que des copies de trois accusés de réception de Me Jean-David Pelot concernant des paiements en espèces opérés en faveur de B., d’un total de 28'000 francs. 63.Le 12 septembre 2008, l’appelant a déposé une plainte pénale contre C.P. pour des propos que ce dernier, le plus souvent par la plume de son conseil, aurait tenus à son encontre et/ou à celle de l’appelante et lésant prétendument son (leur) honneur, dans le cadre de diverses correspondances et écritures critiquant sa (leur) gestion du patrimoine de B., au cours de l'année 2008. Il n'est pas établi que les critiques formulées par B. et C.P., respectivement par leurs conseils, à l'égard de l’appelant, auraient été adressées – outre aux autorités, dans le cadre de leurs compétences, ou à l’appelant lui-même – à des tiers et notamment aux banques en relation d'affaires avec l’appelante. 64.Le 30 septembre 2008, Me S. a établi un inventaire d'entrée au 10 juillet 2008, duquel il ressort que les avoirs bancaires de B.________ s'élevaient à 27'258'929 fr. 93 en espèce et en titres. 65.Le 3 octobre 2008, l’appelant a écrit ce qui suit à Me S.________: « (...) J'ai eu la visite de Mesdames [...] en date du 1 er octobre 2008. Elles ont insisté pour me rencontrer, bien que je leur aie dit au préalable que je n'ai plus rien à voir dans cette affaire et que, surtout, je n'ai plus la moindre compétence de décision. Comme elles sont totalement déstabilisées et très inquiètes pour votre pupille, je leur ai promis de vous demander d'agir dans les meilleurs délais.
62 - C.P.________ continue à faire du chantage, de la contrainte, le tout dans une atmosphère qui se dégrade fortement. (...) » 66.a) Le 8 octobre 2008, l’appelant a adressé un document intitulé "RAPPORT FINAL DU TUTEUR" à l'assesseur de la justice de paix. Ce document ne comportait aucune indication comptable sur l'évolution de la fortune de B.. Il y était notamment écrit que, les dossiers étant très agressifs à l'UBS (plus de 70% en actions), "nous avons choisi une politique extrêmement défensive (...)". Il était également exposé qu'un montant de 3'228 fr. 05 avait été touché à titre de rétrocessions brutes en relation avec des opérations réalisées auprès de la BCV, qu'un montant de 64'567 fr. avait été touché au même titre en relation avec des opérations réalisées auprès du Credit Suisse et qu'un montant de 41'592 fr. 85 avait été touché en relation avec des opérations réalisées auprès de l'UBS. Il évoquait encore des montants de 23'700 fr. à titre d'honoraires de gestion pour l'année 2007 et de 50'754 fr. pour l'année 2008. b) Par lettre du 20 octobre 2008, le Credit Suisse a confirmé à Me S. que l’appelante avait obtenu les rétrocessions brutes suivantes en relation les avoirs de B.________ :
35'376 fr. 85 pour les opérations du 3 octobre 2007 au 29 août 2008 ;
29'190 fr. 15 pour les commissions sur apports de nouveaux fonds. Le montant de 64'567 fr. indiqué dans le rapport du 8 octobre 2008 précité correspond à l'addition des commissions sur apport de nouveaux fonds et des rétrocessions indiquées dans ce courrier. c) La justice de paix n'a pas expressément autorisé la perception d’honoraires de gestion sur les avoirs de B.________ par l’appelant, ni le versement de commissions et rétrocessions en faveur de l’appelante. Il n'est pas établi que l’appelant aurait informé la justice de
63 - paix qu'il percevait de tels honoraires, ni que l’appelante bénéficiait de telles commissions et rétrocessions, à tout le moins avant les "informations" données à ces sujets dans ses courriers du 4 avril 2008 (cf. supra lettre C, ch. 41), respectivement du 13 mai 2008 (cf. supra lettre C, ch. 50). Il n'est pas non plus établi que l’appelant aurait mentionné qu'une commission de placement venant s'ajouter aux commissions d'apport, de gestion et aux rétrocessions aurait été perçue par l’appelante, ni qu'il aurait informé B.________ de la perception d'une telle commission. Pour le surplus, l'argumentation des appelants relative à une prétendue autorisation tacite de l'autorité tutélaire en relation avec la perception de commissions et rétrocessions, ainsi que d'un honoraire de gestion, sera examinée dans la partie "droit" du présent arrêt. d) Il est admis que les commissions d'apporteur d'affaires sont payées par le patrimoine de l'établissement bancaire concerné et jamais par prélèvements sur les fonds apportés en cause. 67.Par décision du 5 novembre 2008, la justice de paix a notamment autorisé Me S.________ à plaider et transiger dans le cadre d'une action pénale et civile à intervenir contre l’appelant. Le 14 novembre suivant, B.________ et sa nouvelle tutrice ont déposé plainte pénale contre l’appelant, auprès du Juge d'instruction du canton de Vaud (ci-après : le juge d’instruction), pour gestion déloyale et faux dans les titres. a) Les personnes suivantes ont été entendues par le juge d'instruction dans le cadre de cette procédure pénale. Auditionné en qualité de prévenu, l’appelant a notamment admis que c'était lui-même en sa qualité de personne physique et non l’appelante qui avait été désigné en qualité de tuteur provisoire de
64 - B.. Il a aussi admis ne pas avoir demandé expressément à la justice de paix l'autorisation de déléguer la gestion des avoirs de B.. Il a déclaré que, dans le cadre de cette délégation, c'était lui qui s'était essentiellement occupé du dossier " B." et qu'il avait personnellement encaissé les honoraires de gestion à hauteur d'environ 70'000 francs. Il a également admis que ni lui, ni l’appelante n'avaient informé la justice de paix qu'ils percevraient des rétrocessions et/ou des commissions dans le cadre de la gestion de la fortune de l'intéressé. Auditionné en qualité de témoin, M. a notamment déclaré ce qui suit : « (...)
Je précise que j'avais déjà entendu parler de N.. Je savais qu'il avait occupé une fonction dirigeante au sein de CREDIT SUISSE, qu'il avait une formation d'avocat et qu'il dirigeait une société de gestion de fortune. S'agissant de mon mandat d'assesseur, j'étais donc en confiance puisque le tuteur provisoire désigné remplissait à mes yeux toutes les conditions pour administrer avec diligence la tutelle provisoire de A.P.. De mon point de vue, on pouvait difficilement trouver quelqu'un de plus qualifié que N.________ pour administrer cette tutelle. (...) je n'ai pas participé activement à l'établissement de cet inventaire d'entrée (réd. : celui établi par l’appelant le 23 octobre 2007). Je me suis limité à agender la date de dépôt dudit inventaire. J'ai agi de la sorte car N.________ avait à mes yeux toutes les qualités et compétences requises pour établir cet inventaire d'entrée sans l'assistance active d'un assesseur. Je précise qu'à réception de l'inventaire d'entrée dressé par N.________, j'ai examiné attentivement ce document. Je n'ai rien remarqué de particulier si ce n'est qu'il y avait un dépôt-titres très important réparti entre le CREDIT SUISSE et l'UBS. Au total, ces titres représentaient CHF 20 millions environ. (...)
(réd. : lors du premier entretien personnel avec l’appelant au début du mois d'avril 2008) N.________ m'a présenté les choses d'une manière telle que j'ai compris qu'il utilisait l'infrastructure de sa société T.________ pour gérer le patrimoine bancaire de B.. Cela ne m'avait pas surpris dans la mesure où j'avais remarqué sur l'inventaire d'entrée qu'il y avait un dossier titre très important à gérer. Dans ce contexte, je me suis dit qu'il n'était pas anormal que T. se fasse payer pour gérer le dossier titres de B.________.
(...)"
65 - Entendu en qualité de personne appelée à donner des renseignements, K.________ a notamment déclaré, en substance, que dans son expertise du 30 juin 2008, il avait pris en considération la date du 21 septembre 2007 car jusqu'à celle-ci, c'était Z.________ qui avait géré la fortune patrimoniale de B.. Il a précisé que Z. avait confié la gestion de la fortune de B.________ à l’appelant le 22 septembre 2007. Entendu en qualité de témoin, Z.________ a notamment déclaré ce qui suit : « (...) C'est exact, je situe effectivement à la fin du mois de septembre 2007 le moment où j'ai cessé de m'occuper de la gestion de la fortune de B., à l'exception de son patrimoine immobilier. Je dois vous dire que B. était totalement opposé à sa mise sous tutelle. Durant les semaines qui ont suivi cette décision de mise sous tutelle, A.P.________ a refusé de traiter avec quelqu'un d'autre que moi. C'est donc moi qui me suis occupé de la gestion de son patrimoine jusqu'au 21.09.07, comme le mentionne K.________ dans son rapport. (...) Je dois vous dire que c'est moi qui gérais ce compte postal qui était essentiellement utilisé pour l'encaissement des loyers et le paiement des factures privées de B.. Il est fort possible que j'aie oublié de parler de ce compte postal à N., raison pour laquelle ce dernier ne l'a pas mentionné dans l'inventaire d'entrée. Vous me donnez lecture d'un extrait des déclarations de N.________ du 23.06.10 (...). Je confirme les explications de N.________ qui correspondent à ma version des faits. (...) » b) Dans le cadre de l’instruction de la procédure pénale précitée, l'analyste-comptable de l'Office du juge d'instruction cantonal (OJIC) a établi le 24 août 2010 un rapport dont il ressort notamment les constatations suivantes : Au 30 septembre 2007, la fortune de B.________ était composée, outre de quelques titres détenus pour des raisons sentimentales, de liquidités et de dépôts fiduciaires, de bons de caisse, de parts de fonds de placement suisses, d'actions de sociétés suisses de
66 - premier ordre, le tout en francs suisses, ainsi que d'une obligation de la Royal Dutch en monnaie étrangère. La répartition de la fortune de B.________ reflétait une préférence pour les liquidités et les investissements suisses sans risque avec des rendements faibles. Les pertes enregistrées sur l'investissement en produits structurés se sont par exemple illustrées au travers de l'opération relative à la reverse convertible portant sur le titre Nobel Biocare, qui s'est soldée par une perte importante. A l'échéance de ce produit, qui avait notamment fait l'objet d'un investissement initial de 540'000 euros hors taxes auprès du Credit Suisse, la valeur de remboursement était de 177'930 francs. Le 5 novembre 2007, le compte UBS de B.________ avait été crédité du solde des dividendes de W.________ pour l'année 2006, soit la somme de 1'591'026 fr. 55, augmentant la fortune confiée à l’appelant de 34'258'678 fr. 95 à 35'849'705 fr. 50, sans intérêts courus. Entre le 30 septembre 2007 et le 10 juillet 2008, la perte subie par le patrimoine de B.________ s'était élevée à 9'307'037 fr. 34 après addition des revenus et déduction des prélèvements et avant intérêts courus. c) Le rapport précité précisait encore notamment ce qui suit : « (...) 3.2Anomalies constatées : 3.2.1 Dès sa prise en main de la gestion de fortune de son pupille, en octobre 2007, N.________ semble avoir oublié que son mandat de tuteur l'obligeait à :
demander des autorisations et rendre compte à l'autorité de tutelle ;
sauvegarder et défendre les intérêts de son pupille en sa qualité de représentant légal. 3.2.2 Dans ce contexte nous notons que, sans demander l'autorisation à l'autorité de tutelle, N.________ a : 3.2.2.1 confié le mandat de gestion de fortune à T.________ dont il est actionnaire et administrateur. Dès lors, N.________ a
67 - porté les 2 casquettes de tuteur et de gestionnaire de fortune représentant de T.________ ; 3.2.2.2 clôturé les comptes de B.________ auprès de la BCAr le 12.10.2007 en transférant les avoir au CS. T.________ a alors perçu du CS une commission d'apport de CHF 22'341.95 (...) ; 3.2.2.3 omis d'annoncer le compte BCAr à la Justice de paix dans l'inventaire d'entrée établi au 23.10.2007 au lieu du 02.08.2007 ; 3.2.2.4 vendu deux Bons de caisse de la BCAr (...) avec échéance 27.04.2009 et 2010, réalisant une perte estimée à 217'750.00 ; 3.2.2.5 investi le produit de la vente des Bons de caisse susmentionnés et les montants des placements fiduciaires dans des produits structurés pour la majorité en monnaie étrangère, à très haut rendement, tous émis par le CS ; 3.2.2.6 réalisé petit à petit les titres de sociétés suisses de premier ordre détenus par B.________ et investi le produit de leur vente dans les produits structurés décrits sous point 1.4, concentrant un peu plus le risque sur le CS, émetteur unique ; 3.2.2.7 transféré, en avril 2008, des titres du portefeuille titre détenu auprès de l'UBS (...) en faveur du nouveau compte au nom de B.________ ouvert en mars auprès de la BCV (...) ; 3.2.2.8 investi les dividendes de CHF 1'591'026 fr. 55 versés le 14.11.2007 par W.________ en faveur du compte UBS de B.________ dans le produit structuré CS sur Nobel Biocare en EUR (...) 3.2.3 En outre, par les actes de gestion précités, N.________ a : 3.2.3.1 dérogé aux directives de l'Association des gestionnaires de fortune en encaissant au travers de T.________ des commissions (...) d'apports et des rétrocessions des banques (...) sans accord préalable de l'autorité de tutelle (montant total de CHF 109'268.62 durant la période allant du 03.10.2007 au 01.09.2008). T./ N. s'est ainsi mis en situation de conflit d'intérêts avec son client ; 3.2.3.2 dérogé aux directives de l'Association des gestionnaires de fortune et aux termes du CS en ne respectant pas son devoir d'information à l'autorité de tutelle et de transparence sur la nature complexe des produits structurés dans lesquels il souhaitait investir. Il ne semble pas non plus s'être assuré que l'autorité tutélaire comprenait les risques liés aux produits structurés acquis (...) ;
68 - 3.2.3.3 transféré le risque sur placements estimé trop concentré auprès de la BCAr au CS en tant qu'émetteur unique des produits structurés. A cet égard, nous relevons que N.________ a acheté des produits structurés identiques auprès de banques différentes (CS et BCV) sans explication rationnelle. 3.2.3.4 dérogé à la volonté initiale clairement manifestée de son pupille, avant sa mise sous tutelle, d'assurer une gestion de patrimoine très conservatrice (point 1.1) et aux dispositions du RATu en investissant dans des produits structurés à haut rendement et en monnaies étrangères présentant des risques de perte de capital et devises élevés. N.________ explique que son choix d'investir dans ces instruments financiers a été fait dans le but de subvenir aux dépenses élevées de B.________ avec le rendement sans toucher au capital ; » 68.Par avis des 5 et 18 novembre 2008, le juge de paix a sommé l’appelant de fournir, dans un délai de dix jours, le rapport et les comptes couvrant l'entier de son mandat de tuteur provisoire, soit du 6 août 2007 au 10 juillet 2008. 69.a) Par courrier du 24 novembre 2008, l'UBS a écrit à Me S.________ que l’appelante ne l'avait pas autorisée à lui divulguer le montant des rétrocessions qu'elle avait touché entre le 27 septembre 2007 et le 4 avril 2008. b) Après sa révocation, l’appelant a plusieurs fois conseillé à la nouvelle tutrice provisoire de poursuivre sa politique d'investissement. Le 27 novembre 2008, Me S.________ a notamment écrit au conseil de l’appelant qu'elle regrettait que celui-ci n'ait pas accepté de reprendre les actifs à risques placés dans le portefeuille de B.. 70.a) Par décision du 3 décembre 2008, la justice de paix a institué une mesure d'interdiction volontaire (art. 372 aCC) en faveur de B.. b) Par décision du même jour, elle a désigné [...], expert- comptable, afin qu'il établisse les comptes de la gestion des avoirs de B.________ du 6 août 2007 au 10 juillet 2008. Cette décision retenait
69 - notamment que l’appelant n'apparaissait pas à même d'établir les comptes de cette gestion durant ladite période. c) Dans une troisième décision du 3 décembre 2008, la justice de paix a notamment autorisé Me S.________ à conserver les produits structurés se trouvant dans le patrimoine de B., relevant que selon l'avis des banques UBS, Credit Suisse et BCV, sollicitées conformément à l'art. 16 RATu, ces placements, notamment les produits structurés d'actions, devaient être maintenus au vu de la forte baisse des marchés. Cette décision constatait également que les comptes courants en euros et en dollars avaient été convertis en francs par la nouvelle tutrice. Elle relevait encore qu'en l'occurrence, l’appelant avait procédé, dès sa nomination en qualité de tuteur provisoire de B., à une série d'investissements risqués sans (son) autorisation. 71.Le 5 décembre 2008, Me S.________ a écrit au conseil de l’appelant qu'elle entendait se renseigner sur les commissions et rétrocessions perçues par ce dernier et/ou par l’appelante dans le cadre de la gestion de la fortune de B.. 72.Dans une lettre à sa clientèle du 12 décembre 2008, l’appelante a notamment écrit ce qui suit : « (...) II. Nous avons totalement sous-estimé l'ampleur de la catastrophe dans le secteur financier ; (...) En bourse, toutes les sociétés ont été dès lors proprement "massacrées" (...) » 73.Le 15 décembre 2008, Me S. a écrit à l’appelant pour qu'il l'informe de l'affectation qui avait été faite d'un prélèvement de 100'000 euros (contre-valeur 165'100 fr.) opéré le 23 novembre 2007 sur le compte Credit Suisse de B.________ à destination d'un compte en euros de l’appelante à la BCV, qui devait correspondre au financement de la création d’une société « [...] » par A.P.________ mais dont le capital social
70 - s'élevait à 100'000 fr., laissant un manco de 65'000 fr., que les seuls frais de fondation ne semblaient, selon elle, pas à même de justifier. 74.Au 9 janvier 2009, le cours de change du franc suisse s'établissait à 1,0960 fr. pour 1 dollar américain. A cette même date, le cours de change du franc suisse s'établissait à 1,4998 fr. pour 1 euro. 75.a) Par acte du 27 décembre 2008 et par mémoire complémentaire du 9 février suivant, l’appelant a recouru contre la décision de la justice de paix du 3 décembre 2008, désignant [...], expert-comptable, afin d’établir les comptes de la gestion des avoirs de B.________ du 6 août 2007 au 10 juillet 2008. b) Le 12 février 2009, le Président de la Chambre des tutelles a demandé à la justice de paix d'envoyer à l’appelant la formule officielle de compte de tutelle avec un délai de 15 jours, non prolongeable, pour fournir les comptes de la gestion des avoirs de B.________. L’appelant a envoyé un certain nombre de documents à la justice de paix le 5 mars
71 - 76.a) Selon un récapitulatif des opérations générées par l’appelante daté du 24 avril 2009, celle-ci, respectivement l’appelant, n'ont pas revendu les produits structurés acquis pour le compte de B., à l'exception de la reverse convertible portant sur les titres [...] (revendue à hauteur de 10'000 fr. le 6 juin 2008) et [...] pour une contre- valeur inférieure à 60'000 francs. b) Postérieurement au mandat de tuteur provisoire de l’appelant, un certain nombre de reverse convertible ont donné lieu à des remboursements sur des comptes libellés au nom de B., soit notamment des reverse convertible portant sur le titre [...] par le versement de 90'028.90 livres sterling au total, des reverse convertible portant sur le titre [...] par la remise de 62'748 actions de cette société au total, des reverse convertible portant sur le titre [...] par le versement de 613'340 livres sterling au total, des reverse convertible portant sur le titre [...] par la remise de 42'400 actions de cette société au total et des reverse convertible portant sur le titre [...] par la remise de 67'380 actions de cette société au total. 77.a) Au 30 avril 2009, l’appelant n'avait reçu aucune rémunération de la justice de paix pour son travail de tuteur de B.. b) Dans le présent procès, les appelants ont déposé une note d'honoraires datée du 30 avril 2009, d'un montant de 33'000 fr., adressée à l’appelante « à l'attention de l’appelant », pour des honoraires couvrant la période du 14 juillet 2008 au 30 avril 2009 dans l'affaire "Tutelle provisoire de M. B.", ainsi que des listes d'opérations en relation avec ladite note. 78.Le 4 mai 2009, "la succession" de B.________ – décédé le 18 décembre 2008 – a fait notifier à l’appelant, par l'Office des poursuites de l'arrondissement de Lausanne Est, un commandement de payer n o [...] daté du 24 avril 2009, lui réclamant les sommes de 12'678'922 fr. avec intérêts à 5% l'an dès le 9 janvier 2009, à titre de dommages causés dans l'exercice de la fonction de tuteur provisoire de B.________, et de 183'843
72 - fr. avec intérêts à 5% l'an dès le 9 janvier 2009, à titre de rétrocessions et de commissions perçues des banques dépositaires sans l'accord du mandant B.. Le même jour, elle a fait notifier à l’appelante, par l'Office des poursuites de l'arrondissement de Lausanne Est, un commandement de payer n o [...] du 24 avril 2009, lui réclamant la somme de 183'843 fr. avec intérêts à 5% l'an dès le 9 janvier 2009, à titre de rétrocessions et commissions perçues des banques dépositaires dans le cadre de la gestion des avoirs de B., sans l'accord de celui-ci. Les appelants ont fait opposition totale à ces commandements de payer. 79.a) Par décision du 16 juin 2009, la justice de paix a refusé d'approuver les comptes produits par l’appelant en relation avec la tutelle de B.________, au motif notamment que les comptes transmis le 5 mars 2009 demeuraient lacunaires et ne portaient que sur la période du 1 er
janvier au 31 août 2008, qu'ils ne permettaient pas de vérifier la conformité de la gestion opérée par l’appelant directement ou au travers de la société T.________, que ce soit au niveau des investissements ou du trafic des paiements réalisés pour le compte du pupille, et que certains justificatifs manquaient. L’appelant a recouru contre cette décision par acte du 31 juillet 2009 et mémoire complémentaire du 8 octobre 2009. Par arrêt du 31 mars 2010, la Chambre des tutelles a admis le recours, a annulé la décision précitée et a renvoyé la cause à la justice de paix pour complément d'instruction et nouvelle décision. La Chambre des tutelles a en substance retenu qu’il résultait de l'examen des pièces figurant au dossier que les comptes produits par l’appelant étaient incomplets et inexacts s'agissant de la période qui devait être prise en considération, dès lors qu'ils ne recouvraient pas uniquement et totalement la durée de son mandat de tuteur provisoire. Elle a relevé à cet égard que l'ensemble
septembre 2007 au 28 août 2008, alors que son mandat de tuteur provisoire avait débuté le jour où il avait eu connaissance de sa désignation, soit le 16 août 2007, et qu'il avait pris fin le jour de sa destitution, le 10 juillet 2008. Elle a en outre considéré que les comptes produits par l’appelant étaient trop lacunaires pour être soumis à l'examen de l'autorité tutélaire en l'état et que les pièces justificatives déjà produites par ce dernier étaient trop succinctes et disparates et d'une présentation trop fragmentaire ou elliptique pour permettre une vérification aisée et approfondie des décisions prises dans le cadre de la gestion du patrimoine du pupille, lequel s'était significativement amoindri alors que l’appelant en assurait la gestion. La Chambre des tutelles a toutefois relevé que le cadre très sommaire de la formule officielle de compte d’un pupille ne permettait pas d’imputer à l’appelant un manquement à son obligation de fournir un compte, qu’au vu de l’importance du patrimoine de B., la production d’une comptabilité complète, claire et facile à consulter au sens de l’art. 959 CO apparaissait indispensable et que si l’autorité tutélaire ne devait pas être en mesure d’approuver les comptes nouvellement déposés en raison de leur complexité, elle devrait alors s’adjoindre les services d’un expert chargé de lui fournir les éléments techniques qui pourraient lui manquer et ce, aux frais de la tutelle et non, comme l’avait prévu la justice de paix, au frais du tuteur destitué. b) Le 6 mai 2010, le juge de paix a sommé l’appelant de produire un certain nombre de documents relatifs à la gestion de la tutelle de B. d'ici au 30 juin 2010. Les 25 et 30 juin 2010, l’appelant et son conseil ont fourni diverses explications et ont produit divers documents (dont le récapitulatif du compte Postfinance ainsi que la correspondance bancaire avec la BCA, l'UBS et la BCV, numérotées et classées par ordre alphabétique) en relation avec ladite tutelle. Le 8 juillet suivant, le juge de paix a retourné à l’appelant ces pièces "reçues en vrac" et lui a fixé un nouveau délai au 31 août 2010 pour produire un journal des opérations avec toutes les pièces comptabilisées et numérotées dans l'ordre chronologique. Le 31 août 2010, le conseil de l’appelant a, en substance, écrit au juge de paix que les documents qui lui
décembre 2011; ATF 137 III 637). 80.a) Selon un article de presse de la Neue Zürcher Zeitung (NZZ) du 27 mai 2008, la BCA a renoncé à une privatisation partielle de l'institution, en raison des bienfaits de la garantie étatique lui permettant de se positionner sur le marché aux mêmes conditions que ces principaux concurrents, tels qu'UBS et Credit Suisse notamment.
75 - Il résulte de plusieurs coupures de presse publiées en 2008 et en 2009 et produites par les appelants durant la procédure de première instance que les banques cantonales d'Appenzell Rhodes extérieures, de Soleure, de Berne, des cantons de Vaud et de Genève ainsi que la banque cantonale glaronaise ont connu des difficultés. b) Il résulte d'autres coupures de presse publiées en 2009 et en 2010 et produites par les appelants durant la procédure de première instance que le Credit Suisse était considéré comme un établissement de premier ordre et comme la meilleure banque d'investissement global au monde. En 2010, cette banque avait reçu de nombreuses distinctions par le magazine spécialisé Euromoney, telles que "Best Global Bank 2010", "Best Emerging Markets Investment Bank" et "Best Bank in Switzerland", qui la considérait à cette époque comme la banque la mieux gérée au monde. Ces articles précisent encore que le Credit Suisse a très bien géré la crise. c) Dans un communiqué de presse du 25 avril 2010, le vice- président de la Banque nationale Suisse (BNS) a laissé entendre que la Confédération n'empêcherait plus forcément une grande banque telle qu'UBS de tomber en faillite. 81.a) Les 29 et 30 octobre 2013, l’appelant a comparu en qualité de prévenu devant le Tribunal correctionnel de l'arrondissement de Lausanne, dans le cadre de la procédure pénale ouverte contre lui à la suite de la plainte du 14 novembre 2008 (cf. supra lettre C, ch. 67). Par jugement du 7 novembre 2013, ledit tribunal a, en substance, acquitté l’appelant des chefs d’accusation de faux dans les titres et de gestion déloyale (I), a ordonné la levée du séquestre prononcé le 23 février 2009 tendant au blocage du compte en banque BCV n° [...] de l’appelante jusqu'à concurrence de la somme de 109'268 fr. 62 (II), a dit que l’appelant était débiteur de l'exécuteur testamentaire C.P.________ et lui devait immédiat paiement de la somme de 109'268 fr. 62 avec intérêts
76 - à 5% l'an dès et y compris le 11 juillet 2008 (III), a dit que l’appelant était débiteur de l'exécuteur testamentaire C.P.________ et lui devait immédiat paiement de la somme de 21'200 fr. à titre d'indemnité pour les dépenses obligatoires occasionnées par la procédure (IV), a rejeté pour le surplus les conclusions civiles prises le 29 octobre 2013 par l'exécuteur testamentaire C.P.________ (V) et a mis les frais de justice, par 4'170 fr. 25, à la charge de l’appelant. Il ressort notamment de ce jugement ce qui suit : « (...) En l'espèce, d'un point de vue strictement juridique, N.________ et T.________ sont deux personnes juridiques distinctes. Par ailleurs, les rétrocessions sur les commissions et les commissions d'apport ont été perçues par T.________ et non par N.________ personnellement. Toutefois, ce dernier a violé ses obligations de tuteur en donnant mandat à T.________ sans autorisation de la justice de paix (art. 421 ch. 2 aCC, actuels art. 416 ss CC). Or, en agissant de la sorte, il a provoqué un dommage à la succession de B.________ pour laquelle agit l'exécuteur testamentaireC.P., à concurrence de CHF 109'268.62. Ce montant correspond aux commissions d'apport et aux rétrocessions sur commissions qui doivent être restituées au mandant, à défaut d'accord contraire. Les autres conditions de réparation du dommage, soit un acte illicite, un lien de causalité naturelle et adéquate entre l'acte illicite et le dommage et, enfin, une faute, sont pour le reste remplies. Cela est d'autant plus vrai que N. était également actionnaire et administrateur de T.________ et, partant, il pouvait dès lors entreprendre les démarches nécessaires en vue de restituer les commissions d'apport et les rétrocessions sur commissions au mandant. Dès lors, N.________ doit être condamné à verser à l'exécuteur testamentaire la somme de 109'268.62.- avec intérêts à 5% l'an dès et y compris le 11 juillet 2008, lendemain de la date de la décision de sa révocation en sa qualité de tuteur. (...) » b) L’appelant, le Ministère public ainsi que C.P.________ ont interjeté appel, respectivement appel joint contre le jugement précité. La Cour d'appel pénale du Tribunal cantonal vaudois (ci-après : la Cour d’appel pénale) a tenu audience le 30 avril 2014 et a rendu un jugement le 3 juillet 2014, statuant notamment comme suit : « (...) 2.2Le prévenu a eu la maîtrise du patrimoine financier de son pupille à compter du 21 septembre 2007. Il a alors réparti la fortune mobilière de B.________ dans trois établissements bancaires, soit le Credit Suisse, l'UBS et la Banque cantonale vaudoise.
77 - Dans ce contexte, l’intéressé a délégué la gestion de ces valeurs patrimoniales à la société T., malgré le caractère éminemment personnel du mandat de tuteur provisoire à lui confié (art. 398 al. 3 CO) et sans avoir demandé l'autorisation de la Justice de paix. Il a formalisé les rapports contractuels à l'égard des banques concernées en agissant à la fois comme représentant de son pupille et de T.. Le statut de gérant de fortune indépendant a été attesté dans la documentation bancaire signée par le prévenu les 27 septembre 2007, 2 octobre 2007 et 19 mars
2.3(...) Ce document (réd. : l’inventaire d’entrée du 23 octobre 2007) fait état d'un actif net de 42'057'240 fr., à savoir des espèces et des titres déposés auprès des banques Credit Suisse et UBS pour un montant de respectivement 13’255'303 fr. (espèces) et 20'754'247 fr. (titres), ainsi que des immeubles estimés à 8'047'690 francs. N.________ n'a toutefois pas inventorié la fortune pupillaire au jour de son entrée en fonction ni mentionné de « date de valeur » sur le formulaire d'inventaire. Cette manière de faire lui a notamment permis de cacher à l’autorité tutélaire des transferts de fonds importants. En effet, lorsque N.________ a pris ses fonctions de tuteur, son pupille était titulaire de dépôts totalisant environ 12'000’000 fr. auprès de la Banque cantonale d'Argovie. Les 8 et 12 octobre 2007, il a transféré ces avoirs auprès du Credit Suisse sans solliciter l'accord de la Justice de paix. Ce transfert de valeurs patrimoniales a permis à T., respectivement à N., d'encaisser une commission d'apporteur d'affaires d'un montant de 22'341 fr. 95. 2.4Au total, les rétributions perçues par N., par l’intermédiaire de sa société, se montent à 109'268 fr. 62 et se décomposent comme suit (P. 335) : Commissions d’apport et rétrocessions créditées à T. : Crédit Suisse : Commissions d’apport22'341 fr. 95 Rétrocessions35'829 fr. 60 UBS : Rétrocessions47'868 fr. 99 Banque cantonale vaudoise : Rétrocessions3'228 fr. 08 Total :109'268 fr. 62
N.________ a agi intentionnellement, pour s’approprier les montants litigieux, dans un dessein manifeste d’enrichissement illégitime, en ne présentant pas de manière exacte et honnête sa rémunération. C’est donc l’infraction qualifiée de l’art. 158 ch. 1 al. 3 CP qui doit être retenue à l’encontre du prénommé. (...) 6.L’appelant C.P.________ soutient que c’est à tort que les premiers juges ont rejeté pour le surplus les conclusions civiles prises le 29 octobre 2013. En effet, il existe d’autres prétentions de la succession de B.________ à l’encontre du prévenu (deux procès sont notamment pendants devant la Cour civile), de sorte qu’il faut donner acte à l’appelant et aux autres héritiers de leurs réserves civiles à l’encontre du prévenu pour le surplus. (...) 8.2.1En l’espèce, la culpabilité de N.________ est lourde. Mû par un appât du gain, il doit répondre du cas aggravé de gestion déloyale. Avocat et notaire de formation, exerçant l’activité de gestionnaire de fortune depuis de nombreuses années, le prévenu a une connaissance pointue de son domaine d’activité, qui aurait dû lui permettre de gérer correctement les intérêts de son pupille. Il n’a pas hésité à profiter de l’indépendance de gestion que lui conférait son mandat de tuteur et de gérant de fortune pour répartir la fortune pupillaire dans des établissements bancaires partenaires et s’assurer, de cette manière, des rétrocessions et des commissions, à l’insu de son pupille et de l’autorité tutélaire. En quelques mois seulement, il a perçu abusivement un montant de 110'000 fr. environ. Par ailleurs, tout au long de la procédure, il n’a cessé de nier le caractère illicite de son comportement, ce qui est surprenant compte tenu de ses connaissances de gérant de fortune. Dans ces circonstances, une peine privative de liberté se justifie pour des motifs de prévention spéciale, étant précisé que le pouvoir d’appréciation du juge est ici entier pour le choix du genre de peine. A décharge, il sera tenu compte de l’âge du prévenu et de son parcours professionnel et personnel exempt de tout reproche, étant rappelé que l’absence d’antécédents à un effet neutre sur la fixation de la peine (ATF 136 IV 1 c. 2.6.4). Au vu de ces éléments, une peine privative de liberté d’un an sanctionne adéquatement le comportement du prévenu. (...) Par ces motifs, la Cour d’appel pénale,
80 - appliquant les articles 42 al. 1 et 4, 47, 50, 70, 71, 73, 158 ch. 1 al. 3 CP et 398 ss CPC, Prononce : I.L'appel du Ministère public est admis. II.L'appel joint de C.P.________ est partiellement admis. III.L'appel de N.________ est rejeté. IV.Le jugement rendu le 7 novembre 2013 par le Tribunal correctionnel de l'arrondissement de Lausanne est modifié selon le dispositif suivant : "I. Libère N.________ du chef d’accusation de faux dans les titres ; II. Condamne N.________ pour gestion déloyale aggravée à une peine privative de liberté d'un an, avec sursis pendant 2 ans, ainsi qu'à 90 jours-amende à 150 fr. le jour à titre de sanction immédiate ; III.Dit qu'une créance compensatrice de 109'268 fr. 60 est prononcée à l'encontre de T.________ et que cette somme est allouée aux héritiers de B., représentés par l'exécuteur testamentaire C.P. ; IV.Ordonne la levée du séquestre prononcée le 23 février 2009 tendant au blocage du compte BCV n [...] de T.________ jusqu'à concurrence de 109'268 fr. 60 et dit que le montant séquestré est dévolu à la succession de B., au nom de laquelle agit C.P., exécuteur testamentaire ; V.Donne acte de ses réserves civiles pour le surplus à la succession de B., au nom de laquelle agit C.P., exécuteur testamentaire, qui est renvoyé à agir dans cette mesure devant l'autorité civile compétente ; VI. Dit que N.________ est débiteur de l'exécuteur testamentaire C.P.________ et lui doit immédiat paiement de 40’000 fr. à titre d'indemnités pour les dépenses obligatoires occasionnées par la présente procédure ; VII. Met les frais de justice par 4'170 fr. 25 à la charge de N.________." V.Les frais d'appel, par 3’010 fr. (trois mille dix francs), sont répartis comme il suit :
deux tiers à la charge de N.________ ;
un tiers à la charge de C.P.________. (...) » c) L’appelant a recouru contre l'arrêt précité auprès du Tribunal fédéral. Par arrêt du 16 mars 2015, celui-ci a rejeté ledit recours
81 - dans la mesure de sa recevabilité et a confirmé l'arrêt de la Cour d'appel pénale, retenant notamment ce qui suit : « (...) 3.2.2 Selon la jurisprudence, la seule violation du devoir de restituer (par exemple à un employeur) un pot-de-vin ou une commission reçue d'un tiers ne constitue pas encore un acte de gestion déloyale. Encore faut-il que la somme reçue ait déterminé l'auteur à adopter un comportement dommageable aux intérêts patrimoniaux du lésé (ATF 129 IV 124 consid. 4.1 p. 127 s). Aussi la doctrine récente, qui s'est, ensuite de la jurisprudence du Tribunal fédéral (ATF 137 III 393; 132 III 460), penchée sur les aspects pénaux de la problématique de l'obligation faite aux gestionnaires de fortune indépendants de restituer à leurs mandants les commissions et rétrocessions perçues des banques, considère-t-elle, majoritairement, que, dans ce cas également la non-restitution au mandant ne constitue pas encore, à elle seule, un acte de gestion déloyale. Le comportement punissable réside, en revanche, dans la violation du devoir de rendre compte (SUSAN EMMENEGGER, Anlagekosten : Retrozessionnen im Lichte der bundesgerichtlichen Rechtssprechung, in : Anlagerecht, 2007, p. 59 ss, spéc. p. 99; MARTIN SCHUBARTH, Retrozession und ungetreue Geschäftsbesorgung, in Anlagerecht, 2007, p. 169 ss, spéc. p. 170; MARC ENGLER, Retrozessionnen aus strafrechtlicher Perspektive, ungetreue Geschäftsbesorgung, Privatbestechung, Veruntreuung, Betrug, Der Schweizer Treuhänder 2010 p. 137 ss, spéc. p. 138). Pour les motifs qui seront exposés ci-dessous, il n'est pas nécessaire d'examiner en l'espèce si la jurisprudence pénale précitée, développée en relation avec les obligations d'un employé, s'applique telle quelle au gérant de fortune indépendant en relation avec les devoirs que lui impose désormais la jurisprudence civile. 3.2.3 Le recourant ne peut, en effet, rien déduire en sa faveur, en l'espèce, de la jurisprudence publiée aux ATF 129 IV 124. En tant que gérant de fortune, agissant sur la base d'un mandat ou d'une gestion d'affaires (v. infra consid. 3.4.3), le recourant, respectivement sa société, était tenu de rendre compte de l'existence des commissions et rétrocessions et de restituer les sommes ainsi perçues à la personne dont il gérait la fortune, sauf renonciation de cette dernière (ATF 137 III 393; 132 III 460). Simultanément tuteur de cette personne, le recourant, en raison de cette union personnelle, était au fait du versement de ces sommes. En administrateur diligent (ancien art. 413 al. 1 CC), auquel incombait non seulement la conservation du patrimoine de son pupille, mais même son accroissement (ATF 136 III 113 consid. 3.2.1 p. 119 s.) et plus généralement les obligations d'un mandataire (v. la formulation de l'art. 413 al. 1 CC dans sa teneur en vigueur depuis le 1 er janvier 2013; v. aussi, en relation avec l'ancien art. 413 al. 1 CC : ALBERT GULER, Basler Kommentar, ZGB I, 4 e éd. 2010, art. 413 CC, ch. 4), il assumait aussi la tâche de recouvrer les créances du pupille envers des tiers, y compris celle en restitution des commissions et rétrocessions perçues par la société gérante de fortune. Faute de toute démarche en ce sens (et de surcroît en s'opposant activement à ce recouvrement, comme le montre encore les développements du
82 - recourant dans la présente procédure), le recourant a simultanément violé ses obligations d'administrateur diligent, soit de mandataire, au sens du droit de la tutelle. Au reste, se trouvant, sur ce point, dans un conflit d'intérêts manifeste, le recourant, qui ne pouvait plus représenter son pupille (ancien art. 392 ch. 2 CC; ATF 107 II 105 consid. 4 p. 109 s.), devait tout au moins informer l'autorité tutélaire de cette situation afin que celle-ci désigne un curateur ad hoc (v. infra consid. 3.4.3). Il s'ensuit que la cour cantonale n'a pas méconnu le droit fédéral en jugeant que le recourant avait violé ses obligations de gérant, sans qu'il soit nécessaire d'examiner plus précisément à quelles conditions le comportement d'un gérant de fortune indépendant qui a perçu des commissions remplit (hors de tout contexte de tutelle) les conditions de la gestion déloyale. (...) 3.4.2 En ce qui concerne tout d'abord la rémunération du tuteur, il convient de relever qu'au moment où la Justice de paix a été informée de l'existence et de l'importance des commissions et rétrocessions, le recourant prétendait encore au versement d'une rémunération de tuteur dont il entendait laisser à l'autorité de tutelle le soin d'apprécier le montant (rapport final du tuteur du 8 octobre 2008; dossier cantonal pièce N. 73/8). On ne saurait, dès lors, faire grief à la cour cantonale d'avoir retenu que le recourant entendait bel et bien cumuler diverses rémunérations. Pour le surplus, compte tenu de la manière dont a été établi l'inventaire d'entrée, puis des circonstances dans lesquelles les comptes de fin de tutelle ont dû être établis aux frais du recourant (v. arrêts 5A_596/2011 du 1 er
décembre 2011 et 5A_665/2013 du 24 juin 2014), on ne perçoit pas concrètement ce que le recourant entend déduire en sa faveur du fait qu'il n'a, en définitive, rien perçu à ce titre. 3.4.3 (...) Tout à la fois représentant légal de son pupille et organe de la société censée percevoir l'honoraire de gestion (ainsi que les commissions et rétrocessions), le recourant se trouvait manifestement en prise à un conflit d'intérêts. Or, une telle situation, même si le risque n'est qu'abstrait, annihile de lege le pouvoir de représentation du tuteur. L'acte effectué, en particulier par un double représentant, ne peut lier le pupille, vice que la ratification de l'autorité de tutelle elle-même ne peut pas guérir (ATF 118 II 101 consid. 4 p. 103 s.; 107 II 105 consid. 5 p. 112 ss; ERNST LANGENEGGER, Basler Kommentar ZGB I, 4 e éd. 2011, art. 392 CC, ch. 26 et 27; BERNHARD SCHNYDER/ERWIN MURER, Berner Kommentar, ZGB II.3.1, 3e éd. 1984, art. 392 CC, ch. 84, 101 et 103). Il s'ensuit que le recourant ne peut rien déduire en sa faveur de ses développements relatifs à la passivité de l'autorité tutélaire, qui n'est, quoi qu'il en soit, pas de nature à guérir le vice affectant le contrat passé au nom du pupille. (...)
83 - 3.5.3 Cela étant, le recourant ne conteste pas avoir connu les obligations qui lui incombaient en sa double qualité de gérant de fortune indépendant et de tuteur. Il ne prétend pas expressément non plus avoir ignoré qu'il violait ces obligations. Même s'il objecte n'avoir jamais bénéficié d'une séance de mise en œuvre de la tutelle par la Justice de paix, on peut se limiter à relever qu'avocat et notaire de formation, exerçant l'activité de gérant de fortune depuis de nombreuses années et disposant, à ce titre, de connaissances pointues de son domaine d'activité (jugement entrepris, consid. C.1 p. 10 et consid. 8.2.1 p. 25 s.), le recourant connaissait manifestement toute l'étendue des obligations incombant au mandataire, respectivement au tuteur et au gérant de fortune. Il ne pouvait pas ignorer non plus les conséquences que la jurisprudence (ATF 137 III 393; 132 III 460) en a tirées en matière de gestion de fortune indépendante, cette jurisprudence, qui touche au cœur même des activités du recourant, ayant de surcroît, notoirement, été largement commentée bien au-delà du cercle des gérants de fortune. Il s'ensuit que l'on ne saurait reprocher à l'autorité cantonale, ni sur le plan des faits ni quant à l'application du droit, d'avoir retenu que le recourant remplissait, au plan subjectif, toutes les conditions de la gestion déloyale et que, ayant agi dans l'intention de faire bénéficier sa société de 109'268 fr. 62, il réalisait également le dessein d'enrichissement illégitime visé par l'art. 158 ch. 1 al. 3 CP. (...) » d) Il n'est pas contesté que les intimés ont reçu un montant de 109'268 fr. 60 sous la forme d'une créance compensatrice, montant qui avait été séquestré au sens des art. 71 et 73 CP et correspondait, selon le jugement de la Cour d'appel pénale du 30 avril 2014, à des rétributions perçues par l’appelant, par l'intermédiaire de l’appelante, à titre de commissions et rétrocessions. e) Le 19 mai 2015, l’appelant a écrit à la justice de paix qu'il avait été condamné de façon "inique" par la Cour d'appel pénale. Il lui a réclamé le paiement d'honoraires pour le travail accompli par sa société dans le cadre de la tutelle de B., soit 413 heures de travail pour "les entretiens familiaux, les paiements de factures, les rencontres avec le pupille et toutes la correspondance ayant pour but de réduire les tensions familiales au profit du pupille". Le même jour, il a écrit à W. pour lui réclamer le paiement d'honoraires d'administrateur de cette société, à hauteur de 22'400 fr., pour la période de début septembre 2007 à mai 2008. Le 17
84 - juin 2015, il a écrit à W.________ qu'il lui donnait encore dix jours pour lui payer ce qu'elle lui devait. 82.En cours d'instance, une expertise a été confiée à [...], expert- comptable diplômé, afin qu'il se détermine notamment sur les aspects comptables et boursiers du litige. Celui-ci a déposé un rapport d'expertise le 12 mai 2014 et a répondu à une question posée par les parties par courrier du 30 octobre 2014. Les conclusions et constatations de l'expert judiciaire sont en substance les suivantes. A) i) Au moment de l'entrée en fonction de l’appelant en qualité de tuteur de B.________ le 21 septembre 2007, les valeurs mobilières de celui-ci étaient, outre les actions de W., réparties entre deux portefeuilles de titres auprès de l'UBS et de la BCA. Ces portefeuilles étaient composés à raison de 35% de liquidités (dépôts à court terme), de 26% d'obligations de caisse de la BCA et de 38,37% d'actions directes. Les liquidités déposées à l'UBS au 31 décembre 2006, s'élevant à environ 9,5 millions de francs, étaient principalement constituées par des dividendes et salaires de W. (entre 2002 et
85 - réelle des portefeuilles financiers par rapport à la fortune totale de B.________ était nettement inférieure à ce qui apparaissait dans l'inventaire précité. ii) Les obligations de caisse ou dépôts à terme sont exposés au risque débiteur des établissements concernés, mais non aux variations de marché du cours des actions desdits établissements. Les portefeuilles de B.________ étaient presque exclusivement concentrés sur la Suisse et en francs suisses, et ses actions étaient réparties entre différentes branches économiques. Depuis que les marchés financiers modernes existent, pour un investisseur dont la monnaie de référence est le franc suisse, il a été nettement plus rentable d'avoir un risque monétaire peu diversifié. Le portefeuille d'investissement (global) de B.________ existant présentait un profil équilibré et il n'était pas exposé à un risque élevé. iii) La stratégie de placement de B.________ était axée sur le long terme et non sur le rendement. Le profil d'investissement contenait une composante "rendement sûr" (obligations de caisse non sujettes à risque de cours et dépôts à terme), rapportant un cash-flow régulier, mais qui peinait de plus en plus à assurer des rendements intéressants au vu de la baisse constante des taux d'intérêts sur la dernière décennie, et une composante "croissance", soit des actions de grandes sociétés conservées dans une perspective d'augmentation des cours sur le long terme, mais avec un profil de volatilité moindre que des actions de sociétés de taille plus faible ou des actions technologiques ou de pays émergents. La composante obligations était plus élevée en début d'année 2007, une obligation de caisse BCA de 3 millions de francs ayant été remboursée à son échéance au 27 avril 2007 puis placée en dépôt à un an. B.________ ne gérait pas son portefeuille (global) de façon active – il a conservé les mêmes actions durant de nombreuses années et ne réinvestissait pas les apports sur les comptes – sans pour autant le délaisser. Ledit portefeuille n'était pas géré comme l'aurait fait un gérant de fortune professionnel. Un investisseur satisfait de son portefeuille n'a pas besoin de le faire tourner en multipliant les transactions qui génèrent
86 - des frais ; la gestion opérée par B.________ n'était pas contraire aux règles de l'art ; elle correspondait à ce qu'on peut attendre d'un bon père de famille, disposant de ressources importantes, capable d'assumer des moins-values sur une partie de ses avoirs (la part actions) et n'ayant pas besoin de prélever des montants sur cette partie pour ses dépenses courantes. L'expert a conclu de ce qui précède que le but de B., compte tenu de son âge, était de prévoir un capital dont ses enfants – notamment ceux qui ne reprendraient pas l'exploitation de l'entreprise familiale – pourraient bénéficier après son décès. Les revenus de W. n'ont jamais fait l'objet de placement, mais ont simplement été maintenus en dépôts à terme, diminuant à la fois le risque et le rendement du portefeuille de B.. A cet égard, un effort d'optimisation d'un gestionnaire de fortune avisé était certainement louable. B) Lors de la reprise de la gestion des avoirs financiers de B. par les appelants les 21 et 24 septembre 2007, le risque crédit reposant sur la BCA était de 36% du portefeuille, et celui reposant sur l'UBS était de 33%, y compris le risque action. i) Le terme Klumpenrisiko est une expression utilisée dans le cadre réglementaire bancaire pour définir des limites de "gros risque", dans une optique de concentration des risques de crédit d'une banque en relation avec ses fonds propres. Dans le langage courant, il se traduit par une concentration de risque excessive, ce qui comporte un jugement de valeur négatif. De ce point de vue, un risque jugé négativement viole les règles de l'art en matière de gestion de fortune, qui contiennent entre autres le principe de diversification des actifs. Le terme Klumpenrisiko devrait toutefois être limité aux situations où le caractère excessif d'une concentration des risques est dommageable, ce qui n'est pas le cas d'une concentration de risques importante mais justifiable, respectivement acceptable.
87 - ii) Il n'est pas absurde, sur un plan économique, de vouloir diversifier les classes d'actifs et les risques de contrepartie, même lorsque la contrepartie en question semble sûre. En l'occurrence, la totalité des avoirs de B.________ à la BCA, composés uniquement de dépôts à terme et d'obligations de caisses BCA, comportait bien un risque de crédit BCA, qui à dire d'expert n'était pas excessif et ne justifiait pas l'usage du terme Klumpenrisiko. A dire d'expert, il est vraisemblable que l'aspect administratif ait pu jouer un rôle, l’appelante ayant sans doute préféré travailler avec des partenaires bancaires connus et avec qui elle avait accessoirement un accord de tiers gérant générant des rétrocessions. Cela étant, si la crainte de l’appelant avait été la déconfiture de la BCA, il lui aurait suffi de diversifier les risques en restant sur des obligations de durée comparable, en veillant à répartir sur plusieurs émetteurs, respectivement à placer les fonds et bons de caisse arrivant à échéance auprès des banques avec lesquelles l’appelante travaillait, en bons de caisse sur ces établissements. iii) Il n'est pas correct de considérer une seule des banques dépositaires pour tirer des conclusions, mais bien l'ensemble du portefeuille. Cela étant, l'exposition en actions était importante à l'UBS, mais pas forcément excessive, selon le profil de l'investisseur. Elle n'a ensuite nullement été diminuée par les appelants, au contraire, ce qui aurait pourtant dû être le cas s'ils considéraient que l'exposition en actions à l'UBS était trop importante. Durant la gestion de l’appelante, l'exposition au risque débiteur Credit Suisse était largement supérieure à 25% du total du portefeuille de B.________; elle représentait 55% de ce total à la fin de l'année 2007 et encore 45% au 28 août 2008. iv) Dans les années 1990, un certain nombre de banques cantonales ont connu des problèmes financiers en raison de l'explosion de la bulle immobilière de la fin des années 1980. Certaines ont été recapitalisées par les cantons concernés. Ces problèmes ne remontent
88 - toutefois pas à la crise financière internationale (post Lehman Brothers) ayant sévi depuis la fin de l'année 1998 (réd. : 2008), aucune banque cantonale n'ayant été touchée par celle-ci. Quant à la BCA, elle a, en 2008, enregistré un recul de son bénéfice de 20% par rapport à l'année précédente en raison de provisions sur débiteurs, mais restait profitable. Elle n'a pas connu de problèmes financiers durant les années 1990. v) Les grandes banques suisses telles que l'UBS et le Credit Suisse, dites systémiques et dont la taille est plus importante que le PIB du pays, présentent une importance névralgique pour l'économie nationale. Leurs aspects négatifs, longtemps occultés, sont apparus clairement lors de la crise bancaire de 2008. Le 16 octobre 2008, la Confédération a investi 6 milliards de francs dans UBS, celle-ci n'étant plus en mesure de faire face aux retraits massifs de ses déposants. La BNS s'était engagée à lui reprendre jusqu'à 60 milliards de dollars d'actifs toxiques, mais elle en a finalement repris seulement 38 milliards. De taille démesurée par rapport à l'économie nationale, ces grandes banques étaient non seulement considérées comme "too big to fail", mais aussi comme "too big to rescue". Le gros risque (Klumpenrisiko) qu'elles représentaient pour l'Etat et l'économie suisse a entraîné un renforcement des exigences en réserves de fonds propres et une obligation pour elles de s'organiser afin qu'elles puissent tomber en faillite sans que cela affecte gravement l'économie nationale. Elles sont donc passées d'établissements sûrs, que l'Etat devait impérativement sauver, à établissements moins sûrs. vi) Du point de vue « marchés financiers », le risque de solvabilité (soit la capacité à faire face à ses engagements) d'un emprunteur s'évalue par notation (rating) par des agences spécialisées, dont Standard & Poor's est l'une des plus importantes. Les agences de notation n'avaient pas anticipé la déconfiture de la banque Lehman Brothers, notamment parce qu'elles s'étaient fondées sur la garantie d'Etat implicite qu'elles croyaient exister, ce qui illustre le danger de se baser sur de telles spéculations. Les notes
89 - attribuées aux banques par les agences de notation ne constituent, ainsi, qu'une part du critère de sécurité des placements pour définir une stratégie de gestion. Il est donc dangereux de trop se fier au principe "too big to fail". Il n'est pas certain que la Confédération aurait sauvé le Credit Suisse lors de la crise financière de 2008 si cela avait été nécessaire, ni qu'elle aurait été en mesure de le faire. Cette banque est l'un des établissements ayant le mieux surmonté cette crise mais elle a subi de lourdes pertes, son rating ayant baissé, de même que le cours de son action. A l'inverse, les banques cantonales, dont la BCA, n'ont pas du tout été touchées par ladite crise, dont elles ont au contraire bénéficié. vii) La BCA bénéficie de la garantie intégrale du canton d'Argovie et sa sûreté équivaut à celle dudit canton ; d'un point de vue politique, elle ne pouvait pas tomber en faillite et était particulièrement sûre pour les déposants de ce fait. Au 18 août 2006, la BCA était notée AA+, soit juste en dessous de la meilleure note, avec un pronostic d'évolution positive. Le 19 décembre 2007, elle a obtenu la note AAA, soit la meilleure note, avec un pronostic d'évolution stable. Elle a conservé cette note jusqu'en 2014, avec un pronostic d'évolution négative depuis le mois de juillet 2012. La BCA était donc également un établissement particulièrement sûr pour les déposants selon ce critère. En l'occurrence, les obligations de caisse déposées auprès de cet établissement constituaient un placement sûr et très conservateur, n'étant pas soumises à des risques de marché et compte tenu de la garantie de l'Etat. Le 30 janvier 2008, le Credit Suisse était noté AA- avec pronostic d'évolution stable ; cette note a baissé à plusieurs reprises par la suite, pour s'établir à A- avec pronostic d'évolution négative le 29 avril
90 - Objectivement, le profil de solvabilité de la BCA était et est toujours plus sûr que celui du Credit Suisse, en raison de la garantie cantonale explicite, sans que l'on puisse considérer que le Credit Suisse n'est, respectivement n'était, pas un établissement sûr. viii) Dans le cas particulier des reverse convertible, le rating permet d'évaluer la capacité à rembourser le produit, en l'absence de livraison des titres sous-jacents. Ces produits ayant en principe une échéance de un, voire deux ans, le rating à long terme peut ne pas être adapté. ix) Le RATu a une vision classique du critère de la sécurité en matière de placements et non une vision dynamique telle que celle véhiculée par les agences de notations. Dans une telle vision classique, un certain nombre de risques débiteurs souverains (suisses uniquement) sont considérés comme inexistants, en relation notamment avec les garanties étatiques et, de manière générale, avec les banques suisses, supposées être sans risque. Comme en théorie, aucune banque n'est à l’abri d'une faillite (excepté les banques cantonales bénéficiant de la garantie de l'Etat), l'approche du RATu ne tient pas compte du risque inhérent à toute banque débitrice de dépôts bancaires (mais non dépositaire). C) i) Une reverse convertible est, pour l'investisseur, une combinaison entre un dépôt auprès de l'émetteur du produit (à hauteur du montant nominal) pour la durée du produit et la vente à cet émetteur d'une option put, à savoir le droit pour l'émetteur (mais non l'obligation) de vendre à l'investisseur le sous-jacent de l'option, par exemple une action, cas le plus fréquent pour les produits simples. Certains produits prévoient, en cas d'exercice de l'option, que l'émetteur livre à l'investisseur les actions sous-jacentes (dont le nombre est fixé lors de l'émission) et d'autres que l'émetteur paiera à l'échéance l'équivalent en espèces de la valeur des actions sous-jacentes. C'est notamment le cas si le sous-jacent est un indice ou un panier groupe, qui ne peut matériellement pas être livré en petite quantité. En d'autres termes, l'acquisition de produits reverse convertible revient, pour l'investisseur, à
91 - assumer le rôle d'un assureur : en contrepartie de la réception d'une prime (incluse dans le coupon), il assume le risque d'une baisse de cours d'un ou plusieurs sous-jacents. Le rendement est attractif tant que le risque n'intervient pas, mais si tel est le cas, la perte peut être énorme (et totale en cas de faillite de la société sous-jacente) puisqu'à l'opposé d'un assureur, l'acquéreur de tels produits ne couvre pas une multitude de risques semblables. La rémunération de l'investisseur (le coupon) se compose d'une part d'intérêt versé par l'émetteur pour le dépôt qu'il reçoit et de la part de prime payée par l'émetteur en contrepartie de l'option put qu'il acquiert, dont le niveau dépend des caractéristiques du sous-jacent (volatilité historique et dividendes) et de l'option (niveau des taux d'intérêts et durée de l'option). Les frais de construction du produit par l'émetteur et d'éventuelles commissions de distribution qu'il verse aux intermédiaires lui apportant les investisseurs ou au promoteur du produit sont déduits de la rémunération. Le coupon est payé généralement à l'échéance de la reverse convertible, soit le plus souvent un an, ou annuellement pour les produits échéant à plus long terme. Le coupon est payé même en cas d'exécution de l'option. Le coupon, déduction faite du dividende payé par la société, représente une protection en cas de baisse des marchés par rapport à un investissement direct en actions. Après que les acquéreurs de reverse convertible eurent subi de fortes pertes lors de la baisse des marchés entre les années 2001 et 2003, l'industrie des dérivés a imaginé des produits améliorant la protection par rapport à l'achat direct de l'action sous-jacente, au-delà du seul coupon : les barrier reverse convertible. Dans de tels produits, tant que le prix du sous-jacent n'a pas, pendant toute la vie du produit, baissé plus bas que la barrière fixée à l'émission, l'option put ne peut pas être exercée par l'émetteur, même si l'action sous-jacente est, à l'échéance du produit, à un niveau plus bas que lors de l'émission. Un autre moyen de diminuer le risque est d'abaisser le strike, soit le niveau du cours à partir duquel l'investisseur devra prendre livraison des titres à l'échéance du produit. L'octroi de barrières et l'abaissement du strike ont pour effet une
92 - réduction du coupon. Dans le cas des reverse convertible à sous-jacents multiples, l’investisseur prend un risque non pas sur la moyenne des titres sous-jacents, mais sur le plus volatil d’entre eux. Cela équivaut à une multiplication du risque action. Le coupon peut être amélioré en fixant la monnaie d'émission du produit dans une devise différente de celle du sous-jacent et connaissant un taux d'intérêts plus élevé. Cela engendre toutefois un risque supplémentaire de change. Les reverse convertible simples sont globalement meilleures que celles avec barrière, la baisse de leur coupon ne compensant pas l’avantage de l’existence de la barrière. ii) L'Association Suisse Produits Structurés (ASPS) a émis une "Swiss derivative map" pour catégoriser les divers types de produits structurés. Les reverse convertible et leurs dérivés font partie de la catégorie "optimisation de la performance" alors que les produits structurés privilégiant la protection du capital investi sont catégorisés "protection du capital". Il en va de même de la brochure de la BCV, qui précise, d'une part, que ce type de produit s'adresse à tout investisseur caractérisé par une vision stable, voire légèrement haussière du marché et, d'autre part, que la reverse convertible est caractérisée par un risque de type action, puisque l'investisseur accepte le risque d'être remboursé en sous-jacent. Les reverse convertible intitulés "Produits Structurés – Oblig." sur le relevé du 14 février 2008 entraient dans la catégorie "Optimisation de la performance". Les reverse convertible sont des produits hybrides dont la solvabilité dépend de l'émetteur, jusqu'à l'exécution de l'option put, et la livraison des titres ou en cash à l'échéance. En raison de cette option, ces produits représentent également un risque action et l'évolution de leur valeur dépend du cours du sous-jacent à l'échéance. Le profil de risque lié aux produits reverse convertible repose sur celui des actions sur lesquelles ils sont basés (le sous-jacent). L'investisseur n'est pas certain de retrouver le capital investi à l'échéance : si l'option concédée par l'investisseur à l'émetteur est exercée, l'investisseur reçoit, à l'échéance, des titres valant moins que le capital investi. L'investissement dans des reverse convertible
93 - privilégie l'aspect "optimisation de la performance" par rapport à l'aspect "protection du capital investi". En matière financière, tout rendement est lié à un risque ; plus le rendement est élevé, plus le risque l'est aussi. En ce qui concerne le coupon, qui inclut les composantes "intérêts sur le dépôt" et "prime pour l'option", une reverse convertible se comporte comme une obligation : en cas de vente du produit avant échéance, le vendeur touche le coupon prorata temporis ; à l'inverse, l'acheteur paie le même coupon prorata temporis pendant la durée du produit. En cas de baisse du cours pendant la vie du produit (le risque action s'étant réalisé), l'investisseur peut soit décider de vendre, à perte, soit de conserver sa position en espérant que les cours du sous-jacent remontent jusqu'à l'échéance à un niveau suffisant pour qu'il retrouve son capital (en incluant ou non le coupon reçu dans le calcul). Si cet espoir est déçu parce que le cours du sous-jacent n'est pas remonté ou a continué de baisser, la perte est plus grande qu'en cas de vente prématurée. La liquidité des produits structurés reste nettement moins bonne que celle de leur sous-jacent. Si le marché baisse modérément (et tenant compte des fois où il ne baisse pas), le coupon plus élevé des reverse convertible simples compense adéquatement la perte subie sur la livraison du titre. Cette protection perd de plus en plus d'efficacité en cas de baisse plus importante : la reverse convertible permet toujours de réduire la perte par rapport à l'action directe, mais elle n'empêche pas de notables pertes, et ladite protection ne permet notamment pas de participer à une hausse importante des cours. En résumé, la réduction du risque action offerte par les reverse convertible ne fonctionne que pour le cas d'un marché latéral, voire avec une baisse modérée, mais elle devient illusoire, soit se réduit progressivement parallèlement à la (forte) baisse des cours ; cette protection ne permet pas de bénéficier pleinement d'une hausse des cours, cette perte d'opportunité devenant plus marquée parallèlement à la hausse de ceux-ci.
94 - iii) Les reverse convertible sont en principe cotées en bourse et font l'objet d'un marché régulier ; elles peuvent être vendues à tout moment pour autant qu'un acheteur puisse être trouvé, ce qui n'est pas garanti (à tout le moins dans des conditions acceptables), comme dans tout marché boursier. Elles présentent donc un caractère de négociabilité et de liquidité limitant les risques. Le volume des transactions en reverse convertible est très inférieur au volume traité sur les actions sous- jacentes. Ces produits ne sont pas destinés à être activement traités, notamment en raison de leur liquidité réduite, aux coûts de transactions (spread) relativement élevés et du fait qu'ils sont souvent conservés jusqu'à leur échéance d'une année, voire deux ou trois ans. Si un investisseur acquiert directement les actions correspondantes aux reverse convertible puis les revend à échéance, il effectue le double d'opérations mais les courtages qu'il paie sont inférieurs aux coûts de la reverse convertible qui lui sont facturés par l'émetteur à son insu, par déduction de la prime d'option qu'il touche. iv) Le rendement total des obligations de caisse est composé du coupon d'intérêt, lequel est imposable. En ce qui concerne les reverse convertible, la prime d'option qui compose le coupon représente un revenu franc d'impôt, puisqu'il s'agit d'un dédommagement pour le risque pris par l'investisseur. L'intérêt du dépôt, en revanche, est imposable. Cet impôt est dû, quand bien même une évolution défavorable du cours du sous-jacent conduirait à un remboursement en action à un prix inférieur à celui payé à la souscription ; l'impôt est dû sur tout revenu imposable dont il s'avère qu'il est accompagné d'une perte en capital, y compris en cas de faillite de la société objet du sous-jacent. Du 24 septembre 2007 au 28 août 2008, la charge fiscale sur les revenus issus des valeurs en portefeuille de B.________, dans son état au 24 septembre 2007, à savoir environ 630'000 fr. (255'000 fr. à titre de dividende des principales actions, 142'780 fr. à titre de coupons relatifs aux obligations BCA,
95 - 78'975 fr. pour le dépôt à terme auprès de ce même établissement et 152'767 fr. pour celui auprès de l'UBS), se serait élevée à environ 258'000 fr. à un taux de 41%. Sur la même période, les revenus imposables effectivement reçus se sont élevés à 161'458 fr. sur les coupons encaissés en relation avec les reverse convertible et à 426'396 fr. pour les autres catégories de placement, soit un total de 587'854 fr. environ, dont une charge fiscale s'élevant à 240'000 fr. au taux de 41%. Parmi les reverse convertible acquises par les appelants, seules deux étaient en francs suisses. Dans les deux cas, il n'y a eu aucun avantage fiscal à acquérir des reverse convertible à la place d'obligations de caisse de la BCA. v) Les dix reverse convertible acquises par les appelants ont été émises par le Credit Suisse ; sept d'entre elles avaient une échéance postérieure au retrait du mandat de tuteur de l’appelant le 10 juillet 2008. Sur ces dix produits, en cas d'activation de l'option, six prévoyaient un remboursement en actions et quatre (Samsung, Nobel Biocare, Geberit et Nokia) prévoyaient un remboursement en espèces. Parmi les six produits prévoyant une livraison en actions, seuls quatre (Logitech, General Motors, ING et UBS) ont vu les titres être livrés, les deux autres (ADM et Suez) ayant été remboursés en espèces alors même que l'option avait été exercée, le remboursement étant intervenu en-dessous du capital nominal. Avant l'activation de l'option, les reverse convertible sont soumises au risque de défaut de l'émetteur, comme pour un dépôt au passif du bilan. Comme ce fut le cas pour Nokia, Nobel Biocare, UBS et ING, l'action d'une société perdant son statut de leader peut, surtout dans un contexte boursier défavorable, chuter à des niveaux jamais imaginés. En cas de baisse du cours d'une action jugée temporaire, il peut être plus judicieux de conserver les titres en attendant que le cours remonte à un niveau jugé refléter la valorisation correcte de la société, plutôt que matérialiser la perte subie à l'échéance du produit. Cependant, attendre que l'action sous-jacente remonte jusqu'à son prix d'achat peut être très
96 - long voire ne jamais arriver. Si en moyenne les indices boursiers augmentent sur une longue période, même des blue chips longtemps jugés indestructibles peuvent arriver à une perte de leur statut, se traduisant par la chute de leur valorisation boursière, voire la faillite. Les cours au début de l'année 2014 démontrent qu'hormis en ce qui concerne Geberit, la valeur des titres sous-jacents aux reverse convertible acquises par l’appelante n'ont (de loin) pas atteint le niveau du prix de leur acquisition. Vu le niveau des cours, considéré comme étant élevé à la fin de l'année 2013, le risque que la valeur des actions acquises par l’appelante par le biais des reverse convertible ne remonte pas au niveau du prix d'acquisition de ces produits avant fort longtemps doit être considéré comme très élevé et il ne peut en tous les cas pas être qualifié de négligeable, même dans une vision à très long terme. vi) En qualité de membre de l'ASG, l’appelante est soumise au Code de conduite de cette association professionnelle, qui prévoit au chiffre 44 dans sa version 2006 que le membre informe le client de sa propre initiative de la structure particulière des risques de certains types de transactions dont le potentiel de risque dépasse la mesure habituelle liée à l'achat, à la vente et à la détention de valeurs mobilières. Dans la pratique, cette exigence est considérée comme étant respectée dès la remise au client de la brochure de l'ASB "Risques particuliers du négoce de titres" traitant des produits structurés à rendement optimisé. vii) En été 2007, après quatre années de progression des marchés, la stratégie de l’appelante consistant à miser sur les risques action au moyen de reverse convertible a été profitable. Selon ses propres calculs, sur les années 2003 à 2006, le rendement de sa gestion a été de 40%. Le portefeuille très passif de B.________ à l'UBS, comprenant des actions et de plus en plus de liquidités, a dégagé une performance de 52% sur la même période. Ainsi, entre les années 2003 et 2006, une stratégie axée sur les actions sous forme de reverse convertible a été profitable, mais moins qu'en cas d'investissements directs en actions. La stratégie de
97 - l’appelante majoritairement axée sur les reverse convertible ne pouvait ainsi être qualifiée d'optimale. De début 2005 à mi 2007, les marchés boursiers étaient en élévation. Le pic du SMI a été atteint à 9548 points le 4 juin 2007 et celui du Dow Jones à 14198 points le 11 octobre 2007. Dans un tel marché haussier, le recours aux reverse convertible n'est en tout cas pas meilleur que la détention d'actions directes. La performance réalisée par l’appelante sur cette période, de 31,5%, n'est pas meilleure que celle des indices boursiers. Dans le cadre d'un marché latéral comme l'étaient les bourses en 2007, le recours à ces produits au lieu d'actions directes se justifiait si l'on n’escomptait ni une forte hausse, ni une baisse des marchés. Dans le second cas de figure, il fallait réduire le risque action. D) Ainsi, si les reverse convertible procurent un coupon élevé, elles présentent également en contrepartie un risque de perte en capital, intervenue dans le cas présent. Cela relativisait fortement le caractère adéquat d'utiliser ce type de produit si le but était de conserver le capital. La concentration du portefeuille sur la catégorie des reverse convertible n'assure pas une véritable diversification des risques, mais représente au contraire une concentration sur un risque action en cas de baisse du marché, doublé d'un risque débiteur sur l'émetteur des produits. A l'exception de quelques actions, du panier d'actions sur les marchés émergents et de quelques obligations en francs suisses et en monnaies étrangères, la plupart des achats effectués par les appelants ont consisté en reverse convertible. i) 1) Les premières opérations des appelants ont augmenté massivement le risque en actions du portefeuille par le remplacement d'obligations de caisse BCA par des reverse convertible Credit Suisse. Le risque émetteur BCA a simplement été remplacé par le risque émetteur Credit Suisse, qui était de 37% si l'on considère les reverse convertible et de 45% si l'on considère la totalité de l'exposition à cette banque. Le risque débiteur n'a donc pas été diversifié en ce sens.
98 - La part de reverse convertible (dont le sous-jacent était toujours une action) est passée de 0% lors de l'entrée en fonction de l’appelant à 40,17% au 31 décembre 2007 (soit 73,91% de la fortune mobilière en portefeuille compte tenu de la part d'actions directes à cette même date, représentant 33,74% de ladite fortune mobilière), et à 43,52% au 28 août 2008. Ce sont en très grande partie les liquidités et les obligations existantes lors de l'entrée en fonction de l’appelant qui ont été investies en reverse convertible. Le risque action est passé de 38% à 74% avant la revente des actions historiques, qui a eu pour effet un retour à la quote-part actions et titres assimilés antérieure mais sous forme de reverse convertible, avec pour le surplus une substitution du risque débiteur BCA par celui du Credit Suisse. Le montant total investi par l’appelante, en termes d'achats bruts, sans tenir compte des ventes, dans des reverse convertible, des paniers d'actions et des actions directes, s'élève à 22 millions de francs. L'acquisition de reverse convertible par l’appelante a permis de générer des revenus courants nettement plus élevés que ceux obtenus par les avoirs mobiliers de B.________ auparavant, notamment détenus auprès de la BCA, mais un risque de moins-value pesait sur ces produits. Les reverse convertible acquises par l’appelante ont permis de générer des coupons à hauteur de 1'460'000 fr., y compris les intérêts courus et non payés au 28 août 2008. A cette date, les pertes en capital par rapport aux prix d'achat étaient toutefois de l'ordre de 4'940'000 francs. La majorité des reverse convertible acquises a entraîné des pertes en capital (dont la plupart se sont matérialisées lors de l'échéance), souvent considérables, lors du remboursement comptant ou sous forme d'actions des sociétés sous- jacentes. La conservation ou le réinvestissement dans lesdits titres n'aurait pas permis, même en les conservant jusqu'à la date de l'expertise, soit 6 ans après les faits, de reconstituer la perte en capital subie du fait de la baisse de ceux-ci entre les années 2007 et 2008. En effet, au mois d'avril 2014, un grand nombre de valeurs sous-jacentes des reverse convertible acquises se situait encore bien en-dessous du niveau
99 - auquel elles culminaient lors de l'acquisition des produits structurés précités. Seuls deux sous-jacents sur sept (Logitech, très volatil, et Geberit) ont retrouvé un cours similaire voire supérieur. Ainsi, même sur une période de 3 à 5 ans, le capital a été irréversiblement entamé. En définitive, l'augmentation initiale, puis la réduction de la part actions et titres assimilés (mais pas au-delà du niveau de départ) ont entraîné le fait que le portefeuille a subi de plein fouet la crise boursière, les pertes en capital excédant largement les revenus courants, même si ces derniers étaient en forte hausse du fait des reverse convertible et d'obligations en devises étrangères.
101 - Lors de l'entrée en fonction de l’appelant en qualité de tuteur provisoire de B.________, la part d'obligations était de 26% du portefeuille (soit 9 millions de francs) ; elle était de 11% au 28 août 2008, soit environ 3 millions de francs, alors même que la chute des bourses a fait augmenter la part en obligations du portefeuille. Le remplacement des obligations BCA par des obligations de première qualité n'a dès lors été que très partiel. Si les rendements des deux obligations acquises en dollars australiens et en dollars néozélandais étaient élevés, les variations de change les ont "anéantis" par rapport à la monnaie de base sur les portefeuilles jusqu'au 28 août 2008. Les dollars australiens et néozélandais sont (historiquement) volatils ; l'investissement dans de telles devises est risqué, mais peut être rémunérateur. C'était à tout le moins le cas dans les années 1980 et 1990 et, à dire d'expert, cet investissement était défendable. Les obligations en livres sterling acquises par l’appelante avaient un rendement à l'achat de 5,61% ; la livre sterling s'étant dépréciée de 2,5% seulement entre le 7 mai et le 28 août 2008, le rendement couru sur cette courte période pouvait effectivement compenser la perte de change. Les investissements en obligations portant sur des monnaies étrangères, d'environ 7% du portefeuille, permettaient de générer plus de rendement courant, moyennant la prise d'un risque de change sur des monnaies volatiles. La part du coupon plus élevé que celui d'une obligation comparable en francs suisses qui subit une perte due au change reste imposable, la perte de change n'étant pas fiscalement déductible. Le risque monétaire peut être annulé en effectuant des opérations de change à terme ; toutefois, sur la période de détention des obligations qui a vu les cours des devises étrangères se dégrader, aucune opération de
102 - couverture du franc suisse n'a eu lieu dans les portefeuilles gérés par l’appelante (au contraire, il y a par exemple eu une vente à terme de francs suisses contre des dollars américains, augmentant l'exposition dans cette devise). De ce fait, l'effet des variations de change a été pleinement subi par les portefeuilles de B.________. En ce qui concerne les reverse convertible et le sous-jacent au panier d'actions sur les marchés émergents, la situation était plus contrastée qu'en ce qui concerne les obligations acquises par l’appelante, en ce sens que les titres sous-jacents ne pouvaient pas ou plus être considérés comme de "premier ordre", certains, comme par exemple Nokia, UBS SA ou ING s'étant transformés en "fallen angels".
104 - augmenté le profil de risque des portefeuilles alors que les bourses étaient encore près de leur maximum historique. L'état des marchés de l'époque n'imposait à l'évidence pas une vente immédiate de la totalité des actions détenues à l'UBS ; il imposait cependant une extrême retenue dans la prise de risques action supplémentaires via des reverse convertible, ce qui n'a pas été le cas. Une vente des titres à ce moment ou peu après aurait été effectuée au plus haut, les valeurs étant encore proches de leur maximum, ce qui se serait a posteriori révélé très profitable à la fortune du pupille. Sur du long terme (plus de 10 ans), un investissement dans des blue chips suisses a toujours été profitable. Les perspectives boursières incertaines amenaient à se poser la question de savoir s'il ne convenait pas de réduire l'exposition du portefeuille au marché des actions. Ainsi, compte tenu du marché baissier du 2 e semestre 2007, correctement identifié par les appelants, la priorité aurait été de vendre ou en tout cas de réduire les placements en actions, plutôt que de réduire ceux en obligations, au contraire de ce qui a été fait. Il n'y avait pas d'obstacle à vendre au plus tôt l'intégralité du portefeuille d'actions, si la vision des appelants avait été pessimiste à l'automne 2007, et de conserver le produit de réalisation en dépôts bancaires. Il n'y avait aucune urgence à vendre les obligations ni à acquérir des reverse convertible à cette époque ; en particulier, il aurait sans aucun doute été possible d'attendre l'autorisation de l'autorité tutélaire. iii) Il n'est pas possible de fixer une stratégie (de gestion) sans vision temporelle, une vision à court terme étant de 3 ans, à moyen terme de 5 ans et à long terme de 7, 8 voire 10 ans. L'appréciation des résultats de la politique de gestion des appelants ne peut pas se limiter au résultat comptable au 28 août 2008, mais doit se faire par référence à la stratégie choisie (à court, moyen ou long terme) ; c'est cependant au client et non au gestionnaire de décider de cette stratégie.
105 - Dès lors que B.________ disposait d'une importante fortune immobilière, en actions de W.________ et en portefeuille financier générant des revenus excédant ses dépenses, il pouvait supporter des moins-values passagères sur une partie de ses portefeuilles bancaires. La part de son patrimoine investie en actions au 21 septembre 2007 (38,4%) aurait dû être progressivement vendue si son horizon de placement devait être vu à court terme. Certains praticiens considèrent que les actions ne présentent pas nécessairement un risque tellement plus important que les obligations, notamment si les premières paient des dividendes égaux ou supérieurs aux intérêts des deuxièmes. Cette vision, qui confirme que la part d'actions devrait diminuer avec l'âge, permet à un nonagénaire de garder encore près de 40% de ses avoirs en actions. Il est généralement admis qu'une position dans une seule action ne devrait pas dépasser 5% de l'ensemble du portefeuille pour respecter les critères de prudence et de diversification des risques. En l'occurrence, au moins trois positions acquises par l’appelante présentaient, au moment ou juste après l'achat, avant qu'elles baissent sous l'effet de la chute de leur cours, une part excédant le seuil de 5% dans le portefeuille global, sans toutefois qu'aucune dépasse 10%. L’appelante a géré les avoirs de B.________ comme ceux de toute sa clientèle, soit en privilégiant les reverse convertible, qui permettent d’encaisser un coupon nettement plus élevé que celui des obligations (ou que les dividendes des actions) et qui est une stratégie qui, dans un marché latéral ou légèrement haussier, voire légèrement baissier, surperforme les actions et les obligations. Le dossier de B.________ s'éloignait des dossiers habituels de l’appelante, en ce sens qu'en raison de sa qualité de tuteur et d'animateur/actionnaire de l’appelante, l’appelant était à la fois client et gérant de celle-ci. La gestion des avoirs de B.________ n'était toutefois pas différente de celles des autres mandats gérés par l’appelante.
106 - En matière de gestion de fortune, il faut, avant même d'accepter un mandat, que le gestionnaire identifie le profil de risque et les besoins de son client. Un délai d'un mois était long si l'on se limite à la vision T.________ / patrimoine financier de B., qui était fort simple, mais pas pour une analyse sérieuse de l'ensemble du patrimoine de ce dernier (immeubles et W. inclus). La gestion n'a pas à être proportionnée à la taille d'un portefeuille, mais au profil et à la tolérance au risque de l'investisseur. La taille du portefeuille de B.________ était suffisante pour ne pas limiter le choix des instruments de placement, et si la nécessité était de générer un rendement courant important, la concentration en reverse convertible pouvait se comprendre. L’appelant n'ignorait toutefois pas qu'en sus des rendements procurés par le patrimoine mobilier, B.________ disposait de revenus immobiliers. De plus, ce dernier avait perçu un dividende de W.________ de 2,7 millions de francs en automne 2007, réduisant encore plus fortement la nécessité pour le tuteur de faire générer des rendements courants au portefeuille financier du pupille. iv) Une gestion maladroite n'est pas opposable à un gérant, pour autant qu'il ait agi avec diligence. La restructuration opérée par les appelants a augmenté le profil de risque du portefeuille de B.________, de par la nature des produits achetés. La surexposition du portefeuille financier de ce dernier au risque action est la principale cause de l'accroissement de la perte constatée. La logique était de privilégier les coupons élevés, soit des titres dont la volatilité élevée permettait d'obtenir un coupon plus important que sur un sous-jacent représenté par un titre moins volatil, mais dont le risque était celui des actions sous-jacentes en cas de marché fortement baissier. L'utilisation de produits "dual currency" permettait également une augmentation de la part d'intérêts du coupon, contre un risque d'exposition en monnaies étrangères qui a également augmenté le risque de change du portefeuille, auparavant quasiment inexistant. Sur un total de 25'300'000 fr. investis (actions et obligations confondues), seuls
107 - 6'600'000 fr. l'ont été en francs suisses. Le dollar américain, l'euro et la livre sterling sont les principales devises internationales pour des placements, mais leur évolution baissière depuis la fin de l'année 2007 ne permet pas de les qualifier de "devises de premier ordre" pour un investisseur basé en Suisse. Ces monnaies ainsi que les dollars australien et néozélandais ont tous perdu de la valeur par rapport au franc suisse sur la période considérée. Une diversification monétaire raisonnable ne peut pas être reprochée à un gestionnaire. Cependant, en l'espèce, pour un portefeuille basé en francs suisses avec (au départ) la quasi-totalité des placements dans cette monnaie, 45% d'exposition au risque de change était clairement excessif, 34% étant déjà très, voire trop important, en particulier lorsque l'exposition repose non sur une base naturelle mais spéculative (liée aux sous-jacents). Bien qu'ayant vendu les actions directes (évitant partiellement la baisse des actions détenues à l'UBS), l’appelante a persisté dans une stratégie actions en acquérant des reverse convertible, soit un type d’investissement qui est malheureusement peu indiqué en période de forte baisse, puisque ces instruments ne font que diminuer le risque, sans aucunement l'annuler. Elle n'a pas remplacé les actions par des reverse convertible, mais a, tout en conservant pendant plusieurs mois les actions, réduit les parts de liquidités et obligataires pour augmenter la part actions via des reverse convertible. Un tel niveau de risque représente une stratégie agressive, en particulier en période baissière des marchés. Le fait de vendre des actions en portefeuille et d'investir auparavant dans des reverse convertible est antinomique avec une vision pessimiste du marché. L'investissement au 31 décembre 2007 de près de 74% du portefeuille dans des actions ou des instruments financiers à risque action, qui plus est en période de baisse des marchés financiers, ne pouvait en aucun cas être qualifié de gestion conservatrice ou encore de stratégie marquée par la prudence, mais au mieux de balancée. Il ressort de la lettre de l’appelante à sa clientèle du 23 janvier 2008 que les appelants croyaient visiblement à l’époque que les marchés
108 - des actions avaient connu une correction excessive, et qu’ils ne pourraient que rebondir en 2008 et 2009 grâce aux résultats « extraordinaires » de la plupart des sociétés. Si les appelants avaient vu juste, la stratégie des reverse convertible aurait pu être payante, puisque l'acquisition de ces titres avec un horizon à un an permettait d'attendre la remontée des cours des titres sous-jacents tout en profitant d'un rendement significatif grâce au coupon. Le remplacement, mais non la superposition d'actions directes par des reverse convertible représentait une stratégie possible à l'automne 2007, dans la perspective d'une réduction du risque action. La stratégie adoptée par les appelants, consistant à vendre toutes les obligations existantes et à convertir tous les dépôts à terme pour acquérir des reverse convertible, ne table pas davantage sur le long terme que celle consistant à conserver des blue chips suisses détenus depuis plus de 10 ans pour environ un tiers du portefeuille. Elle était contradictoire avec les perspectives boursières incertaines, qui étaient réelles et qui se sont avérées par la suite. Compte tenu de la prise de nouveaux risques action entre la fin de l'année 2007 et le début de l'année 2008, sous forme de reverse convertible, les standards de gestion de fortune imposaient de vendre les actions directes simultanément aux achats de reverse convertible. Cela a été partiellement fait en ce qui concerne la position UBS SA uniquement. Si la part d'actions directes a effectivement diminué, le risque action s'est en réalité accru avec la présence importante de reverse convertible qui, si elles généraient bien un rendement courant, n'en portaient pas moins le risque de leur sous- jacent en cas de baisse. Durant la gestion des appelants, la répartition du portefeuille d'actions et assimilées n'était guère plus diversifiée sectoriellement qu'au début de la tutelle, à l'exception de l'industrie et des hautes technologies. Il y a en revanche eu une diversification au niveau des monnaies et des pays d'origine des titres sous-jacents (conforme aux principes applicables en matière de gestion de fortune), ce qui n'était pas nécessairement favorable pour un investisseur basé en Suisse, sur le long terme. La diversification opérée par les appelants n'était pas forcément
109 - avantageuse, de même que la substitution des blue chips suisses par un investissement potentiel sous-jacent en actions nettement plus volatiles, telles que Logitech ou Nokia, voire spéculatif, tel que General Motors. Entre les années 2007 et 2008, sur les dix reverse convertible acquises, les sous-jacents Logitech et General Motors ne pouvaient pas, ou plus, être qualifiés de "première qualité". Les sous-jacents Nokia, Nobel Biocare, UBS et ING le pouvaient, mais elles ne pouvaient plus être considérées comme blue chips ni comme leaders dans leur domaine au jour de l'expertise. Quant au Basket EM VI, celui-ci offrait une diversification du point de vue du risque au niveau des sociétés, sectorielle et régionale. Une telle diversification aurait plus difficilement été atteignable au moyen d'actions directes pour de petits clients, bien que compte tenu de l'investissement initial de B.________ à hauteur de 2,3 millions de dollars, celui-ci eût pu acquérir les 17 titres. Quoi qu'il en soit, ce produit restait entièrement exposé aux marchés émergents, par nature plus volatils, de sorte que, selon l'expert, il n'offrait pas une "bonne sécurité de placement". Il s'agissait d'un instrument d'optimisation et de diversification adéquat en partant de la prémisse que les investissements correspondaient au profil des clients chez qui étaient placés ces produits. La gestion par l’appelante n'a pas consisté à faire "tourner" le portefeuille de B.________ dans le but de générer des commissions, sans se préoccuper de savoir si les transactions étaient de nature à être profitables pour le client (pratique du churning ou du barattage). Un turnover ratio de 1,3 sur presque un an n'est en tout cas pas excessif, surtout s'il se réfère à la reprise du dossier par un nouveau gérant, qui adapte toujours le portefeuille à ses critères ou préférences de gestion, même s'il suit un canevas rigide comme l'est le RATu. Il ne peut y avoir qualification de churning en dessous d'un ratio de 5. Rien n'indique que les frais de gestion de la BCA auraient été plus élevés qu'au Credit Suisse. A dire d'expert, il est vraisemblable que l'existence d'accords de rétrocessions avec le Credit Suisse et la BCV a joué un grand rôle dans la décision de quitter la BCA.
110 - v) A l'instar de tous les règlements tutélaires, le RATu ne correspond pas à une gestion dynamique moderne axée sur le rendement et une diversification des actifs, mais peut très bien convenir dans une optique de protection du capital, surtout pour un résident suisse dont les dépenses sont en francs suisses. L'aspect du rendement, secondaire dans le RATu par rapport à la sécurité, n'est potentiellement un problème que si le pupille a impérativement besoin de sa fortune mobilière pour vivre, soit s'il ne dispose pas de sources alternatives de revenus permettant de couvrir les dépenses nécessaires à son entretien. Même en qualité de professionnel de la branche, un gérant de fortune tel que l’appelante ne pouvait pas s'écarter des investissements prévus par le RATu de son propre chef, pour autant que celui-ci soit applicable, même s'il ne correspondait pas aux principes modernes en matière de gestion de fortune. Les seuls placements importants autorisés par le RATu hors cantons et Confédération étaient la BCV et le Crédit Foncier Vaudois, repris par la précédente en 1995. La BCV n'a pas connu de défaut depuis l'année 2007. Cela étant, elle ne connaît pas la garantie de l'Etat et elle a dû être recapitalisée par le canton au début des années 2000, à la suite de la crise immobilière des années 1990. La présence d'actions dans le portefeuille au début de la tutelle n'était pas conforme aux dispositions du RATu sur les placements autorisés, de même que les obligations de caisse de la BCA et le dépôt à terme à l’UBS. Dans le cas où le RATu était applicable, le portefeuille existant devait être adapté ou une dérogation obtenue. Dans le cas inverse, il n'y avait pas urgence à modifier le portefeuille, qui n'était pas (si) déséquilibré, bien que ne correspondant pas aux règles de l'art pour un professionnel, à savoir la diversification des débiteurs, des marchés et des devises. Il était justifié de prendre le temps d'élaborer une stratégie de placement plutôt que d'opérer une vente massive et immédiate des titres déjà en portefeuille depuis des années, afin de pouvoir, le cas échéant, demander à l'autorité tutélaire l'autorisation de déroger aux catégories d'investissements fixées par le RATu. Cela étant, toujours dans
111 - l'hypothèse où le RATu n'était pas applicable, l'exposition du portefeuille au risque action et en monnaies étrangères était excessif pour un portefeuille qui n'avait pas été défini et voulu par l'ayant droit comme un profil de gestion dynamique axé sur le risque. Après la fin du mandat de tuteur de l’appelant, la nouvelle tutrice n'a également pas (avec l'accord de l'autorité tutélaire) vendu les positions héritées de la gestion antérieure par l’appelante, de même que les intimés après le décès de B.________, jusqu'au remboursement de chaque reverse convertible. La perte subie du fait des ventes "tardives" d'actions en 2008 plutôt que fin 2007 ne constituait pas une faute de gestion, la plupart des gestionnaires de fortune s'étant laissée surprendre par la baisse au début de l'année 2008. Elle peut en revanche constituer une conséquence de la non-adaptation du portefeuille au RATu. Il est évident que, si lors de l'entrée en fonction de l’appelant, la totalité des actions en portefeuille avaient été vendues pour être remplacées par des valeurs exigées par le RATu, telles que des obligations de la Confédération ou des cantons, et s'il n'avait pas été procédé à l'achat de reverse convertible, les pertes en capital ultérieurement subies n'auraient pas eu lieu. Une mise en conformité avec les prescriptions du RATu au moment de la prise de fonction de l’appelant se serait certainement révélée, a posteriori, dans l'intérêt du pupille, puisqu'elle aurait évité à son portefeuille de subir en plein la baisse déjà entamée des marchés financiers. Mais l'opportunité et la nécessité de modifier drastiquement le portefeuille existant avant la tutelle n'était pas évidente, abstraction faite de toute contrainte réglementaire. Une telle mise en conformité n'aurait pas généré de pertes sur actions, mais elle aurait généré une perte en raison de la vente anticipée des obligations de caisse de la BCA. Les marchés étaient au plus haut au moment de l'entrée en fonction de l’appelant ; on peut néanmoins considérer qu'en ne vendant pas les actions, non pour se conformer aux prescriptions du RATu, mais pour ne pas encore plus augmenter la part actions (compte tenu de l'investissement en reverse convertible), l’appelant a pris un risque considérable, indépendamment des événements agitant les marchés, qui
112 - ont matérialisé le risque pris. Le fait dans un premier temps d'augmenter encore l'exposition au risque action (sous-jacent aux reverse convertible) est, sinon une faute, en tout cas contraire aux standards de la gestion de fortune, dans la mesure où le portefeuille de B.________ contenait environ 74% de risques action à la fin de l'année 2007. La gestion de fortune appliquée, qui s’est voulue moderne et dont le résultat n'a pas correspondu aux attentes, n'était en tout cas pas celle d'un "bon père de famille", ni conforme au RATu. Quant à l’appelant, il s'est trouvé en plein conflit d'intérêts entre ses obligations de tuteur et sa fonction au sein de l’appelante, ce qu'un bon administrateur devrait chercher à éviter. vi) Le placement de la fortune des fondations est supposé répondre à un objectif de rendement à long terme, alors que l'art. 5 RATu met au contraire l'accent sur la préservation du capital dès lors qu'il interdit tout placement en actions et ne traite pas de devises étrangères. Ne répondant pas aux mêmes objectifs, l'application des prescriptions sur le placement des capitaux des fondations du 1 er mars 1991 à la tutelle n'est pas adéquat. La gestion des avoirs de B.________ par l’appelante ne respectait d'ailleurs pas les art. 5 et 6 de ce règlement, qui n'autorise notamment pas le recours aux reverse convertible. Les prescriptions sur le placement des capitaux des fondations prévoient la possibilité d'investir jusqu'à 65% en actions. L'Ordonnance sur la prévoyance professionnelle, vieillesse, survivants et invalidité du 18 avril 1984 (OPP2) prévoit également une telle possibilité, à hauteur de 50%. Ainsi, si le législateur avait souhaité introduire une telle possibilité dans le RATu, il l'aurait sans doute fait déjà à l'époque, de sorte que le but était sans aucun doute de faire passer la sécurité des placements avant tout critère de performance. En outre, selon l'art. 56a OPP2, les produits financiers dérivés doivent être considérés dans la même catégorie que leurs sous-jacents dans le cas le plus extrême. Dans cet esprit, si le RATu prévoyait la possibilité d'investir dans de tels placements – ce qui n'est pas le cas, sauf dérogation accordée par l'autorité tutélaire –, il faudrait catégoriser les instruments de
113 - diversification et alternatives aux actions directes dans la classe "actions". Cela étant, le RATu ne prévoit même pas la possibilité d'investir en actions. E) La plupart des pertes sur reverse convertible concernaient des valeurs sous-jacentes qui n’ont plus retrouvé leurs cours initial. i) Le 14 novembre 2007, l’appelante a acquis, pour le compte de B., des reverse convertible portant sur les actions Nobel Biocare Holding AG à hauteur de 950'000 euros sur le portefeuille UBS de B. et à hauteur de 540'000 euros sur le portefeuille Credit Suisse de ce dernier, soit un investissement total de 1'490'000 euros. Les rendements sur ce produit sur une année se sont élevés à 189'975 euros. A l'échéance du produit, le 14 novembre 2008, le cours de l'action sous-jacente était bien inférieur au strike, de sorte que B.________ a reçu l'équivalent en liquide de 5'251 actions, pour une valeur totale de 490'955 euros, soit une perte de 809'069 euros, équivalente à 1'422'138 fr. compte tenu de la variation du taux de change. Il était possible de vendre ce titre au cours du marché, ce qui serait revenu à réaliser les pertes existantes. Le cours du titre de la société était de 35 fr. 98 par action au 28 août 2008 et, hormis un pic à 42 fr. 80 en septembre 2008, il n'est plus jamais remonté au niveau qu'il avait à la fin du mois d'août 2008. Malgré cette perte, B.________ aura encore été redevable de l'impôt sur la part intérêt du revenu, soit environ 41'700 francs. Postérieurement au mandat de tuteur provisoire de l’appelant, pour l'ensemble de sa clientèle, l’appelante a vendu ce produit peu avant terme puis a souscrit, avec le produit de vente et le coupon, à une nouvelle reverse convertible portant sur le même sous-jacent, mais avec un strike et un coupon adaptés au risque du marché, avec une échéance une année plus tard. Cette opération, dite de roll-over, a permis de récupérer une partie de la perte en revendant le nouveau produit. Si cette opération avait été effectuée dans les mêmes conditions dans le cas de B.________, la perte subie par celui-ci aurait été réduite de 148'533 euros.
114 - Une telle opération permet, si les marchés se reprennent, de "limiter la casse", mais revient à prolonger l'exposition au risque action et expose l'investisseur au risque d'augmenter ses pertes en cas de chute supplémentaire des cours, ce qui n'a pas été le cas pour le titre Nobel Biocare Holding AG entre l'automne 2008 et l'automne 2009. Cette opération aurait été possible pour les autres reverse convertible acquises pour le compte de B., sauf en ce qui concerne General Motors Corp., puisque la société est tombée en faillite. Le cours du titre Nobel Biocare Holding AG s'élevait à 18 fr. 74 au 14 novembre 2008. Il est remonté entre fin 2009 et début 2010, jusqu'à atteindre 36 fr. 15, soit une augmentation de 93% par rapport à sa valeur au 14 novembre 2008. Il est cependant largement retombé et valait 12 fr. 50 au 22 avril 2014. Compte tenu de la perte constatée à l'échéance de la reverse convertible, il aurait fallu une progression du titre de l'ordre de 120% pour compenser ladite perte. ii) Le 22 novembre 2007, l’appelante a acquis, pour le compte de B., 4'600 actions de Swiss Life SA, pour une valeur totale de 1'368'251 francs. Elles ont été revendues le 14 août 2008 pour un total de 1'310'114 fr., soit une perte en capital de 58'137 francs. Cependant, un dividende de 17 fr. par action, soit 78'200 fr., a été versé sur l'exercice 2007, avant la vente. L'assemblée générale de cette société a en effet procédé à la distribution du dividende 2007 sous forme d'un remboursement de la valeur nominale des actions de 17 fr. par action. Compte tenu de ce dividende, l'investissement en actions Swiss Life SA est positif à hauteur de 20'000 fr. en chiffres ronds. iii) Le 12 décembre 2007, l’appelante a acquis, pour le compte de B.________, des reverse convertible portant sur les actions General Motors Corp. pour des montants de 1'190'000 dollars américains sur le portefeuille UBS et de 630'000 dollars américains sur le portefeuille Credit Suisse, soit un total de 1'820'000 dollars. Lors de l'émission de ce produit,
115 - cette société était un "fallen angel" à la solvabilité catastrophique, avec un rating proche du défaut, dont les actions représentaient un pari sur sa survie. Les rendements reçus sur cet investissement sur une année se sont élevés à 407'680 dollars. A l'échéance du produit, le cours de l'action sous-jacente était bien inférieur au strike, de sorte que B.________ a reçu 65'093 actions, d'une valeur totale de 208'298 dollars, soit une perte de 1,2 millions de dollars, équivalente à 1,35 millions de francs compte tenu de la variation du taux de change. Malgré cette perte, il aura encore été redevable de l'impôt sur la part intérêt du revenu, soit environ 40'000 francs. General Motors Corp. s'est placée sous la protection de la loi sur les faillites le 1 er juin 2009 et la cotation de son action a été suspendue le 5 juillet 2009 avec sa faillite, de sorte que si les titres reçus n'ont pas été aliénés peu après leur réception à la mi-décembre 2008, le capital investi a été intégralement perdu. iv) Le EM Basket VI est un panier d'actions de 17 sociétés, représentant un risque concentré sur les marchés actions de pays émergents. La diversification était, en ce sens, limitée. Ledit produit avait une durée de vie d'un an, du 12 mars 2008 au 12 mars 2009, et prévoyait un remboursement en liquide. L’appelante a acquis, pour le compte de B.________, 14'600 certificats de ce produit sur le portefeuille UBS de ce dernier, ainsi que 8'500 certificats sur le portefeuille Credit Suisse, soit un investissement total de 2'315'775 dollars américains. Le panier a été remboursé à terme le 12 mars 2009, accusant une baisse de 64,2%, soit une perte de 1'486'485 dollars américains, soit seulement 1'585'135 fr. grâce à la hausse du dollar (entre temps). Entre les mois de décembre 2003 et janvier 2008, les paniers "EM" composés successivement par l’appelante ont connu une performance cumulée de 270% et non de 572%. En tenant compte de la sous-performance de l'EM Basket VI, la performance cumulée entre décembre 2003 et mars 2009 était de 32%. Ce produit s'avère extrêmement volatil et sensible aux variations des marchés, son potentiel
116 - réel ne pouvant s'apprécier qu'à long terme (10 ans). Ce produit n'était pas un produit de rendement, et il ne pouvait se justifier d'y souscrire dans le but d'augmenter des entrées de liquidités. Il n'était donc pas plus approprié dans le portefeuille de B.________ que les actions directes préexistantes, introduisant au contraire une volatilité nettement plus élevée. v) Les 19 octobre, 16 novembre 2007 et 2 mai 2008, l’appelante a acquis, pour le compte de B., respectivement 300'000, 100'000 et 100'000 livres sterling de reverse convertible portant sur l'action Nokia, dans les portefeuilles UBS et BCV de B.. La vente de ce produit, au cours de 63,09% et 63,25%, avec date valeur au 23 septembre 2008, soit un jour avant la date de remboursement, a occasionné une perte nette de 110'035 livres sterling. Malgré cette perte, B.________ aura encore été redevable de l'impôt sur la part intérêt du revenu, soit environ 10'500 francs. Le même produit détenu auprès du Credit Suisse a été remboursé à l'échéance (évitant ainsi des frais de courtage), au cours de 69,253%, occasionnant une perte nette de 16'171 livres. L'impôt dû sur la part d'intérêts imposables pour ce produit détenu auprès du Credit Suisse est estimé à 3'400 fr. environ. Les pertes totales en relation avec les reverse convertible portant sur le titre Nokia se sont élevées à 126'207 livres sterling, soit 411'298 fr. compte tenu de la variation de change. Le cours du titre Nokia s'élevait à 17,46 euros au 28 août 2008 et à 5,33 euros le 22 avril 2014. A tout le moins jusqu’au jour de l’expertise, il n'est jamais remonté au niveau de fin août 2008 et il n'a jamais atteint le cours auquel il se situait à la date d'acquisition des premières reverse convertible. Il est donc peu probable que le maintien de la position en titre Nokia ou en reverse convertible aurait permis de reconstituer la perte subie. vi) L’appelante a investi, pour le compte de B.________, un montant total de 2'421'860 fr. en reverse convertible portant sur l'action
117 - UBS SA sur les portefeuilles UBS et Credit Suisse de B., y compris les intérêts courus. Le 21 août 2009, ces portefeuilles ont été crédités de 42'400 actions UBS SA, d'une valeur de 789'485 fr. (18 fr. 62 par action), plus 5'196 fr. en liquide, soit une perte totale à la date de livraison s'élevant à 1'134'273 fr. (compte tenu des coupons reçus) si les actions avaient été immédiatement vendues à cette même date. Malgré cette perte, B. aura encore été redevable de l'impôt sur la part intérêt du revenu, soit environ 62'300 francs. Le cours de l'action UBS SA était de 23 fr. 88 au 28 août 2008. Il a atteint le plafond de 25 fr. 76 au début du mois de septembre 2008 (plus jamais atteint par la suite) et a atteint la barre des 19 fr. au mois d'août 2013. Il ne dépassait pas ce niveau au premier semestre 2014. vii) L’appelante a investi, pour le compte de B., un montant total de 1'900'000 fr. en reverse convertible portant sur l'action Logitech sur les portefeuilles UBS et Credit Suisse de ce dernier, dont 10'000 fr. ont été revendus avant échéance. Le 20 février 2009, 62'748 actions Logitech, d'une valeur de 577'282 fr. (9 fr. 99 par action) ont été livrées dans ces portefeuilles, plus 1'373 fr. en liquide, soit une perte totale à la date de livraison s'élevant à 989'478 fr. (compte tenu des coupons reçus) si les actions avaient été immédiatement vendues à cette même date. Malgré cette perte, B. aura encore été redevable de l'impôt sur la part intérêt du revenu, soit environ 21'500 francs. Le cours de l'action Logitech au 28 août 2008 s'élevait à 29 fr. 48 et il atteignait 13 fr. 15 le 22 avril 2014. A la date de l’expertise, il n'était jamais remonté au niveau où il culminait à fin août 2008. Le maintien de ces actions, même au jour de l'expertise, n'aurait jamais permis de reconstituer le capital initial. viii) L’appelante a acquis, pour le compte de B.________, des reverse convertible portant sur l'action Geberit. Si ce produit a bien accusé une perte en capital au moment de son remboursement, le solde de l'opération a présenté un gain net de 11'340 livres sterling compte tenu
118 - des coupons reçus. Toutefois, en raison de la perte de change (entre le 16 juin 2008 et le 16 juin 2009), B.________ a perdu l'équivalent de 162'934 francs. Malgré cette perte, il aura encore été redevable de l'impôt sur la part intérêt du revenu, soit environ 31'100 francs. Le cours de l'action Geberit s'élevait à 158 fr. 80 au 28 août 2008 ; il a continué à chuter jusqu'en mars 2009 et est peu à peu remonté par la suite ; il était à 282 fr. 80 le 22 avril 2014. ix) L’appelante a acquis, pour le compte de B., des reverse convertible portant sur le titre ING, à hauteur de 1'821'814 euros intérêts courus compris, sur les portefeuilles UBS et Credit Suisse de ce dernier. Le 25 septembre 2009, 57'380 actions ING, d'une valeur de 678'805 euros (11,83 euros par action) ont été livrées dans ces portefeuilles, plus 3'828 euros en liquide, soit une perte totale à la date de livraison s'élevant à 835'183 euros (compte tenu des coupons reçus) si les actions avaient été immédiatement vendues à cette même date. Compte tenu de la variation de change, la perte se serait élevée à 1'535'572 fr. environ. Malgré cette perte, B. aura encore été redevable de l'impôt sur la part intérêt du revenu, soit environ 89'300 francs. Le cours de l'action ING était à 21,29 euros au 28 août 2008 et à 10,18 euros le 22 avril 2014. A la date de l’expertise, il n'était jamais remonté au niveau de fin août 2008. Le maintien des actions ING, même jusqu'au jour de l'expertise, n'aurait donc jamais permis de reconstituer le capital initial et d'éviter une perte en capital. x) La plupart des reverse convertible encore en portefeuille à la fin du mandat de tuteur provisoire de l’appelant se sont soldées par des pertes en capital considérables, qui n'auraient pas été rattrapables par la suite en les conservant en dépôt, respectivement en réinvestissant les liquidités remboursées dans les valeurs sous-jacentes, ces dernières n'étant jamais remontées aux niveaux d'avant la crise, à tout le moins
119 - jusqu’au jour de l’expertise. Ainsi, à l'exception notable de Geberit, dont le cours de l'action est remonté après le mois de mars 2009, aucun des sous- jacents en portefeuille après la crise n'aurait permis d'éponger les pertes subies, même entre mars 2011 et avril 2014, période durant laquelle les marchés financiers ont fortement progressé. Il en va de même du Basket EM VI, qui a été remboursé en liquide à échéance, occasionnant une perte en capital de 1'216'215 dollars. F) i) L’appelante n'a pas conclu de contrat de tiers gérant avec la BCA (tel était le cas avec l'UBS et le Credit Suisse), de sorte qu'elle aurait dû en signer un si elle avait voulu gérer les fonds déposés auprès de cette banque, respectivement pouvoir bénéficier de rétrocessions de sa part. A l'époque, en principe, les conditions de rétrocession étaient relativement uniformes entre les banques et gérants de fortune indépendants sur les produits classiques. La BCA n'a jamais émis de produits structurés et n'aurait donc pas payé de commissions, mais il était possible de continuer à utiliser le Credit Suisse pour émettre des produits structurés, placés en dépôt à la BCA, sur lesquelles l’appelante aurait été rémunérée. Conformément au contrat signé avec le Credit Suisse, le transfert des fonds en provenance de la BCA donnait à l’appelante le droit à 0,25% des apports net sur flux de fonds, à 23,75% des droits facturés par la banque pour la conservation des valeurs en dépôt (droits de garde) et à 47,5% des commissions de courtage facturées par la banque. Les ordres de vente des deux obligations de caisse BCA ont été donnés le 17 octobre 2007, soit deux jours après leur transfert de cette banque au Credit Suisse. La vente de ces obligations par le biais du Credit Suisse a permis à l’appelante de toucher, outre une commission d'apport sur la valeur totale des avoirs transférés, des rétrocessions équivalentes à 47,5% des commissions de courtage, d'un total de 11'461 fr., soit 5'444 francs. Outre la commission d'apport, la conservation de ces deux obligations auprès du Credit Suisse jusqu'à leur échéance n'aurait
120 - permis de générer des rétrocessions que sur les droits de garde moins élevés. La vente des obligations par la BCA aurait, quant à elle, engendré une commission moindre, les établissements émettant des obligations de caisse facturant normalement des tarifs réduits sur leurs propres titres. ii) Le produit Emerging Market Basket VI était structuré par l’appelante, prioritairement à destination de sa propre clientèle. Il permettait de faire bénéficier les portefeuilles gérés d'un potentiel d'investissement dans un panier d'actions très diversifié, sans que le gestionnaire ait besoin d'investir directement dans autant de positions pour chacun des portefeuilles. L’appelante était liée à l'émetteur Credit Suisse Zurich par un contrat aux termes duquel chaque transaction devait être négociée séparément. Dans le cas du produit précité, la rétrocession s'est élevée à 1 dollar américain par part, soit 1% du prix d'émission de 100,25%. Le contrat prévoyait trois types de rémunération, soit des commissions de placement, des commissions d'état et des rétrocessions. Celles acquises par l’appelante se référaient aux commissions de placement, dues lors du placement de nouvelles émissions de produits sur le marché primaire. L’appelante a indiqué que ces commissions de placement étaient dues à son rôle dans l'élaboration des produits, ce qui ne ressort pas du contrat, lequel semble, à dire d'expert, assimiler ces rémunérations à de simples commissions pour la distribution de produits. Selon l'expert, on ne peut nier que le fait que l’appelante soit à l'origine de la composition du produit précité pouvait avoir une influence sur sa décision de le placer le plus largement possible, et d'éviter de le revendre par la suite en cas d'évolution défavorable du marché. En effet, pour le panier EM VI, l’appelante touchait une commission de 1% sur chaque part de certificat placé dans les portefeuilles de ses clients (en l'occurrence 350'000 fr.), ce qui rendait attractif le fait de placer le produit
121 - dans un grand nombre de portefeuilles, afin d'en assurer un volume d'émission le plus large possible, quitte à le placer là où il n'était pas le plus approprié. La rémunération versée par le Credit Suisse n'était pas formellement liée à la durée du placement des certificats auprès de la clientèle de l’appelante. Celle-ci pouvait donc, en théorie, après en avoir placé le plus possible, revendre rapidement une part substantielle des certificats "sursouscrits", pour ne pas exposer trop longtemps des clients dont le profil de gestion ne résidait pas dans de tels produits tout en maximisant sa commission. Cela étant, l'encaissement des dividendes des actions sous-jacentes est l'une, sinon la principale composante de la rémunération de l'émetteur, dont une partie est reversée au promoteur du produit. Si ce dernier réduit rapidement le volume du panier, cela aura des conséquences dommageables pour l'émetteur et, à relativement court terme, sur ses relations avec le promoteur. iii) Il est exact que les contreparties ou rétrocessions constituent l'équivalent économique des frais de personnel et d'équipement nécessaires à la gestion, aux recherches, le cas échéant à la conception et à l'élaboration de produits que la banque dépositaire externalise et ne doit ainsi plus assumer. Cela n'a cependant pas de pertinence dans la relation entre le client et le gérant de fortune externe. Il est certainement plus rationnel, du point de vue de la gestion de fortune, d'utiliser des produits tiers ou de structurer des fonds et des produits "maison", afin d'appliquer une politique d'investissement standard à l'ensemble des portefeuilles partageant un profil risque semblable, plutôt que de procéder à des achats d'actions directes pour chaque portefeuille individuellement. L'élaboration de produits structurés nécessite un travail de recherche et de calcul, dont bénéfice l'acquéreur du produit, pour autant que ledit produit soit adapté à son profil d'investisseur. Le nombre d’ordres passés, et partant la charge de travail administratif, étant bien moindres, cela est également de nature à diminuer les frais pour les petits clients qui, sinon, supporteraient des
122 - coûts excessifs par des ordres directs, en raison de taux de commissions dégressifs avec le volume de transactions et des commissions minimales. Il est en revanche douteux que l'élaboration de produits propres aurait été moins rentable pour l’appelante, sachant que le niveau de rémunération généré pour les émetteurs, promoteurs et distributeurs en relation avec les produits structurés est critiqué de façon récurrente et est, de plus, caractérisé par son opacité. La rémunération perçue par l’appelante sur le Basket EM VI, soit environ 350'000 fr., plus commissions de gestion payées par les clients, le confirme et ce malgré les frais de gestion, de recherches, de conception et d'élaboration du produit. Il était nettement plus avantageux pour l’appelante de placer ses propres instruments financiers en grande quantité, plutôt que des actions ou des obligations directes, ce qui lui permettait d'amortir le travail effectué pour la conception de l'instrument financier en question. De plus, ces produits ayant généralement une durée de vie d'une année, le réinvestissement à l'échéance dans un autre produit comparable permettait de toucher à nouveau une commission, alors que les actions en direct pouvaient, selon les circonstances, être conservées plusieurs années, et ne rapportaient plus au gérant que la rétrocession sur les droits de garde, nettement moins rémunératrice. Il n'est pas certain qu'un produit tiers aurait rapporté un revenu plus important. Par exemple, dans le cas de produits émis par la BCV, une rétrocession correspondant à 5‰ du volume acheté ou souscrit était versée au gestionnaire, ce qui représente la moitié de ce qui était touché pour le Basket EM VI structuré par l’appelante. Certaines reverse convertible permettaient également à l’appelante de bénéficier de commissions, à hauteur de 1%. Tant pour les produits de tiers que pour ceux conçus par l’appelante, une telle commission de placement n'était acquise que lors de la souscription, et non lors de transactions sur le marché secondaire. Cependant, le placement de ses propres produits rapportait à l’appelante une commission nettement plus importante que pour les produits tiers.
123 - En définitive, l'utilisation de produits structurés entraîne pour les clients des coûts qui, pour les grands clients, excèdent ceux qu'ils paieraient en cas d'investissements directs dans le sous-jacent. G) i) Dans le cadre d'une gestion de fortune, le gérant conclut un mandat général avec la banque, qui règle les relations entre les parties en lien avec la clientèle du gérant dont les avoirs sous gestion sont déposés auprès de la banque et notamment la question des rétrocessions qui sont reversées au gérant. Dans une telle relation, la banque délègue au gérant l'intégralité des tâches de gestion, tandis qu’elle n'assume qu'un rôle administratif. Pour chaque client, un pouvoir limité à la gestion est ensuite signé entre la banque, le client et le gérant, qui confère à ce dernier le droit de passer tout type d'ordre afin d'administrer au mieux la fortune déposée, que la banque exécute. Ce pouvoir ne permet pas au gérant d'effectuer des retraits ou autres prélèvements, hormis des honoraires de gestion. L'acceptation à titre professionnel de dépôts du public n'est autorisée que pour les établissements soumis à la loi sur les banques ou à la loi sur les négociants de titres. Il n'est donc pas possible à un autre intermédiaire financier tel qu'un gérant de fortune de pratiquer le négoce de titres pour le compte d'un tiers. Il doit passer par la banque dépositaire des avoirs de ce dernier. Les banques prélèvent des commissions de courtage sur les transactions qu'elles opèrent en bourse ou hors bourse pour le compte de leurs déposants ; par contre, l'acquisition et le remboursement d'obligations de caisse à l'échéance n'entraîne pas de courtage. Les taux de courtage sont en général fixés en pourcentage du montant brut de la transaction, selon les conditions tarifaires des banques applicables à l'ensemble de leur clientèle. Le Credit Suisse, l'UBS et la BCV ne sont pas des établissements bon marché en matière de négoce de titres, les deux premières étant parmi les plus chères. La commission de courtage est prélevée en même temps que la transaction en bourse et est débitée sur le compte du client (en cas d'achat) ou retenue sur le prix de la vente des titres (en cas de vente). La rétrocession versée par la banque au gérant indépendant est ensuite
124 - calculée en pourcentage (entre autres) des commissions de courtage. S’agissant de l’appelante, ce pourcentage était de 47,5% pour la BCV et de 55% pour l'UBS. Par le passé, il était habituel que la commission prélevée par la banque reste la même indépendamment de la présence d'un gérant de fortune externe. De plus en plus de gérants négocient cependant les tarifs, y compris le courtage, dans une relation sans rétrocessions avec les clients, afin que l'avantage économique représenté auparavant par la rétrocession et que ces gestionnaires reversaient aux clients, se retrouve dans des commissions bancaires moins élevées. Il s'agit toutefois d'un comportement minoritaire et qui l'était encore plus en 2007-2008. ii) En 2007 et 2008, la majorité des gérants de fortune externe bénéficiaient de rétrocessions sur les différentes commissions prélevées par les banques en relation avec les dépôts titres gérés. Il était généralement admis que les rétrocessions que les banques reversaient aux tiers gérants rémunéraient une partie du travail de ces derniers et leur étaient acquises. L'expert a toutefois exposé que, depuis le 22 mars 2006, cette pratique avait été remise en question par le Tribunal fédéral, qui avait jugé que les rétrocessions revenaient de droit au client et devaient lui être restituées (art. 400 al. 1 CO), ce devoir de restitution existant dès lors que les paiements reçus de tiers étaient intrinsèquement liés au mandat. Une dérogation à ce principe n'est possible que si le client est informé de manière complète de l'existence et du montant, ou au moins de la méthode de calcul des rétrocessions, et renonce explicitement à les réclamer. L'expert a encore exposé que la jurisprudence du 22 mars 2006 allait plus loin que ce qui était requis par le Code de conduite de l'ASG, dès lors qu'elle avait introduit un devoir préalable d'information vis- à-vis du client, dont la nature exacte avait été précisée ultérieurement, notamment dans des directives de la FINMA. A dire d'expert, bien que ces directives, émises en 2008, fussent postérieures à la gestion de l’appelante, elles ne faisaient que préciser des obligations jurisprudentielles préexistantes et peu appliquées. Il a encore indiqué que
125 - depuis quelques années (à la date de l'expertise), la jurisprudence, puis la FINMA et plus récemment les associations de gérants, dont l'ASG, visaient la fin du système de rétrocessions tel qu'il avait existé depuis longtemps, ce à quoi une grande partie des gérants de fortune s'opposait. A dire d'expert, toutes les rétrocessions bancaires intrinsèquement liées au mandat de gestion (sur courtages, frais de dépôt, finder's fees) sont concernées par les règles précitées. Les commissions d'état, qui rémunèrent le fait de détenir une position dans le portefeuille du client, versées par le promoteur d'un produit financier ou d'un fonds de placement à un intermédiaire comme le sont les tiers gérants serait – selon une jurisprudence du 30 octobre 2012 citée par l'expert – traitées de la même manière que les rétrocessions bancaires sur courtages, même lorsqu'elles ne sont pas directement en relation avec la gestion d'un portefeuille en particulier, du simple fait du conflit d'intérêts qu'elles induisent en raison du calcul dépendant du volume placé chez les clients du gérant, susceptible d'inciter ce dernier à acquérir un plus grand nombre de ces titres au détriment de l’intérêt des clients. Qu'il s'agisse de commissions d'état, de commissions de distribution (qui rémunèrent l’acquisition de produits, généralement par voie de souscription) ou d'honoraires rémunérant le travail de conception de produits placés chez des clients, il existe une similitude entre les principes de calcul en fonction du volume de titres placés ou distribués. Bien que les appelants affirment que les commissions reçues en relation avec le Basket EM VI ne sont comparables ni à des commissions d'état, ni à des commissions de distribution, mais qu’il s’agissait d’honoraires rémunérant principalement le travail de conception des produits placés chez leurs clients, le contrat du 5 juin 2003 sur la base duquel le Credit Suisse a versé ces commissions à l’appelante ne se réfère pas au rôle joué par celle-ci dans la conception des paniers, mais semble plutôt se référer à la notion de distribution. Il est dès lors possible que l’appelante ait renoncé
126 - à des honoraires de conception de ces produits pour se contenter d'une commission de placement plus élevée. iii) Le devoir d'information est important, en ce sens que seule une information exhaustive sur l'étendue des rétrocessions permet au client de juger de la possibilité de l'existence d'un conflit d'intérêts entre le devoir de diligence du gérant et l'augmentation de ses propres revenus. Avant la jurisprudence précitée, le traitement des rétrocessions devait déjà être réglé dans le contrat de gestion entre le gérant et le client en vertu du Code de conduite de l'ASG, à laquelle était affiliée l’appelante. Le contrat de mandat standard de l’appelante ne répondait pas aux exigences du Code de conduite précité, dès lors qu'il ne spécifiait rien sur l'obligation de reddition de comptes sur les rétrocessions. Sauf en cas de rémunération à forfait, aucun gérant de fortune ne peut annoncer à son client, à l'avance, le coût de la gestion future qui sera pratiquée. En revanche, le mandat de gestion, qui doit être préalable à l'activité, doit mentionner le mode de rémunération et les taux pratiqués. Ainsi, l'article 10 du Code de conduite de l'ASG, encore en vigueur en 2007-2008, exigeait la signature d'un contrat de gestion de fortune mentionnant la rémunération du gérant. Il prévoyait encore que le contrat devait mentionner le bénéficiaire d'éventuelles prestations de tiers (soit les rétrocessions) et les modalités quant à leur reddition au client. L’annexe B au Code de conduite prévoyait quant à elle que l’objectif de placement du client devait être précisé par écrit. L’art. 9 prévoyait encore que le mandat devait être limité aux actes de gestion. iv) Lorsque le client conclut un mandat de gestion directement avec la banque plutôt qu'avec un gérant externe, celle-ci encaisse l'honoraire de gestion convenu ainsi que la totalité de ses commissions dépositaires (courtages, droits de garde, etc.) plus les rétrocessions éventuelles sur les produits financiers placés, sans concéder elle-même de rétrocession à un gérant externe. De plus en plus de banques sont toutefois passées à un modèle alternatif où le client paie une commission
127 - forfaitaire couvrant la quasi-totalité des coûts de la gestion de ses avoirs et généralement fixée en pourcentage de ceux-ci. v) Les rétrocessions et les commissions d'apporteur d'affaires sont calculées de manière à retenir le solde net global éventuel sur une année résultant de l'ensemble des mouvements intervenant dans le cadre de tous les dossiers de la relation entre le gestionnaire de fortune externe (en l'occurrence l’appelante) et l'établissement bancaire concerné. La plupart des gestionnaires de fortune facturent leurs honoraires trimestriellement, sur la base de la moyenne de la fortune gérée mensuellement voire à la fin du trimestre, ce qui permet de mieux prendre en compte les fortes variations de fortune en cours d'année. Certains gestionnaires facturent leurs honoraires annuellement, généralement à la fin du dernier trimestre. En l'occurrence, les rétrocessions étaient directement facturées par les banques et supportées par B., soit directement prélevées par celles-ci sans instruction de la part de ce dernier. Les honoraires de gestion et l'honoraire d'administrateur de W. sont les seules rémunérations qui ont été prélevées directement sur les comptes de B.________ au profit de l’appelant, les autres rémunérations étant passées par le biais de rétrocessions. vi) Selon l'expert, on peut admettre que l’appelant était parfaitement informé de l'existence et de l'importance des rétrocessions ; en l'absence de mandat de gestion signé, l’appelant n'a toutefois pas formellement renoncé à leur restitution au nom de B.. Compte tenu des investigations qu'il a menées, l'expert n'a en outre pas constaté que la famille de ce dernier ou la justice de paix auraient été informées des versements de rétrocessions, de commissions d'apport et de placement de produits structurés. Le contrat de gestion de l’appelante, qui n'a pas été signé dans le cas de B., n'était pas en 2007 conforme aux exigences du Code de conduite de l'ASG quant aux rétrocessions. Par ailleurs, aucun
128 - mandat de gestion signé avec l’appelante dans le cadre de la relation avec B.________ n'a été présenté à l'expert. Ce dernier en a déduit qu'il manquait un contrat de gestion en bonne et due forme signé entre B., respectivement l’appelant, et l’appelante, et qu'aucun profil de placement n'avait été formellement établi, ainsi que l'exigeait le Code de conduite de l'ASG. A dire d'expert, la double casquette de l’appelant, en qualité de tuteur et d'organe de l’appelante, conférait à la direction de l’appelante un pouvoir général sur les avoirs de B., ce qui était contraire aux règles de l'ASG, entraînant un conflit d'intérêt entre les devoirs de tuteur de l’appelant et ses devoirs de gérant. En outre, les honoraires de gestion n'ont jamais fait l'objet de factures, ce qui contrevenait notamment au droit de la TVA. vii) Les appelants ont touché plusieurs types de rémunérations en relation avec la gestion des avoirs de B.________.
130 - viii) Les montants totaux perçus par l’appelante, respectivement par l’appelant, en relation avec la gestion de la fortune de B.________ auprès des banques UBS, BCV et Credit Suisse, se sont élevés à 300'682 fr., dont 86'927 fr. à titre de rétrocessions bancaires, 35'855 fr. à titre de commissions d'apport (22'342 fr. versés par le Credit Suisse à titre de commission d’apport pour l’année 2007 et 13'513 fr. versés par la BCV à titre de commission d’apport pour l’année 2008), 103'446 fr. à titre de commissions de placement diverses (notamment pour l'EM Basket VI à hauteur de 23'100 dollars américains) et 74'454 fr. à titre d'honoraires de gestion pour les années 2007 et 2008. Une telle rémunération, sans être excessive, ne pouvait pas être qualifiée de basse. Le coût pour B.________ a même été plus élevé, compte tenu de la rémunération perçue et conservée par les banques dépositaires. Le 6 février 2008, l’appelant a, en sus, touché 13'300 fr. pour son activité d'administrateur de W.________ pour l'année 2007. Ce montant a été versé depuis un compte privé de B.________ et non par la société. Aucun montant n'a été versé à ce titre pour l'année 2008. ix) Compte tenu d'un décompte du 10 août 2012 établi par l’appelant, pour un montant de 164'485 fr. (à titre de "coût de la tutelle"), de la rémunération pour la gestion de la fortune de 300'682 fr. et des honoraires d'administrateur de W., soit une rémunération globale de 478'467 fr. au total pour une durée d'environ un an, l'expert a considéré qu'il était difficile d'affirmer qu'une solution avec d'autres intervenants (gestion par un autre gérant ou par les banques directement) aurait nécessairement été plus onéreuse. Maintenir le portefeuille en gestion minimaliste comme par le passé, voire en une gestion tout aussi peu dynamique selon les prescriptions du RATu, aurait vraisemblablement pu être assumé par l’appelant lui-même, sans avoir à payer et sans justifier le prélèvement d'honoraires pour la gestion des placements, en sus des honoraires de tuteur et des honoraires d'administrateur de W..
131 - Si l’appelant avait délégué la gestion des avoirs de B.________ à un gestionnaire tiers, celui-ci aurait vraisemblablement cherché à bénéficier de conditions de rémunération similaires. Le montant des rétrocessions et commissions d'apport aurait dépendu de ses activités effectives. Si l’appelant n'avait agi que selon sa casquette de tuteur provisoire, il aurait pu négocier au mieux les coûts du gestionnaire, soit éviter les commissions d'apport (en n'autorisant pas le gestionnaire à changer les avoirs de banque), négocier la restitution des rétrocessions perçues, ne pas signer de contrat prévoyant des honoraires de performance et limiter fortement les honoraires et autres coûts fixes, pour privilégier la convergence d'intérêts entre le gérant et son client en cas de gestion profitable. L'expert n'a pas pu confirmer que le nombre de 454 heures passées par l’appelant sur le dossier de la tutelle de B.________ était exact. Il a cependant exposé qu'au vu des particularités du dossier, ce nombre n'était pas choquant, mais que si 50 heures en relation avec les banques se référaient à l'activité de gestion, respectivement aux placements sur les comptes, elles feraient double emploi avec la rémunération de l’appelante. H) i) W.________ était la principale source de revenus et de liquidités de B.________ (dividende, salaire et revenu immobilier). Outre le dividende provenant de W., les revenus de la fortune mobilière de B. consistaient uniquement en dividendes sur actions et en intérêts sur obligations ou dépôts fiduciaires. Celui-ci ne vivait pas et n'avait pas besoin de ces revenus, dès lors qu'il disposait de revenus immobiliers et du dividende de W.________.
132 - versé sur l'exercice 2007 (réd. : en 2008). De 1999 à 2007, W.________ a connu une évolution constante de sa rentabilité. L'expert n'a trouvé aucun indice permettant de confirmer que le secteur d'activité de cette société aurait présenté des perspectives aléatoires. Au début du mandat de tuteur provisoire de l’appelant, l'entreprise se portait bien ; il n'y avait aucune raison de penser que de tels dividendes ne seraient plus disponibles, en tous cas durant quelques années. Les dividendes distribués étaient la plupart du temps en ligne avec les bénéfices annuels, hormis pour les exercices 2001 et 2004. Ils n'étaient pas excessifs. Ils étaient toujours largement couverts par les liquidités existantes en fin d'exercice ; bien qu'ils représentassent la quasi- totalité des bénéfices, leur versement n'était pas de nature à mettre en péril la société, dont les réserves n'avaient pas besoin d'être renforcées. Ils n'appauvrissaient pas celle-ci et ne réduisaient en rien la valeur réelle des actions. L'augmentation des réserves n'aurait permis qu'une augmentation de la valeur substantielle, mais non de la valeur de rendement de la société. Le caractère unipersonnel de la société facilitait la définition d'un dividende en accord avec les besoins personnels de l'actionnaire unique ; il est toutefois peu vraisemblable que des actionnaires tiers auraient accepté le maintien d'un montant déraisonnablement élevé de liquidités non nécessaires à l'exploitation au sein de la société, sauf projet d'expansion. De tels dividendes auraient pu être versés même dans le cas d'un actionnariat non familial, mais la situation aurait vraisemblablement été différente si la société avait été cotée en bourse. Le montant de 1'591'026 fr. 55 encaissé le 5 novembre 2007 par B.________ consistait en un dividende net de W.________ de 1'755'000 fr. (soit 2'700'000 fr. sous déduction de l'impôt anticipé), versé sur l'exercice 2006 et dont ont été déduits un certain nombre de frais payés par la société à l'actionnaire. A la suite de la réception de ces fonds, 1'600'000 fr. ont été convertis en 973'828 fr. 36 euros, qui ont servi à l'acquisition des reverse convertible Credit Suisse portant sur le titre Nobel
133 - Biocare pour la somme de 951'600 euros. Le dividende précité n'a dès lors pas été utilisé par l’appelant pour couvrir les dépenses de B.________.
135 - des reverse convertible acquises par cette dernière peuvent être estimés à 1,8 millions de francs au total et à 1'125'000 fr. sur la durée du mandat de tuteur provisoire de l’appelant, du 2 août 2007 au 10 juillet 2008. Compte tenu des revenus théoriques des autres investissements gérés par l’appelante, pour la plupart présents avant la tutelle provisoire, le rendement annuel théorique peut être estimé à 2,3 millions de francs au total, soit 1'437'500 fr. au pro rata sur la période précitée. Ce rendement courant ne concerne que les entrées de liquidités provenant de coupons ou de dividendes des investissements effectués, et ne tient pas compte des gains et pertes en capital courus ou réalisés notamment sur les reverse convertible. iv) 1) Dès le mois de juin 2007, peu avant l'entrée en fonction de l’appelant en qualité de tuteur provisoire de B., des montants variant entre 25'000 fr. et 35'000 fr. ont été déboursés chaque mois pour les soins à domicile de ce dernier. Ces frais, facturés par un organisme de maintien à domicile du canton de Berne, ont progressivement diminué entre fin 2007 et début 2008, au profit d'aides-soignants directement engagés auprès de B.. La charge est dès lors restée très élevée : entre les mois de janvier et juillet 2008, elle était comprise entre 25'000 et 45'000 fr. plus 15% de charges sociales. Le budget mensuel minimal de B.________ comprenait un loyer à hauteur de 9'350 fr., une dépense moyenne de 30'000 fr. pour l'entourage médical, 8'000 fr. en faveur de X.________ et 17'000 fr. en faveur de C.P.. Le versement mensuel de cette somme en faveur de C.P. reposait sur un contrat de prêt du 3 juillet 1997 et a été effectué tant en 2007 qu'en 2008. Les avances précédemment faites par W.________ ont été remboursées à celle-ci par B., qui a ensuite assuré lui-même le versement de cette somme. Ainsi, les dépenses minimales de B. s'élevaient, au total, à 780'000 fr. par année, hors frais de nettoyage et d'entretien des employés, hors impôts et hors dépenses ponctuelles d'aménagement et nécessaires à l'entretien des enfants et petits-enfants de B.________. Ce
136 - montant pouvait être arrondi à 850'000 fr. pour tenir compte d'autres dépenses, telles que la nourriture et les déplacements.
137 - les dépenses courantes de B., estimées à 850'000 fr. par année, auraient été couvertes sans entamer le capital ni augmenter les rendements, et partant le profil risque des portefeuilles financiers. Il restait encore une marge importante au niveau des dividendes de W. (de l'ordre de 2,5 millions de francs par année) pour assurer un rendement suffisant pour couvrir les dépenses de B., y compris des dépenses extraordinaires pouvant atteindre 800'000 fr. environ annuellement (ce dividende générant des impôts de l'ordre de 580'000 fr.), sans entamer la substance du patrimoine. La stratégie appliquée par les appelants, qui n'était pas conservatrice, n'était donc pas nécessaire pour couvrir les dépenses de B.. Des placements au sens de l'art. 5 RATu auraient suffi à couvrir les dépenses de B.. L'expert a estimé que le placement en obligations de la Confédération à un taux moyen de 2,5% de la totalité du portefeuille financier, soit 34'452'873 fr. au moment de l'entrée en fonction de l’appelant, aurait généré sur plusieurs années des rendements de 860'000 fr. environ avant impôts. Un tel rendement aurait été supérieur à celui du portefeuille maintenu en l'état en 2008. Compte tenu d'un tel revenu obligataire et d'un revenu immobilier de 500'000 fr., les revenus totaux auraient été de 1'360'000 fr., dont à déduire 1'041'000 fr. d'impôts, soit un revenu à disposition de 319'000 francs. De ce fait, un dividende brut de W. de 916'000 fr., soit 531'000 fr. nets d'impôt au taux de 42%, aurait été suffisant pour honorer les dépenses courantes estimées à 850'000 fr. par année. Ces calculs ne tiennent pas compte du salaire de W.________ que B.________ touchait, vu son caractère discutable vis-à-vis des autorités fiscales, étant précisé que si ce salaire n'avait pas été versé, le bénéfice de la société et, partant, sa capacité à verser un dividende, aurait augmenté. Un prélèvement sur le capital n'aurait pas été nécessaire compte tenu des (autres) revenus de B.________. Une gestion immédiate et totalement conforme au RATu aurait permis de ne subir aucune perte par
138 - rapport à la valeur du portefeuille au 21 septembre 2007, puisque toutes les actions auraient été immédiatement vendues. Il aurait au contraire été possible d'augmenter légèrement la fortune des portefeuilles en effectuant des placements conformes au RATu (cf. infra, lettre C, ch. 82 I) ii). I) Au moment de l'entrée en fonction de l’appelant en qualité de tuteur provisoire de B.________, le montant total du portefeuille de ce dernier s'élevait à 34'452'873 francs. Il s'élevait à 34'428'711 fr. au 1 er
octobre 2007. Le montant de 34'009'550 fr. figurant dans l'inventaire d'entrée établi par l’appelant le 28 octobre 2007 (réd. : 23 octobre 2007) ne correspond pas à l'état des portefeuilles lors du début du mandat au 21/24 septembre 2007, puisque certains actes de gestion avaient déjà été effectués, dont notamment le transfert des avoirs de la BCA au Credit Suisse et la vente de deux obligations. Au 28 août 2008, la somme des portefeuilles de B.________ s'élevait à 28'302'129 francs. i) Les rendements financiers acquis durant la tutelle, encaissés ou courus au 28 août 2008 hors reverse convertible, se sont élevés à environ 560'000 fr., dont à déduire un impôt anticipé d'un montant d'environ 105'000 francs. Les coupons générés par les reverse convertible remboursées sur la période du 21/24 septembre 2007 jusqu'au 28 août 2008 se sont élevés à 215'000 fr. environ et à 1'245'000 fr. (intérêt bisannuel payé et intérêts courus pris aux taux de change de fin de période) pour les reverse convertible encore ouvertes au 28 août 2008, soit un total de 1'460'000 fr. environ. La totalité des rendements encaissés ou courus au 28 août 2008 s’est donc élevée à 2'020'000 fr. brut, soit à 1'915'000 fr. après déduction de l'impôt anticipé. La somme des autres entrées de fonds (AVS, Helsana, W., etc. : cf. annexe 4.42) du 24 août 2007 au 28 août 2008 s'est élevée à 3'068'863 fr. (2'953'516 fr. du 21 septembre 2007 au 28 août 2008), dont 2'714'365 fr. provenant de W..
139 - La somme des dépenses du 23 août 2007 au 28 août 2008 s'est élevée à 2'657'678 fr. (2'509'659 fr. du 21 septembre 2007 au 28 août 2008). ii) La souscription d'obligations de la Confédération au moment de l'entrée en vigueur de la tutelle provisoire aurait permis un rendement de l'ordre de 2,47%, 2,58% et 2,68% à respectivement deux, trois et cinq ans. L'investissement de 30 millions de francs (le surplus étant considéré comme réserves de liquidités en comptes courants) placé à 2,58% du 24 septembre 2007 au 28 août 2008 aurait généré un revenu brut de 695'000 fr. environ et de 450'000 fr. après déduction de l'impôt anticipé. Ces montants sont entendus nets de frais de gestion, compris dans le taux de rendement, lui-même représentant une moyenne des placements qui auraient été possibles au sens du RATu. Ainsi, compte tenu de ces éléments, le portefeuille total de B.________ se serait élevé à 35'346'729 fr. au 28 août 2008 (34'452'872 fr. [valeur du portefeuille de départ] + 450'000 fr. [rendement potentiel de l’investissement en obligations de la Confédération précité] + 2'953'516 fr. [autres entrées de fonds du 21 septembre 2007 au 28 août 2008] – 2'509'659 fr. [sortie de fonds du 21 septembre 2007 au 28 août 2008]). Dans ce calcul, l'expert n'a pas tenu compte du montant de 50'754 fr. correspondant à l'honoraire de gestion prélevé par l’appelant au mois de septembre 2008 (cf. rapport d'expertise pp. 228 ss), qui doit être ajouté à la baisse des portefeuilles (cf. rapport d'expertise p. 257). iii) Les obligations de caisse détenues par B.________ auprès de la BCA, d'une valeur nominale de 2,9 millions de francs portant intérêt à 1,82%, ont été vendues à 123'250 fr. au-dessous du pair. Les obligations de caisse détenues auprès de la même banque d'une valeur de 3 millions de francs portant intérêt à 1,55% ont été vendues à 94'500 fr. au-dessous du pair. La vente d'une obligation au-dessous du pair et, partant, la réalisation d'une perte en capital, n'est pas dramatique ni forcément
140 - inopportune si le prix de vente peut être réinvesti dans un produit assurant un rendement plus élevé, de sorte que la perte en capital est alors compensée par une amélioration future des rendements. En l’occurrence, le fait que les instruments dans lesquels le produit des ventes des obligations de caisse aient, malgré un coupon plus élevé, accusé au final une perte de capital vient, a posteriori, concrétiser la perte en capital subie du fait de la vente de ces obligations. En supposant que l'obligation à 1,45% auprès de la BCA échéant au 27 avril 2008 ait été réinvestie au même taux, les revenus des obligations et dépôt placés auprès de cette banque entre le 23 août 2007 et le 28 août 2008 se seraient élevés à 219'546 fr. au total. Le dépôt à l'UBS sur la même période aurait rapporté un revenu de 255'000 fr. environ. Cumulés, ces revenus se seraient élevés à un montant brut de 610'000 fr., soit à 397'000 fr. net d'impôts. La différence de rendement entre les 1'460'000 fr. des reverse convertible et les 610'00 fr. escomptés en maintenant les placements détenus à l'origine s'élève ainsi à environ 850'000 francs. La différence entre les rendements courants acquis durant le mandat de tuteur provisoire de l’appelant et ceux du portefeuille de B.________ s'il avait été maintenu en l'état se serait élevée à 1'410'000 fr. (2'020'000 fr. – 610'000 fr.) avant impôt à la source. Elle ne tient pas compte des pertes en capital subies ou courues au 28 août 2008 par rapport au 21 septembre 2007, ni des frais de gestion pour l'année 2008, d'un montant de 50'754 francs. La baisse du dossier titres à l'UBS entre le 24 septembre 2007 et le 28 août 2008 (dans l'hypothèse où aucune transaction n'était intervenue) aurait été de 2'633'137 fr., soit une baisse des avoirs de 2'236'137 fr. compte tenu du rendement net après impôt anticipé des portefeuilles UBS et BCA de 397'000 fr. environ, ou encore de 2'278'637 fr. compte tenu des frais bancaires de l'UBS et de la BCA.
141 - iv) Par rapport à la situation au 24 septembre 2007, la vente de titres détenus initialement par B.________ auprès de l'UBS a permis d'éviter une perte de 504'709 fr., en comparaison de la situation qui aurait prévalu si ces actions avaient été conservées jusqu'au 28 août 2008. La perte évitée par la vente d'actions par l’appelante (au cours du jour de leur vente) par rapport aux cours au 22 janvier 2009 s'élève à 2'560'067 francs. Elle se monte à 3'351'625 fr. par rapport aux cours au 18 février 2009 et à 4'212'546 fr. par rapport aux cours au 9 mars 2009. Si, par application aveugle et immédiate de l'art. 5 RATu, l’appelant avait vendu la totalité du portefeuille de B.________ au 30 septembre 2007, la perte évitée par rapport aux montants effectivement encaissés lors des ventes se serait élevée à 1'760'000 francs. Compte tenu des intérêts courus au 28 août 2008, la perte courue sur les produits structurés (reverse convertible et basket) s'est élevée à 4'275'000 francs. Elle n'aurait pas pu être évitée au vu de l'évolution des marchés financiers. Une revente au 28 août 2008 de tous les produits structurés acquis par l’appelante aurait évité une perte supplémentaire de 4'320'000 fr. par rapport à la vente effective, respectivement au remboursement à l'échéance ultérieure. A la date du dépôt de la demande, les pertes dues aux produits structurés (reverse convertible et basket) et aux autres placements (actions UBS et obligations/dépôts en devises) s'étaient encore accrues par rapport au 28 août 2008. La décision de la nouvelle tutrice de conserver les positions en reverse convertible jusqu'à leur échéance a engendré une perte supplémentaire de 4'985'000 francs. Compte tenu de la perte qui aurait été constatée sur les titres originellement détenus à l'UBS entre le 28 août 2008 et le 9 janvier 2009, soit environ 2'150'000 fr., cela représente une perte en capital supplémentaire d'environ 2'835'000 fr. portant la différence à 7'200'000 fr. (environ 4'366'717 fr. plus 2'835'000 fr.). Il n'était plus possible à l’appelante d'agir afin d'éviter ces pertes subséquentes, dues au maintien de ces titres en portefeuille.
142 - L'ensemble des gains et des pertes réalisés sur les produits structurés acquis par l’appelante depuis leur acquisition jusqu'à leur remboursement, les derniers étant intervenus les 24/25 septembre 2009, totalisent une perte nette d'environ 8'800'000 francs. v) Le résultat de la gestion des avoirs de B.________ a occasionné une perte de 6'645'354 fr. au 28 août 2008, compte tenu de la différence de valeur du portefeuille entre le 21/24 septembre 2007 (34'452'872 fr.) et le 28 août 2008 (28'302'129 fr.), de l'entrée de fonds (2'953'516 fr.), des sorties de fonds (2'509'659 fr.) et des honoraires de gestion débités (50'754 fr.). Ce dernier montant de 50'754 fr. perçu par l’appelant à titre d'honoraires de gestion n'est pas comptabilisé dans l'état des avoirs au 28 août 2008 (puisque débité ultérieurement), de sorte qu'il s'ajoute à la baisse des portefeuilles comptabilisée à cette date (cf. expertise p. 257). La différence entre l'état du portefeuille de B.________ entre le 21/24 septembre 2007 et le 28 août 2008, soit sur la période couvrant la gestion par l’appelante, s'élève à 6'150'744 fr. (34'452'873 fr. – 28'302'129 fr.). La diminution du 24 septembre 2007 (recte : 1 er octobre 2007 – cf. rapport d'expertise p. 237) au 28 août 2008 s'est élevée à 6'126'582 fr. (34'428'711 fr. – 28'302'129 fr.). Cette diminution tient compte des gains (y compris intérêts courus) générés par la gestion de l’appelante, à hauteur de 1'410'000 fr., lesquels représentent un excédent de revenu généré par ladite gestion par rapport au maintien du portefeuille existant au 24 septembre 2007. La différence entre l'état du portefeuille effectif au 28 août 2008 et l'état d'un portefeuille dont l'intégralité aurait été placée – sauf réserve de liquidités – dans des obligations admises par le RATu (cf. supra lettre C, ch. 82 I) ii), après prise en compte des honoraires de T.________ pour cette période, s'élève à 7'100'154 fr. (35'346'729 fr. – 28'302'129 fr. – 50'754 fr.) (réd. : ce calcul figurant en p. 229 du rapport d'expertise comporte une erreur manifeste, en ce sens que le total est de 6'993'846 et
143 - non de 7'100'154 francs). ll convient d'ajouter à ce montant le différentiel d'impôt anticipé potentiellement retenu pour une gestion conforme au RATu (105'000 fr.) et effectivement retenu pour la gestion de l’appelante (245'000 fr.), soit une différence négative effective s'élevant à environ 7'240'000 fr. (réd. : 7'133'846 fr. compte tenu de l'erreur de calcul relevée ci-dessus). La "perte supplémentaire" subie par les avoirs de B.________ liée au non-respect de l'art. 5 RATu entre le 30 août et le 30 novembre 2008 s'est élevée à 5'298'671 francs. Ainsi, les avoirs réels au 28 août 2008, de 28'302'129 fr. sous déduction des honoraires de gestion débités au mois de septembre à hauteur de 50'754 fr. moins la perte ultérieure donnent un montant de 22'952'704 fr. au 30 novembre 2008. Comparé au montant de 35'472'504 fr., représentant la valeur théorique du portefeuille de B.________ au 30 novembre 2008 compte tenu d'un placement de ses avoirs conforme au RATu, l'écart est de 12'519'800 francs. Le portefeuille hérité de la gestion de l’appelante accusait une perte effective en capital (sous déduction des coupons) sur les produits structurés remboursés ou vendus avant le 9 janvier 2009 de 1'165'819 fr. par rapport à la situation au 28 août 2008 et une perte courue sur produits structurés encore en portefeuille de 3'325'474 fr. soit un accroissement total de la perte de 4'490'000 fr. environ. Les autres titres en portefeuille ont accusé une baisse de valeur de 495'000 fr., essentiellement sur les actions UBS SA et perte de change sur les obligations. La perte se serait donc accrue de 4'985'000 fr. environ, diminuant la valeur des portefeuilles à 23'266'375 fr. (28'302'129 fr. – 50'754 fr. – 4'985'000 fr.), abstraction faite de toutes autres dépenses ou revenus. En rallongeant la période couverte par les rendements potentiels de titres conformes au RATu (placement de 30 millions de francs à 2,58%) du
144 - 28 août 2008 au 9 janvier 2009, un intérêt supplémentaire de 282'000 fr. aurait pu être gagné. Ainsi, la différence entre les conséquences de la gestion de l’appelante et le résultat avec un portefeuille hypothétiquement conforme au RATu se serait élevée à 12'507'000 fr. environ (réd. : 12'400'846 fr. compte tenu de l’erreur de calcul relevée ci- dessus) (7'240'000 fr. [réd. : 7'133'846 fr. compte tenu de l'erreur de calcul relevée ci-dessus] + 4'985'000 fr. + 282'000 fr.) au 9 janvier 2009, impôts à la source déduits. vi) En l'absence de toute gestion, compte tenu des apports et retraits effectués, la valeur du portefeuille (avant tout revenu, frais, gain ou perte sur le portefeuille) de B.________ au 28 août 2008 se serait élevée à 34'896'659 francs. Ce calcul tient compte de la valeur du portefeuille réel au 21/24 septembre 2007 (34'452'872 fr.), des entrées de fonds jusqu'au 28 août 2008 (2'953'516 fr.) et sous déduction des sorties de fonds jusqu’à cette même date (2'509'659 fr.). La valeur hypothétique de ce portefeuille en l'absence de décision de gestion aurait été de 32'831'092 fr. au 28 août 2008, compte tenu du rendement brut (610'000 fr. avant déduction de l'impôt anticipé) et sous déduction de la perte hypothétique sur le dossier titre à l'UBS (2'633'137 fr.) et des frais de dépôt titre estimés (42'500 fr.) et y compris 213'500 fr. d'impôt anticipé récupérable. Si aucun acte de gestion n'avait été effectué, le résultat de la gestion de l’appelante sur la période du 21/24 septembre 2007 au 28 août 2008 aurait été supérieur de 4'366'717 fr., respectivement de 4'474'000 fr. en ajoutant le différentiel d’impôt anticipé potentiellement retenu dans le cas du maintien du portefeuille initial en l’état (soit 213'000 fr.) et effectivement retenu pour la gestion de l’appelante (soit 105'000 fr.). Cette différence résulte essentiellement de l'augmentation de l'exposition au risque action et aux monnaies étrangères. Si le portefeuille avait été maintenu en l'état, la différence entre les conséquences de la gestion de l’appelante et le résultat avec un portefeuille maintenu en l'état au 9 janvier 2009 se serait accrue à 7'394'000 fr. environ (4'474'000 fr. + 4'985'000 fr. – 2'150'000 fr.
145 -
146 - 83.Par demande du 9 janvier 2009, les intimés ont pris, avec suite de frais et dépens, les conclusions suivantes : "1.1 M. N.________ est le débiteur de Mme X., de Mme H., de M. A.P., de M. B.P. et de M. C.P.________ de la somme de CHF 12'678'922 fr. 27 (douze millions six cent septante huit mille neuf cent vingt deux francs vingt sept centimes), avec intérêt à 5% dès le 9 janvier 2009, solidairement entre eux. 1.2 M. N.________ et T.________ sont solidairement débiteurs de Mme X., de Mme H., de M. A.P., de M. B.P. et de M. C.P.________ de la somme de CHF 183'843 fr. 90 (cent huitante trois mille huit cent quarante trois francs et nonante centimes), avec intérêt à 5% dès le 9 janvier 2009, solidairement entre eux." Par réponse du 30 avril 2009, les appelants ont conclu, avec suite de frais et dépens, au rejet des conclusions formées par les intimés dans leur demande (I). Reconventionnellement, ils ont conclu, en substance, toujours sous suite de frais et dépens, à ce qu’il soit constaté que C.P.________ avait porté une atteinte illicite à leur personnalité (II), à ce que C.P.________ soit reconnu le débiteur et doive immédiat et prompt paiement à la Fondation Asile des aveugles, Avenue de France 15, à Lausanne, du montant de 20'000 fr., avec intérêts à 5% l’an dès le 30 avril 2009 (III et IV), à ce que les intimés soient reconnus les débiteurs et doivent immédiat et prompt paiement à N.________ du montant de 33'000 fr., avec intérêts à 5% l’an dès le 30 avril 2009 (V), à ce que le jugement soit communiqué à la Banque cantonale vaudoise, à l’UBS et au Crédit Suisse, tous trois à Lausanne (VI), et à ce qu’ils soient autorisés à faire publier le jugement dans la Feuille des avis officiels et dans les journaux 24 Heures et l’Agefi aux frais de C.P.________ (VII). Par réplique du 17 novembre 2010, les intimés ont conclu au rejet des conclusions reconventionnelles prises par les appelants et ont augmenté leurs conclusions dans la mesure suivante : "1.1 M. N.________ est le débiteur de Mme X., de Mme H., de M. A.P., de M. B.P. et de M. B.P.________, solidairement entre eux, de la somme de CHF 12'893'526.31-. (douze millions huit cent nonante trois mille
147 - cinq cent vingt six francs trente et un centimes), avec intérêts à 5% l'an dès le 9 janvier 2009. 1.2 M. N.________ et T.________ sont solidairement débiteurs de Mme X., de Mme H., de M. A.P., de M. B.P. et de M. C.P., solidairement entre eux, de la somme de CHF 214'604.04 (deux cent quatorze mille six cent quatre francs et quatre centimes), avec intérêt à 5% dès le 9 janvier 2009." Par duplique du 28 février 2011, les appelants ont confirmé leurs conclusions reconventionnelles et ont conclu, avec suite de frais et dépens, au rejet des conclusions augmentées de la réplique. Par requête du 20 septembre 2016, notifiée aux intimés le lendemain, les appelants ont confirmé, avec suite de frais et dépens, conclure au rejet des conclusions prises par les intimés, et ont déclaré retirer les conclusions reconventionnelles II à VII prises dans leur réponse du 30 avril 2009 et confirmées dans leur duplique. Plusieurs témoins ont été entendus en cours d’instruction, dont C., qui était employée de l’appelante au moment de son audition, et J.________, qui en était l’administrateur président jusqu’au 22 janvier
Les parties ont chacune déposé un mémoire de droit. Elles ont plaidé lors de l'audience de jugement du 26 septembre 2016 et ont, d'entente entre elles, déposé des notes de plaidoirie les 4 et 5 octobre suivants. E n d r o i t : 1. 1.1Le jugement entrepris ayant été communiqué après l'entrée en vigueur, le 1 er janvier 2011, du CPC (Code de procédure civile du 19 décembre 2010 ; RS 272), l’appel est régi par celui-ci (art. 405 al. 1 CPC). Cela étant, dès
1.2Dans les affaires patrimoniales, l’appel est recevable contre les décisions finales de première instance pour autant que la valeur litigieuse, au dernier état des conclusions devant l’autorité inférieure, soit de 10'000 fr. au moins (art. 308 al. 1 let. a et al. 2 CPC). L’appel doit être introduit dans les trente jours à compter de la notification de la décision motivée (art. 311 al. 1 CPC).
En l’espèce, formé en temps utile par des parties qui y ont intérêt (art. 59 al. 2 let. a CPC), dans une cause patrimoniale dont la valeur litigieuse est supérieure à 10'000 fr., l’appel est recevable. 2.L’appel peut être formé pour violation du droit ou pour constatation inexacte des faits (art. 310 CPC). L’autorité d’appel peut revoir l’ensemble du droit applicable, y compris les questions d’opportunité ou d’appréciation laissées par la loi à la décision du juge, et doit le cas échéant appliquer le droit d’office conformément au principe général de l’art. 57 CPC. Elle peut revoir librement la constatation des faits sur la base des preuves administrées en première instance (JdT 2011 III 43 consid. 2 et les références). Il incombe toutefois à l’appelant de motiver son appel (art. 311 al. 1 CPC), c'est-à-dire de démontrer le caractère erroné de la motivation attaquée. Pour satisfaire à cette exigence, il ne lui suffit pas de renvoyer aux moyens soulevés en première instance, ni de se livrer à des critiques toutes générales de la décision attaquée. Sa motivation doit être suffisamment explicite pour que l'instance d'appel puisse la comprendre aisément, ce qui suppose une désignation précise des passages de la décision que l’appelant attaque et des pièces du dossier sur lesquelles repose sa critique (ATF 138 III 374 consid. 4.3.1 et
3.1 3.1.1Selon l'art. 317 al. 1 CPC, les faits et moyens de preuve nouveaux ne sont pris en considération dans le cadre d’une procédure d’appel que s'ils sont invoqués ou produits sans retard (let. a) et ne pouvaient être invoqués ou produits devant la première instance bien que la partie qui s'en prévaut ait fait preuve de la diligence requise (let. b), ces deux conditions étant cumulatives. Il appartient ainsi à l'appelant de démontrer que ces conditions sont réalisées, de sorte que l'appel doit indiquer spécialement de tels faits et preuves nouveaux et motiver spécialement les raisons qui les rendent admissibles selon lui (JdT 2011 III 43 consid. 2 et les références citées). A cet égard, on distingue vrais et faux novas. Les vrais novas sont des faits ou moyens de preuve qui ne sont nés qu’après la fin de l’audience de débats principaux de première instance, soit après la clôture des débats principaux (TF 5A_22/2014 du 13 mai 2014 consid. 4.2 ; cf. ATF 138 III 625 consid. 2.2). Ils sont recevables en appel lorsqu’ils sont invoqués sans retard après leur découverte. Les faux novas sont des faits ou moyens de preuve nouveaux qui existaient déjà lors de l’audience des débats principaux. Leur recevabilité en appel est exclue s’ils avaient pu être invoqués en première instance en faisant preuve de la diligence requise, ce qui implique pour l’appelant d'exposer précisément les raisons pour lesquelles le fait ou moyen de preuve n'a pas pu être produit ou invoqué en première instance (TF 5A_266/2015 du 24 juin 2015 consid. 3.2.2 et les références citées).
150 - 3.1.2En l’espèce, il convient d’examiner la recevabilité des pièces nouvelles produites par les appelants à l’appui de leur mémoire d’appel. Ceux-ci ont produit trente-trois pièces nouvelles sous bordereau, à savoir, en substance, un extrait du site internet du registre du commerce concernant la société W.________ daté du 10 juin 2017 (pièce 5), des documents et graphiques relatifs à l’évolution des indices boursiers Dow Jones, DAX et SMI entre 2007 et juin 2017 (pièces 6 à 10), des tableaux et un graphique contenant diverses simulations de la valeur du portefeuille de B., notamment au 20 juin 2017 et au cours le plus élevé depuis le 28 août 2008 (pièces 11, 11 bis à 11 quater, 12 et 13), des documents contenant diverses informations sur les actions UBS, Logitech et Geberit, ainsi que l’évolution de leur cours de 2006 au 30 juin 2017 (pièces 14, 15 et 22), des graphiques exposant l’évolution du cours des actions Logitech International SA, ING Group Rg, Nokia Rg et Geberit N jusqu’au 16 juin 2017 (pièces 16, 17, 19, et 21), des formules intitulées « Dividends Overview » concernant ING Group RG et Nokia RG (pièces 18 et 20), un courriel émanant du Credit Suisse du 27 juin 2017 contenant des valeurs boursières de dix-sept titres référencés sous EM Basket NV3814552 au 28 février 2008, 28 août 2008, 20 juin 2017, ainsi qu’avec cours le plus élevé jusqu’à cette dernière date (pièce 23), des extraits du site internet SIX Financial Information Ltd concernant le cours au 21 juin 2017 des actions UBS Group N (avec « Dividends Overview »), Logitech Intl N, ING Group Rg (avec « Dividends Overview »), Nokia Rg, et Geberit N (avec « Dividends Overview ») (pièces 24 à 32), un document intitulé « Résumé des dividendes/splits concernant le titre Nobel Biocare Holding AG (pièce 33), un extrait du site internet « investir. Lesechos.fr » relatif à l’évolution du cours de l’action Nobel Biocare N de 2008 à 2016 (pièce 34), un arrêt rendu le 23 juin 2014 par le Tribunal fédéral dans la cause opposant N. à la justice de paix du district de la Riviera-Pays- d’Enhaut (pièce 35), un tableau relatif à l’évolution des taux Saron et Tomorrow Next de janvier 2009 à mai 2017 (pièce 36) et un graphique concernant l’évolution de la valeur des actions Lukoil Rg sur dix ans, jusqu’au 29 juin 2017 (pièce 37).
151 - Les appelants soutiennent que les renseignements contenus dans les pièces 6 à 34 de leur bordereau d’appel seraient des faits notoires au sens de l’art. 151 CPC, qui seraient dès lors recevables en appel indépendamment de la réalisation des conditions de l’art. 317 al. 1 CPC. Selon la jurisprudence, les faits notoires, qu’il n’est pas nécessaire d’alléguer ni de prouver, sont ceux dont l’existence est certaine au point d’emporter la conviction du juge, qu’il s’agisse de faits connus de manière générale du public ou seulement du juge (ATF 135 III 88 consid. 4.1 ; ATF 130 III 113 et les arrêts cités). En ce qui concerne internet, seules les informations bénéficiant d’une empreinte officielle (p. ex. Office fédéral de la statistique, inscriptions au registre du commerce, cours de change, horaires de train des CFF, etc.) peuvent être considérées comme notoires, car facilement accessibles et provenant de sources non controversées (ATF 143 IV 380 consid. 1.2). En l’occurrence, les pièces 11, 11 bis, 11 ter, 11 quater, 12 et 13, qui ont toutes été établies par les appelants, contiennent des informations qui ne sont pas d’ordre général, mais qui portent spécifiquement sur l’évolution de la fortune mobilière de B.________ ; dans cette mesure, il ne s’agit manifestement pas de faits notoires. Quant aux nombreuses informations financières ressortant des pièces 6 à 10 et 14 à 34 – par lesquelles les appelants entendent notamment établir l’évolution de différentes valeurs boursières jusqu’au mois de juin 2017 –, quand bien même elles seraient accessibles au public, elles ne bénéficient pas d’une empreinte officielle et ne constituent pas des informations notoirement connues ou pouvant être contrôlées rapidement et facilement par le juge, certaines d’entre elles étant au contraire difficilement compréhensibles pour quelqu’un ne disposant pas de connaissances particulières dans le domaine financier. En conséquence, les renseignements ressortant de ces pièces ne peuvent pas être considérés comme étant des faits notoires. En revanche, il convient d’admettre à ce titre, sur la base de la pièce 5, le fait que J.________ n’est plus membre du conseil d’administration de W.________ depuis le 22 janvier 2013, la jurisprudence considérant les faits ressortant du registre du commerce comme étant notoires (CACI 23 mai 2014/280).
152 - Les appelants soutiennent que les pièces 6 à 37 seraient recevables en appel indépendamment des exigences de l’art. 317 al. 1 CPC, dès lors qu’elles constitueraient une simple réactualisation des pièces produites à l’appui de leur duplique, respectivement des documents remis à l’expert et/ou annexés par celui-ci à son rapport. Ils invoquent à cet égard un arrêt du 8 septembre 2014 (TF 4A_234/2014 consid. 5.4.3), dans lequel le Tribunal fédéral a considéré, en substance, que la juridiction cantonale n’avait pas commis d’arbitraire en tenant compte dans sa décision de tabelles qui avaient certes été produites avec retard au sens de l’art. 229 al. 1 et 2 CPC – lequel poserait selon les appelants la même problématique que l’art. 317 al. 1 CPC – mais qui contenaient uniquement des chiffres ressortant des moyens de preuve déjà produits, en l’absence de tout novum. En l’occurrence, les pièces 6 à 37 précitées ne consistent pas en un simple récapitulatif des données figurant déjà dans les pièces produites en première instance. Elles contiennent au contraire de nombreuses données nouvelles, notamment concernant l’évolution du cours des valeurs boursières depuis que l’expert a rendu son rapport. Dans ces circonstances, on ne saurait considérer que ces pièces seraient recevables en appel sur la base de la jurisprudence précitée. Les appelants font valoir que les pièces 6 à 34 et 37 seraient des novas recevables en appel, au motif qu’elles exposent des chiffres concernant l’évolution des cours boursiers depuis l’audience de jugement du 26 septembre 2016 et la valeur qu’aurait atteint le portefeuille de titres de B.________ après cette date. En l’occurrence, ces pièces contiennent certes des informations relatives à l’évolution de titres cotés en bourse après l’audience de jugement de première instance. Elles comprennent cependant également des données relatives à ces mêmes titres qui sont antérieures à la date de cette audience et qui ne constituent dès lors pas des novas. Dans ces circonstances, leur recevabilité est douteuse au regard de l’art. 317 al. 1 CPC, à défaut de ne porter que sur des faits qui ne pouvaient pas être invoqués en première instance. Il en va de même de la pièce 36 portant sur l’évolution des indices SARON et Tomorrow Next entre janvier 2009 et mai 2017. Quoi qu’il en soit, la question de la
153 - recevabilité de ces pièces peut rester ouverte, puisqu’elles ne sont pas pertinentes pour trancher le présent litige, pour les raisons qui seront exposées ci-après (cf. infra consid. 9.5.3.2.10 et 10.3). Les appelants soutiennent également que la pièce 35 – à savoir un arrêt du Tribunal fédéral du 23 juin 2014, rejetant définitivement le recours interjeté par N.________ contre la décision de la justice de paix du 1 er novembre 2012 d’approuver les comptes et rapports de la tutelle de B.________ pour la période du 16 août 2007 au 10 juillet 2008 établis par la Fiduciaire [...] – serait recevable en appel selon l’art. 317 al. 1 CPC. Ils font valoir à cet égard que s’ils n’ont ni allégué, ni produit cet arrêt en première instance, c’est parce que les premiers juges auraient modifié la jurisprudence, en retenant qu’une procédure tutélaire qui aurait perduré au-delà du 1 er janvier 2013 justifierait l’application du nouveau droit de la protection de l’adulte quand bien même les prétendus actes dommageables seraient antérieurs à cette date. Soutenant que ce changement jurisprudentiel n’était pas prévisible, les appelants estiment être fondés à produire cet arrêt – mettant fin à la procédure d’établissement et d’approbation des comptes et justifiant selon eux l’application du nouveau droit de la protection de l’adulte à la présente cause – durant la procédure d’appel. En l’espèce, les premiers juges se sont référés non pas à la jurisprudence, mais aux art. 14 et 14a Tit. fin. CC pour retenir que l’ancien droit de la protection de l’adulte était applicable. Partant, l’argument des appelants tiré d’une prétendue modification imprévisible de la jurisprudence tombe à faux. La question de la recevabilité de cet arrêt peut cependant rester ouverte, car celui-ci n’est de toute manière pas déterminant pour trancher la question du droit applicable au présent litige, pour les motifs qui seront exposés ci-après (cf. infra consid. 6.2). En conclusion, à l’exception de la pièce 5, les pièces nouvelles produites par les appelants sont irrecevables en appel, respectivement comprennent des faits qui ne sont pas pertinents pour le sort de la cause ; en conséquence, il n’en sera pas tenu compte.
154 - 3.2 3.2.1Conformément à l'art. 316 al. 3 CPC, l'instance d'appel peut librement décider d'administrer des preuves : elle peut ainsi ordonner que des preuves administrées en première instance le soient à nouveau devant elle, faire administrer des preuves écartées par le tribunal de première instance ou encore décider l'administration de toutes autres preuves. Cette disposition ne confère toutefois pas à l'appelant un droit à la réouverture de la procédure probatoire et à l'administration de preuves. Le droit à la preuve, comme le droit à la contre-preuve, découle de l'art. 8 CC ou de l'art. 29 al. 2 Cst., dispositions qui n'excluent pas l'appréciation anticipée des preuves (ATF 138 III 374 consid. 4.3.1 et les arrêts cités). Il s'ensuit que l'autorité d'appel peut rejeter la requête de réouverture de la procédure probatoire et d'administration d'un moyen de preuve déterminé présentée par l'appelant si celui-ci n'a pas suffisamment motivé sa critique de la constatation de fait retenue par la décision attaquée, si la preuve n'a pas été régulièrement offerte, dans les formes et les délais prévus par le droit de procédure, ou si elle ne porte pas sur un fait pertinent pour l'appréciation juridique de la cause (ATF 133 III 189 consid. 5.2.2 ; ATF 129 III 18 consid. 2.6 et les références) ; elle peut également refuser une mesure probatoire en procédant à une appréciation anticipée des preuves, lorsqu'elle estime que le moyen de preuve requis ne pourrait pas fournir la preuve attendue ou ne pourrait en aucun cas prévaloir sur les autres moyens de preuve déjà administrés par le tribunal de première instance, à savoir lorsqu'il ne serait pas de nature à modifier le résultat de l'appréciation des preuves qu'elle tient pour acquis (ATF 138 III 374 consid. 4.3.2 et les arrêts cités ; TF 5A_86/2016 du 5 septembre 2016 consid. 3.1). Si l’instance d’appel doit procéder à l’administration d’une preuve nouvelle ou instruire à raison de faits nouveaux, son pouvoir sera limité par les restrictions de l’art. 317 CPC (Jeandin, CPC commenté, 2011, n. 9 ad art. 316 CPC). 3.2.2En l’espèce, les appelants requièrent l’administration de preuves nouvelles par la Cour de céans, ainsi que la tenue de débats.
155 - Ils requièrent d’abord qu’il soit procédé à la réaudition en qualité de témoin de J., ce qui, selon eux, se justifierait par le fait que ce dernier n’est aujourd’hui plus président du conseil d’administration de l’appelante. Quand bien même J. n’occupe effectivement plus cette fonction depuis le 22 janvier 2013, ses liens passés avec l’appelante imposeraient d’apprécier son témoignage avec la même réserve qu’auparavant. La Cour de céans ne voit dès lors aucun motif de le réentendre. Partant, la requête des appelants doit, par appréciation anticipée des preuves, être rejetée. Les appelants requièrent ensuite la mise en œuvre d’une nouvelle expertise portant, d’une part, sur « l’évolution des valeurs du portefeuille titres de B.________ dans sa composition au 28 août 2008 depuis le 26 septembre 2016 et la poursuite de leur remontée jusqu’à atteindre, compte tenu de cette dernière évolution, un « plus haut » de 32'615'831 fr. 24 et un total de 30'539'194 fr. 54 au 20 juin 2017 » et, d’autre part, sur la vérification de la teneur de la pièce 36 de leur bordereau d’appel relative aux taux d’intérêts en Suisse de janvier 2009 à mai 2017. En l’espèce, les appelants n’ont pas requis de seconde expertise en première instance, ni de complément, sous réserve d’une unique question posée à l’expert après le dépôt de son rapport. Or, s’ils entendaient établir l’évolution positive des valeurs du portefeuille de titres de B.________ depuis la date de l’expertise, respectivement l’évolution des taux d’intérêt en Suisse, ils pouvaient solliciter une nouvelle expertise jusqu’à l’audience de jugement du 26 septembre 2016, étant rappelé que tous les faits et moyens de preuve doivent en principe être apportés dans la procédure de première instance (TF 4A_334/2012 du 16 octobre 2012 consid. 3.1 et les références citées, publié in SJ 2013 I 311). Quoi qu’il en soit, les faits que les appelants entendent soumettre à un expert ne sont pas pertinents pour l’appréciation juridique de la cause, pour les raisons qui seront exposées ci-après (cf. infra consid. 9.5.3.2.10 et 10.3). Partant, leur requête doit être rejetée. Il n’y a pas davantage lieu de faire droit à la réquisition des appelants tendant à ce que des débats soient ordonnés. En effet, la Cour
156 - de céans est en mesure de statuer en appel sur la base de l’état de fait du jugement, complété par les pièces du dossier, sans qu’il soit nécessaire d’ordonner des débats. Il y a lieu à cet égard de rappeler qu’en règle générale, l’appel est mené sur la base des pièces du dossier, sans audience (ATF 142 III 413 consid. 2.2.1, JdT 2017 II 153), l’instance d’appel disposant d’une large liberté d’appréciation pour fixer ou non une audience d’appel (TF 5A_37/2017 du 10 juillet 2017 consid. 3.1.2 et les références citées) et les parties n’ayant aucun droit à une telle audience (art. 316 al. 1 CPC).
4.1Dans un premier moyen, les appelants se plaignent d’une constatation inexacte ou incomplète des faits par les premiers juges. Il convient d’observer d’emblée que les appelants se contentent à cet égard notamment de reproduire dans leur mémoire d’appel les allégués de leurs écritures de première instance, sans préciser pour quels motifs ceux-ci auraient été retenus de manière inexacte, respectivement écartés à tort. Une telle manière de procéder ne répond manifestement pas aux exigences de motivation. Il n’incombe en effet pas à la Cour de céans de revoir l’ensemble de l’état de fait, faute pour les appelants de soulever des critiques précises sur chaque point de celui-ci qu’ils contestent. Le seul fait de renvoyer aux moyens de preuve déjà invoqués dans les écritures de première instance, sans plus amples explications, est à cet égard insuffisant. En conséquence, il ne sera pas tenu compte des faits qui figurent déjà dans le jugement attaqué et qui sont repris par les appelants dans leur mémoire d’appel, dès lors qu’il ne s’agit pas de griefs mais d’un simple rappel d’éléments factuels qui est sans pertinence. Il ne sera pas davantage tenu compte des nombreux allégués reproduits dans le mémoire d’appel qui ont été partiellement retenus par les premiers juges, respectivement qui figurent dans le jugement attaqué mais sous d’autres termes, à défaut pour les appelants d’indiquer les motifs pour lesquels ces allégués auraient été constatés de façon erronée. Quant aux griefs relatifs à la subsomption opérée par les
157 - premiers juges, qui figurent dans le chapitre relatif à la constatation inexacte des faits du mémoire d’appel (pp. 16 à 18 dudit mémoire notamment), ils ne seront pas examinés ici, dès lors qu’ils ne portent pas sur la constatation des faits dans le jugement entrepris mais sur leur appréciation dans la partie « droit » dudit jugement. La Cour de céans en tiendra compte, le cas échéant, lors de l’examen des conditions de la responsabilité des appelants, pour autant que ces derniers aient suffisamment motivé en quoi la subsomption qu’ils contestent serait déterminante pour la solution juridique du litige. En définitive, seuls seront examinés ici les griefs des appelants relatifs à la constatation inexacte des faits par les premiers juges, qui font l’objet d’une motivation suffisante (art. 311 al. 1 CPC). 4.2Dans leur critique de l’état de fait, les appelants contestent de nombreux éléments ressortant de l’expertise, souvent en se contentant d’isoler des phrases de celle-ci tirées de leur contexte ou de substituer leur propre appréciation à celle de l’expert. On relèvera d’emblée que les constatations de l’expertise sont bien étayées et ne présentent pas de contradictions, de sorte qu’il n’y a, a priori, aucun motif de s’en écarter. Pour le surplus, les griefs liés à l’expertise seront examinés dans le présent chapitre au fur et à mesure de leur invocation dans le mémoire d’appel, pour autant qu’ils soient suffisamment motivés. 4.3Les appelants reprochent aux magistrats de première instance d’avoir considéré que les déclarations du témoin C.________ ne devaient être retenues qu’à la condition d’être confirmées par d’autres éléments du dossier. En l’espèce, ce témoin était employée de l’appelante au moment de son audition et a déclaré qu’elle connaissait la procédure, qu’elle avait lu celle-ci en entier et que « l’on parlait toujours de la présente affaire » au sein de l’appelante. Compte tenu de ces éléments, les premiers juges étaient fondés à ne retenir son témoignage que pour autant qu’il soit corroboré par d’autres preuves. Contrairement à ce que soutiennent les appelants, cette appréciation n’apparaît pas incohérente
158 - avec le fait de retenir les déclarations du témoin Z.. Quand bien même celui-ci a été employé pendant cinquante ans par B. et s’est occupé du contentieux administratif de W.________ et des affaires de trois des intimés, il a déclaré ne pas connaître la procédure, à l’inverse de C., et ne pas avoir eu de contact avec les parties au sujet de son audition. En outre, les premiers juges – qui pouvaient apprécier librement les preuves selon leur intime conviction (art. 5 al. 3 CPC-VD) – ont expressément relevé que Z. était apparu crédible et impartial, ce qu’ils n’ont pas fait s’agissant de C.. Il n’y a pas non plus lieu d’accorder davantage de crédit au témoignage de C., au motif que celle-ci dépendait uniquement de l’appelante et qu’elle s’est exprimée comme témoin sur les conclusions des intimés qui, sur le plan quantitatif, concernent presque essentiellement l’appelant. En effet, dans la mesure où C.________ était employée d’une partie – en l’occurrence de l’appelante, qui était détenue majoritairement par l’appelant –, les premiers juges étaient fondés, pour ce motif et selon leur libre appréciation, à écarter son témoignage à défaut d’autres éléments de preuve. C’est également à tort que les appelants soutiennent que le crédit accordé aux déclarations de C.________ pouvait être d’autant moins diminué que nombre de faits sur lesquels celle-ci a été entendue ne pouvaient faire l’objet de l’audition d’aucun autre témoin. Premièrement, les appelants n’établissent pas quels seraient ces faits et, a fortiori, que ceux-ci n’auraient pas pu être prouvés autrement. Deuxièmement, l’absence d’autres moyens de preuve ne doit pas conduire à apprécier différemment la valeur probante d’un témoignage. En définitive, les griefs soulevés par les appelants doivent être rejetés et l’appréciation du témoignage de C.________ par les premiers juges confirmée. 4.4Les appelants font valoir qu’il était tout aussi injustifiable d’attribuer une force probante moindre à la déposition du témoin J.________.
159 - En l’espèce, les premiers juges ont considéré que les déclarations de celui-ci ne devaient être retenues que dans la mesure où elles étaient confirmées par d’autres éléments de preuve, en raison de ses liens avec l’appelante, dont il était à l’époque l’administrateur président. Cette considération ne prête pas le flanc à la critique. Contrairement à ce que soutiennent les appelants, on ne saurait retenir que dès lors qu’il n’était pas employé de l’appelante, les liens de J.________ avec celle-ci étaient plus lâches que ceux de C.. En effet, en tant que membre, qui plus est de président, de l’organe dirigeant de l’appelante, J. entretenait manifestement des liens très étroits avec cette dernière, ce qui limite fortement la force probante de ses déclarations. Selon le CPC, lorsqu’une personne morale est partie au procès, ses organes, dont ses administrateurs (Schweizer, Code de procédure civile commenté, op. cit., n. 16 ad art. 159 CPC), sont d’ailleurs traités comme une partie dans la procédure d’administration des preuves (art. 159 CPC), de sorte que les déclarations de J.________ doivent désormais être qualifiées de dépositions de partie (art. 192 CPC). Or, de telles dépositions n'ont, en raison de la partialité de leur auteur, qu'une faible force probante et doivent être corroborées par un autre moyen de preuve (CACI 31 mars 2017/133). Au vu de ce qui précède, il n’y a pas lieu de s’écarter de l’appréciation des déclarations de J.________ par les premiers juges. 4.5Les appelants reprochent aux premiers juges d’avoir écarté la pièce 884 du bordereau produit à l’appui de leur duplique, soit un tableau signé par C.________ exposant l’évolution à la baisse du cours du marché boursier suisse (blue chips) durant la période d'octobre 2007 à 2009. En l’espèce, dans la mesure où elle émane de C.________, dont les déclarations doivent être écartées faute d’autres éléments de preuve pour les motifs exposés précédemment (cf. supra consid. 4.3), c’est à raison que les premiers juges ont refusé de prendre cette pièce en considération. Il n’y a pas non plus lieu d’en tenir compte en vertu de l’art. 151 CPC, dès lors que les informations qu’elle contient, relatives à
160 - l’évolution des cours boursiers, ne peuvent pas être considérées comme des faits notoires au sens de cette disposition (cf. supra consid. 3.1.2). 4.6 4.6.1Les appelants font valoir, en substance, que le jugement entrepris aurait retenu à tort que la délégation de la gestion des avoirs de B.________ à l’appelante n’avait pas été attendue – et a fortiori approuvée – par l’autorité tutélaire et la famille de B., qu’elle n’était pas justifiée et qu’il n’était pas attendu de l’appelant une gestion de fortune ordinaire selon les règles de l’art actualisées mais, au contraire, que ce dernier applique le RATu ou gère le portefeuille de titres de manière conservatoire. A cet égard, ils soulèvent divers griefs qu’il convient d’examiner successivement. 4.6.2Les appelants estiment qu’il aurait dû être retenu que pour B.P. et H., il était préférable que le futur tuteur provisoire connaisse la matière de la finance vu l’importance du patrimoine de B. et que l’appelante avait de longue date le savoir-faire pour la gestion qu’impliquait un tel patrimoine. En l’espèce, entendu comme témoin, V., ancien collaborateur de l’appelante, a confirmé que cette dernière avait certainement de longue date le savoir-faire pour la gestion qu’impliquait un patrimoine de la taille de celui de B., précisant que l’appelant lui avait fait comprendre quelle était la taille dudit patrimoine. L’état de fait a dès lors été complété sur ce point. Pour le surplus, les faits susmentionnés ne sont pas établis par les preuves au dossier, de sorte qu’il n’en sera pas tenu compte. 4.6.3Les appelants soutiennent qu’il aurait dû être retenu que la délégation de la gestion du patrimoine de B.________ à l’appelante était une évidence tant pour les intimés que pour l’autorité tutélaire et dans l’esprit de tous les intéressés.
161 - En l’espèce, ces faits ne sont pas établis par les déclarations de C.________ pour les motifs évoqués précédemment (cf. supra consid. 4.3). Ils ne le sont pas davantage par les pièces invoquées par les appelants. Quand bien même les courriers de N.________ des 4 avril, 5 mai et 13 mai 2008 à l’attention de la justice de paix (pièces 325 à 327) font référence à T., l’on ne peut en déduire que la délégation de la gestion du patrimoine de B. était « une évidence dans l’esprit de tous les intéressés », ni même que la justice de paix aurait eu une quelconque connaissance d’une telle délégation, à tout le moins avant le mois d’avril, respectivement de mai 2008. Il n’y a dès lors pas lieu de compléter l’état de fait sur ce point. 4.6.4Les appelants prétendent qu’il aurait dû être retenu que la famille de B.________ n’aurait tout simplement pas compris que, après s’être adressée à N.________ pour gérer la fortune du prénommé, celui-ci confie cette tâche à une entité tierce. En l’espèce, cette allégation n’est pas établie par les preuves au dossier, le fait que Z.________ ait considéré cela comme « possible » étant insuffisant à cet égard. Il n’y a donc pas lieu de compléter l’état de fait en ce sens. 4.6.5Les appelants allèguent un certain nombre de faits relatifs à des contacts entre N.________ et les intimés qui n’ont pas été pris en compte dans le jugement entrepris, à savoir, en substance, que tous les intimés auraient implicitement jugé la présence de B.________ à la réunion du 7 septembre 2007 manifestement inutile au vu de son état de santé, qu’à cette occasion, N.________ aurait exposé aux intimés le détail des mesures urgentes qu’il comptait prendre, qu’il aurait tenu dix-sept séances avec les intimés ou leurs conseils pour les informer et définir avec eux la stratégie de placement des avoirs de son pupille, qu’il aurait réuni tous les intimés à deux reprises, une première fois le 7 septembre 2007 (sans A.P.) et une seconde fois le 14 février 2008, qu’il aurait eu en particulier de multiples réunions d’information avec B.P., qu’il aurait même eu quelques discussions téléphoniques avec H.________ et
162 - son ami américain et que ce dernier aurait semblé convaincu par la stratégie que les appelants appliquaient. En l’espèce, les appelants invoquent notamment à l'appui de ces allégations une liste des séances qui auraient été tenues, datée du 13 mars 2009 (pièce 381). Comme l’ont relevé les premiers juges, ce document est toutefois dépourvu de force probante, dans la mesure où il a été établi par l’appelant lui-même. Au demeurant, il ne prouve pas les faits tels qu'ils ont été allégués, dès lors qu’il ne s’agit que d’une liste de prétendus rendez-vous sans aucune précision quant à leur objet. Pour le surplus, les autres moyens de preuve invoqués ne permettent pas d’établir les allégations précitées. En particulier, la déclaration du témoin Z.________ – qui a indiqué qu’il était possible que l’appelant ait eu de multiples réunions d’information avec B.P., H. et l’ami américain de celle-ci – n’est pas suffisamment affirmative pour retenir que de telles réunions aient bien eu lieu. Quant aux déclarations de C.________ – qui a confirmé une réunion en septembre 2007 à laquelle tous les intimés étaient présents, à l’exception de A.P., de même que de nombreux contacts téléphoniques avec l’un ou l’autre des intimés et « deux réunions avec à peu près tout le monde » – elles ne sont pas probantes pour les motifs déjà exposés (cf. supra consid. 4.3) ; on ne saurait au demeurant considérer qu’elles seraient corroborées par celles de Z., du seul fait que ce dernier a indiqué, s’agissant de A.P., que celui-ci « s’esquivait car les affaires le dérangeaient ». Au vu de ce qui précède, la Cour de céans ne voit aucun motif de compléter l’état de fait sur la base des allégations susmentionnées, celles-ci n’étant pas établies. 4.6.6Les appelants allèguent que T. aurait adressé, le 19 octobre 2007, un jeu de copies de ses lettres à sa clientèle, dont sa lettre du 29 août 2007, à H.________ et B.P.________ avec un mot d’accompagnement indiquant notamment ce qui suit : « notre devise : PRUDENCE. Nous en parlerons plus en détails à votre convenance ». Ils font valoir que ces lettres exposaient des considérations liées à la gestion de fortune, de sorte que la justice de paix ne pouvait qu’en déduire que
163 - cela concernait B., contrairement à ce qu’a retenu le jugement entrepris. En l’espèce, il ressort en effet des pièces produites en première instance que l’appelante a envoyé à H. et B.P.________ le mot d’accompagnement susmentionné. L’état de fait a dès lors été complété en ce sens (cf. infra lettre C, ch. 18 d). On ne tiendra en revanche pas compte des autres allégations des appelants, dès lors que l’on ignore quelles lettres étaient annexées à ce mot d’accompagnement et qu’il n’est pas établi que celui-ci, ou les lettres de l’appelante à sa clientèle, auraient été transmis à la justice de paix. 4.6.7Les appelants allèguent, en substance, que dans son courrier du 5 mars 2008 (cf. infra lettre C, ch. 39), B.P.________ aurait seulement émis un souhait de diversification pour réduire les risques vis-à-vis de l’UBS, auquel ils auraient répondu par le transfert à la BCV d’environ la moitié du dossier titres de l’UBS. En l’espèce, dans la mesure où cette allégation repose uniquement sur les déclarations de C., c’est à raison qu’elle n’a pas été reprise dans l’état de fait du jugement entrepris, pour les raisons qui ont été mentionnées précédemment (cf. supra consid. 4.3). Quant au reproche adressé par les appelants aux premiers juges, d’avoir apprécié l’intervention de B.P. comme l’expression d’un désaveu de la gestion tutélaire sous revue, il est infondé dès lors que ceux-ci n’ont rien relevé de tel. L’auraient-ils fait que le reproche aurait néanmoins été infondé, au vu des craintes émises par B.P.________ dans ce courrier concernant la gestion de fortune de son père. 4.6.8Les appelants font grief aux premiers juges d’avoir retenu que la lettre adressée par l’appelant à la justice de paix le 4 avril 2008 ne faisait « pas mention d’une quelconque délégation de la gestion des avoirs de B.________ à un tiers », alors même que le terme « nous » y est utilisé
164 - trois fois, ce qui, selon eux, ne pouvait être compris que comme recouvrant tant N.________ que T.. En l’espèce, on ne saurait admettre qu’il résulte du libellé de cette lettre une « signification de délégation évidente » comme le soutiennent les appelants. Cela étant, compte tenu de l’utilisation du terme « nous » à plusieurs reprises et de la référence par l’appelant à sa « société », on admettra partiellement le grief, en précisant, dans l’état de fait, que ledit courrier ne faisait pas expressément mention d’une délégation de la gestion des avoirs de B. à un tiers ou du mandat conféré à l’appelante (cf. infra lettre C, ch. 41 dernier paragraphe). 4.6.9Les appelants allèguent que l’autorité tutélaire aurait su d’ores et déjà que les avoirs mobiliers de B.________ présentaient à la base une structure contraire aux préconisations de l’art. 5 RATu. En l’espèce, les premiers juges ont retenu, en substance, sur la base de la pièce 309, qu’il n’était pas établi qu’après la réception de l’inventaire d’entrée, l'autorité tutélaire aurait donné l'instruction de convertir les dossiers titres en placements d'un autre type, ni préconisé une certaine méthode de placement (cf. supra lettre C, ch. 21). Il n’y a pas lieu de compléter l’état de fait sur ce point, dès lors que les allégations susmentionnées résultent pour le surplus de l’appréciation, respectivement ne sont pas établies par les preuves au dossier. 4.6.10Les appelants allèguent qu’une séance aurait été tenue entre M.________ et l’appelant le 30 avril 2008. En l’espèce, cette allégation n’est pas prouvée par les moyens de preuve invoqués, notamment par le témoignage de M.________ qui a uniquement fait état d’une séance avec l’appelant ayant eu lieu au début du mois d’avril 2008. Il n’y a dès lors pas lieu de compléter l’état de fait sur ce point.
165 - 4.6.11Les appelants allèguent que la justice de paix aurait reçu régulièrement et tout au long de la tutelle provisoire les lettres d’information que l’appelante transmettait à sa clientèle et qu’elle aurait ainsi été régulièrement tenue au courant, à tous les stades de la gestion, de l’état du portefeuille financier de B.. En l’espèce, ces allégations ne sont prouvées ni par les pièces invoquées par les appelants, ni par le témoignage de M.. Seule C.________ a confirmé l’envoi des lettres d’information précitées à la justice de paix mais l’on ne saurait se fonder sur ses seules déclarations pour les motifs exposés précédemment (cf. supra consid. 4.3). C’est dès lors à bon droit que les premiers juges n’ont pas tenu compte de ces éléments dans l’état de fait du jugement attaqué. 4.6.12Les appelants font grief audit jugement de ne pas mentionner le fait que N.________ aurait toujours écrit aux autorités de tutelle et aux membres de la famille de B.________ sur le papier à lettres de T.. En l’espèce, cette allégation n’est confirmée que par les déclarations de C., lesquelles ne sont, à elles seules, pas probantes (cf. supra consid. 4.3). En outre, le fait que le témoin M.________ ait indiqué lors de son audition avoir reçu une lettre de l’appelant rédigée sur un papier à en-tête de l’appelante – sans que l’on sache sur quoi portait cette lettre ni si celle-ci a été transmise à la justice de paix et aux membres de la famille de B.________ – n’est pas une preuve suffisante à cet égard. Il n’y a dès lors pas lieu de compléter l’état de fait sur ce point. 4.6.13Les appelants allèguent que l’autorité tutélaire aurait autorisé oralement, implicitement et par actes concluants la stratégie de gestion proposée par N.________ et définie par T., de même que les modes de rémunération que cela impliquait (rétrocessions [ou contrepartie] et / ou commissions). En l’espèce, les déclarations de C. ne permettent pas de retenir cette allégation pour les motifs déjà exposés (cf. supra consid.
166 - 4.3) et les pièces invoquées à son appui sont pour la plupart et pour l'essentiel reproduites dans l'état de fait du jugement entrepris. Pour le surplus, la question d’une éventuelle approbation tacite par l’autorité tutélaire de la gestion litigieuse et de la rémunération en résultant relève de l’appréciation juridique des faits de la cause et sera dès lors traitée dans le cadre de l’examen des conditions de la responsabilité des appelants (cf. infra consid. 9.3.3.1 et 9.7.3.1). 4.6.14Les appelants font grief aux premiers juges de ne pas avoir retenu que l’autorité tutélaire n’avait jamais réagi aux entretiens téléphoniques échangés depuis le début de la tutelle provisoire avec l’appelant sur la stratégie de gestion adoptée, en particulier sur le principe de placements en « goals ». En l’espèce, en dehors de quelques contacts téléphoniques avec l’assesseur M.________ – dont celui-ci n’a pas pu préciser le contenu –, il n’est pas établi que les membres de l’autorité tutélaire se seraient entretenus par téléphone avec l’appelant au sujet de la stratégie de gestion des avoirs de B.. C’est dès lors à raison que les premiers juges n’ont pas fait état de l’allégation qui précède. 4.6.15Les appelants reprochent aux magistrats de première instance de ne pas avoir tenu compte du fait que l’autorité tutélaire n’aurait pas davantage réagi aux documents remis à l’assesseur M. lors de la séance tenue avec N.________ le 30 avril 2008. En l’espèce, comme indiqué précédemment (cf. supra consid. 4.6.10), il n’est pas établi qu’une telle séance ait eu lieu, de sorte que l’allégation telle que formulée n’avait pas à être prise en compte. Cela étant, il est constant que le 30 avril 2008, la justice de paix a tenu une audience, lors de laquelle elle a informé les comparants que la question de la gestion du patrimoine de W.________ et de B.________ ne serait pas traitée, dès lors qu’elle ferait l’objet d’un examen par un expert. Il est dès lors erroné de prétendre que l’autorité tutélaire n’aurait pas réagi à l’issue de cette audience. Pour le
167 - surplus, la question de savoir si la mise en œuvre d’une telle expertise constituait une réaction adéquate et suffisante sera traitée ultérieurement (cf. infra consid. 9.3.3.1). 4.6.16Relevant que la justice de paix a opté pour le statu quo le 3 décembre 2008 en autorisant la nouvelle tutrice de B.________ à conserver les anciennes positions dans son portefeuille, les appelants font valoir que l’on devrait présumer que cette autorité aurait fait de même lors du contrôle qu’elle devait effectuer trois mois après l’inventaire d’entrée du 23 octobre 2007 et auquel elle a renoncé sans motif. Ils soutiennent en outre que l’on devrait y voir, de bonne foi, une approbation par actes concluants. En l’espèce, ces questions, qui relèvent de l’appréciation, respectivement du droit (approbation par actes concluants), seront traitées lors de l’examen des conditions de la responsabilité des appelants (cf. infra consid. 9.3.3.1), de sorte qu’il n’y a pas lieu d’en tenir compte à ce stade. 4.6.17Les appelants estiment que le jugement entrepris ne pouvait pas se borner à retenir qu’il n’était pas établi à satisfaction que le RATu n’avait pas été remis à l’appelant, ce qui, selon eux, reviendrait à un renversement du fardeau de la preuve, de surcroît sur un fait négatif. En l’espèce, il est vrai que les appelants ont allégué que l'autorité tutélaire n’avait pas attiré l’attention de N.________ sur les prescriptions du RATu, ce qu’ils ont offert de prouver par la lettre d’accompagnement de la décision de nomination du tuteur provisoire (pièce 551/26) et par l’absence de preuve contraire. Or, il ne ressort pas de cette lettre que l’attention de l’appelant aurait été attirée sur les dispositions du RATu, ce règlement ne figurant au contraire pas dans la liste des annexes y mentionnées, comme l’a relevé le Tribunal correctionnel de l’arrondissement de Lausanne dans son jugement du 7 novembre 2013 (pièce 2001, p. 34). Dans ces conditions, le grief des appelants doit être admis, d’autant qu’il convient de se montrer moins
168 - strict quant au degré de preuve requis s’agissant d’un fait négatif (art. 8 CC ; ATF 133 V 205 consid. 5.5). L’état de fait a dès lors été complété, en ce sens qu’il n’est pas établi que la justice de paix aurait remis un exemplaire du RATu à l’appelant, respectivement qu’elle aurait attiré son attention sur ce règlement au moment de sa désignation. 4.6.18Quant aux autres reproches que les appelants adressent à la justice de paix dans leur mémoire d’appel (cf. pp. 14 et 15) – à savoir, en substance, que celle-ci n’aurait pas exprimé ni marqué le cadre tutélaire usuel, qu’elle se serait totalement désintéressée du dossier, laissant le tuteur sans instructions, que sa passivité illustrerait à quel point la tutelle en cause avait pour centre de gravité la mise en œuvre d’un professionnel de la gestion de fortune et de l’administration d’une société –, il s’agit là de questions qui relèvent de l’appréciation et qui seront traitées, dans la mesure utile, lors de l’examen des conditions de responsabilité des appelants (cf. infra consid. 9, notamment consid. 9.3.3.1, 9.4.3.4, 9.6.5), sans qu’il soit nécessaire de compléter l’état de fait pour en tenir compte. De même, en tant qu’elles relèvent du droit, les différentes violations du RATu que les appelants contestent dans leur mémoire d’appel (cf. p. 15) seront traitées dans le cadre de l’examen des conditions de leur responsabilité (cf. infra consid. 9, notamment consid. 9.3.4). 4.6.19Aux pages 16 et 19 de leur mémoire d’appel, les appelants allèguent un certain nombre de faits concernant l’organisation et le travail de l’appelante. En l’espèce, il n’y a pas lieu de prendre ces éléments en considération, dans la mesure où – en dehors du fait que T.________ est menée par une équipe de cinq personnes qui présentent toutes des qualifications et aptitudes élevées en matière de gestion de fortune, lequel figure dans l’état de fait du jugement entrepris – ceux-ci n’ont pas été allégués en procédure, respectivement ne sont pas prouvés.
169 - 4.6.20Les appelants font valoir que l’information sur la gestion aurait aussi été assurée par les indications de N.________ sur son mode de rémunération. A cet égard, ils allèguent notamment que ce dernier aurait informé oralement l’assesseur M.________ des grandes lignes de sa future rémunération avant tout virement des positions de B., y compris concernant les commissions d’apporteur d’affaires, les rétrocessions bancaires et les honoraires de gestion. En l’espèce, le témoin M. a déclaré que l’appelant lui avait parlé de sa rémunération dans les grandes lignes en avril 2008, ce qui a été retenu dans l’état de fait du jugement attaqué. Pour le surplus, l’allégation des appelants telle que formulée ci-dessus n’est pas établie par les preuves au dossier, de sorte qu’il n’y a pas lieu d’en tenir compte. 4.6.21Les appelants font valoir qu’il serait établi que N.________ a exposé à l’assesseur-surveillant M.________ sa stratégie de placements, les mesures à prendre et leur raison ainsi que l’urgence. En l’espèce, cette allégation n’est pas prouvée par les preuves au dossier, en particulier par le témoignage de M.________ et par l’inventaire d’entrée du 23 octobre 2007 que les appelants invoquent à son appui. C’est dès lors à raison que les premiers juges l’ont écartée de l’état de fait. 4.6.22Les appelants reprochent aux magistrats de première instance d’avoir retenu que N.________ s’était écarté du RATu de son propre chef. En l’espèce, l’état de fait du jugement attaqué reprend les constatations de l’expert, lequel a indiqué dans son rapport qu’un gérant de fortune comme l’appelante ne pouvait pas s’écarter des investissements prévus par le RATu de son propre chef, pour autant que celui-ci soit applicable, même s’il ne correspondait pas aux principes modernes en matière de gestion de fortune. La Cour de céans ne voit aucune raison de s’écarter de ces constatations de l’expert, de sorte que le grief est infondé.
170 - 4.6.23Les appelants reprochent aux premiers juges de ne pas avoir retenu que le refus de N.________ de répondre intégralement au questionnaire préparé par le conseil de C.P.________ et communiqué par la justice de paix provenait du fait que C.P.________ menait une véritable guerre contre lui, qu’il était en conflit avec tous les autres membres de la famille de B.________ et agissait ainsi au détriment des intérêts de ce dernier. En l’espèce, l’état de fait du jugement attaqué relate suffisamment le conflit qui divisait C.P.________ d’avec les membres de sa famille et l’appelant. Pour le surplus, les allégations susmentionnées relèvent de l’appréciation, de sorte que c’est à raison qu’il n’en a pas été tenu compte. 4.7 4.7.1Les appelants reprochent, en substance, aux juges de première instance d’avoir retenu que B.________ avait défini une politique de gestion pertinente avant l’entrée en fonction de N.________ comme tuteur provisoire, dont celui-ci et l’appelante s’étaient écartés indûment. A cet égard, ils soulèvent un certain nombre de griefs qu’il convient d’examiner successivement. 4.7.2Les appelants font grief au jugement entrepris d’avoir relevé que B.________ gérait son portefeuille de manière conservatrice et selon certaines caractéristiques, comme l’absence d’investissements en devises étrangères et de diversification monétaire par pays ou le fait de considérer ses avoirs bancaires comme une réserve de liquidités et de privilégier la conservation de la fortune et non le rendement (cf. p. 12 du jugement entrepris). Selon eux, un tel constat serait inconciliable avec le fait que B.________ était privé de discernement depuis plusieurs années, qu’il ne gérait plus rien et que son portefeuille était en quelque sorte à l’abandon. En l’espèce, il est vrai que selon la décision de la justice de paix du
171 - 2 août 2007 et les déclarations faites par le Dr [...] à l’audience du même jour, B.________ souffrait de troubles cognitifs sévères au moment de la demande de mise sous tutelle en mai 2007, lesquels existaient apparemment déjà depuis plusieurs années. Cela ne l’empêchait toutefois pas d’avoir par le passé, avant ses problèmes de santé, défini une politique de gestion selon les caractéristiques susmentionnées, lesquelles ont été confirmées notamment par le témoin Z.. En outre, contrairement à ce que soutiennent les appelants, l’expert n’a jamais confirmé que le portefeuille de B. était « en quelque sorte à l’abandon ». Il a au contraire relevé que si ce dernier ne gérait certes pas son portefeuille (global) de façon active – les mêmes actions ayant été conservées durant de nombreuses années et les apports sur les comptes n’ayant pas été réinvestis –, il ne l’avait pas pour autant délaissé. Pour ces motifs, les constatations des premiers juges n’apparaissent pas inexactes et doivent être confirmées. Les autres griefs de constatation inexacte des faits que les appelants font valoir aux pages 16 et 17 de leur mémoire d’appel sont infondés et doivent être rejetés pour les mêmes raisons. Pour être complet, on relèvera encore que le fait que Z.________ n’ait pas su préciser à quelle date il avait indiqué à N.________ que sa politique de placements n’était pas conforme à la volonté de B.________ ne rend pas pour autant son témoignage sur ce point hésitant. En outre, contrairement à ce que prétendent les appelants, l’état de fait du jugement entrepris ne retient ni que B.________ aurait exclu quelque risque que ce soit, ni que l’évolution des circonstances durant la période de son incapacité de discernement (augmentation des dépenses, évolution de l’environnement boursier) permettrait de présumer de ses intentions quant à la stratégie de gestion de son portefeuille de titres. En conséquence, les griefs que les appelants soulèvent à cet égard doivent être rejetés également pour ces motifs. 4.7.3Les appelants font valoir que la prétendue volonté de B.________ de se restreindre aux produits du marché suisse ne serait pas établie dès lors que celui-ci avait décidé d’acquérir des actions étrangères,
172 - en l’occurrence des actions Royal Dutch Shell, sans raison particulière d’ordre affectif ou historique mais bien pour leur valeur potentielle. En l’espèce, il ne ressort pas de l’état de fait du jugement entrepris que B.________ se serait « restreint aux produits du marché suisse » mais, selon les constatations de l’expert, que ses portefeuilles « étaient presque exclusivement concentrés sur la Suisse et en francs suisses » ou encore, s’agissant de son portefeuille à l’UBS, qu’il « s’agissait essentiellement de titres suisses de première qualité (blue chips suisses), de quelques actions « familiales » non cotées d’importance minime et d’une position Royal Dutch Shell, à l’exclusion de tout fonds de placement et de tout produit structuré ». Dans la mesure où ces considérations ne sont pas contestées par les appelants, l’on discerne mal sur quel point ceux-ci soutiennent que les faits auraient été constatés de manière inexacte par les premiers juges. Leur grief doit dès lors être rejeté. 4.7.4Les appelants contestent les constatations de l’expert concernant la stratégie de diversification appliquée sur les avoirs de B.________ et estiment qu’il aurait été retenu sans aucun motif convaincant que se restreindre à l’acquisition de produits du marché suisse aurait été préférable et que le RATu conviendrait dans une optique de protection du capital pour un résident suisse dont les dépenses sont en francs suisses. Ils font valoir que cette vue serait contraire aux impératifs de diversification, en ce sens que faire dépendre l’intégralité d’un portefeuille titres de l’état de santé d’une seule économie nationale, fût-elle stable, aboutirait à une concentration des risques. Selon eux, l’expert et les premiers juges n’auraient avancé aucun motif convaincant pour lequel les bénéfices de la diversification assurée par N.________ sur le plan sectoriel et sur le plan géographique ne l’emporteraient pas sur les risques attachés à l’une ou l’autre des valeurs acquises. Il ressort notamment du résumé des constatations de l’expert figurant dans l’état de fait du jugement entrepris que la restructuration opérée par les appelants a augmenté le profil de risque du portefeuille de
173 - B.________ de par la nature des produits achetés, la surexposition dudit portefeuille au risque action étant la principale cause de l’accroissement de la perte constatée (p. 102), que durant la gestion sous revue, la répartition du portefeuille d’actions et assimilées n’était guère plus diversifiée sectoriellement qu’au début de la tutelle, à l’exception de l’industrie et des hautes technologies, qu’il y a eu en revanche une diversification au niveau des monnaies et des pays d’origine des titres sous-jacents, qu’une telle diversification n’était pas nécessairement favorable pour un investisseur basé en Suisse sur le long terme, l’exposition de 45% du portefeuille aux monnaies étrangères et par conséquent au risque de change ayant été clairement trop élevée (p. 103), et que la diversification opérée par les appelants n’était donc pas forcément avantageuse, de même que la substitution de « blue chips suisses » par un investissement potentiel sous-jacent en actions nettement plus volatiles, telle que Logitech ou Nokia, voire spéculatives, tel que General Motor (p. 104). L’expert a en outre précisé, s’agissant du RATu, qu’à l’instar de tous les règlements tutélaires, celui-ci ne correspondait pas à une gestion dynamique moderne axée sur le rendement et une diversification des actifs mais qu’il pouvait très bien convenir dans une optique de protection du capital, surtout pour un résident suisse dont les dépenses étaient en francs suisses ; il a relevé que l’aspect secondaire du rendement dans le RATu par rapport à la sécurité n’était potentiellement un problème que si le pupille avait impérativement besoin de sa fortune mobilière pour vivre (p. 105), ce qui n’était pas le cas de B.________. En l’espèce, les conclusions qui précèdent sont bien motivées et convaincantes et les appelants n’avancent aucun motif justifiant que l’on s’en écarte, se contentant en définitive de substituer leur propre appréciation à celle de l’expert. Ils se livrent en outre à une appréciation erronée des constatations de l’expertise lorsqu’ils soutiennent que celles-ci reviendraient à faire dépendre l’intégralité d’un portefeuille de titres de l’état de santé d’une seule économie et que cela serait contraire aux impératifs de diversification. En effet, l’expert ne nie pas les intérêts de toute diversification en matière de gestion de fortune, y compris sur le plan géographique, mais il estime que la diversification pratiquée était, in casu, déraisonnable, en raison d’une trop grande
174 - exposition du portefeuille au risque action et au risque de change, étant rappelé que c’est près de la moitié dudit portefeuille qui a été investi en monnaies étrangères. On ne saurait davantage voir dans le fait que l’expert a relevé que la taille du portefeuille de B.________ était suffisante pour ne pas limiter le choix des instruments de placement et que les produits du basket EM VI constituaient « un instrument d’optimisation et de diversification adéquat en partant de la prémisse que les investissements correspondaient au profil des clients chez qui étaient placés ces produits » une contradiction dans les conclusions de l’expert. En effet, le fait que les produits acquis par les appelants durant la tutelle aient pu correspondre à un certain profil d’investisseurs ne les rend pas pour autant adéquat dans le portefeuille de B.. En définitive, la Cour de céans ne voit aucun motif de modifier l’état de fait dans le sens requis par les appelants. 4.7.5Les appelants reprochent aux premiers juges d’avoir retenu que la répartition de la fortune de B. reflétait une préférence pour les investissements suisses sans risque avec des rendements faibles. Selon eux, le qualificatif « sans risque » serait insoutenable, dès lors que le portefeuille titres du prénommé contenait 38'544 actions UBS et 16'052 actions Swiss Re, dont les cours ont fortement baissé jusqu’au 9 mars
En l’espèce, les premiers juges ont fait état de cette constatation – qui ressort du rapport de l'analyste-comptable de l'OJIC du 24 août 2010 – dans la partie de l’état de fait résumant ce rapport. Sans préjudice du droit de la Cour de céans d’apprécier librement le contenu de celui-ci au regard des autres éléments du dossier, notamment de l’expertise judiciaire, force est ainsi de constater que les faits n’ont pas été constatés de manière inexacte. Le grief des appelants doit donc être rejeté. 4.8
175 - 4.8.1Les appelants contestent un certain nombre des constatations de fait du jugement entrepris en lien avec leur gestion des avoirs de B.. 4.8.2Ils font valoir qu’il aurait été retenu sans nuance que le risque action avait été augmenté à 73,91% du portefeuille de titres de B. au 31 décembre 2007, en additionnant les actions et les reverse convertible. En l’espèce, les appelants n’expliquent pas pour quels motifs cette constatation, qui ressort du rapport d’expertise, serait erronée ou devrait être nuancée. Partant, leur grief doit être écarté sans autre examen. 4.8.3Les appelants reprochent aux premiers juges d’avoir retenu une partie seulement des caractéristiques des reverse convertible en cause à la page 73 du jugement entrepris. En l’espèce, lesdites caractéristiques, ressortant du rapport sectoriel pour le mois de mars 2010 de l'ASPS, ont été retenues dans la mesure de ce qui a été allégué en procédure. Le fonctionnement et les particularités des reverse convertible sont en outre décrits de manière suffisamment détaillée dans le résumé de l’expertise. Il n’y a donc pas lieu de compléter l’état de fait sur ce point, d’autant que les appelants n’indiquent pas quelles autres caractéristiques ressortant du rapport sectoriel susmentionné auraient dû être mentionnées. 4.8.4Les appelants font grief au jugement entrepris d’avoir retenu, de manière selon eux contradictoire, que les reverse convertible seraient contre-indiquées en cas de baisse pure et simple des marchés, sans plus distinguer baisse modérée et baisse accentuée (cf. pp. 93, 101 et 103 du jugement entrepris). En l’espèce, les constatations dont se plaignent les appelants émanent du rapport d’expertise et ont été retranscrites correctement dans
176 - la partie de l’état de fait résumant son contenu. Au demeurant, ces constatations n’apparaissent pas contradictoires par rapport aux autres caractéristiques des reverse convertible mises en exergue par l’expert, celui-ci ayant en substance expliqué que la réduction du risque action offerte par ce type de produit était non pas totale en cas de baisse modérée et nulle en cas de baisse accentuée – comme semblent le soutenir les appelants –, mais progressive et parallèle à la baisse des cours. Dans ces circonstances, on ne saurait reprocher à l’expert de ne pas avoir à chaque fois distingué entre baisse modérée et baisse accentuée. En définitive, le grief doit être rejeté. 4.8.5Les appelants reprochent aux premiers juges d’avoir retenu schématiquement qu’en achetant des reverse convertible, l’investisseur prend le risque de perdre l’entier de son investissement (cf. p. 11 du jugement entrepris). En l’espèce, cette constatation ne prête pas le flanc à la critique. Elle est d’ailleurs corroborée par les importantes pertes en capital – équivalant à l’entier de l’investissement dans le cas des reverse convertible portant sur le titre General Motors – subies par les portefeuilles de B.________ en raison de l’acquisition de tels produits. 4.8.6Les appelants font grief au jugement entrepris d’avoir indiqué, sur la base des constatations de l’expert (cf. p. 90 du jugement entrepris), que la liquidité des produits structurés restait nettement moins bonne que celle de leur sous-jacent. En l’espèce, le fait que l’émetteur offre un marché secondaire à l’ouverture de la bourse et qu’il soit possible de traiter également hors la bourse, de gré à gré, ne rend pas pour autant le marché relatif aux produits structurés totalement liquide comme le soutiennent les appelants. Encore faut-il pour cela qu’un acheteur puisse effectivement être trouvé, chose qui, selon l’expert, n’est pas garantie (à tout le moins dans des conditions acceptables). En outre, l’expert a indiqué que le volume des transactions en reverse convertible était très inférieur au
177 - volume traité sur les actions sous-jacentes, ce qui confirme que la liquidité des premières est réduite par rapport à celle des secondes. Quant à l’affirmation des appelants selon laquelle les coûts de transaction (spread) ne seraient pas plus élevés pour les reverse convertible que pour les obligations, elle n’est pas établie ; elle n’est au demeurant pas pertinente dès lors qu’il ne s’agit pas de comparer la liquidité des reverse convertible à celle d’obligations, mais à celle de leurs actions sous-jacentes. En définitive, le grief des appelants doit être rejeté. 4.8.7Les appelants font valoir que l’expert ne serait pas cohérent lorsqu’il juge que le risque action n’a pas été fondamentalement modifié et qu’il assimile les reverse convertible aux actions en toutes circonstances, ce qui, selon eux, ne serait précisément pas le cas lorsque le marché peut être pronostiqué comme latéral ou légèrement baissier. En l’espèce, on peine à comprendre précisément ce que les appelants reprochent à l’expert. Celui-ci a expliqué, en substance, que les reverse convertible représentaient un risque action, en ce sens que l’évolution de leur valeur dépendait du cours des actions sous-jacentes sur lesquelles elles étaient basées (cf. p. 89 du jugement entrepris notamment). C’est pour cette raison qu’il a qualifié les reverse convertible d’instruments financiers à risque action. On ne voit aucun motif de s’écarter de ce constat. On ne voit pas davantage pour quelle raison il y aurait lieu de s’écarter de la manière dont l’expert a calculé l’augmentation de la part du portefeuille de titres de B.________ exposée au risque action durant la gestion des appelants, soit en additionnant les reverse convertible aux actions présentes dans le portefeuille. Peu importe à cet égard que les reverse convertible ne soient pas des actions mais des obligations à risque action comme l’allèguent les appelants, dès lors qu’il s’agissait de déterminer l’augmentation, non pas de la part d’actions du portefeuille, mais de la part des instruments financiers « à risque action ». Quant à la question de l’évolution du risque action lié aux reverse convertible en fonction de l’importance de la baisse des marchés, on peine là aussi à discerner précisément ce que les appelants reprochent à l’expert. Celui-ci a en effet confirmé que ce risque était atténué dans le
178 - cadre d’un marché latéral, voire en cas de baisse modérée des cours, comme le font valoir les appelants. Au surplus, il est renvoyé à ce qui a été dit précédemment sur cette question (cf. supra consid. 4.8.4). 4.8.8Les appelants font valoir que par la vente d’actions pour un montant de 11'380'612 fr. et par l’achat de produits structurés avec des sous-jacents dont la plupart étaient, à dire d’expert, de première qualité et produisaient des rendements très intéressants, ils auraient restitué, au terme de la mission de tuteur provisoire de N., un portefeuille plus défensif et moins risqué qu’il ne l’était à l’entrée en fonction du prénommé. En l’espèce, il s’agit là d’une pure appréciation des appelants qui non seulement n’est confirmée par aucune preuve au dossier, mais qui est clairement infirmée par l’expertise, l’expert ayant notamment relevé que la restructuration opérée par les appelants avait augmenté le profil de risque du portefeuille de B., de par la nature des produits achetés. Le grief est dès lors infondé. 4.8.9Les appelants reprochent au jugement entrepris d’avoir retenu, sur la base des constatations de l’expert, qu’ils avaient augmenté de près de 50% le profil préexistant concernant le titre UBS par l’acquisition de reverse convertible avec comme sous-jacent des actions UBS SA (cf. pp. 95-96 du jugement entrepris) et que de l’été 2007 à l’été 2008, une extrême retenue s’imposait quant à l’acquisition de reverse convertible (cf. p. 100 du jugement entrepris). Ils estiment que par ces considérations, l’expert, comme les premiers juges, auraient confondu l’analyse a posteriori du bilan de l’acquisition des reverse convertible avec l’évaluation anticipée de leurs effets potentiels au moment de leur acquisition. En l’espèce, il s’agit là à nouveau d’une pure appréciation des appelants qui ne repose sur aucun élément concret. Pour le surplus, ceux- ci n’expliquent pas pour quels motifs il y aurait lieu de s’écarter des constatations qui précèdent, de sorte que leur grief doit être rejeté.
179 - 4.8.10Les appelants reprochent au jugement entrepris d’avoir retenu, sur la base des constatations de l’expert, que leur stratégie de gestion était contradictoire avec les perspectives boursières incertaines, qui étaient réelles et qui se sont avérées par la suite. Selon eux, cette dernière formulation laisserait entendre que ces mêmes perspectives auraient d’emblée parues mauvaises, alors même qu’elles n’étaient qu’incertaines (cf. p. 104 du jugement entrepris), voire même que l’état des marchés ne montrait pas de signe de baisse à l’entrée en fonction de N., que la tendance baissière n’était nettement perceptible que dès le début de l’année 2008 (cf. p. 100 du jugement entrepris) et que la plupart des gestionnaires de fortune se sont laissés surprendre par la baisse au début 2008 (p. 106 du jugement entrepris). En l’espèce, la lecture faite par les appelants des constatations de l’expert est erronée, celui-ci ayant, en substance, relevé que les perspectives boursières étaient incertaines dès le deuxième semestre 2007, sans pour autant que la tendance baissière soit nettement perceptible avant le début de l’année 2008 (cf. p. 100 du jugement entrepris), et que cette incertitude (et non la chute des cours boursiers) s’était révélée avérée par la suite. On ne voit pas en quoi ce constat serait inexact ou contradictoire, de sorte que le grief des appelants doit être rejeté. 4.8.11Les appelants reprochent au jugement entrepris de faire totalement abstraction du fait qu’est survenue, au plus mauvais moment pour la mission de N., l’une des pires chutes de valeurs boursières de l’Histoire que rien ne laissait présager dans une telle mesure. En l’espèce, le grief est infondé dès lors que l’état de fait, notamment dans le cadre du résumé de l’expertise, fait suffisamment état de la crise boursière intervenue en 2007 et 2008 (cf. notamment pp. 99 et 100 du jugement entrepris). Il est au demeurant sans pertinence pour les motifs qui seront exposés ultérieurement (cf. infra consid. 9.4.3.2, 9.4.3.3 et 9.6.4).
180 - 4.8.12Les appelants font grief aux premiers juges d’avoir retenu, sur la base des constatations de l’expert, que le risque que la valeur des actions acquises par l’appelante par le biais des reverse convertible ne remonte pas au niveau du prix d’acquisition de ces produits avant fort longtemps devait être considéré comme très élevé (cf. p. 92 du jugement entrepris). En l’espèce, ces éléments sont corroborés par le fait qu’à dire d’expert, la conservation ou le réinvestissement dans lesdits titres n’auraient pas permis de reconstituer la perte en capital subie en raison de leur baisse entre les années 2007 et 2008, même en les conservant jusqu’à la date de l’expertise, soit plus de six ans après que N.________ a été relevé de son mandat de tuteur provisoire de B.. On ne saurait en outre retenir dans l’état de fait que la valeur du portefeuille titres de B. serait remontée par la suite comme l’allèguent les appelants, dans la mesure où leurs allégations sont fondées sur des pièces nouvelles dont la recevabilité en appel n’a pas été admise et qui ne sont de toute manière pas probantes, ni pertinentes pour trancher le présent litige (cf. supra consid. 3.1.2 et infra consid. 9.5.3.2.10). C’est dès lors à tort que les appelants se plaignent d’une constatation inexacte des faits. C’est en outre en vain qu’ils font valoir à ce stade que les éléments susmentionnés ne seraient pas pertinents, dès lors que la pertinence des constatations de l’expert relève de l’appréciation en droit des faits de la cause et non de leur constatation. En définitive, le grief des appelants doit être rejeté. 4.8.13Les appelants font valoir que le jugement entrepris aurait retenu à tort que l’appelante a acquis 18'544 actions nominatives d’UBS SA d’une valeur nominale de 0.10 fr., pour un montant total de 1'229'044 fr. 50 (cf. p. 23 du jugement entrepris). En l’espèce, le grief est fondé. Il ressort en effet de l’expertise et de la pièce 109 du bordereau des appelants que cette transaction a bien eu lieu le 3 octobre 2007, mais qu’il s’est agi d’une vente et non d’un achat
181 - d’actions. L’état de fait a dès lors été modifié en conséquence (cf. infra lettre C, ch. 16 b). 4.8.14Les appelants font valoir que le jugement attaqué ne pouvait pas, sur la base des constatations de l’expert, retenir purement et simplement que le risque action était de 43,52% au 28 août 2008 (cf. p. 94 du jugement). Ils estiment qu’une simple addition de la part des reverse convertible n’était pas pertinente pour apprécier la diligence de la gestion sous revue. En l’espèce, ce n’est pas le risque action que l’expert a évalué à 43,52% au 28 août 2008 mais la part du portefeuille titres de B.________ investie en reverse convertible à cette date. Dans la mesure où les appelants n’expliquent pas pour quelles raisons cette proportion serait erronée, leur grief doit être écarté ; quant au fait que ladite proportion ne serait pas pertinente pour apprécier la gestion sous revue, il s’agit là d’une question qui relève de l’appréciation juridique des faits de la cause et non de leur constatation. 4.8.15Les appelants contestent l’état de fait en ce sens qu’il aurait été retenu à tort, sur la base des constatations de l’expert, que le produit EM Basket VI acquis pour le compte de B.________ s’avérait extrêmement volatil et sensible aux variations de marché. En l’espèce, en dehors du fait que le potentiel réel de ce produit ne pouvait s’apprécier qu’à long terme (dix ans), ce qui a été relevé par l’expert, les appelants invoquent à l’appui de leur grief différents éléments qui n’apparaissent a priori pas pertinents pour évaluer sa volatilité. Tel est le cas du fait que l’acquisition des produits du basket EM VI a été reconnue comme un instrument d’optimisation et de diversification adéquat en partant de la prémisse que les investissements correspondaient au profil des clients chez qui ils étaient placés, que la part de ce produit est restée marginale dans le portefeuille titres de B.________, qu’il contenait dix-sept sous-jacents et qu’à l’échéance, le placement pouvait être renouvelé avec les mêmes entreprises. En tout état de cause,
182 - ces éléments apparaissent insuffisants pour s’écarter de la constatation de l’expert quant au caractère extrêmement volatil de ce produit et à sa sensibilité aux variations de marché. Partant, le grief des appelants doit être rejeté. 4.8.16Estimant que le jugement entrepris ferait totale abstraction du caractère exceptionnel de la crise de 2007-2009 et des bonnes réactions qu’ils ont eues, les appelants se prévalent pour la première fois dans leur mémoire d’appel d’un discours tenu par la BNS le 5 février 2009. Dans la mesure où il s’agit là d’un fait nouveau qui ne remplit pas les conditions de l’art. 317 al. 1 CPC, il n’y a pas lieu d’en tenir compte dans l’état de fait du présent arrêt. 4.9 4.9.1Les appelants font valoir que le jugement entrepris aurait nié à tort les raisons pour lesquelles ils ont pris les décisions de gestion sous revue, en particulier la nécessité d’accroître le rendement et de mettre fin à une situation de « Klumpenrisiko ». A cet égard, ils soulèvent un certain nombre de griefs qu’il convient d’examiner successivement. 4.9.2 4.9.2.1Les appelants reprochent en substance à l’expert, suivi par le jugement attaqué, d’avoir considéré qu’il n’était pas nécessaire de prélever sur le portefeuille titres de B.________ pour couvrir ses dépenses courantes, compte tenu des revenus que celui-ci percevait de W.. 4.9.2.2Ils estiment d’abord qu’il ne serait pas pertinent sur le plan économique de retenir que les dépenses de B. pouvaient être couvertes par les dividendes reçus de W.________ comme cette pratique avait prévalu avant la tutelle provisoire. Ils font notamment valoir à ce titre, en substance, que les dividendes ainsi versés auraient échappé à des investissements qui auraient été profitables au développement de l’entreprise, qu’il en serait résulté un appauvrissement économique de celle-ci, la diminution de la fortune sociale n’étant pas compensée par une
183 - augmentation correspondante de la fortune du pupille-actionnaire susceptible de préserver à son niveau une capacité d’autofinancement future, que des projets d’investissement devaient être échafaudés dans un avenir proche et prévisible, qu’il relèverait du bon sens que B.________ n’aurait jamais voulu affaiblir de quelque manière que ce soit la société dont il avait été le fondateur, l’animateur et le stratège durant des décennies et que l’on devrait à tout le moins admettre que la politique d’entreprise mise en œuvre par N.________ avait été motivée par une vision économique à long terme, fondée sur la capacité d’un développement et d’une croissance de l’entreprise, lesquels justifiaient objectivement de ne pas diminuer sa capacité d’autofinancement. En l’espèce, l’expert a relevé que les dividendes distribués étaient la plupart du temps en ligne avec les bénéfices annuels, hormis pour les exercices 2001 et 2004, qu’ils n’étaient pas excessifs, qu’ils étaient toujours largement couverts par les liquidités existantes en fin d’exercice, que même s’ils couvraient la quasi-totalité des bénéfices, leur versement n’était pas de nature à mettre en péril la société dont les réserves n’avaient pas besoin d’être renforcées, qu’ils n’appauvrissaient pas celle-ci et ne réduisaient en rien la valeur réelle des actions et que l’augmentation des réserves n’aurait permis qu’une augmentation de la valeur substantielle mais non de la valeur de rendement de la société. Ces constatations, qui sont reprises dans l’état de fait du jugement attaqué (cf. p. 125), sont convaincantes et les motifs invoqués par les appelants ne justifient pas que l’on s’en écarte. On observe d’abord que ceux-ci n’établissent pas leur allégation selon laquelle des projets d’investissement devaient être échafaudés dans un avenir proche et prévisible. On ne saurait dès lors considérer que les liquidités de la société auraient dû être accrues pour procéder à de tels investissements. Par ailleurs, comme l’ont relevé les premiers juges, la gestion de la tutelle devait, en l’absence d’instructions particulières, rester centrée sur l’entretien du pupille et non sur le développement de sa société, en ce sens que la tâche qui incombait à l’appelant était de maintenir ladite société au moins aussi prospère qu’elle l’avait été jusqu’alors, mais non de travailler à une expansion de celle-ci, encore moins aux dépens et aux
184 - risques du pupille. Or, à dire d’expert, les bénéfices annuels, les liquidités et les réserves constituées étaient suffisants pour maintenir la prospérité de W.________ sans qu’il soit nécessaire de modifier la politique de distribution des dividendes pratiquée avant le début de la tutelle provisoire. Quant au fait qu’une telle politique ait pu entraîner une diminution de la capacité d’autofinancement de la société, il n’apparaît pas déterminant, à défaut pour les appelants d’avoir établi un quelconque besoin de financement concret. Au vu de ce qui précède, le grief des appelants doit être rejeté. 4.9.2.3Les appelants font valoir que, dès lors que selon l’expert, le dividende moyen absorbait à lui seul la quasi-totalité du bénéfice, le solde distribué par W.________ à B.________ en plus du dividende, d’environ un million de francs (salaire fictif et loyer), l’était au-delà de la mesure du bénéfice, de sorte qu’il y aurait objectivement appauvrissement de la société. En l’espèce, les appelants ne prouvent pas ce qu’ils allèguent, de sorte que leur grief peut déjà être rejeté pour ce motif. On relèvera par surabondance que les charges d’exploitation telles que les salaires et les loyers ont en principe déjà été déduites du chiffre d’affaires pour calculer le bénéfice. Ainsi, le raisonnement des appelants – consistant à imputer les salaires et les loyers payés à B.________ sur le bénéfice en plus du versement du dividende pour en déduire qu’il y aurait perte de substance de la société – ne résiste pas à l’examen. 4.9.2.4Les appelants font valoir que N.________ ne pouvait raisonnablement pas s’attendre à une baisse des charges et dépenses de B., alors même que le maintien du bénéfice de W. ne pouvait pas être considéré comme garanti. Ils estiment qu’il était dès lors avisé et recommandable, sur le plan économique, de remplacer la ponction sur le patrimoine de cette société par une augmentation de la fortune mobilière du pupille pour couvrir les dépenses privées de celui-ci.
185 - En l’espèce, l’expert a relevé que W.________ avait connu une évolution constante de sa rentabilité, qu’au début de la tutelle, l’entreprise se portait bien et qu’il n’y avait aucune raison de penser que les dividendes versés par le passé ne seraient plus disponibles, en tous cas durant quelques années. Au vu de ces éléments, et quand bien même le maintien du bénéfice de la société ne pouvait pas être considéré comme garanti, on ne saurait retenir que la situation recommandait d’augmenter la fortune mobilière de B.________ pour couvrir ses dépenses. Les appelants perdent de vue que le rôle de N.________ en tant que tuteur provisoire n’était pas d’accroître à tout prix le rendement du portefeuille titres de son pupille, mais de veiller à l’entretien et au maintien du train de vie de celui-ci, ce qui, selon l’expert, pouvait continuer d’être assuré au moyen des dividendes versés par W.. Le grief des appelants doit dès lors être rejeté. 4.9.2.5Les appelants reprochent aux premiers juges d’avoir retenu dans l’état de fait que les autorités fiscales ne s’étaient pas opposées au versement par W. des salaires à B., alors qu’il a été retenu dans le même temps qu’un risque de requalification fiscale de ces salaires en dividende demeurait possible en cas de contrôle, dès lors qu’il n’existait pas d’accord officiel avec l’administration. En l’espèce, il ressort de l’état de fait que le versement dudit salaire à B. a fait l’objet d’une discussion avec les autorités fiscales du canton de Bâle-Campagne au mois de décembre 2007 et que celles-ci ne s’y sont pas opposées au vu de la situation économique favorable de la société (cf. p. 11 du jugement entrepris). Cela n’apparaît pas contradictoire avec la constatation de l’expert reprise dans le jugement attaqué, selon laquelle un risque de requalification fiscale demeurait possible en l’absence d’accord officiel avec l’administration (cf. p. 126 du jugement entrepris). Il n’y a dès lors aucune raison de modifier l’état de fait sur ce point. On ne voit au demeurant pas ce que les appelants entendent tirer de leur grief au stade de la constatation des faits, dès lors que l’expert a fait abstraction du salaire perçu par B.________
186 - dans son calcul relatif à la couverture des dépenses, précisément pour tenir compte du risque de requalification fiscale. 4.9.2.6Pour le surplus, les appelants ne remettent pas en cause le calcul des dépenses de B.________ tel qu’il a été établi par l’expert et repris dans l’état de fait du jugement attaqué, sous réserve du montant indiqué à titre de dépenses pour la période du 23 août 2007 au 28 août 2008 qui s’élève en effet à 2'084'572 fr. 98 et non à 2'048'572 fr. 98, montant qui a été corrigé en ce sens (cf. infra lettre C, ch. 82 H iv). Il n’y a donc en définitive pas lieu de modifier l’état de fait du jugement entrepris en tant qu’il retient, en substance, que B.________ n’avait pas besoin de prélever sur son portefeuille titres pour couvrir ses dépenses courantes (cf. pp. 83 et 125 du jugement notamment). 4.9.3 4.9.3.1Les appelants font valoir qu’il n’aurait pas été tenu compte du fait qu’ils auraient pris les décisions de gestion sous revue pour mettre fin à une situation de « Klumpenrisiko ». 4.9.3.2A cet égard, ils citent dans leur mémoire d’appel, d’une part, un extrait de la déposition faite par le banquier [...] devant le Tribunal correctionnel de l’arrondissement de Lausanne, lequel se prononce notamment brièvement sur le risque de « Klumpenrisiko » au regard des investissements de B.________ auprès de la BCA et, d’autre part, une prétendue chronique du rédacteur en chef du journal l’Agefi qui serait parue dans le quotidien « Le Matin Dimanche » le 21 août 2016. En l’espèce, l’expert a estimé que les placements de B.________ auprès de la BCA, composés uniquement de dépôts à terme et d'obligations de caisses BCA, comportaient bien un risque de crédit, mais qu’il n'était pas excessif et ne justifiait pas l'usage du terme Klumpenrisiko. S’agissant d’une question d’ordre technique, l’avis de l’expert sur ce point doit l’emporter sur celui exposé sommairement par [...] lors de son audition par les juges pénaux. Il n’y a dès lors pas lieu de compléter l’état de fait sur la base de la déposition de ce dernier. Quant à
187 - la « chronique » susmentionnée, elle n’a pas à être prise en compte puisque selon ce qu’allèguent les appelants, elle serait antérieure à l’audience de jugement de première instance, de sorte qu’il ne s’agit pas d’un fait nouveau remplissant les conditions de l’art. 317 al. 1 CPC ; au demeurant, elle n’a même pas été produite à l’appui du mémoire d’appel. 4.9.3.3Les appelants contestent le fait que durant leur gestion, l’exposition au risque débiteur Credit Suisse était largement supérieure à 25% du total du portefeuille de B., qu’elle représentait 55% de ce total à la fin de l’année 2007 et encore 45% au 28 août 2008, au motif que les éléments exposés sous lettre eb) de leur mémoire d’appel ne permettraient pas de retenir ces pourcentages comme pertinents. En l’espèce, dans la mesure où la « lettre eb) » du mémoire d’appel à laquelle les appelants se réfèrent n’existe pas et que leur grief est au demeurant incompréhensible, il doit être rejeté. 4.9.3.4Les appelants font valoir que le jugement entrepris ne pouvait pas se borner à retenir, sur la base des constatations de l’expert, que si la crainte de N. avait été la déconfiture de la BCA, il lui aurait suffi de diversifier les risques en restant sur des obligations de durée comparable, en veillant à répartir sur plusieurs émetteurs, respectivement à placer les fonds et bons de caisse arrivant à échéance auprès des banques avec lesquelles l’appelante travaillait, en bons de caisse sur ces établissements. En l’espèce, dans la mesure où le grief repose exclusivement sur le fait qu’une telle manière de faire n’aurait pas permis d’accroître suffisamment le rendement du portefeuille titres de B.________ pour couvrir les dépenses de celui-ci, il doit être rejeté pour les motifs exposés précédemment (cf. supra consid. 4.9.2). 4.9.3.5Les appelants estiment, en substance, que le jugement entrepris constaterait à tort que la catégorie des reverse convertible n’assurerait pas une véritable diversification des risques et qu’il perdrait complètement de vue la diversification générale qu’ils ont assurée, soit
188 - une diversification par branche économique, par monnaie, par type d’investissement, sur le plan géographique et par débiteurs. En l’espèce, la Cour de céans ne voit aucun motif de s’écarter des constatations de l’expert, reprises dans l’état de fait du jugement attaqué, selon lesquelles la concentration du portefeuille sur la catégorie des reverse convertible n'assurait pas une véritable diversification des risques, mais représentait au contraire une concentration sur un risque action en cas de baisse du marché, doublé d'un risque débiteur sur l'émetteur des produits. Quant aux autres facteurs de diversification mis en avant par les appelants, force est de constater que l’expert et les premiers juges en ont tenu compte, l’état de fait relevant notamment et en substance que durant la gestion sous revue, la répartition du portefeuille d'actions et assimilées n'était guère plus diversifiée sectoriellement qu'au début de la tutelle, à l'exception de l'industrie et des hautes technologies, qu’il y avait en revanche eu une diversification au niveau des monnaies et des pays d'origine des titres sous-jacents (conforme aux principes applicables en matière de gestion de fortune) mais que cela n'était pas nécessairement favorable pour un investisseur basé en Suisse, sur le long terme. En conséquence, le grief des appelants doit être rejeté. 4.9.3.6Les appelants estiment que l’expert aurait déduit du caractère partiellement fiable seulement des notes attribuées aux banques par les agences de notation le fait qu’il serait dangereux de trop se fier au principe « too big to fail ». Ils relèvent que si lesdites notes avaient été dictées par ce principe, le Credit Suisse aurait dû bénéficier de la note maximale en 2007 et 2008. En l’espèce, cette affirmation des appelants n’est établie par aucun élément du dossier. Au demeurant, la Cour de céans ne voit aucun motif de s’écarter des constatations de l’expert, telle qu’elles ont été reproduites dans l’état de fait du jugement attaqué (cf. p. 86).
189 - 4.9.3.7Les appelants reprochent aux premiers juges d’avoir, sur la base des constatations de l’expert, relevé en la forme d’une affirmation non démontrée qu’il ne serait pas certain que la Confédération aurait sauvé le Credit Suisse lors de la crise financière si cela avait été nécessaire, ni qu’elle aurait été en mesure de le faire. En l’espèce, on ne voit pas pour quels motifs les premiers juges auraient dû écarter de l’état de fait l’avis exprimé par l’expert sur ce point, étant précisé que l’on voit mal comment un tel avis pourrait être « démontré » dans la mesure où la question du sauvetage du Credit Suisse ne s’est en définitive pas posée. 4.9.3.8Les appelants font grief à l’expert, suivi par les premiers juges, d’avoir « justifié l’approche du RATu, qui ne tient pas compte du risque inhérent à toute banque débitrice de dépôts bancaires, par le fait qu’aucune banque n’est à l’abri d’une faillite en théorie », ce qui serait selon eux inexact dès lors que le Credit Suisse et l’UBS étaient « too big to fail » et représentaient un niveau de sécurité absolu de ce fait tout en offrant des services plus adaptés pour augmenter le rendement du portefeuille titres de B.________. En l’espèce, l’expert n’a pas « justifié » l’approche du RATu, comme le prétendent les appelants, mais il l’a constatée et expliquée (cf. p. 87 du jugement entrepris). Dans cette mesure, on ne voit pas pour quels motifs il n’y aurait pas lieu de tenir compte de ses constatations dans l’état de fait. Pour le surplus, la question de savoir si l’approche du RATu est critiquable ou adéquate dans le cas présent relève de l’appréciation en droit des faits de la cause et non de leur constatation. En définitive, le grief des appelants doit être rejeté. 4.9.3.9Les appelants reprochent à l’expert et aux premiers juges de « reprendre la vision que, toujours en théorie, les banques cantonales bénéficiant de la garantie de l’Etat seraient à l’abri de la faillite ». Ils font valoir à cet égard qu’une telle affirmation, reprise dans l’état de fait du jugement attaqué (cf. p. 87), ne serait pas pertinente dès lors que cette
190 - garantie ne vaut que ce que vaut la santé des finances de la collectivité publique censée garante. Selon eux, il ne pouvait dès lors être retenu que la BCA était exempte de risques du seul fait de la garantie du canton et qu’elle présentait de ce fait un profil plus sûr que celui du Credit Suisse. En l’espèce, l’état de fait du jugement entrepris relève, sur la base des constatations de l’expert, non pas que la BCA était exempte de risques mais que son profil de solvabilité était et est toujours plus sûr que celui du Credit Suisse, en raison de la garantie cantonale explicite, sans que l’on puisse considérer que le Credit Suisse n’est pas, respectivement n’était pas, un établissement sûr. Les appelants ne contestent pas qu’à l’inverse du Credit Suisse, la BCA bénéficie d’une garantie étatique explicite. Or, il apparaît convaincant de retenir qu’en raison de cette garantie, le profil de solvabilité de cette banque-ci était et est toujours plus sûr que celui de cette banque-là. On ne saurait considérer le contraire pour le seul motif que ladite garantie serait vaine dans l’hypothèse, peu probable, d’une défaillance du canton ou encore parce que le Credit Suisse aurait prétendument été « sauvé » par la Confédération durant la crise si cela avait été nécessaire, cette dernière affirmation n’étant pas établie (cf. supra consid. 4.9.3.7). Au demeurant, le fait que la BCA bénéficiait, lors de la période de gestion sous revue, d’un profil de solvabilité supérieur à celui du Credit Suisse est confirmé, d’une part, par les notes attribuées par les agences de notation à ces deux établissements (note AAA avec pronostic d’évolution stable pour la BCA au 19 décembre 2007 contre AA- avec pronostic d’évolution stable pour le Credit Suisse au 30 janvier 2008 notamment) et, d’autre part, par le fait que la BCA est restée profitable en 2008, contrairement au Credit Suisse qui, bien qu’étant l’un des établissements ayant le mieux surmonté la crise financière de 2008, a subi de lourdes pertes (cf. p. 86 du jugement entrepris). Au vu de ce qui précède, le grief des appelants doit être rejeté. 4.9.3.10Les appelants font valoir que le jugement entrepris aurait retenu à tort qu’ils ont acquis des livres sterling. Selon eux, il s’agissait en réalité de dollars de Nouvelle Zélande, avec pour conséquence que cette position représentait 3% du portefeuille titres de B.________ au 31
191 - décembre 2007 alors qu’elle aurait représenté 8% dudit portefeuille si elle avait été en livres sterling, ce qui aurait été moins satisfaisant en termes de diversification. En l’espèce, les appelants ne précisent pas à quelle transaction ils font référence, de sorte que leur grief – insuffisamment motivé – doit être écarté. 4.10Les appelants reprochent à la juridiction de première instance d’avoir refusé de tenir compte des allégués 411 à 413 de leur réponse et des offres de preuve y relatives, d’abord par ordonnance sur preuve du Juge instructeur de la Cour civile du 1 er décembre 2011, puis par jugement incident du 14 juin 2016 ayant rejeté leur requête de réforme du 14 avril précédent. En l’espèce, lesdits allégués portent sur le fait que C.P.________ aurait été tenu à l’écart des activités de la société depuis 1996 (cf. all.
paragraphe dudit jugement). En l’espèce, dès lors que le décompte de bourse relatif à ce produit fait état d’un taux de 12,75%, le grief doit être admis et l’état de fait corrigé en ce sens. 4.13.3Les appelants relèvent, en substance, qu’il ne pouvait pas être seulement mentionné à charge que les reverse convertible ayant pour sous-jacent des titres General Motors avaient baissé (cf. p. 28, 1 er
paragraphe du jugement attaqué), mais qu’il devait aussi être précisé, concernant les reverse convertible portant sur le titre Geberit, que la valeur desdits titres avait augmenté, passant de 170 fr. 10 à 453 fr. 30. De même, ils estiment que le jugement entrepris aurait dû retenir aussi que le cours des titres Nestlé avait continué de baisser au-delà du mois de mars 2008 (cf. p. 30, 3 e paragraphe du jugement attaqué).
paragraphe ; p. 98, 5 e paragraphe ; p. 101, 2 e et 4 e paragraphes et p. 123, 4 e paragraphe). En l’espèce, il suffit de constater que les premiers juges ont relaté correctement les constatations de l’expert dans les passages en question de la décision attaquée. Dans la mesure où les rectifications ou compléments dont se prévalent les appelants ne ressortent pas de l’expertise, respectivement ne sont pas établis, il n’y avait pas lieu d’en tenir compte. 5.
195 - 5.1Les appelants font valoir que les conclusions prises par les intimés en première instance auraient dû être déclarées irrecevables, au motif qu’elles seraient de nature constatatoire et que ces derniers disposaient d’une action condamnatoire, laquelle exclut la recevabilité de telles conclusions. A cet égard, ils prennent pour la première fois dans leur mémoire d’appel une conclusion tendant, en substance, à l’irrecevabilité des prétentions formées par les intimés devant les premiers juges (cf. conclusion I du mémoire d’appel). 5.2 5.2.1La prise de conclusions nouvelles en appel ne doit être admise que restrictivement, car elle porte atteinte au principe du double degré de juridiction. Les conclusions nouvelles ne sont recevables que si les conditions fixées à l’art. 227 al. 1 CPC sont remplies – soit qu’il y ait connexité avec les prétentions initiales ou que la partie adverse consente à la modification – et, cumulativement, qu’elles reposent sur des faits ou des moyens de preuves nouveaux (art. 317 al. 2 CPC ; Jeandin, CPC commenté, op. cit., nn. 10-12 ad art. 317 al. 2 CPC). 5.2.2En l’espèce, la conclusion I du mémoire d’appel est une conclusion nouvelle qui ne remplit pas les conditions cumulatives de l'art. 317 al. 2 CPC. En particulier, les appelants n'établissent pas qu’elle reposerait sur des faits ou moyens de preuve nouveaux au sens de l'art. 317 al. 2 let. b CPC. Rien n’empêchait en définitive les appelants de prendre une telle conclusion en première instance déjà. Partant, celle-ci est irrecevable. 5.3 5.3.1Par surabondance, même si elle était recevable, la conclusion du mémoire d’appel précitée devrait de toute manière être rejetée pour les motifs suivants. 5.3.2Comme tous les actes de procédure, les conclusions doivent être interprétées conformément au principe de la bonne foi, en particulier
196 - sur la base de la motivation à leur appui (ATF 123 IV 125 consid. 1 ; ATF 105 II 149 consid. 2a, JdT 1980 I 177 ; Abbet, Le principe de la bonne foi en procédure civile, in : SJ 2010 II 221, note infrapaginale n. 169 p. 247). Dès lors, une désignation ou expression inexacte ne sont pas à elles seules déterminantes (TF 4A_440/2014 du 27 novembre 2014 consid. 3.3, RSPC 2015 p. 179 ; TF 5C.159/2000 du 6 septembre 2000 consid. 3c/aa). Le Tribunal fédéral a considéré, par exemple, qu’une conclusion en appel portant sur le constat d’une créance exigible (« constater que M. Y. doit la somme de ... à la banque X ») devait être interprétée au vu de la motivation de l’appel et de la demande faite en première instance comme une conclusion condamnatoire sous peine de formalisme excessif et de violation du principe de la bonne foi (TF 4A_383/2013 du 2 décembre 2013 consid. 3.2.3, RSPC 2011 292 ; voir aussi Bohnet, Commentaire CPC, 2016, n. 190 ad art. 84 CPC). 5.3.3En l’espèce, on ne saurait admettre, de bonne foi, qu’en concluant à ce qu’il soit prononcé que l’appelant est débiteur d’un montant arrêté en dernier lieu à 12'893'526 fr. 31, respectivement que les appelants sont débiteurs, solidairement entre eux, d’un montant arrêté en dernier lieu à 214'604 fr. 04, les intimés ont voulu prendre des conclusions constatatoires. Comme l’ont relevé les premiers juges, et conformément à la jurisprudence susmentionnée, l’on doit à l’inverse reconnaître qu’en postulant la reconnaissance judiciaire de leurs créances, dont ils ont chiffré le montant de manière précise, les intimés entendaient en réalité en obtenir le paiement. Contrairement à ce que soutiennent les appelants, le fait que les intimés étaient assistés d’un avocat durant la procédure ne conduit pas à une interprétation différente, une telle circonstance n’étant, selon le Tribunal fédéral, pas forcément déterminante dans le cadre de l’interprétation des conclusions (cf. TF 4A_383/2013 précité où les deux parties étaient assistées d’un conseil). C’est dès lors à raison que les conclusions prises par les intimés en première instance ont été qualifiées de conclusions condamnatoires et qu’elles ont été jugées recevables pour ce motif.
197 -
6.1Les appelants soutiennent que les premiers juges ont retenu que le droit applicable à la présente cause était le droit de la protection de l’adulte antérieur à celui entré en vigueur le 1 er janvier 2013, en tenant compte d’un critère supplémentaire auquel la jurisprudence et la doctrine n’avaient jusqu’alors pas fait référence, à savoir le fait qu’il n’y avait pas de procédure tutélaire pendante au 1 er janvier 2013. Or ils prétendent qu’une telle procédure était pendante à cette date et invoquent à cet effet un arrêt du Tribunal fédéral du 23 juin 2014 – mettant fin à la procédure d’établissement et d’approbation des comptes – qu’ils produisent pour la première fois en appel (pièce 35 du bordereau d’appel). Selon eux, il se justifierait dès lors d’examiner le présent litige au regard du nouveau droit de la protection de l’adulte, de sorte que N.________ serait dénué de la légitimation passive, la responsabilité du dommage causé par le tuteur incombant désormais au canton et la personne lésée n’ayant aucun droit à réparation envers l’auteur du dommage (art. 454 al. 3 CC). 6.2 6.2.1Ce grief est infondé pour les raisons suivantes. 6.2.2Le 1 er janvier 2013 est entrée en vigueur la modification du Code civil du 19 décembre 2008 concernant la protection de l'adulte, le droit des personnes et le droit de la filiation (RO 2011 725). Le régime transitoire de la protection de l'adulte est aménagé aux art. 14 et 14a Tit. fin. CC. L'art. 14 Tit. fin. CC traite des mesures existantes, tandis que l'art. 14a Tit. fin. CC concerne les procédures de protection pendantes. Selon la première de ces dispositions, la protection de l'adulte est régie par le nouveau droit dès l'entrée en vigueur de la révision du 19 décembre 2008. On pourrait à première vue en déduire que la responsabilité du tuteur est régie par le nouveau droit. Ces dispositions, qui visent les mesures en cours et les procédures en cours pouvant aboutir à une mesure de protection, ne concernent toutefois pas explicitement la responsabilité des tuteurs et curateurs. En l'absence de disposition transitoire spécifique (cf. art. 1 al. 3 in fine et 2 al. 1 in fine Tit. fin. CC), le droit transitoire est régi par les dispositions générales des art. 1 à 4 Tit. fin. CC (ATF 133 III 105
Se fondant sur la doctrine unanime, la Chambre des curatelles a ainsi considéré que si le comportement dommageable du tuteur a pris fin avant l'entrée en vigueur du nouveau droit, la responsabilité est régie par l'ancien droit. En revanche, si le comportement dommageable a débuté sous l'ancien droit et perdure sous le nouveau droit, il se justifie d'appliquer exclusivement le nouveau droit (CCUR 8 mai 2014/105 ; CCUR 3 septembre 2014/199 ; cf. Geiser, CommFam, Protection de l'adulte, 2013, nn. 18-19 ad art 14 et 14a Tit. fin. CC ; Piotet, Commentaire romand, Code civil II, 2016, nn. 23 et 24 ad art. 14 Tit. fin. CC ; Murphy/Steck, FHB Kindes-und Erwachsenenschutzrecht, 2016, n.18.233, p. 787). 6.2.3En l’espèce, il ressort des considérations qui précèdent que le présent litige – qui porte sur la responsabilité des appelants dans le cadre de la tutelle provisoire de B.________ – doit être examiné au regard du droit en vigueur au moment où le comportement dommageable de ces derniers a pris fin, indépendamment de la question de savoir à quelle date la procédure d’approbation des comptes tutélaires s’est terminée. C’est donc à tort que les premiers juges se sont référés aux art. 14 et 14a Tit. fin. CC, le droit applicable étant en l’occurrence régi par les art. 1 à 4 Tit. fin. CC, plus précisément par l’art. 1 al. 1 et 2 Tit. fin. CC. Cela étant, le comportement supposé dommageable, à savoir la gestion litigieuse du
7.1Les appelants font valoir qu’au regard de la constatation inexacte des faits dont ils se prévalent dans leur mémoire d’appel, le jugement entrepris aurait gravement violé leur droit d’être entendu (art. 29 Cst. [Constitution fédérale du 18 avril 1999 ; RS 101]) et leur droit à la preuve (art. 8 CC). 7.2Aux termes de l'art. 8 CC, chaque partie doit, si la loi ne prescrit le contraire, prouver les faits qu'elle allègue pour en déduire son droit. Pour tout le domaine du droit civil fédéral, la loi réglemente non seulement la répartition du fardeau de la preuve mais aussi les conséquences de l'absence de preuve (ATF 114 II 289 consid. 2a). Un droit à la preuve et à la contre-preuve est également déduit de l'art. 8 CC (ATF 129 III 18 consid. 2.6). Le juge enfreint en particulier l'art. 8 CC s'il tient pour exactes les allégations non prouvées d'une partie, nonobstant leur contestation par l'autre, ou s'il refuse toute administration de preuve sur des faits pertinents en droit (ATF 130 III 591 consid. 5.4 ; ATF 114 II 289 consid. 2a ; ATF 105 II 143 consid. 6a/aa). Compris comme l'un des aspects de la notion générale de procès équitable au sens de l'art. 29 Cst., le droit d'être entendu garantit notamment au justiciable le droit de s’expliquer avant qu’une décision ne soit prise à son détriment, de fournir des preuves quant aux faits de nature à influer sur la décision, d’avoir accès au dossier, de participer à l’administration des preuves, d’en prendre connaissance et de se
L'art. 152 CPC, qui garantit le droit – non absolu – à la preuve, fixe les conditions minimales auxquelles une partie a droit de faire administrer une preuve qu'elle propose, " toutes maximes confondues ". Le tribunal doit administrer une preuve offerte, pour autant qu'elle soit adéquate, autrement dit qu'elle soit apte à forger la conviction du tribunal sur la réalité d'un fait pertinent, à savoir dont la démonstration peut avoir une incidence sur l'issue du litige (adéquation objective). Une mesure probatoire peut en outre être refusée à la suite d'une appréciation anticipée des preuves, c'est-à-dire lorsque l'autorité parvient à la conclusion que l'administration de la preuve sollicitée ne pourrait plus modifier sa conviction parce que le fait pertinent a déjà été prouvé (ATF 131 I 153 consid. 3 ; ATF 129 III 18 consid. 2.6), de sorte que le moyen de preuve offert ne doit pas être superfétatoire, ce qui signifie que la preuve n'est pas inutile parce que le juge, après avoir pris connaissance des autres preuves, est déjà convaincu de l'existence ou de l'inexistence du fait à prouver (adéquation subjective) (TF 5A_877/2013 du 10 février 2014 consid. 4.1.3, RSPC 2014 p. 254). 7.3En l’espèce, les appelants se bornent à relever que leurs allégations et offres de preuve auraient été massivement écartées et renvoient à cet égard à l’exposé de leur mémoire d’appel relatif à la constatation inexacte des faits par les premiers juges. Dans cette mesure, leur grief relatif à une prétendue violation des art. 8 CC et 29 Cst. est insuffisamment motivé et doit être écarté. Il convient au demeurant de rappeler que les appelants n'ont pas un droit à ce que l'autorité donne
8.1Les appelants font valoir que le jugement entrepris serait arbitraire. 8.2Prohibé par l'art. 9 Cst., l'arbitraire ne résulte pas du seul fait qu'une autre solution pourrait entrer en considération ou même qu'elle serait préférable ; la décision attaquée doit être manifestement insoutenable, se trouver en contradiction claire avec la situation de fait, violer gravement une norme ou un principe juridique indiscuté, ou encore heurter de manière choquante le sentiment de la justice et de l'équité ; pour qu'une décision soit annulée pour cause d'arbitraire, il ne suffit pas que la motivation formulée soit insoutenable, il faut encore que la décision apparaisse arbitraire dans son résultat (ATF 136 I 316 ; ATF 136 III 552 consid. 4.2). 8.3En l’espèce, à l’appui de leur grief, les appelants se contentent de soutenir qu’il serait aujourd’hui reproché à N.________ ce qui était souhaité de lui hier, à savoir une délégation de la gestion du portefeuille titres de B.________ à T.________ et une gestion selon les standards de la gestion de fortune exorbitants du strict cadre tutélaire, ce qui, selon eux, relèverait d’une telle incohérence qu’il en résulterait un résultat tout à fait choquant qui serait constitutif d’arbitraire. Une telle motivation – qui repose au demeurant sur des allégations non établies (cf. infra consid. 9.3.3.1) – est manifestement insuffisante pour considérer que le jugement entrepris serait arbitraire. Il apparaît au contraire à ce stade que celui-ci n’est pas insoutenable au regard des faits établis et ne heurte pas de
9.1Les appelants font valoir que le jugement entrepris retiendrait à tort que les conditions de leur responsabilité sont remplies. 9.2L'art. 413 al. 1 aCC prévoit que le tuteur gère les biens du pupille en administrateur diligent. Il doit tenir des comptes, qu'il soumet à l'autorité tutélaire aux époques fixées par elle et tous les deux ans au moins (al. 2).
Aux termes de l'art. 426 aCC, le tuteur et les membres des autorités de tutelle sont tenus d'observer, dans l'exercice de leurs fonctions, la diligence d'un bon administrateur ; ils sont responsables du dommage qu'ils causent à dessein ou par négligence. Cette disposition institue une responsabilité aquilienne (Deschenaux/Steinauer, Personnes physiques et tutelle, 4 e éd., 2001, n. 1063, p. 402), qui présuppose la réalisation de deux conditions spécifiques, à savoir un organe de la tutelle et une action ou omission de cet organe dans l'exercice de ses fonctions, en sus des quatre conditions habituelles qui sont celles des art. 41 ss CO (Loi fédérale complétant le Code civil suisse du 30 mars 1911 [Code des obligations] ; RS 220), soit un dommage, un rapport de causalité, l'illicéité et la faute (ATF 135 III 198 consid. 2.3 ; ATF 136 III 113 consid. 3 ; TF 5A_687/2014 du 16 décembre 2014 consid. 3.2.1 ; Deschenaux/Steinauer, op. cit., nn. 1056 ss, pp. 399 ss). La responsabilité incombe au tuteur – qui peut être un tuteur provisoire désigné selon l’art. 386 al. 2 aCC (cf. Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 900, p. 350) – et aux membres des autorités de tutelle (Deschenaux/Steinauer, op. cit.,
Dans le cadre de son mandat, le tuteur peut avoir recours à des auxiliaires. La responsabilité du tuteur pour ces personnes varie selon que le recours à celles-ci était justifié ou non. Dans le premier cas, le tuteur ne répond que du soin avec lequel il a choisi l'auxiliaire et donné ses instructions (cf. art. 399 al. 2 CO) ; dans le second, il répond selon les art. 426 ss aCC, soit comme si les actes de l'auxiliaire étaient les siens. Quant à l’auxiliaire, il répond personnellement selon les règles ordinaires des art. 41 ss CO (TF 5A_687/2014 précité consid. 3.2.2 ; Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1058, pp. 399 et 400). 9.3 9.3.1Les appelants contestent que les opérations de gestion effectuées étaient illicites. 9.3.2 9.3.2.1L'illicéité se définit comme la transgression d'une défense de nuire à autrui, en l'absence de motifs légitimes. Dans le contexte de l'art. 426 aCC, elle consiste précisément dans la violation objective du devoir de diligence imposé par cette disposition (Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1062, p. 401 ; Meier, Le consentement des autorités de tutelle aux actes du tuteur, thèse, Fribourg 1994, pp. 249 ss ; Stettler, Droit civil I, 4 e éd., n. 513, p. 239), soit dans la violation des règles concernant une administration diligente des biens (TF 5A_687/2014 précité consid. 3.2.1). Ce devoir de diligence se rapporte non seulement aux actes de gestion, mais à toutes les tâches qui incombent aux organes de la tutelle, soit notamment les soins personnels et la représentation légale (Stettler, op. cit., n. 513, p. 239).
Le principe directeur en matière patrimoniale étant la conservation de la substance du patrimoine du pupille, le tuteur devra observer une grande prudence (ATF 136 III 113 consid. 3.2.1, JdT 2010 I
204 - 422 ; ATF 52 II 319 consid. 2 ; TF 5A_687/2014 précité consid. 3.2.1 ; Meier, op. cit., p. 250 et les auteurs cités ; Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1062c, pp. 401 et 402 ; Forni/Piatti, op. cit., n. 15 ad art. 426-429 ZGB). La diligence requise par l'art. 426 aCC est élevée (Egger, Zürcher Kommentar, n. 44 ad art. 426 ZGB ; Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1062c, pp. 401 et 402 ; Meier, op. cit, p. 250 et les auteurs cités). Le maintien de la fortune, voire son augmentation, ne sont pas un but en soi ; il faut bien plutôt préserver le mieux possible les intérêts généraux du pupille, et la fortune doit être administrée en tenant compte des circonstances concrètes. Cela signifie que le tuteur doit planifier les dépenses du pupille de telle sorte qu'après une évaluation prudente, son train de vie ne soit pas restreint à la fin de sa vie (ATF 136 III 113 précité consid. 3.2.1 et les références citées ; TF 5A_687/2014 précité consid. 3.2.1). Dans cette optique, la fortune qui n'est pas utilisée pour les dépenses nécessaires ou pour d'autres dépenses adaptées à l'état du patrimoine doit être investie dans un placement sûr pour le pupille ; ce faisant, le tuteur doit s'abstenir de tous placements ou affaires spéculatifs (ibidem). 9.3.2.2L’organe de tutelle doit respecter les règles posées par le Code civil, notamment les art. 398 ss aCC. Parmi celles-ci figurent l’obligation du tuteur de dresser un inventaire des biens du pupille dès son entrée en fonction (art. 398 al. 1 aCC), de placer sans retard à intérêt dans un établissement financier désigné par l'autorité tutélaire ou par ordonnance cantonale, ou en titres sûrs agréés par ladite autorité, l'argent comptant dont il n'a pas l'emploi pour son pupille (art. 401 al. 1 aCC), de convertir en placements sûrs les créances qui ne sont pas garanties suffisamment, la conversion devant être faite en temps opportun et de manière à sauvegarder les intérêts du pupille (art. 402 al. 1 et 2 aCC), de liquider ou continuer les entreprises commerciales, industrielles ou autres faisant partie du patrimoine du pupille, selon les instructions de l'autorité tutélaire (art. 403 aCC) et de gérer les biens du pupille en administrateur diligent (art. 413 al. 1 aCC).
205 - L'art. 421 aCC prévoit, en outre, qu'un certain nombre d'actes nécessitent l'autorisation de l'autorité tutélaire, dont l'achat, la vente et la mise en gage de biens au-delà des besoins de l'administration ou de l'exploitation courantes (ch. 2). 9.3.2.3L'organe de tutelle doit également respecter les ordonnances administratives cantonales (art. 401 al. 1 aCC ; Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1062c, p. 401). Avant l'entrée en vigueur de la révision du droit de la protection de l’adulte le 1 er janvier 2013, le placement et la préservation de la fortune pupillaire étaient réglés par la législation cantonale (TF 5A_687/2014 précité consid. 3.2.1). C’est ainsi que dans le canton de Vaud, le Conseil d’Etat – faisant usage de la compétence qui lui était conférée par l’art. 118 al. 1 de la loi d’introduction dans le canton de Vaud du Code civil suisse du 30 novembre 1910 (LVCC ; abrogée le 31 décembre 2010) – a réglementé ces questions en adoptant le RATu, lequel a été abrogé le 31 décembre 2012. Le RATu comprenait notamment les dispositions suivantes : « (...)
Chapitre II
De l'entrée en fonction du tuteur ou curateur
Art. 3
1 A son entrée en fonction, le tuteur ou curateur, assisté d'un représentant de la justice de paix, dresse un inventaire des actifs et passifs du pupille. Lorsque ce dernier est capable de discernement, il est si possible appelé à l'inventaire (art. 398 CC ; 587 ss du Code de procédure civile (CPC)).
Art. 4
1 Le tuteur ou curateur doit placer sans délai les espèces dont il n'a pas l'emploi immédiat. Il doit l'intérêt de toute somme d'argent qu'il a laissée improductive plus d'un mois (art. 401 CC).
2 Lorsque les circonstances le justifient, les espèces peuvent être déposées provisoirement en compte courant, en compte d'épargne ou en compte de dépôt dans l'un des établissements mentionnés à l'article 7, pour être placées dans le délai d'un mois conformément aux articles 5 et 6. Art. 5
Art. 6
1 Le tuteur ou curateur peut effectuer d'autres placements, mobiliers ou immobiliers, avec l'autorisation de la justice de paix. Il prend préalablement conseil auprès d'un établissement bancaire agréé ou d'un négociant en valeurs mobilières agréé (art. 7, al. 1 et 2).
2 La justice de paix n'autorise le placement que si, de l'avis écrit de l'établissement consulté, il s'agit de valeurs suffisamment garanties et qui ne sont pas sujettes à des fluctuations importantes.
Art. 7
1 Les livrets d'épargne et de dépôt, les titres et autres valeurs, ainsi que les objets de prix et documents importants doivent être déposés, sous dossier nominatif, dans un établissement bancaire disposant pour les recevoir des moyens techniques et juridiques nécessaires, et présentant de surcroît les garanties de moralité et de solvabilité requises.
2 Le Tribunal cantonal dresse périodiquement une liste des établissements bancaires et négociants en valeur mobilières agréés comme conseillers (art. 6, al. 1) et la liste des établissements bancaires agrées comme dépositaires (art. 7, al. 1).
3 L'établissement dépositaire ouvre, pour chaque tutelle ou curatelle, un compte «capital» et un compte «revenus».
(...) Art. 9
1 Le tuteur ou curateur demande des instructions à la justice de paix quant à la conservation des valeurs existant au début de la tutelle ou curatelle. Celle-ci n'autorise leur conservation que si, de l'avis d'un établissement bancaire agréé (art. 7, al. 1 et 2), il s'agit de valeurs suffisamment garanties et qui ne sont pas sujettes à des fluctuations importantes.
2 Les titres et créances ne remplissant pas ces conditions doivent être convertis. La conversion n'intervient qu'en temps opportun, conformément aux dispositions de l'article
(...) Art. 12
1 La justice de paix donne au tuteur ou curateur les instructions nécessaires pour liquider ou continuer une entreprise commerciale, industrielle ou autre faisant partie du patrimoine du pupille (art. 403 et 421, ch. 7 CC).
Art. 13
1 A l'échéance d'une période de trois mois dès l'inventaire, la justice de paix procède d'office à un contrôle de l'application des dispositions qui précèdent.
Chapitre III Des opérations en cours de tutelle ou curatelle (...) Art. 15
1 Les immeubles, les titres et créances, les valeurs, les objets de prix et autres objets mobiliers ne peuvent être vendus ou achetés qu'avec l'autorisation de la justice de paix (art. 421, ch. 1 et 2 CC).
2 Cette autorisation n'est toutefois pas nécessaire pour les ventes ou achats mobiliers exigés par les besoins de l'administration ou de l'exploitation courante (récolte, etc.; art. 421, ch. 2 CC).
3 L'article 5 est en outre réservé.
Art. 16
1 Le tuteur ou curateur est tenu de surveiller la valeur des titres, créances et autres actifs du pupille. Il exerce cette surveillance en consultant régulièrement l'établissement où ces titres sont déposés.
2 Le tuteur ou curateur doit proposer la réalisation des valeurs qui ne sont plus suffisamment garanties, si cette opération est opportune et sauvegarde les intérêts du pupille (art. 402 CC).
3 Le tuteur ou curateur doit aussi proposer la réalisation des titres dont la conversion a été différée (art. 9, al. 2), lorsqu'elle est devenue opportune et sauvegarde les intérêts du pupille (art. 402 CC).
4 Avant de demander l'autorisation de réaliser ces valeurs, le tuteur ou curateur prend l'avis écrit de l'établissement où elles sont déposées.
(...)
Art. 17
1 Lorsque le pupille n'est pas autorisé à les gérer lui-même (art. 412 et 414 CC), les revenus de son travail et de sa fortune qui ne sont pas destinés à son entretien et aux besoins de l'administration et de l'exploitation courante sont placés conformément aux articles 4 à 6.
(...) »
9.3.3 9.3.3.1 9.3.3.1.1 Les appelants font valoir, en substance, que l’autorité tutélaire aurait approuvé tacitement la gestion litigieuse. 9.3.3.1.2 En l’espèce, il est établi que la justice de paix n’a pas expressément autorisé la délégation de la gestion des avoirs de B.________ à l’appelante, pas plus que les opérations de gestion litigieuses. Comme l’ont relevé les premiers juges, ce n’est que dès le dépôt des recours de C.P.________ et de B.________ au mois de mars 2008 et l’envoi peu après des documents à l’assesseur M.________ que la justice de paix a pu entrevoir qu’il y avait potentiellement un problème avec la gestion opérée par les appelants. Elle ne pouvait pas s’en rendre compte sur la base de l’inventaire d’entrée du 23 octobre 2007, dès lors que celui-ci occultait le transfert des avoirs de la BCA au Crédit Suisse et ne faisait état ni des produits financiers acquis par les appelants avant cette date, ni d’une quelconque délégation de la gestion à T.. Quant à la lettre d’accompagnement de cet inventaire, quand bien même elle faisait référence à des dossiers-titres auprès du Credit suisse et de l'UBS, elle ne contenait aucune information sur les opérations déjà réalisées par les appelants, de sorte que la justice de paix ne pouvait rien en déduire s’agissant de la gestion pratiquée. Au demeurant, il n’est pas établi que l’autorité tutélaire aurait reçu le relevé des placements opérés pour le compte de B. du 14 février 2008, transmis par l’appelant à H.________ et B.P., ni les différentes « lettres à la clientèle » de l’appelante. Il apparaît donc qu’avant les mois de mars, respectivement d’avril 2008, la justice de paix ne disposait d’aucune information ou document lui permettant de se faire une idée des investissements litigieux. De même, rien ne lui permettait de savoir que la gestion du patrimoine de B. avait été déléguée à l’appelante ; elle pouvait au plus tôt s’en rendre compte sur la base du courrier que l’appelant lui a adressé le 4 avril 2008, l’assesseur M.________ ayant en outre confirmé que c’était à cette même époque qu’il avait compris que ce dernier utilisait l'infrastructure de T.________ pour gérer ledit patrimoine.
209 - Cela étant, à l’audience du 30 avril 2008, la justice de paix a décidé de mandater un expert pour évaluer la gestion litigieuse et, dans les dix jours suivant la réception du rapport de celui-ci, l’appelant a été révoqué de sa mission de tuteur provisoire. Dans ces circonstances, c’est à raison que les premiers juges ont conclu que la justice de paix n’avait pas consenti, par actes concluants, aux investissements effectués ou à une délégation de la gestion des avoirs du pupille à l’appelante. On ne saurait tirer une telle conclusion du fait que l’autorité tutélaire n’a pas formellement manifesté un désaccord dès le mois de mars, respectivement d’avril 2008, puisque, comme l’ont relevé les premiers juges, elle se devait de prendre les mesures d’investigation nécessaires avant d’agir, vu la complexité de la situation. Or il était opportun à cet égard de mettre en œuvre une expertise afin de faire la lumière sur la gestion pratiquée avant toute prise de décision. On ne saurait davantage voir une approbation tacite de la gestion des appelants dans le fait que la justice de paix a autorisé la nouvelle tutrice de B.________ à conserver les anciennes positions dans le portefeuille de celui-ci. En effet, cette autorisation a été donnée sur la base de préavis des banques sollicités conformément à l’art. 16 RATu, afin d’éviter d’accroître la perte déjà importante sur les produits structurés acquis par les appelants qu’aurait entraîné leur vente immédiate au vu de l’état des marchés ; il ne s’agissait ainsi certainement pas pour la justice de paix d’approuver de quelque manière que ce soit les choix de gestion des appelants. Enfin, le fait que la justice de paix n’ait jamais accepté d’approuver les comptes établis par l’appelant achève de convaincre qu’elle n’a jamais ratifié – même tacitement – la gestion litigieuse, ni sa délégation à l’appelante. On ne saurait davantage retenir que les intimés ou B.________ auraient consenti aux investissements en cause, faute d’avoir été informés suffisamment et en temps utile à ce propos. Il n’est en effet pas établi que ceux-ci auraient reçu des informations au sujet des placements litigieux avant l’envoi par l’appelant du relevé de placements à X.________ et B.P.________ le 14 février 2008, soit alors que la plupart des produits dérivés en cause avaient déjà été achetés. Quoi qu’il en soit, ni le pupille, ni les intimés n’étaient compétents pour approuver la gestion litigieuse (cf. art. 421 ch.
210 - 2 aCC ; infra consid. 9.3.3.3), de sorte que les appelants ne peuvent de toute manière pas se prévaloir de leur consentement. En définitive, les reproches que les appelants adressent au jugement entrepris sous lettre E 1 a) de leur mémoire d’appel – en soutenant notamment qu’ils auraient été légitimés à déroger au cadre de la réglementation tutélaire et à gérer les avoirs du pupille selon les standards de la gestion de fortune, ou que l’appelant ne se serait pas trouvé en situation de conflit d’intérêts – sont infondés, dans la mesure où ils reposent tous sur la prétendue approbation tacite par la justice de paix de la gestion sous revue et de sa délégation à l’appelante, approbation qui n’est pas intervenue. Au demeurant, les appelants ne peuvent rien tirer du prétendu « manque de distinction » entre le rôle personnel de N.________ et celui de T.________ qu’ils invoquent. En effet, comme l’ont relevé les premiers juges, l’appelant a été nommé en qualité de tuteur provisoire de B.________ à titre personnel et le recours à l’appelante n’était ni nécessaire, ni justifié (cf. infra consid. 9.3.3.9.2). Partant, en l’absence de toute approbation d’une délégation de la gestion litigieuse à l’appelante, il est indifférent de connaître le rôle joué par chacun des appelants dans ladite gestion, dès lors que celle-ci incombait entièrement et exclusivement à l’appelant. 9.3.3.2 9.3.3.2.1 Les appelants soutiennent que les premiers juges auraient retenu à tort que la justice de paix ne pouvait pas consentir tacitement aux investissements litigieux, en se fondant sur un arrêt du 21 septembre 2001 (TF 5A_227/2011), dans lequel le Tribunal fédéral a jugé qu’il y avait lieu de se montrer exigeant pour admettre la ratification tacite d’actes soumis au consentement de l’autorité de tutelle et qu’une telle ratification ne pouvait être admise que si l’autorité avait examiné spécialement l’acte en cause. Selon eux, cette jurisprudence ne serait pas transposable telle quelle aux décisions de placement sous revue, dès lors que celles-ci s’inscrivaient dans le cadre de l’administration courante et qu’elles ne nécessitaient donc pas l’approbation de la justice de paix (art. 421 ch.2 aCC ;
211 - cf. lettre E 1 b) du mémoire d’appel). Ils font en outre valoir que l’autorité tutélaire aurait procédé à un examen attentif de la gestion assurée, de sorte que cet arrêt ne remettrait de toute manière pas en cause l’approbation in casu. 9.3.3.2.2 En l’espèce, l’expert a, en substance, relevé que compte tenu de ses autres revenus, notamment des dividendes perçus de W., B. n’avait pas besoin de prélever sur son portefeuille titres pour couvrir ses dépenses courantes. Comme indiqué précédemment, il n’y a pas lieu de s’écarter de ces constatations (cf. supra consid. 4.9.2). En conséquence, on ne saurait suivre les appelants lorsqu’ils soutiennent que les décisions litigieuses avaient pour objectif de couvrir les dépenses essentielles de B.________ et qu’elles étaient donc nécessaires. Il s’agissait au contraire d’actes dépassant l’administration courante, pour lesquels le consentement de l’autorité tutélaire était requis selon l’art. 421 ch. 2 aCC. En outre, compte tenu de ce qui a été dit au considérant qui précède (cf. supra consid. 9.3.3.1.2), on ne saurait considérer que la justice de paix ait procédé à un examen attentif de la gestion litigieuse. C’est dès lors à tort que les appelants font grief aux premiers juges de s’être référés à la jurisprudence précitée. 9.3.3.3 9.3.3.3.1 Soutenant que les décisions de placement litigieuses entraient dans le cadre de l’administration courante et ne nécessitaient donc pas d’approbation de la justice de paix selon l’art. 421 ch. 2 CC, les appelants font grief aux premiers juges d’avoir appliqué l’art. 6 RATu. A cet égard, ils font valoir qu’en soumettant les autres placements non énumérés à l’art. 5 RATu à l’autorisation de la justice de paix, indépendamment du fait qu’ils dépassent ou non l’administration courante, l’art. 6 RATu étendrait le cercle des actes soumis au consentement de l’autorité de protection de l’adulte réglés exhaustivement aux art. 421 et 422 aCC et violerait dès lors le principe de primauté du droit fédéral.
212 - 9.3.3.3.2 En l’espèce, il ressort de l’instruction, notamment de l’expertise judiciaire, que les appelants ont modifié drastiquement le portefeuille titres de B.________ – en vendant toutes les actions détenues par ce dernier au début de la tutelle provisoire (à l’exception de certaines positions mineures historiques ainsi que de 20'000 actions UBS SA), de même que les obligations de caisse de la BCA, et en investissant massivement dans des produits structurés, le plus souvent en monnaies étrangères –, ce qui a eu pour conséquence d’augmenter le profil de risque dudit portefeuille. Contrairement à ce que soutiennent les appelants, une telle restructuration, qui n’était pas nécessaire pour couvrir les dépenses essentielles de B.________ (cf. supra consid. 9.3.3.2.2), ne s’inscrivait manifestement pas dans le cadre de l’administration courante, puisqu’elle a eu pour effet de changer notablement la substance du patrimoine en cause et d’accroître le risque de pertes. Les décisions de gestion sous revue nécessitaient dès lors le consentement de l’autorité tutélaire, tant selon l’art. 421 ch. 2 CC que selon l’art. 6 RATu, consentement qui n’a en l’occurrence jamais été donné (cf. supra consid. 9.3.3.1.2). Dans ces circonstances, la question de savoir si l’art. 6 RATu est susceptible de violer le principe de primauté du droit fédéral peut rester ouverte, une telle violation n’étant pas intervenue in casu. 9.3.3.4 9.3.3.4.1 Les appelants soutiennent que dès lors que l’ensemble de la rémunération qu’ils ont perçue était légitime et justifiée, elle ne générait pas de conflit d’intérêts, même abstrait, de sorte que le jugement entrepris se référerait à tort à l’arrêt rendu le 16 mars 2015 par le Tribunal fédéral, dans lequel celui-ci a considéré que l’autorité tutélaire ne pouvait pas guérir une situation de conflit d’intérêts entre le tuteur et son pupille en ratifiant l’acte affecté d’un tel vice (cf. supra lettre C, ch. 81 c) ; TF 6B_845/2014 du 16 mars 2015 consid. 3.4.3). 9.3.3.4.2 En l’espèce, dans la mesure où la justice de paix n’a jamais ratifié, même tacitement, les décisions de gestion litigieuses (cf. supra consid. 9.3.3.1.2), il est indifférent de savoir si une telle ratification aurait pu intervenir. Le grief des appelants est en ce sens dénué de pertinence.
213 - Cela étant, il apparaît qu’en déléguant la gestion des avoirs de B.________ à l’appelante, dont il était actionnaire et membre du conseil d'administration, l’appelant s'est effectivement mis dans une situation de conflit d'intérêts permanent avec son pupille, puisqu’il était à la fois le représentant légal de ce dernier et l’organe de la société censée percevoir l’honoraire de gestion, ainsi que les commissions et rétrocessions. C’est à tort que les appelants semblent soutenir qu’il n’y aurait pas de conflit d’intérêts au motif que la justice de paix aurait consenti tacitement à cette délégation et à la gestion pratiquée. En effet, comme indiqué précédemment, un tel consentement tacite n’a jamais été donné (cf. supra consid. 9.3.3.1.2). Les appelants ne peuvent en outre rien tirer du fait que la rémunération perçue aurait été légitime et justifiée, ce qui n’est d’ailleurs pas le cas comme il sera exposé ci-après (cf. infra consid. 9.7.3). En effet, selon la jurisprudence précitée dont il n’y a pas lieu de s’écarter, même un conflit d’intérêts abstrait – réalisé en l’espèce – empêche qu’un acte effectué par un double représentant soit valablement ratifié par l’autorité tutélaire. Au vu de ce qui précède, c’est à raison que les premiers juges ont relevé, sur la base de l’arrêt susmentionné, que la justice de paix ne pouvait en tout état de cause pas ratifier les décisions de gestion litigieuses. 9.3.3.5 9.3.3.5.1 Aux pages 53 et 54 de leur mémoire d’appel, les appelants contestent avoir violé l’obligation de placer la fortune mobilière de B.________ de manière conforme au RATu, au motif que l’art. 401 al. 1 aCC permet, par son libellé même, à l’autorité de définir les modalités de placement en alternative à ce que préconisent les ordonnances cantonales. En outre, ils soutiennent, en substance, que leurs décisions de placement étaient conformes à la jurisprudence citée par les premiers juges à la page 151 du jugement entrepris (cf. ATF 136 III 113, JdT I 422 consid. 3.2.1 et TF 5A_687/2014 du 16 décembre 2014 consid. 3.2.1). Ils contestent enfin la solution esquissée par les premiers juges à la page 175 dudit jugement, consistant à employer la somme de 3'377'800 fr. provenant d’une prestation en capital du 2 e pilier de B.________ pour assurer l’entretien de ce dernier.
214 - 9.3.3.5.2 L’art. 401 al. 1 aCC prévoit que l’argent comptant dont le tuteur n’a pas l’emploi pour son pupille est placé sans retard à intérêt dans un établissement financier désigné par l’autorité tutélaire ou par une ordonnance cantonale, ou en titres sûrs agréés par ladite autorité. En l’espèce, la justice de paix n’a toutefois jamais consenti à ce que des placements soient effectués en dehors du cadre défini par le RATu, de sorte que l’art. 401 al. 1 aCC ne légitimait pas les appelants à gérer les avoirs de B.________ en s’écartant de ce règlement. L’on peine au demeurant à comprendre ce que les appelants entendent tirer de la jurisprudence ressortant de l’arrêt paru aux ATF 136 III 113 (consid. 3.2.1) et de l’arrêt TF 5A_687/2014 précité (consid. 3.2.1). Quand bien même ces arrêts n’excluent expressément aucune alternative à des décisions de placement purement conservatoires, ils relèvent que la fortune qui n'est pas utilisée pour les dépenses nécessaires ou pour d'autres dépenses adaptées à l'état du patrimoine doit être investie dans un placement sûr pour le pupille et que ce faisant, le tuteur doit s'abstenir de tous placements ou affaires spéculatifs (cf. supra consid. 9.3.2.1). Or il apparaît que les appelants n’ont pas respecté ces principes, puisqu’alors même que les rendements du portefeuille titres de B.________ n’étaient pas nécessaires pour couvrir ses dépenses courantes (cf. supra consid. 9.3.3.2.2), ils ont investi massivement dans des produits structurés privilégiant le rendement au détriment de la conservation du capital et augmentant le profil de risque dudit portefeuille, sans que cela soit commandé par les circonstances. Partant, la jurisprudence invoquée par les appelants ne leur est d’aucun secours. On ne voit pas davantage ce que les appelants entendent déduire du fait que les premiers juges ont relevé, à titre superfétatoire, que le montant de 3'377'800 fr. versé au 31 décembre 2006 à titre de prestation en capital du 2 e pilier aurait pu être utilisé à l’entretien de B.. L’expert a en effet constaté que la somme des autres entrées de fonds (AVS, Helsana, W., etc.) du 24 août 2007 au 28 août 2008 s’était élevée à 3'068'863 fr., alors que les dépenses sur la même période
215 - se montait à 2'657'678 francs. Il s’ensuit que les dépenses effectives de B.________ – dont on peut douter de la licéité au regard du RATu, dans la mesure où il n’est pas établi qu’elles auraient été autorisées par la justice de paix – pouvaient être couvertes sans qu’il soit nécessaire de mettre à contribution les rendements de son portefeuille de titres ou la prestation en capital du 2 e pilier précitée. Quoi qu’il en soit, c’est à raison que les premiers juges ont estimé que cette prestation, qui était par nature destinée à l’entretien du pupille, aurait pu être utilisée pour couvrir les dépenses de celui-ci, plutôt que de servir à l’acquisition des produits financiers en cause. Le grief des appelants ne leur permet dès lors pas de justifier les décisions de placement prises. 9.3.3.6 9.3.3.6.1 Aux pages 54 à 56 de leur mémoire d’appel, les appelants contestent le caractère illicite des investissements effectués en soutenant que le RATu aurait un caractère suranné et qu’il ne devrait donc pas en être tenu compte, pour différents motifs qu’il convient d’examiner successivement. 9.3.3.6.2 Les appelants font valoir qu’ils auraient investi dans des « titres sûrs » au sens de l’art. 401 al. 1 aCC et des recommandations concernant le placement de la fortune pupillaire édictées par la Conférence des autorités cantonales de tutelle qui ont précisé cette notion (cf. Recommandations pour le placement de fortune dans le cadre de mandats tutélaires, in Revue du droit de la tutelle [RDT] 2001 p. 336 ss ; Anlage und Hinterlegung von Mündelvermögen, in RDT 2000 pp. 66 ss). En l’espèce, quand bien même l’expert a relevé que la taille du portefeuille de B.________ était suffisamment importante pour n’entraîner aucune limitation dans le choix des instruments de placement, on ne saurait en conclure que les placements litigieux aient porté sur des « titres sûrs » au sens de l’art. 401 al. 1 aCC. L’expert a au contraire observé que la restructuration du portefeuille titres de B.________ opérée par les appelants avait augmenté le profil de risque dudit portefeuille existant au moment du début de la tutelle provisoire ; il a en outre qualifié la gestion
216 - en cause d’agressive et indiqué que les produits du Basket EM VI n’offraient pas une bonne sécurité de placement. En outre, les appelants perdent de vue que selon l’art. 401 al. 1 aCC, le placement en « titres sûrs » doit être agréé par l’autorité tutélaire. Or la justice de paix n’a jamais consenti, même tacitement, aux placements litigieux, de sorte que ceux-ci étaient en tout état de cause illicites (cf. supra consid. 9.3.3.1.2). 9.3.3.6.3 Les appelants prétendent que le caractère suranné du RATu résulterait de l'ordonnance sur la gestion du patrimoine dans le cadre d'une curatelle ou d'une tutelle du 4 juillet 2012 (OGPCT ; RS 211.223.11), qui a unifié au niveau fédéral la réglementation de l'administration des biens pupillaires, à la suite de l'adoption du nouveau droit de la protection de l'enfant et de l'adulte, entré en vigueur le 1 er janvier 2013. Ils se prévalent plus précisément de l’art. 7 de ladite ordonnance qui autorise, à certaines conditions, certains placements pour les biens destinés à couvrir les dépenses excédant les besoins courants, en complément des placements visés à l'art. 6. Comme l’ont relevé les premiers juges, l’OGPCT contient des règles relativement similaires au RATu à ses art. 6 et 7. En particulier, il est, aujourd’hui encore, notamment impossible pour un tuteur d'effectuer un placement en actions (sans parler de reverse convertible, dont il n'est même pas fait état dans la liste de l'art. 7 de ladite ordonnance) sans l'approbation de l'autorité de protection de l'enfant et de l'adulte (art. 7 al. 1 let. b OGPCT), même si la situation financière de la personne concernée est particulièrement favorable (art. 7 al. 3 OGPCT). Les appelants n’ont pas même respecté les dispositions de l’OGPCT qu’ils invoquent, puisque les décisions de placement litigieuses n’ont jamais été autorisées, pas même tacitement, par la justice de paix (cf. supra consid. 9.3.3.1.2) alors qu’elles auraient dû l’être (art. 7 al. 3 OGPCT). On ne voit en outre pas pour quelle raison les premiers juges auraient dû faire état de l’art. 7 al. 1 let. b OGPCT, dès lors que les investissements litigieux portaient majoritairement sur des produits dérivés en monnaies étrangères et ne remplissaient donc pas les conditions de cette disposition. En définitive,
217 - les appelants ne peuvent rien déduire de l’OGPCT quant à l’illicéité de la gestion pratiquée. 9.3.3.6.4 Les appelants ne peuvent davantage justifier les décisions de placement litigieuses et le caractère suranné du RATu en invoquant les prescriptions sur le placement des capitaux des fondations du 1 er mars 1991, ainsi que l'ordonnance sur la prévoyance professionnelle, vieillesse, survivants et invalidité du 18 avril 1984 (OPP2 ; RS 831.441.1). Sur ce point, la Cour de céans ne peut que partager l'avis de l'expert, repris par les premiers juges, selon lequel l’application de ces textes à la tutelle n’est pas adéquate, dès lors que ceux-ci répondent à un objectif de rendement à long terme alors que le RATu met l’accent sur la préservation du capital. Cet élément rend inopérante toute tentative de comparaison entre ces différentes réglementations. 9.3.3.6.5 Les appelants font encore grief au RATu de ne pas tenir compte des instruments de diversification et autres alternatives aux actions directes (tels que les produits dérivés) apparus sur les marchés financiers depuis son adoption en 1982, de ne pas correspondre aux principes modernes en matière de gestion de fortune, notamment à une gestion dynamique moderne axée sur le rendement et une diversification des actifs, et de ne pas tenir compte du risque inhérent aux fonds passifs des banques dépositaires, c’est-à-dire du risque de faillite. En l’espèce, la Cour de céans partage l’avis des premiers juges, fondé sur les constatations de l’expert, à savoir que s’il ne correspondait certes pas à une gestion dynamique moderne axée sur le rendement et une diversification des actifs, le RATu convenait néanmoins dans une optique de protection du capital pour un résident suisse dont les dépenses étaient en francs suisses, comme c’était le cas de B.________. En outre, l'aspect du rendement, secondaire dans le RATu par rapport à la sécurité, n'était potentiellement un problème que si le pupille avait impérativement besoin de sa fortune mobilière pour vivre, ce qui n'était pas le cas en l'espèce (cf. supra consid. 9.3.3.2.2) ; un mécanisme d’exception était au demeurant prévu à l’art. 6 RATu pour permettre des
218 - investissements dérogeant à l’art. 5 RATu avec le consentement de l’autorité tutélaire pour autant qu’il s’agisse de placements suffisamment sûrs. Il s’ensuit que le RATu était adapté au but de la tutelle, contrairement à la gestion des appelants. Enfin, comme l’ont très justement relevé les premiers juges, suranné ou pas, il n’appartient pas au justiciable, en l’occurrence aux appelants, de juger si un texte légal est adapté ou non et s’il doit ou non s’appliquer. Dans la mesure où le RATu était en vigueur au moment de la gestion sous revue, il incombait aux appelants de s’y conformer, ce qu’ils n’ont pas fait. 9.3.3.7 9.3.3.7.1 Les appelants font valoir que, selon la jurisprudence (ATF 78 II 338 ; JdT 1953 I 260), la violation des ordonnances administratives cantonales relatives à la garde des fortunes pupillaires n'est pas à elle seule décisive pour apprécier la responsabilité du tuteur, de sorte que le RATu ne serait pas un critère déterminant, d'autant qu'il aurait un caractère suranné et inadéquat au regard de l'évolution des possibilités de placement depuis son adoption. 9.3.3.7.2 En l’espèce, comme indiqué précédemment (cf. supra consid. 9.3.3.6), le RATu n'avait pas un caractère suranné et inadéquat au vu du besoin de protection du patrimoine des personnes bénéficiant d'une mesure tutélaire. Par ailleurs, la Cour de céans ne peut que partager les considérations des premiers juges quant au fait que la jurisprudence citée par les appelants n’est pas transposable au cas présent. Pour rappel, le Tribunal fédéral a jugé qu'un placement en francs français en dérogation de l'ordonnance cantonale applicable était admissible en raison de circonstances particulières et exceptionnelles d'une tutelle assurée en faveur d'un ressortissant juif allemand qui s'était réfugié en Suisse, puis qui s'était établi en Belgique, et qui envisageait de trouver refuge auprès de proches en France après la guerre, et non en Suisse. On ne saurait faire application de cette jurisprudence pour le seul motif que celle-ci mettrait soi-disant « en exergue le fait que les buts de la gestion tutélaire revêtent
219 - une certaine flexibilité et permettent une individualisation de la gestion au regard de la situation particulière du pupille ». Ce sont bien plutôt les circonstances concrètes qui sont déterminantes à cet égard. Or le cas précité diffère notablement de celui de B., dès lors que celui-ci n’avait pas recours à des placements en devises étrangères avant sa mise sous tutelle et que de tels placements n’étaient, à dire d’expert, pas adéquats au vu de son profil, à savoir celui d’un résident suisse disposant d'un portefeuille investi majoritairement en francs suisses. De surcroît, les prestations antérieures en faveur de la famille de B. ne constituaient aucunement des circonstances particulières et exceptionnelles justifiant les investissements litigieux, puisque les entrées de fonds du pupille prénommé (hors revenus du portefeuille titres) suffisaient à couvrir tant les dépenses effectives que les dépenses nécessaires (cf. supra 9.3.3.2.2 et 9.3.3.5.2). A l’instar des premiers juges, on ne voit donc pas qu'il eût existé une raison particulière de s'écarter des prescriptions du RATu, et en tout cas pas sans l'autorisation de la justice de paix. 9.3.3.8 9.3.3.8.1 Se référant à un arrêt du Tribunal fédéral (TF 5A_687/2014 précité consid. 4.2.1), les appelants font valoir que la question de la responsabilité éventuelle de l’appelant par rapport à l’évolution du portefeuille financier de B.________ devrait être examinée sous l’angle des dispositions régissant la gestion de fortune, non de celles régissant l’activité du tuteur. 9.3.3.8.2 Dans l’arrêt susmentionné, le Tribunal fédéral a, en substance, considéré que la délégation de la gestion des avoirs du pupille par le tuteur à la société de gestion dont il était employé était nécessaire puisque ce dernier ne disposait pas des compétences requises ; partant, le tuteur répondait de la gestion fautive du patrimoine par le gérant selon l’art. 399 al. 2 CO, de sorte que la référence par la juridiction cantonale à la responsabilité du gestionnaire de fortune était fondée.
220 - En l’espèce, la situation est différente puisque, comme l'ont relevé les premiers juges, la délégation de la gestion des avoirs de B.________ à l’appelante n’était pas nécessaire (cf. infra consid. 9.3.3.9.2), l’appelant ayant disposé des qualifications requises pour s’en charger personnellement ; dans les faits, c’est d’ailleurs l’appelant lui-même qui a géré ledit patrimoine, quand bien même il l’a fait sous le couvert de sa société. Dans la mesure où le recours à un auxiliaire n’était pas justifié, la responsabilité de l’appelant est fondée exclusivement sur les art. 426 ss aCC et non sur l’art. 399 al. 2 CO et les dispositions régissant la gestion de fortune (cf. TF 5A_687/2014 précité consid. 3.2.2). Cela étant, comme l’ont noté les magistrats de première instance, les actes de gestion litigieux étaient de toute manière contraires aux standards applicables en matière de gestion de fortune. Les appelants prétendent qu’ils auraient respecté en tous points les Directives de l’ASB (qui ont remplacé le Code de conduite de l’ASG du 26 mars 1999 en vigueur au moment des faits). Rien n’est moins vrai. A l’instar des premiers juges, on relèvera notamment que la délégation de la gestion des avoirs du pupille à l’appelante induisait un conflit d’intérêts manifeste, contraire au Code de l’ASG, et qu’aucun mandat prévoyant une stratégie de gestion n’a jamais été signé, ce qu’exigeait pourtant ledit Code (art. 10). En outre, les appelants ont violé l’art. 44 du Code de l’ASG en omettant de fournir des informations suffisantes à la justice de paix quant à la prise de risque qu’impliquait la gestion pratiquée. Comme indiqué précédemment (cf. supra consid. 9.3.3.1.2), la justice de paix n’a reçu aucune information ou document lui permettant de se faire une idée des investissements litigieux avant les mois de mars, respectivement d’avril 2008 ; on ne saurait au demeurant retenir que le courrier de l’appelant du 4 avril 2008 constituait une information suffisante au sens de l’art. 44 du Code de l’ASG, dès lors qu’il a été envoyé après que la plupart des placements litigieux avaient été effectués et qu’il ne permettait pas de se rendre compte des risques y relatifs. Enfin, c’est en vain que les appelants soutiennent avoir fait preuve de toute la diligence requise par les directives précitées, notamment en répartissant les risques de marché, de devises et de secteurs économiques ; l’expert a au contraire relevé que la
221 - diversification opérée n'était pas adéquate et que l'exposition du portefeuille au risque action et aux monnaies étrangères était excessif pour un portefeuille qui n'avait pas été défini et voulu par l'ayant droit comme un profil de gestion dynamique axé sur le risque. C’est donc à raison que les premiers juges ont considéré que les actes de gestion et investissements litigieux étaient également contraires aux standards applicables en matière de gestion de fortune. 9.3.3.9 9.3.3.9.1 Les appelants soutiennent que la délégation de la gestion des avoirs de B.________ à l’appelante ne serait pas illicite, au motif que la loi ne l’interdirait pas et ne prescrirait pas non plus que la conclusion d’un contrat de gestion de fortune ou de service avec un gérant de fortune devrait être soumise à autorisation de la justice de paix. Ils soutiennent en outre que le rôle de l’appelante n’aurait pas dépassé celui de l’exécution des décisions du tuteur et qu’ils ne formaient qu’un dans la gestion des avoirs de B., de sorte que le grief de la délégation illicite serait infondé, respectivement qu’il « serait complètement artificiel, formel, et constituerait un abus de droit ». Ils estiment encore qu’on ne saurait construire sur cette délégation la base juridique d’un acte illicite pertinent, dans la mesure où celle-ci en soi ne pourrait être la cause adéquate d’aucun effet dommageable. 9.3.3.9.2 En l’espèce, il apparaît que l’appelant disposait des compétences nécessaires pour assumer personnellement la gestion des avoirs de B., compte tenu notamment de sa formation d’avocat et de notaire, ainsi que de son expérience accumulée dans le domaine de la gestion de fortune depuis les années 1980. Il ressort en outre de l’instruction, notamment de la décision du 2 août 2007 et du témoignage de M., que c’est parce qu’il disposait de qualifications très importantes au niveau juridique et financier et qu’il avait une grande expérience dans ces domaines que l’appelant a été nommé en qualité de tuteur provisoire de B.. Au vu de ce qui précède, il était manifestement attendu de l’appelant qu’il s’occupe personnellement de gérer le patrimoine de son pupille et le recours à l’appelante – qui n’a
222 - jamais été autorisé par la justice de paix (cf. supra consid. 9.3.3.1.2) – n’était ni nécessaire, ni justifié. Partant, la délégation de la gestion litigieuse était illicite, avec pour conséquence que l’appelant doit répondre des actes de l’appelante comme s’ils étaient les siens, selon les art. 426 ss aCC (cf. TF 5A_687/2014 précité consid. 3.2.2). Il importe peu que la conclusion d’un contrat de gestion de fortune ou de service avec un gérant de fortune ne figure pas expressément dans le catalogue des actes soumis au consentement de l’autorité tutélaire ressortant de l’art. 421 aCC. En effet, il n’en demeure pas moins que la gestion opérée par l’appelante – dont l’appelant répond personnellement – devait être autorisée par l’autorité tutélaire dans la mesure où elle dépassait les besoins de l’administration ou de l’exploitation courante du pupille au sens de l’art. 421 ch. 2 CC (cf. supra consid. 9.3.3.3.2) et qu’une telle autorisation n’a jamais été donnée in casu (cf. supra consid. 9.3.3.1.2). Pour le même motif, le fait que l’appelant ait agi pour le compte d’un pupille incapable de discernement n’est pas pertinent, dès lors qu’une telle circonstance ne dispensait pas le tuteur provisoire de soumettre les décisions de placement litigieuses au consentement de l’autorité tutélaire (art. 407 aCC in fine en lien avec art. 421 ch. 2 aCC). On ne saurait davantage retenir que le caractère illicite de la délégation serait inexistant, respectivement qu’il serait artificiel, formel, et constituerait un abus de droit, au motif que le rôle de l’appelante n’aurait pas dépassé celui de l’exécution des décisions du tuteur. Même si tel était le cas, la délégation de la gestion sous revue serait néanmoins illicite, puisqu’elle n’était ni autorisée, ni justifiée, ni nécessaire et que, comme il sera exposé ci-après, elle a permis à l’appelante de percevoir des commissions et rétrocessions de manière indue, au détriment du pupille (cf. infra consid. 9.7.3). Dans cette mesure, c’est en vain que les appelants soutiennent que ladite délégation ne pourrait être la cause adéquate d’aucun effet dommageable (cf. infra consid. 9.7.3). 9.3.4En définitive, les premiers juges ont considéré à bon droit que l’appelant, notamment au travers des actes de l’appelante dont il répondait, avait géré le patrimoine de B.________ en violation des règles de l’aCC, du RATu et du Code de l’ASG. A cet égard, la Cour de céans fait
223 - siennes les considérations émises sous ch. VIII du jugement entrepris, auxquelles elle se réfère intégralement. En résumé, en intervenant à la fois comme représentant légal de B.________ et comme organe de la société gérant la fortune de celui-ci et percevant une rémunération à ce titre, l’appelant a agi en situation de conflit d’intérêts permanent et caractérisé au sens de l’art. 392 ch. 2 aCC, enfreignant ainsi les 413 al. 1 aCC et le Code de l’ASG. Le transfert d’une partie des avoirs bancaires de B.________ avant l’établissement de l’inventaire d’entrée violait en outre les art. 398 al. 1 aCC et 3 RATu ; le transfert et la vente des obligations de caisse de la BCA, ainsi que la vente de la plupart des actions détenues par B.________ avant la tutelle, sans autorisation de la justice de paix et sans préavis écrits des établissements bancaires concernés, enfreignaient les art. 402 al. 1 aCC (en relation avec ATF 52 II 319 consid. 2), de même que les art. 9 et 16 al. 2 et 4 RATu ; les investissements non autorisés par l’art. 5 RATu, effectués sans approbation de la justice de paix, étaient contraires aux art. 401 al. 1 et 421 ch. 2 aCC, ainsi qu’aux art. 5, 6, 9 et 16 RATu ; enfin, comme il sera exposé ci-après (cf. infra consid. 9.7.3), la perception de rétrocessions et commissions en lien avec les investissements litigieux, ainsi que d’autres montants appartenant au pupille, était contraire à l’art. 413 al. 1 aCC, respectivement à l’art. 416 aCC. On relèvera encore que l’absence de signature d’un contrat écrit de gestion de fortune et le fait de ne pas avoir informé en temps utile et de manière suffisante la justice de paix quant aux risques liés aux placements effectués violaient l’art. 10, respectivement l’art. 44 du Code de l’ASG. Au vu de ce qui précède, il est manifeste que l’appelant n’a pas respecté ses devoirs de tuteur au sens de l’art. 426a CC. Partant, c’est à raison que les premiers juges lui ont imputé un acte illicite. 9.4 9.4.1Les appelants contestent que N.________ ait agi fautivement. 9.4.2La faute se définit comme un manquement de la volonté aux devoirs imposés par l'ordre juridique (Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1063 ; Meier, op. cit., p. 251). Dans le cadre de l'art. 426 aCC, elle
224 - s'appréciera par rapport au comportement qui serait celui d'un tuteur agissant de manière raisonnable dans une même situation, et non selon ses qualités et caractéristiques personnelles. Toute faute, même légère, engage la responsabilité du tuteur (Meier, op. cit., p. 251 et les auteurs cités). Il suffit que le tuteur, sans vouloir ou même envisager le résultat qui s'est produit, n'ait pas fait les efforts que l'on était en droit d'attendre de lui pour l'éviter (Stettler, op. cit., nn. 515 ss). L'organe de la tutelle répond des négligences comme des fautes intentionnelles. La faute doit être prouvée par le demandeur. En ce qui concerne le tuteur, il faut établir une faute individuelle (Deschenaux/Steinauer, op. cit., nn. 1063 et 1063a). L'art. 53 CO prévoit notamment et en substance que le juge n'est pas lié par les dispositions du droit criminel en matière d'imputabilité pour décider s'il y a eu faute commise (al. 1) ; le jugement pénal ne lie pas davantage le juge civil en ce qui concerne l'appréciation de la faute et de la fixation du dommage (al. 2). Cette disposition est applicable à l'ensemble du droit fédéral privé (ATF 125 III 401 consid. 3, JdT 2000 I 110). L'indépendance en matière de constatation et d'appréciation de l'état de fait n'empêche pas le juge civil d'attendre le résultat de la procédure probatoire de l'instruction pénale et de le prendre en compte. Dans ce cas, le juge civil ne s'écartera pas sans raison de l'appréciation du juge pénal (TF 4C.400/2006 du 9 mars 2007 consid. 4.1 ; ATF 125 III 401 consid. 3, JdT 2000 I 110 et les références citées). 9.4.3 9.4.3.1 9.4.3.1.1 Les appelants se prévalent d’un arrêt du Tribunal fédéral du 20 décembre 1922 (JdT 1923 I 272), dans lequel il a été jugé que si l’autorité a ordonné au tuteur de ne convertir des titres faisant déjà partie de la fortune du pupille à l’ouverture de la tutelle qu’au moment opportun, le tuteur qui s’abstient de vendre ne peut pas être rendu responsable du dommage résultant de la baisse progressive desdits titres, s’il a pu de bonne foi espérer que ceux-ci remonteraient.
225 - 9.4.3.1.2 En l’espèce, cet arrêt a été rendu il y a presqu’un siècle, bien avant l’adoption du RATu, alors que l’art. 401 aCC en vigueur à l’époque ne laissait aux cantons la faculté de désigner les titres pouvant faire l’objet de placements pour le compte des pupilles qu’en ce qui concernait les valeurs nouvelles entrant dans la fortune de ces derniers, à l’exclusion de celles qui en faisaient déjà partie à l’ouverture de la tutelle (cf. JdT 1923 I 272 précité, chapeau) ; dans cette mesure, cette jurisprudence apparaît dépassée. Quoi qu’il en soit, les circonstances de l’arrêt précité ne sont pas comparables à celles du cas d’espèce, puisque le tuteur avait requis de l’autorité tutélaire l’autorisation d’attendre pour vendre les titres litigieux et qu’il a été considéré que ladite autorité lui avait ordonné de ne convertir les titres qu’au moment opportun. Or en l’espèce, l’appelant n’a jamais sollicité, ni obtenu l’autorisation de la justice de paix d’effectuer les investissements litigieux. En conséquence, cette jurisprudence n’est d’aucune utilité pour apprécier la faute de l’appelant. 9.4.3.2 9.4.3.2.1 Invoquant un arrêt du Tribunal fédéral du 30 mars 1944 (ATF 70 II 77, JdT 1944 I 482), les appelants font valoir, en substance, qu’au moment des décisions de placement en cause, l’appelant ne pouvait retenir aucun motif particulier de suspicion, soit aucune contre-indication dictée par la perspective vraisemblable d’une baisse massive des cours boursiers. Ils se prévalent à cet égard du caractère exceptionnel de la crise financière de 2007 et 2008 et soutiennent qu’en vendant la très grande majorité des actions de B.________, ils auraient pressenti une correction des marchés et contribué efficacement à la conservation de la valeur du portefeuille qui leur était confié. 9.4.3.2.2 L’arrêt cité par les appelants concerne le cas d’un conseil légal qui avait chargé une banque d’encaisser des titres échus et d’employer le produit du remboursement à l’achat d’autres titres ou à faire d’autres placements, avant que la banque soit déclarée en faillite entre le jour du remboursement et l’époque des remplois. En résumé, le Tribunal fédéral a considéré que la transformation momentanée de la fortune en un rapport de créance entre le pupille et la banque ne permettait pas d’y voir un
226 - placement selon l’art. 401 aCC, de sorte que le conseil légal n’était pas obligé de s’en tenir, pour l’exécution de l’affaire prévue, à l’une ou l’autre des banques autorisées à recevoir des placements pupillaires et qu’il n’aurait pu engager sa responsabilité en s’adressant à la banque en cause que s’il avait eu à son égard des motifs particuliers de suspicion. En l’espèce, l’on peine à voir en quoi cette affaire serait topique pour juger de la faute de l’appelant dans le cadre de la gestion litigieuse. Quoi qu’il en soit, les appelants perdent de vue que N.________ était tuteur de B.________ et que sa faute doit dès lors être appréciée par rapport aux devoirs d’un tuteur et non d’un gérant de fortune usuel. Ils ne peuvent ainsi rien tirer du caractère exceptionnel de la crise financière de 2007-2008 et du fait que rien ne leur permettait de prévoir la baisse massive des cours boursiers durant cette période ; en effet, si l’appelant avait géré le patrimoine de son pupille en conformité du RATu comme il était tenu de le faire, ledit patrimoine n’aurait pas été affecté par la baisse des cours boursiers (cf. supra lettre C, ch. 82 H v), à tout le moins pas dans la même mesure puisque c’est l’augmentation du risque action, notamment par l’acquisition de produits structurés non autorisés par le RATu, qui a entraîné le fait que le portefeuille a subi de plein fouet la crise boursière (cf. supra lettre C, ch. 82 D i). Pour ce motif, c’est également en vain que les appelants soutiennent avoir contribué efficacement à la conservation de la valeur du portefeuille qui leur était confié. 9.4.3.3 9.4.3.3.1 Invoquant différentes références jurisprudentielles et doctrinales concernant la diligence dont doit faire preuve le gérant de fortune, les appelants font valoir, en substance, que rien n’aurait laissé présager la crise financière et bancaire de 2008, que N.________ ne se serait pas départi de la vision de gestion ancienne et présumée de B.________ consistant à soutenir sa famille à long terme, que l’achat de reverse convertible n’aurait pas été constitutif d’une violation du devoir de diligence, puisqu’il aurait permis d’atteindre le résultat nécessaire au client et que le choix de ces instruments aurait eu lieu de façon raisonnable, et que les premiers juges auraient apprécié la diligence
227 - requise de manière rétrospective, sans se placer dans la position de l’appelant au moment des prises de décisions de gestion litigieuses. 9.4.3.3.2 En l’espèce, les appelants oublient à nouveau que N.________ était soumis aux devoirs du tuteur et non à ceux d’un gérant de fortune ordinaire. Partant, la jurisprudence et la doctrine qu’ils invoquent (cf. ch. IV 2 d du mémoire d’appel) n’est d’aucune utilité pour apprécier la faute de l’appelant. Il en est de même de la Directive de la Commission européenne dont ils se prévalent (cf. Directive 2006/73/CE de la Commission du 10 août 2006 portant mesures d'exécution de la directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les exigences organisationnelles et les conditions d'exercice applicables aux entreprises d'investissement et la définition de certains termes aux fins de ladite directive). Pour les motifs exposés au considérant précédent (cf. supra consid. 9.4.3.2.2), la diligence requise de l’appelant doit être appréciée indépendamment de la question de savoir si celui-ci pouvait présager ou non la crise financière et bancaire intervenue en 2008. On ne saurait dès lors faire grief aux premiers juges de ne pas s’être placés dans la position de l’appelant au moment des prises de décisions litigieuses, au motif que la crise survenue par la suite était alors imprévisible. Il est également indifférent, dans l’appréciation de la faute, que N.________ ait soi-disant respecté la « vision ancienne et présumée de B.________ » ou que l’usage des produits structurés soit prétendument normal dans un mandat de gestion, puisqu’il incombait à l’appelant de gérer le patrimoine de son pupille en conformité de la réglementation tutélaire applicable, notamment du RATu, et non selon les standards de la gestion de fortune. Quoi qu’il en soit, l’expert a notamment constaté que la tendance baissière était nettement perceptible sur les marchés dès le début de l'année 2008 et que les perspectives boursières incertaines amenaient à se poser la question de savoir s'il ne convenait pas de réduire l'exposition du portefeuille au marché des actions (cf. supra lettre C, ch. 82 D ii). Or les appelants ont augmenté le risque actions dudit portefeuille, alors même qu’ils avaient pourtant correctement identifié l’incertitude régnant sur les marchés à l’époque, comme cela ressort des lettres
228 - adressées par l’appelante à sa clientèle. Partant, c’est en vain qu’ils tentent de justifier la gestion litigieuse par le caractère imprévisible de la crise. En outre, l’expert a notamment relevé que la stratégie de placement de B.________ était axée sur le long terme et non sur le rendement, que son portefeuille d’investissement (global) présentait un profil équilibré et qu’il n’était pas exposé à un risque élevé. Or les appelants ont augmenté le risque dudit portefeuille, en vendant toutes les actions présentes dans celui-ci au début de la tutelle provisoire (à l’exception de certaines positions mineures historiques ainsi que de 20'000 actions UBS SA) de même que les obligations de caisse de la BCA pour investir dans des reverse convertible qui, selon la classification de l’ASP, sont des produits privilégiant le rendement (entrant dans la catégorie « Optimisation de la performance ») et non la protection du capital. On ne saurait dès lors retenir que l’appelant ait respecté la stratégie choisie par B.________ de son vivant ; il s’en est au contraire clairement écarté. L’expert a également observé que la surexposition du portefeuille financier au risque action était la principale cause de l’accroissement de la perte constatée et que la diversification opérée par les appelants n’était pas forcément avantageuse. Il n’apparaît donc pas que le choix des instruments financiers en cause ait été particulièrement raisonnable. Les appelants ne peuvent davantage justifier l’acquisition des produits dérivés litigieux par la nécessité de pouvoir répondre à l’objectif de B.________ de soutenir sa famille. Le fait que de tels produits ne figuraient pas dans le portefeuille titres de celui-ci avant l’instauration de la tutelle prouve qu’ils n’étaient pas nécessaires à cette fin. En outre et surtout, il est constant que pendant la durée de la gestion sous revue, les autres entrées de fonds du pupille (hors revenus du portefeuille titres) auraient suffi à couvrir ses dépenses effectives, y compris les libéralités faites aux membres de sa famille (cf. supra 9.3.3.2.2 et 9.3.3.5.2 ). Enfin, on relèvera qu’en agissant à la fois en tant que représentant légal de son pupille et en tant qu’organe de l’appelante – censée percevoir l’honoraire de gestion, ainsi que les commissions et rétrocessions –, l’appelant s’est retrouvé en situation de conflit d’intérêts contraire au Code de l’ASG, ce qu’il ne pouvait raisonnablement ignorer, étant la personne de contact de l’appelante auprès de cette association et disposant d’une expérience de près de
229 - trente ans dans le domaine de la gestion de fortune. Au vu de ce qui précède, il apparaît que l’appelant n’a pas agi diligemment, même au regard des devoirs imposés à un gérant de fortune moyen. 9.4.3.4 9.4.3.4.1 Les appelants font valoir que N.________ n’aurait jamais reçu un exemplaire du RATu, que l’autorité tutélaire n’aurait jamais attiré son attention sur ce règlement et qu’on ne saurait lui reprocher d’avoir ignoré un texte de rang inférieur. 9.4.3.4.2 En l’espèce, l’appelant ne peut pas se prévaloir du fait qu’il aurait ignoré le RATu, quand bien même il n’est pas établi que la justice de paix lui aurait remis un exemplaire de ce règlement, respectivement qu’elle aurait attiré son attention sur celui-ci au moment de sa désignation. En effet, comme l’ont relevé les premiers juges, l’appelant avait déjà assumé des mandats de tuteur. De surcroît, avocat de formation, il pouvait aisément accéder aux dispositions du RATu, qui – comme toutes les lois vaudoises – figurait dans le Recueil systématique de la législation vaudoise et était par conséquent consultable par quiconque et en tout temps, y compris sur internet. Par ailleurs, à l’instar des premiers juges, on peine à croire qu’au vu de sa formation et de sa profession de gérant de fortune notamment, l’appelant aurait assumé un tel mandat sans se renseigner sur les dispositions applicables, le Tribunal fédéral étant d’ailleurs parvenu aux mêmes conclusions dans son arrêt du 16 mars 2015 confirmant la condamnation pénale de l’appelant (consid. 3.5.3) (cf. supra lettre C, ch. 81 c). 9.4.4En définitive, il n’y a aucun motif de s’écarter des considérations ressortant du jugement entrepris, selon lesquelles l’appelant n’a pas agi de manière raisonnable et n’a pas fait les efforts que l’on était en droit d’attendre de lui, que ce soit sous l’angle des devoirs du tuteur ou de ceux d’un gérant de fortune usuel. Il apparaît au contraire que l’appelant – qui a été condamné pénalement pour gestion déloyale aggravée en relation avec le complexe de faits faisant l’objet du présent
230 - litige, par arrêt de la Cour d’appel pénale du 3 juillet 2014, confirmé par arrêt du Tribunal fédéral du 16 mars 2015 (cf. supra lettre C, ch. 81 b et c) – n’a pas seulement fait preuve de négligence mais a agi sciemment en violation des principes et règles applicables en matière de tutelle, qu’il connaissait ou devait connaître. Partant, sa faute ne fait aucun doute. 9.5 9.5.1Les appelants contestent que le patrimoine de B.________ ait subi un dommage du fait de la gestion litigieuse. 9.5.2 9.5.2.1On entend par dommage la diminution ou la non-augmentation du patrimoine d'une personne, qui se produit sans la volonté de celle-ci (Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1060 ; Meier, op. cit., p. 253). La détermination des dommages-intérêts se fait en principe selon les art. 42 ss CO (Deschenaux/ Steinauer, op. cit., n. 1081 ; Forni/Piatti, op. cit., n. 5 ad art. 426-429 ZGB). Le dommage correspond à la différence entre le montant actuel du patrimoine du lésé et le montant que ce même patrimoine aurait si l'événement dommageable ne s'était pas produit. Il peut se présenter sous la forme d'une diminution de l'actif, d'une augmentation du passif, d'une non-augmentation de l'actif ou d'une non- diminution du passif (ATF 133 III 462 consid. 4.4.2, rés. in JdT 2009 I 47 et la jurisprudence citée). De manière générale, le responsable est tenu de réparer le dommage actuel tel qu'il a effectivement été subi (ATF 132 III 321 consid. 2.2.1, JdT 2006 I 447). Dans le domaine du droit de la responsabilité civile, l'interdiction de l'enrichissement est un principe général reconnu qui exclut d'allouer des dommages et intérêts qui seraient supérieurs au préjudice subi (ATF 131 III 12 consid. 7.1, JdT 2005 I 488 et la jurisprudence citée). La preuve du dommage incombe en principe au lésé, qui doit établir chaque poste séparément, et celle d'éléments susceptibles de justifier une réduction des dommages-intérêts au responsable (art. 42 al. 1 CO et 8 CC). Selon l'art. 42 al. 2 CO, lorsque le montant exact du dommage ne peut pas être
231 - établi, le juge le détermine équitablement en considération du cours ordinaire des choses et des mesures prises par la partie lésée. Cette disposition édicte une règle de preuve de droit fédéral dont le but est de faciliter au lésé l'établissement du dommage. Elle s'applique aussi bien à la preuve de l'existence du dommage qu'à celle de son étendue. Cette disposition allège le fardeau de la preuve et consacre un degré de preuve réduit par rapport à la certitude complète, mais ne dispense pas le lésé de fournir au juge, dans la mesure du possible, tous les éléments de fait constituant des indices de l'existence du préjudice et permettant l'évaluation ex aequo et bono du montant du dommage. Les circonstances alléguées par le lésé doivent faire apparaître un dommage comme pratiquement certain. Une simple possibilité ne suffit pas pour allouer des dommages-intérêts. L'exception de l'art. 42 al. 2 CO à la règle du fardeau de la preuve doit être appliquée de manière restrictive (ATF 133 III 462 consid. 4.4.2, rés. in JdT 2009 I 47 et les références citées). 9.5.2.2En matière de gestion de fortune, le dommage peut être déterminé par comparaison entre le résultat du portefeuille effectivement en cause et celui d'un portefeuille hypothétique constitué et géré conformément au contrat et pendant la même période (TF 4A_41/2016 du 20 juin 2016 consid. 3.6.3 ; TF 4A_481/2012 du 14 décembre 2012 consid. 3 ; TF 4A_351/2007 du 15 janvier 2008 consid. 3.2.2 ; TF 4C.295/2006 du 30 novembre 2006 consid. 5.2.2 ; TF 4C.18/2004 du 3 décembre 2004 consid. 2). Cette méthode permet de prendre en considération, à l'avantage du gérant fautif, la perte que le mandant aurait probablement subie aussi avec un gérant consciencieux, par l'effet d'une baisse généralisée des cours dans la période en cause (TF 4C.158/2006 du 10 novembre 2006 consid. 4) ; cela se justifie car une perte de ce genre ne se trouve pas en lien de causalité avec l'exécution défectueuse du contrat (TF 4A_41/2016 précité consid. 3.6.3 ; TF 4A_481/2012 précité consid. 3). Il convient encore de déduire du préjudice pris en considération les avantages patrimoniaux qui ont été procurés au mandant par la violation contractuelle (compensatio lucri cum damno ; TF 4A_351/2007 précité consid. 3.5 ; ATF 128 III 22 consid. 2, rés. in JdT 2002 I 222, SJ 2002 I 209, et les arrêts cités). L'arrêt 5A_687/2014 précité précise qu'en
232 - matière de tutelle, il faut opérer une comparaison avec une stratégie de gestion fondamentalement semblable à celle voulue par le pupille (consid. 4.1). 9.5.3 9.5.3.1 9.5.3.1.1 Les appelants font grief aux premiers juges d’avoir calculé le dommage en référence aux résultats qu’aurait eu une gestion conforme au RATu. Selon eux, il convenait bien plutôt de se référer aux principes dégagés par la jurisprudence et la doctrine en matière de gestion de fortune, selon lesquels il convient, en substance, de se fonder sur les résultats qui auraient été obtenus par le biais d’une gestion moyenne conforme au mandat de gestion et non selon les performances d’une gestion spécialement brillante. A cet égard, ils relèvent notamment que la valeur du portefeuille titres de B.________ a diminué d’un peu moins de 11% entre le moment de l’entrée en fonction de l’appelant comme tuteur provisoire et le 28 août 2008, alors que sur la seule année 2008, les principaux indices boursiers ont perdu entre 33,8% (pour le Dow Jones) et 42,1% (pour le Nikkei) de leur valeur, l’indice SMI ayant quant à lui reculé de 34,5%. 9.5.3.1.2 En l’espèce, comme indiqué précédemment, l’appelant était tenu, en tant que tuteur provisoire, de gérer le patrimoine de B.________ en conformité avec la réglementation tutélaire applicable, notamment avec le RATu, et non selon les standards de la gestion de fortune ordinaire. Partant, c’est en vain que les appelants soutiennent que le dommage imputé à N.________ devrait être évalué selon les principes dégagés par la jurisprudence et la doctrine en matière de gestion de fortune. On ne saurait retenir le contraire sur la base de l’arrêt du Tribunal fédéral 5A_687/2014 précité, dès lors que, comme exposé précédemment, les circonstances de cet arrêt ne sont pas comparables à celles du cas d’espèce (cf. supra consid. 9.3.3.8.2). C’est donc à raison que les premiers juges ont déterminé le dommage dont l’appelant répondait en comparant le portefeuille existant à la fin de la tutelle (cf. infra consid. 9.5.3.2) à un
233 - portefeuille géré conformément au RATu et non à un portefeuille par hypothèse géré diligemment par un gérant de fortune moyen. Dans ces circonstances, il est indifférent que les performances de la gestion litigieuse aient soi-disant été satisfaisantes compte tenu de la baisse des cours boursiers, dans la mesure où, à dire d’expert, une gestion immédiate et totalement conforme à l’art. 5 RATu aurait permis de ne subir aucune perte par rapport à la valeur du portefeuille au 21 septembre 2007 et aurait même permis d’augmenter légèrement cette valeur (cf. supra lettre C, ch. 82 H v). 9.5.3.2 9.5.3.2.1 Les appelants contestent, pour différents motifs, qu’il faille évaluer le dommage imputable à N.________ en se fondant sur la valeur du portefeuille titres de B.________ au 28 août 2008. 9.5.3.2.2 Ils font valoir en substance que les premiers juges ne pouvaient pas se référer à la jurisprudence relative à la sauvegarde de la faculté de résiliation du contrat de mandat en tout temps, tout en refusant de qualifier la relation entre N., respectivement T., et B.________ de contrat de gestion de fortune. Le Tribunal fédéral a jugé qu’en matière de gestion de fortune, le moment déterminant à prendre en considération pour calculer le dommage est celui de l’état du portefeuille lors de la résiliation du mandat, par opposition à une durée hypothétique de celui-ci, puisqu’à défaut cela rendrait illusoire la faculté de révoquer ou de répudier un mandat en application de l’art. 404 CO (TF 4A_351/2007 précité consid. 3.4). En l’occurrence, les premiers juges ont estimé qu’il n’y avait aucune raison de raisonner différemment dans le cas présent, dès lors que la tutelle pouvait être levée en tout temps (art. 433 al. 1 aCC). Ces considérations ne prêtent pas le flanc à la critique. Quand bien même B.________ se trouvait dans un état d’incapacité depuis des années et que cette situation était manifestement définitive, il n’en demeure pas moins que la mission de tuteur de l’appelant, tout comme celle du mandataire
234 - dans le contrat de mandat, était révocable en tout temps. Partant, cette jurisprudence peut être appliquée par analogie, quand bien même aucun mandat de gestion de fortune ne liait l’appelant, respectivement l’appelante, à B.. 9.5.3.2.3 Les appelants font valoir, en substance, que pour apprécier les résultats de la politique de gestion de N., respectivement de T., on ne pourrait pas se limiter au résultat comptable du portefeuille titres de B. au 28 août 2008, mais on devrait le faire par référence à la stratégie choisie, une politique de gestion de fortune ne pouvant être jugée que sur une période de 3 à 5 ans au minimum (3 ans étant du court terme, 5 ans du moyen terme) et non sur une période de moins de 12 mois. Ils soutiennent à cet égard que l’accord manifesté par les intimés et les autorités de tutelle sur le principe d’une gestion à moyen terme au moins conduirait à exclure de retenir le moment de la révocation du tuteur pour arrêter tout prétendu dommage. En l’espèce, comme il a été exposé précédemment (cf. supra consid. 9.3.3.1.2), la justice de paix n’a jamais consenti à la gestion pratiquée par les appelants. Il n’a en outre pas été prouvé que N.________ aurait défini une stratégie de placement des avoirs de son pupille avec l’ensemble des intimés, lesquels n’auraient de toute manière pas eu la compétence pour y consentir. Les appelants ne peuvent dès lors se prévaloir d’aucun accord quant à leur stratégie de gestion, de sorte que leur grief doit déjà être rejeté pour ce motif. Quoi qu’il en soit, il n’est pas établi que la poursuite de la stratégie initiée par les appelants aurait conduit à une diminution du dommage. Au contraire, l’expert a notamment relevé que la conservation ou le réinvestissement dans les reverse convertible acquises par l’appelante n'aurait pas permis, même en les conservant jusqu'à la date de l'expertise, soit 6 ans après les faits, de reconstituer la perte en capital subie du fait de la baisse de celles-ci entre les années 2007 et 2008 ; il a également observé que le risque que la valeur des actions acquises par le biais des reverse convertible ne remonte pas au niveau du prix d'acquisition de ces produits avant fort longtemps devait être considéré comme très élevé et ne pouvait en tous
235 - les cas pas être qualifié de négligeable. Dans ces conditions, il n’y a pas lieu de prendre en considération la prétendue stratégie d’investissement à moyen terme des appelants dans l’évaluation du dommage. 9.5.3.2.4 Les appelants font valoir qu’il faudrait tenir compte du fait que le patrimoine de B.________ était affecté à un objectif de planification financière au bénéfice de toute la famille du pupille. Ils allèguent en substance qu’il ne pourrait pas être fait abstraction des instructions qui auraient été données par B., « portant sur une planification financière à long terme pour toute la famille et assez efficace pour en couvrir les charges assumées par le pupille de longue date ». En l’espèce, il n’est pas établi qu’il ait existé un objectif de planification financière particulier au bénéfice de toute la famille de B., autre que le maintien d’un certain capital au bénéfice de ses enfants après son décès ; il n’est a fortiori pas établi que le pupille prénommé ait, à aucun moment, donné des instructions en ce sens. Au demeurant, dans la mesure où pendant toute la durée de la gestion sous revue, les revenus des placements litigieux n’étaient pas nécessaires pour couvrir les dépenses effectives de B., y compris les libéralités faites aux membres de sa famille (cf. supra 9.3.3.2.2 et 9.3.3.5.2), l’on ne discerne pas en quoi l’objectif de planification financière dont se prévalent les appelants justifierait que l’on s’écarte de la manière dont les premiers juges ont évalué le dommage imputable à N.. Pour ces motifs, le grief tombe à faux. 9.5.3.2.5 Les appelants soutiennent que le principe du calcul du dommage à l’époque de la résiliation du mandat ne serait pas intangible. A cet égard, ils invoquent un arrêt récent (TF 4A_364/2013 du 5 mars 2014 consid. 11.1), dans lequel le Tribunal fédéral n’aurait écarté le critère du long terme de l’investissement pour évaluer le dommage que du fait que le gérant avait conseillé de manière négligente une stratégie d’investissement inappropriée. Ils en déduisent que ce ne serait que lorsque la stratégie à long terme est erronée que le droit de résiliation au sens de l’art. 404 CO al. 1 devrait être garanti.
236 - En l’espèce, l’expert a notamment indiqué que la diversification opérée n'était pas adéquate, que l'exposition du portefeuille au risque action et aux monnaies étrangères était excessive pour un portefeuille qui n'avait pas été défini et voulu par l'ayant droit comme un profil de gestion dynamique axé sur le risque et que l’augmentation du risque action, notamment par l’acquisition de produits structurés non autorisés par le RATu, avait entraîné le fait que le portefeuille avait subi de plein fouet la crise boursière (cf. supra lettre C, ch. 82 D i). A l’instar des premiers juges, on ne peut dès lors que constater que la stratégie et les investissements entrepris par les appelants étaient pour le moins inappropriés. D’autre part, l’arrêt invoqué par les appelants n’envisage de s’écarter du principe du calcul du dommage à la résiliation que si les parties avaient contractuellement convenu d’un horizon d’investissement à long terme, ce qui n’est pas le cas en l’espèce, pour les raisons déjà indiquées (cf. supra consid. 9.5.3.2.3 et 9.3.3.1.2). Partant, la jurisprudence invoquée par les appelants ne leur est d’aucun secours. 9.5.3.2.6 Les appelants se prévalent d’un ancien arrêt (ATF 52 II 319), dans lequel le Tribunal fédéral aurait retenu la possibilité de laisser le tuteur (in casu ses héritiers) « réaliser librement » des titres acquis illicitement « et en tirer le meilleure profit » ou « les garder en portefeuille, dans l’espoir de bénéficier d’une hausse des cours » du moment que le pupille l’avait acceptée. En l’espèce, N.________ a été relevé de ses fonctions de tuteur provisoire dès le 10 juillet 2008 et les appelants n’ont plus été habilités à gérer le patrimoine de B.________ depuis le 28 août 2008. Partant, ceux-ci ne peuvent se prévaloir d’aucun accord qui les aurait autorisés, à compter de cette dernière date, à réaliser librement et au moment jugé le plus opportun les produits financiers qu’ils ont achetés. La lecture que les appelants font de l’arrêt précité ne leur est donc d’aucun secours, celui-ci ne justifiant pas que l’on s’écarte de la valeur du portefeuille titres de B.________ au 28 août 2008 pour évaluer le dommage imputable à l’appelant.
237 - 9.5.3.2.7 Les appelants critiquent la solution retenue dans l’arrêt TF 4A_351/2007 précité, consistant à calculer le dommage en matière de gestion de fortune sur la base de l’état du portefeuille au moment de la résiliation du mandat. Ils invoquent à cet égard des avis de doctrine dont il ressort, en substance, que le client ne peut conserver les actifs et réclamer une indemnisation, dès lors qu’il ne peut, dans cette hypothèse, chiffrer son préjudice et qu’il pourrait être enrichi selon l’évolution de valeurs des actifs s’il les conserve et reçoit en plus une indemnisation (cf. Lombardini, Droit bancaire suisse, 2 e éd., 2008, chapitre XXX, n. 69 ; Chappuis, La détermination du dommage dans la responsabilité du gérant de fortune, in Journée 2008 de droit bancaire et financier, 2009, p. 352). En l’espèce, il n’y a pas lieu de s’écarter d’une jurisprudence du Tribunal fédéral au motif que celle-ci est critiquée par une partie de la doctrine. Au demeurant, en suivant le raisonnement des appelants, il serait pratiquement impossible d’imputer un dommage à un gérant de fortune en cas de résiliation du mandat – en dehors du cas d’une faillite de l’émetteur qui anéantirait définitivement la valeur du titre – puisqu’il conviendrait en somme d’attendre, le cas échéant indéfiniment, jusqu’à ce que le cours des titres litigieux remonte à sa valeur d’acquisition et qu’il n’y ait ainsi plus de dommage, respectivement de vendre lesdits titres à perte, auquel cas le lésé s’exposerait potentiellement à une diminution ou à une suppression des dommages et intérêts pour avoir violé son obligation de réduire le dommage en vendant précipitamment (art. 44 al. 1 CO). On ne saurait à l’évidence cautionner un tel résultat. Partant, les appelants ne peuvent se prévaloir ni du fait que la plupart des produits financiers litigieux ont été conservés dans le patrimoine de B.________ au- delà de la révocation de N.________, ni du fait que les intimés n’auraient pas apporté la preuve de l’évolution ultérieure du portefeuille titres en cause. 9.5.3.2.8 Les appelants se réfèrent à un arrêt dans lequel le Tribunal fédéral a en substance considéré que – dans la mesure où les principes généralement admis dans le commerce n’exigaient pas que l’on corrige la
238 - valeur des actions cotées, ni que l’on constitue une provision, au motif que leurs cours pourrait baisser dans l’avenir – l’investissement en actions cotées, même au-delà du plafond que les défendeurs auraient dû respecter, n’entraînait pas ipso facto une diminution de la valeur économique de l’avoir sous gestion et que cet investissement ne constituait donc pas non plus un acte de gestion déloyale (TF 4C.126/2004 du 15 septembre 2004 consid. 3). En l’espèce, le considérant précité avait uniquement pour objet d’examiner si les gérants de fortune avaient exposé le patrimoine confié à un danger sérieux au sens de l’art. 158 ch. 1 CP et, partant, s’ils avaient commis un acte de gestion déloyale. Il n’est dès lors d’aucune utilité pour évaluer le dommage imputable à N.. On ne peut à l’évidence nier l’existence d’un dommage pour le seul motif qu’un investissement en actions cotées, respectivement en reverse convertible, n’entraînerait pas une diminution de la valeur économique de l’avoir sous gestion au regard des principes comptables généralement admis dans le commerce, puisque cela reviendrait en définitive à considérer qu’un gérant de fortune ne peut jamais être tenu responsable des pertes boursières engendrées par sa gestion illicite. 9.5.3.2.9 Les appelants invoquent une violation du principe de la compensatio lucri cum damno. Ils font valoir que le calcul de tout prétendu dommage ne pourrait pas faire abstraction des avantages retirés de la gestion litigieuse, en particulier des économies fiscales et du rendement, ainsi que du fait d’avoir rétabli une direction opérationnelle de W. et d’avoir, en substance, augmenté la valeur de cette entreprise. En l’espèce, l’expert a évalué la valeur du portefeuille titres de B.________ au 28 août 2008 en tenant compte des gains (y les compris intérêts courus) générés par la gestion litigieuse. C’est donc à tort que les appelants prétendent que le dommage imputé à N.________ par les premiers juges sur la base de cette évaluation ferait abstraction du rendement retiré de leur gestion. Quant aux prétendues économies fiscales invoquées par les appelants, celles-ci ne sont pas établies, loin
239 - s’en faut. L’expert a estimé l’impôt anticipé potentiellement retenu pour une gestion conforme au RATu à 105'000 fr., alors que l’impôt anticipé effectivement retenu pour la gestion litigieuse s’est élevé à 245'000 francs. Il n’apparaît donc pas que les investissements en cause aient engendré un quelconque avantage fiscal, bien au contraire. Il n’y a en outre manifestement pas lieu de tenir compte, dans l’évaluation du dommage causé par la gestion litigieuse, du fait que l’appelant aurait prétendument « rétabli une direction opérationnelle de W.________ » ou qu’il aurait augmenté la valeur de cette société, dans la mesure où ces affirmations ne sont aucunement établies. Il en va de même de l’affirmation des appelants selon laquelle le jugement entrepris aurait retenu à tort des pertes réalisées sur la vente des obligations de caisse de la BCA, au motif que ces pertes seraient compensées par les intérêts encaissés. 9.5.3.2.10 9.5.3.2.10.1Toujours en vertu du principe de la compensatio lucri cum damno, les appelants soutiennent qu’il faudrait tenir compte de la remontée des valeurs boursières entre 2009 et juin 2017. Ils allèguent notamment à ce titre que, sur la base des pièces nouvelles produites à l’appui de leur appel, les sous-jacents des reverse convertible, dont le prix d’achat total était de 9'812'147 fr. 62, auraient totalisé au plus haut une valeur de 10'383'009 fr. 60 et que le portefeuille titres de B.________ aurait atteint une valeur totale de 32'615'831 fr. 24 en retenant la valeur de chaque titre au plus haut jusqu’au 20 juin 2017. 9.5.3.2.10.2En matière de gestion de fortune, il ne saurait être question de suivre les aléas de la bourse jusqu’au jour du jugement, pour savoir si le demandeur doit se voir opposer la compensation des avantages obtenus en cas de montée des cours ou si, au contraire, il peut augmenter ses prétentions contre l’auteur du fait générateur de responsabilité, en cas de baisse des cours. Une telle façon de faire serait totalement aléatoire, faisant dépendre le sort du procès des effets conjugués de l’évolution imprévisible des cours de bourse et de la durée, tout aussi imprévisible, du procès. En revanche, le pouvoir d’appréciation
240 - qui est laissé au juge lui permettra de prendre en compte, de façon appropriée, les événements qui ont suivi les faits générateurs de responsabilité. Toute évolution positive des cours boursiers ne signifie pas forcément qu’il existe un avantage que le lésé doit se laisser opposer dans le calcul du dommage. Le lésé pourrait en effet soutenir à juste titre que si son portefeuille n’avait pas contenu les titres spéculatifs achetés en violation du contrat, il aurait encore plus profité de l’évolution boursière positive. En revanche, de substantiels gains, réalisés subséquemment par la victime sur les titres mêmes achetés en violation du contrat, pourraient amener le juge à en tenir compte dans une certaine mesure dans le calcul du dommage (Chappuis, Commentaire de l’arrêt du Tribunal fédéral 4A_351/2007 du 15 janvier 2008, REAS 2008, pp. 141 ss, spéc. p. 145). 9.5.3.2.10.3En l’espèce, l’expert a constaté que la conservation ou le réinvestissement dans les titres acquis par l’appelante n'aurait pas permis, même en les conservant jusqu'à la date de l'expertise, soit 6 ans après les faits, de reconstituer la perte en capital subie du fait de la baisse de ceux-ci entre les années 2007 et 2008. En effet, au mois d'avril 2014, un grand nombre de valeurs sous-jacentes des reverse convertible acquises se situait encore bien en-dessous du niveau auquel elles culminaient lors de l'acquisition des produits structurés précités, seuls deux sous-jacents sur sept ayant retrouvé un cours similaire voire supérieur. Ainsi, à dire d’expert, même sur une période de 3 à 5 ans, le capital a été irréversiblement entamé et le risque que la valeur des actions acquises par le biais des reverse convertible ne remonte pas au niveau du prix d'acquisition de ces produits avant fort longtemps doit être considéré comme très élevé. Même supposées recevables (cf. infra consid. 3.1.2), les pièces nouvelles produites par les appelants en appel n’infirment nullement ce constat. Premièrement, les pièces censées établir la valeur qu’auraient prétendument pu atteindre les reverse convertible, les produits du Basket VI et le portefeuille titres de B.________ compte tenu de l’évolution des cours jusqu’au 20 juin 2017 (pièces 11, 11 bis, 11 ter, 11 quater, 12 et 13) ont toutes été établies par les appelants eux-mêmes, de sorte qu’elles
241 - sont dépourvues de toute force probante. Deuxièmement, à moins d’admettre que les appelants étaient capables de lire dans l’avenir et d’anticiper le marché, on ne saurait évaluer le dommage comme ils le suggèrent, soit en prenant rétrospectivement en compte la valeur la plus élevée atteinte par chaque titre qu’ils ont acquis jusqu’au 20 juin 2017. Troisièmement, l’expert a relevé qu’en cas de gestion conforme au RATu, le portefeuille titres de B.________ se serait élevé à 35'346'729 fr. au 28 août 2008, soit à un montant supérieur à la valeur de 32'615'831 fr. 24 qu’il faudrait prendre en compte selon les appelants pour apprécier les résultats de leur gestion. Il s’ensuit que même en suivant le raisonnement erroné des appelants, la gestion litigieuse n’aurait procuré aucun avantage par rapport à une gestion conforme à la réglementation tutélaire, bien au contraire. Partant, les appelants ne peuvent rien déduire de l’évolution positive des cours boursiers. 9.5.3.2.11 En définitive, c’est à raison que les premiers juges ont évalué le dommage imputable à N.________ en se fondant sur la valeur du portefeuille titres de B.________ au 28 août 2008. 9.5.3.3 9.5.3.3.1 Les appelants font valoir, en substance, que pour évaluer le dommage, il faudrait retenir la valeur d’achat du dossier titres de B.________ au début de la tutelle, qui était de 28'512'387 fr. 98, et non la valeur de marché, qui était de 34'452'872 fr. avant les premières opérations de gestion litigieuses. 9.5.3.3.2 Ils soutiennent que les premiers juges n’auraient exposé aucune source juridique qui appellerait à rejeter le mode d’estimation fondé sur la valeur d’achat du portefeuille titres. Ils se prévalent d’un arrêt du Tribunal fédéral du 2 avril 2007 (TF 4C.385/2006 consid. 6.4), qui justifierait, selon eux, de retenir le prix d’achat des actions comme valeur de départ pour le calcul du dommage. L’arrêt précité concernait le cas d’un gérant de fortune qui avait acheté des actions le 4 mars 2002 en violation de ses devoirs
242 - contractuels, lesquelles avaient ensuite été vendues à perte le 17 juillet
243 - conformes à la jurisprudence précitée. A l’inverse, le mode d’évaluation du dommage préconisé par les appelants s’en écarte manifestement. Ceux-ci soutiennent en effet qu’il conviendrait de prendre en compte, à titre de valeur de départ, la valeur d’achat du portefeuille de B.________ dans sa composition avant l’instauration de la tutelle, soit 28'512'387 fr. 98, et, en lieu et place de la valeur au terme de la gestion litigieuse, soit 28'302’129 fr., celle prétendument totalisée par le portefeuille titres dans sa composition à la fin de la tutelle, mais au plus haut connu depuis lors jusqu’au 20 juin 2017, soit 32'615'831 fr. 24. Ils entendent ainsi comparer la valeur du portefeuille titres en cause à des moments différents, ce qui n’est pas compatible avec les principes rappelés ci-dessus. Au demeurant, une telle comparaison reviendrait en définitive à faire bénéficier l’appelant de la hausse du cours des titres acquis par B.________ bien avant son intervention, tout en refusant de prendre en compte les pertes engendrées sous sa gestion. Un tel résultat irait manifestement à l’encontre de l’objectif, visé par la jurisprudence, de replacer le lésé dans la situation qui aurait été la sienne si l’évènement dommageable – en l’occurrence la gestion illicite de N.________ – ne s’était pas produit. Au vu de ce qui précède, le grief des appelants doit être rejeté. 9.5.3.3.3 Les appelants font valoir que la prise en compte de la valeur d’achat du portefeuille titres de B.________ s’imposerait a fortiori et par surabondance d’autant plus que, au moment de sa prise de fonction, N.________ aurait constaté que les avoirs mobiliers de son pupille ne rapportaient que très peu, le portefeuille n’ayant plus été géré depuis des lustres. En l’espèce, on ne voit pas en quoi ce grief justifierait que l’on évalue le dommage comme le préconisent les appelants, d’autant que leur affirmation selon laquelle le portefeuille titres en cause n’aurait plus été géré depuis des lustres n’est pas établie – l’expert ayant au contraire relevé que B.________ n’avait pas délaissé ledit portefeuille – et que les revenus de ce portefeuille, quand bien même ils n’étaient pas élevés, n’étaient pas nécessaires pour couvrir les dépenses du pupille prénommé.
244 - 9.5.3.3.4 Les appelants font valoir que la passivité de la gestion de son portefeuille titres par B.________ jusqu’au début de la tutelle provisoire n’aurait pas été conforme aux standards des règles de l’art actuelles de la gestion de fortune, qu’elle aurait exposé celui-ci à une baisse considérable de la valeur de ses actions durant la crise de 2007-2009 et que si N.________ n’avait pas agi, les plus-values accumulées au début de la tutelle auraient aussi été perdues. Ils soutiennent que les bénéfices qui ont résulté du portefeuille passif de B.________ jusqu’au début de la tutelle provisoire ne seraient que le reflet de l’évolution du marché, non du caractère fondé ou non d’une telle gestion dormante. En conséquence, refuser la prise en compte de la valeur d’achat du portefeuille titres au moment du début de la tutelle reviendrait, selon eux, à tenir compte, pour apprécier la gestion sous revue, des bénéfices strictement inhérents à l’évolution boursière haussière tout en se bornant à ne prendre en compte que les effets de la tendance baissière, qui plus est matérialisée au moment de la fin de la gestion, soit contre toute logique à court terme. En l’espèce, le dommage imputable à N.________ doit être évalué en référence aux résultats qu’aurait eue une gestion conforme au RATu (cf. supra consid. 9.5.3.1). Or une gestion immédiate et totalement conforme au RATu aurait permis, au 28 août 2008, de ne subir aucune perte par rapport à la valeur du portefeuille au 21 septembre 2007 et aurait même permis d’augmenter légèrement cette valeur (cf. supra lettre C, ch. 82 H v). Partant, les appelants ne peuvent rien déduire du fait que la gestion pratiquée en son temps par B.________ ne correspondait pas aux standards actuels en matière de gestion et que les plus-values réalisées sur le portefeuille titres jusqu’à l’instauration de la tutelle auraient aussi été perdues si ledit portefeuille avait été maintenu en l’état. C’est également en vain qu’ils soutiennent qu’il faudrait faire abstraction des bénéfices réalisés avant le début de la tutelle, au motif que ceux-ci ne seraient que le reflet de l’évolution des marchés. Que ces bénéfices soient le fruit du hasard ou d’une gestion avisée, ils ont été réalisés bien avant la gestion litigieuse et indépendamment de celle-ci. Dès lors, ils ne sauraient profiter à l’appelant.
245 - 9.5.3.3.5 En définitive, il n’y avait pas lieu d’évaluer le dommage imputable à l’appelant en prenant, comme valeur de départ, la valeur d’achat du dossier titres de B.________ au début de la tutelle. L’ensemble des griefs soulevés à cet égard s’avèrent infondés. 9.5.4Au vu de ce qui précède, la manière dont les premiers juges ont établi le dommage causé par la gestion litigieuse – soit en calculant la différence entre la valeur au 28 août 2008 d’un portefeuille titres hypothétique géré conformément au RATu (35'346'729 fr.) et la valeur du portefeuille effectivement géré par les appelants à la même date (28'302'129 fr.) et en y ajoutant l’économie d’impôt qu’aurait généré une gestion selon le RATu (140’000 fr.) – ne prête pas le flanc à la critique et doit être confirmée. 9.6 9.6.1Les appelants contestent qu’il y ait un rapport de causalité adéquate entre l’acte illicite et le dommage imputés à N.. 9.6.2Il doit exister un rapport de causalité entre le comportement de l'organe de tutelle et le dommage. La causalité n'est toutefois retenue que si elle est adéquate, c'est-à-dire si la cause, d'après le cours ordinaire des choses et l'expérience générale de la vie, était propre à entraîner un résultat du genre de celui qui s'est produit, la survenance de ce résultat paraissant de façon générale favorisée par une telle circonstance (Deschenaux/Steinauer, op. cit., n. 1061 et les références citées ; Meier, op. cit., p. 255). 9.6.3Les appelants soutiennent, en substance, que dans la mesure où il était attendu de N. une gestion à long terme, le jugement entrepris n’aurait pas dû assimiler la baisse des titres litigieux à une perte, cette dernière n’étant réalisée qu’à la vente des titres. Ils estiment que dans la mesure où les intimés n’ont pas suivi, après la révocation du tuteur, la ligne définie à long terme par ce dernier, ils auraient rompu le lien de causalité entre sa gestion et les pertes effectives réalisées de leur
246 - propre fait et que l’on pourrait également leur imputer une faute concomitante pour n’avoir rien fait pour prévenir la survenance finale de la perte. En l’espèce, c’est à tort que les appelants soutiennent que le dommage imputable à N.________ ne serait réalisé qu’à la vente des titres en cause. Pour les motifs exposés précédemment, ce dommage doit en effet être évalué sur la base de la valeur du portefeuille titres à la fin de la gestion litigieuse, en l’occurrence au 28 août 2008 (cf. supra consid. 9.5.3.2, spéc. consid. 9.5.3.2.7). Comme l’ont relevé les premiers juges, si la gestion de la nouvelle tutrice a bien entraîné une rupture du lien de causalité entre les manquements du tuteur et le dommage dont celui-ci répond, c’est uniquement en ce qui concerne les pertes engendrées après cette date. De même, une éventuelle faute de la nouvelle tutrice, respectivement des intimés, ne peut concerner que les pertes postérieures au 28 août 2008. Le grief soulevé par les appelants s’avère ainsi mal fondé et doit être rejeté. 9.6.4Les appelants font valoir que le caractère exceptionnel de la crise financière de 2007 et 2008 relèguerait au second plan tout prétendu acte illicite, provoquant également une interruption du lien de causalité adéquate. Ils soutiennent, en substance, qu’à l’instar de nombreux gérants de fortune, ils ne pouvaient pas prévoir la crise, dont ils assimilent le caractère inédit à un cas de force majeure. En l’espèce, comme l’ont relevé les premiers juges, cette argumentation est vaine, dès lors que l’appelant assumait non une obligation de gérant de fortune usuel, mais bien les obligations particulières d’un tuteur devant privilégier la conservation de la fortune de son pupille. Or, si l’appelant avait adopté une stratégie de gestion conservatrice, conforme au RATu, le dommage constaté n’aurait pas eu lieu. Il n’y a donc pas d’interruption du lien de causalité de ce fait. Par surabondance, il convient de relever que même si la crise boursière a commencé après le début de la tutelle, les marchés montraient d’ores et déjà une tendance baissière dès le mois de juin 2007. Or les appelants ont
247 - augmenté massivement le risque action du portefeuille titres en cause, notamment par l’acquisition de reverse convertible, alors qu’à dire d’expert, les perspectives boursières incertaines amenaient à se poser la question de savoir s'il ne convenait pas plutôt de réduire l'exposition dudit portefeuille au marché des actions. Dans ces circonstances, même au regard de la diligence applicable à un gérant de fortune moyen, il n’y aurait pas lieu d’admettre une rupture du lien de causalité adéquate en raison du caractère exceptionnel et imprévisible de la crise. 9.6.5Les appelants invoquent le fait que N.________ n’aurait pas bénéficié du contrôle qui aurait dû avoir lieu d’office trois mois après le dépôt de l’inventaire d’entrée et qui lui aurait permis, cas échéant, de « corriger le tir ». Selon eux, cette abstention fautive de la justice de paix aurait interrompu le lien de causalité entre la faute supposée du tuteur et ses conséquences. En l’espèce, il n’est effectivement pas établi que la justice de paix aurait procédé au contrôle du respect des dispositions du RATu, contrôle qu’elle était en principe tenue d’effectuer à l’échéance d’une période de trois mois dès l’inventaire d’entrée (art. 13 RATu). On ne saurait toutefois retenir une interruption du lien de causalité de ce fait, dès lors que l’appelant n’ignorait pas, respectivement ne devait pas ignorer, les obligations lui incombant selon le RATu pour les motifs exposés précédemment (cf. supra consid. 9.4.3.4.2). 9.6.6En définitive, l’existence d’un lien de causalité naturelle et adéquate entre l’acte illicite du tuteur et le dommage doit être confirmée. 9.7 9.7.1Les appelants contestent que les commissions et rétrocessions, ainsi que les honoraires de gestion et les honoraires d’administration de W.________, aient été perçus sans droit. 9.7.2A teneur de l'art. 413 aCC, le tuteur gère les biens du pupille en administrateur diligent. Comme l'a relevé le Tribunal fédéral dans son
248 - arrêt du 16 mars 2015 (cf. supra lettre C, ch. 81 c ; consid. 3.2.3 et les références citées), il incombe à l'administrateur diligent au sens de cette disposition de conserver et même d'accroître le patrimoine du pupille, et plus généralement les obligations d'un mandataire ; il assume aussi la tâche de recouvrer les créances du pupille envers des tiers, y compris celle en restitution des commissions et rétrocessions perçues par la société gérante de fortune. Dans cet arrêt confirmant la condamnation de l’appelant, le Tribunal fédéral a admis que l'art. 413 aCC comportait un renvoi aux règles du mandat concernant l'obligation de restituer (art. 400 al. 1 CO) et à la jurisprudence y relative.
Selon l'art. 400 al. 1 CO, le mandataire est tenu, à la demande du mandant, de lui rendre compte en tout temps de sa gestion et de lui restituer tout ce qu'il a reçu de ce chef, à quelque titre que ce soit. L'obligation de restituer porte non seulement sur les biens que le mandataire reçoit directement du mandant dans le cadre de l'exécution du mandat, mais aussi sur les avantages indirects qu'il obtient de tiers en accomplissant le mandat ; le mandataire peut uniquement conserver ce qu'il reçoit de tiers lors de l'exécution du mandat et qui n'est pas intrinsèquement lié à celui-ci (ATF 137 III 393 consid. 2.1, JdT 2012 II 168 ; ATF 132 III 460 consid. 4.1 et les références citées, JdT 2008 I 58). Les avantages indirects du mandataire comprennent notamment les rétrocessions, respectivement les ristournes. On entend notamment par là les paiements que reçoit le gérant de fortune sur les émoluments encaissés en vertu d'une convention correspondante avec la banque de dépôt ; ces paiements sont liés à la gestion de fortune et sont dès lors soumis à l'obligation de restituer selon l'art. 400 al. 1 CO (ibidem). Le mandant peut renoncer à la remise de certaines valeurs déterminées, même à l'avenir. La validité d'une telle renonciation suppose cependant que le mandant soit informé de manière complète et conforme à la vérité sur les rétrocessions escomptées et que sa volonté de renoncer à leur restitution ressorte clairement de l'accord conclu avec le mandataire (ATF 137 III 393 consid. 2.2 ; ATF 132 III 460 consid. 4.2 et les références citées). Il faut déterminer dans chaque cas particulier la mesure dans
249 - laquelle une information active est requise pour que le mandant ait une connaissance suffisante des rétrocessions pour renoncer ; on tiendra compte de l’expérience des affaires du mandant : tandis qu’un client tout à fait inexpérimenté et ignorant doit être informé par le gérant de fortune sur tous les points mentionnés et que son attention doit être attirée en détail sur les relations correspondantes dont il pourrait résulter des conflits d’intérêts en raison de la réception de prestations de tiers, il suffit qu’un titulaire de fortune expérimenté et versé dans les questions financières reçoive une indication sur les valeurs limites techniques des conventions de rétrocession passées avec des tiers ainsi que sur le volume de transactions escompté, respectivement l’indication des rétrocessions escomptées en pourcentage de la fortune gérée. Ni dans un cas ni dans l’autre, l’information ne doit être donnée sous une forme particulière (ATF 137 III 392 consid. 2.5 et les références citées). 9.7.3 9.7.3.1 9.7.3.1.1 Les appelants soutiennent que N.________ aurait informé dans le détail tant les organes de tutelle que la famille de B.________ et ce dernier de l’ensemble de sa rémunération, y compris des commissions d’apporteur d’affaires, des rétrocessions bancaires et des honoraires, et que l’autorité tutélaire aurait approuvé et autorisé implicitement cette rémunération. 9.7.3.1.2 En l’espèce, il est établi que l’appelant a prélevé, directement sur les comptes de B., un montant total de 74'454 fr. à titre d’honoraires de gestion et de 13'300 fr. à titre de rémunération pour son activité d’administrateur de W. pour l’année 2007. Il est en outre établi que l’appelante a bénéficié de rétrocessions et commissions de la part des banques, à hauteur d’une somme totale de 226'228 francs. Comme l’ont relevé les premiers juges, ces commissions et rétrocessions constituaient des avantages indirects intrinsèquement liés au « mandat », soit à la gestion tutélaire de l’appelant, au sens de la jurisprudence précitée dont il n’y a pas lieu de s’écarter pour les motifs qui seront
250 - exposés plus loin (cf. infra consid. 9.7.3.2). Partant, elles devaient être restituées au pupille, à moins qu’il y ait lieu d’admettre qu’il ait été valablement renoncé à leur restitution au nom de ce dernier. Une telle renonciation ne pouvait provenir de l’appelant lui-même en raison de la situation de conflit d’intérêts dans laquelle celui-ci se trouvait (art. 392 ch. 2 aCC) ; elle devait nécessairement émaner de la justice de paix et n’était valable qu’à la condition que cette autorité ait préalablement été informée de manière complète et exacte sur l’ampleur et le mode de calcul de ces éléments de rémunération. Quant aux honoraires de gestion et d’administrateur, ils ne pouvaient pas être prélevés par l’appelant sans le consentement de l’autorité tutélaire, dès lors que c’est à elle qu’il incombe de fixer la rémunération du tuteur (art. 416 a CC). Cela étant, il n’est pas établi que la justice de paix ait reçu une quelconque information en lien avec la rémunération perçue par les appelants avant le début du mois d’avril 2008 à tout le moins. Dans son courrier du 4 avril 2008 à l’attention de la justice de paix, l’appelant a, pour la première fois, fait état de ses « sources de rémunération ». Ce courrier ne mentionnait toutefois pas le fait que des rétrocessions et commissions étaient versées par les banques. Lors de son audition par le juge d’instruction le 22 avril 2009, l’appelant a d’ailleurs admis que ni lui, ni T.________ n’avaient informé la justice de paix de ce fait. Quant à M., celui-ci a déclaré avoir été informé de la rémunération de l’appelant « dans les grandes lignes » et avoir compris que ce dernier utilisait l’infrastructure de l’appelante pour gérer les avoirs de son pupille pour la première fois au début du mois d’avril 2008. On ne saurait en conclure que M. ait été avisé à cette occasion du versement de commissions et rétrocessions, encore moins qu’il ait reçu des informations suffisantes à cet égard. Au demeurant, il est établi que M.________ n’était pas spécialiste du secteur financier lorsqu’il était employé de la BCV. Partant, on ne saurait retenir qu’il devait inférer des usages de la branche en matière de rémunération des gérants de fortune externe que l’appelante bénéficiait de rétrocessions de la part des banques. En définitive, ce n’est que par courrier du 13 mai 2008 que l’appelant a informé pour la première fois la justice de
251 - paix – et par la même occasion les intimés et B.________ – du fait que T.________ avait perçu des rétrocessions bancaires. L’information communiquée à cette occasion était au demeurant incomplète et erronée puisque l’appelant n’a fait état que du montant net des rétrocessions versées pour le quatrième trimestre 2007, d’un montant de 5'409 fr. 94, et qu’il a indiqué, dans l’annexe à ce courrier, que ni T., ni lui-même n’avaient reçu une commission d’apporteur d’affaires pour rémunérer l’arrivée de fonds au Crédit Suisse, alors même qu’une telle commission avait été versée à l’appelante le 29 février précédent. Il apparaît dès lors que la justice de paix n’a jamais été informée de manière complète et exacte sur l’ampleur et le mode de calcul des commissions et rétrocessions perçues par l’appelante, de sorte qu’elle ne pouvait pas valablement renoncer à leur restitution au pupille. Quoi qu’il en soit, une telle renonciation n’est jamais intervenue, la justice de paix n’ayant à aucun moment autorisé – pas même tacitement – ce mode de rémunération. Quant aux honoraires de gestion et d’administrateur perçus par l’appelant, celui-ci a exposé, dans son courrier du 4 avril 2008 dans lequel il s’est adressé à la justice de paix pour la première fois à ce sujet, qu’il laissait au tribunal le soin de fixer sa rémunération comme tuteur provisoire et que, pour le reste, il appliquait des tarifs préférentiels, étant donné qu’il avait trois sources de rémunération, soit la tutelle, le conseil d’administration et la gestion de fortune. Comme l’ont relevé les premiers juges, la justice de paix ne pouvait pas deviner, à la lecture de ce courrier, que l’appelant avait l’intention de procéder à des prélèvements directs sur les comptes de B., ce qu’il avait en réalité déjà fait au mois de décembre 2007. A cela s’ajoute que lors de l’audience du 30 avril 2008, l’appelant a été rendu attentif à la teneur des art. 14 ss RATu et il lui a été rappelé qu’il lui appartiendrait, en temps utile, de produire une note d’honoraires comptabilisant le nombre d’heures consacrées à l’exercice de son mandat. On ne peut qu’en déduire que la justice de paix entendait fixer la rémunération de l’appelant conformément à l’art. 416 aCC et qu’elle n’a jamais autorisé les prélèvements opérés par celui-ci à titre d’honoraires de gestion. L’appelant ne pouvait raisonnablement pas
252 - l’ignorer. Le 1 er septembre 2008, soit plusieurs semaines après sa destitution, il a néanmoins encore prélevé 50'754 fr. sur les comptes de B.________ à titre d’honoraires de gestion pour l’année 2008. Comme l’ont relevé les premiers juges, il n’est pas non plus établi que la justice de paix aurait autorisé le prélèvement des 13'300 fr. au titre de l’activité exercée par l’appelant au sein de W.. Quant au fait que ce dernier ait, dans différentes correspondances, informé B., respectivement certains des intimés, de la quotité de ses honoraires de gestion et qu’il ait évoqué la question de sa rémunération en sa qualité de président du conseil d’administration de W., il n’est pas pertinent, dès lors que ni le pupille, ni sa famille ou encore leurs conseils n’avaient la compétence d’autoriser une quelconque rémunération du tuteur. De surcroît, comme l’ont précisé les premiers juges, l’appelant n’a jamais mentionné qu’il prélèverait lui-même de tels honoraires sans aucun contrôle de l’autorité tutélaire, de sorte qu’il ne peut pas se prévaloir du consentement des intimés ou de B. à cet égard. 9.7.3.2 9.7.3.2.1 Les appelants critiquent la jurisprudence ressortant de l’ATF 137 III 392 précité dont il faudrait, selon eux, s’écarter. Ils font valoir, en substance, que les commissions et rétrocessions en faveur du gérant ne seraient pas débitées sur le compte des clients mais prélevées sur les commissions que ceux-ci ont accepté de payer à la banque dépositaire, qu’elles n’entraîneraient dès lors aucun appauvrissement pour les clients et qu’elles n’auraient rien d’illégitime puisqu’elles seraient le prix payé par la banque dépositaire pour les services dont elle se décharge sur le gérant externe. Selon eux, la jurisprudence ne tiendrait pas compte du rapport trilatéral existant entre le client, le gérant et la banque. En outre, elle ne viserait que l’excédent de rémunération, soit des « avantages financiers qui s’ajouteraient à la rémunération de base », et ne justifierait pas une obligation de rembourser des rétrocessions formant partie intégrante d’une rémunération annoncée, de même qu’acceptée. 9.7.3.2.2 En l’espèce, il n’appartient pas à la Cour de céans de remettre en cause une jurisprudence constante du Tribunal fédéral, encore
253 - confirmée récemment (ATF 138 III 755, JdT 2013 II 163), au motif que les appelants ne la jugent pas opportune. Partant, l’ensemble de leur argumentation est vaine, la jurisprudence précitée étant pleinement applicable au cas présent. Par surabondance, les arguments des appelants ne sont pas convaincants pour les motifs suivants. Confirmant les principes posés dans l’ATF 137 III 392 précité, le Tribunal fédéral a jugé, dans un arrêt du 30 octobre 2012 (ATF 138 III 755 consid. 7, JdT 2013 II 163), que l’obligation de restitution garantit le respect de l’obligation de fidélité et constitue dans cette perspective une mesure préventive visant la protection des intérêts du mandant, dès lors qu’elle écarte le risque que le mandataire puisse se voir incité à ne plus prendre en considération les intérêts du mandant en raison des versements opérés en sa faveur par des tiers. Dans ce même arrêt, les juges fédéraux ont précisé qu’il n’était pas nécessaire pour juger de l’existence d’une obligation de restitution que le mandataire viole effectivement son obligation ou que le mandant subisse un préjudice réel. Ainsi, le fait que la commission payée à la banque (en l’occurrence comme distributrice des fonds de placement) – pour laquelle se posait la question de sa restitution aux clients – ne provienne pas de commissions directement prélevées auprès de ces derniers ne permet pas non plus d’exclure l’obligation de restitution (ibidem). En conséquence, la question n’est pas de savoir si les commissions et rétrocessions perçues par l’appelante ont appauvri B., ni si elles rémunéraient des prestations effectives, ni encore si elles étaient proportionnées. C’est le risque que le mandataire privilégie ses propres intérêts au détriment des intérêts du mandant que la jurisprudence cherche à prévenir. Or il est manifeste qu’un tel risque existait en l’espèce. Il s’est d’ailleurs concrétisé puisque la délégation de la gestion à l’appelante et les investissements effectués, injustifiés et non-autorisés, ont permis à cette dernière de percevoir des commissions et rétrocessions, lesquelles n’auraient pas été versées si le patrimoine de B. avait été géré au mieux de ses intérêts, soit conformément à la réglementation tutélaire. Au demeurant, à l’instar des premiers juges, on peine à saisir le sens de l’argumentation des appelants lorsqu’ils soutiennent que la jurisprudence à laquelle ils
254 - s’attaquent ne tiendrait pas compte du rapport trilatéral existant entre le client, le gérant et la banque, dès lors qu’elle traite précisément de valeurs reçues de tiers et intrinsèquement liées à l’exécution du mandat. Quant à l’argument selon lequel il ne se justifierait pas de rembourser des rétrocessions formant partie intégrante d’une rémunération annoncée, de même qu’acceptée, il tombe manifestement à faux, dès lors que les rétrocessions et commissions dont a bénéficié l’appelante n’ont précisément pas été annoncées, ni acceptées par l’autorité tutélaire (cf. supra consid. 9.7.3.1). En définitive, force est de constater que les critiques des appelants sont infondées. 9.7.4Au vu de ce qui précède, c’est à raison que les premiers juges ont retenu qu’en ne réclamant pas la restitution des commissions et rétrocessions perçues par l’appelante, et de surcroît en s’opposant activement à ce recouvrement, l’appelant avait violé ses obligations d’administrateur diligent (art. 413 aCC), soit de mandataire (art. 400 al. 1 CO), au sens du droit de la tutelle et que sa condamnation pénale pour gestion déloyale aggravée en raison de ces faits fondait également sa responsabilité pour actes illicites au sens de l’art. 41 CO ; sur ce dernier point, on ne discerne aucun motif justifiant que l’on s’écarte de l’appréciation de la faute de l’appelant par la Cour d’appel pénale et par le Tribunal fédéral (cf. supra consid. 9.4.3). C’est également à bon droit que le jugement entrepris a retenu qu’en prélevant des montants directement sur les comptes de B.________ à titre d’honoraires de gestion et d’honoraires d’administrateur de W.________, sans autorisation de la justice de paix, l’appelant avait violé l’art. 416 aCC. Quant à l’appelante, c’est à raison qu’il a été jugé qu’elle était solidairement responsable avec l’appelant du dommage causé par la perception, respectivement la non-restitution de commissions et rétrocessions. Conformément à l’art. 722 CO, elle répond en effet des actes illicites de l’appelant. Comme l’ont relevé les premiers juges, lorsque
255 - celui-ci agissait en qualité d’administrateur de l’appelante, il savait qu’en ne restituant pas les commissions et rétrocessions au pupille, il violait les normes civiles applicables, notamment les art. 413 aCC et 400 al. 1 CO. Or il ne fait aucun doute que la violation de ces dispositions constitue un acte illicite au sens de l’art. 41 CO, celles-ci ayant précisément pour but de protéger le patrimoine du pupille (illicéité du comportement, Verhaltensunrecht) (ATF 132 III 122 consid. 4.1, rés. in JdT 2006 I 258, SJ 2006 p. 181 ; SJ 2000 p. 549 ; Misteli, La responsabilité pour le dommage purement économique, thèse Zurich 1999, p. 79). Il en est de même de la violation de l’art. 158 ch. 1 al. 3 CP. C’est dès lors à tort que les appelants prétendent que le jugement entrepris n’énoncerait aucune norme protectrice susceptible de fonder l’application de l’art. 41 CO et, partant, la responsabilité de l’appelante pour les actes illicites de son administrateur, la question de savoir si la violation du Code de conduite de l’ASG emporte également acte illicite pouvant rester ouverte. 9.8Les appelants soutiennent encore que le solde de 1'044.65 euros sur la somme de 100'000 euros prélevées par l’appelante sur les comptes de B.________ dans le cadre de la constitution de la société [...] aurait finalement été restitué à A.P., par l’intermédiaire de son conseil, le 25 juin 2015, de sorte que le jugement entrepris retiendrait à tort qu’ils doivent indemniser les intimés à hauteur de ce montant. En l’espèce, les premiers juges se sont fondés sur les constatations de l’expert, selon lesquelles cette somme n’avait pas été restituée à la succession de B., à tout le moins au jour de l’expertise. Si les appelants entendaient se prévaloir du fait qu’elle avait été remboursée ultérieurement aux intimés, il leur appartenait de le prouver, ce qu’ils n’ont pas fait. Partant, leur grief est infondé. 9.9Au vu de l’ensemble des considérations qui précèdent, les appelants échouent à démontrer que leur responsabilité ne serait pas engagée dans la mesure retenue par les premiers juges, dont la
256 - motivation est à cet égard pleinement convaincante. Le dommage qui leur a été imputé doit dès lors être confirmé.
10.1Dans un dernier grief, les appelants contestent que le dommage doive être assorti d’un taux d’intérêt compensatoire de 5%. Ils font valoir, en substance, qu’il faudrait tenir compte du taux moyen des intérêts de l’argent à court terme en Suisse entre janvier 2009 et mai 2017 et que, selon l’évolution des indices SARON (Swiss Average Rate Overnight) et Tomorrow Next au cours de cette période, ce taux serait négatif, de sorte qu’il ne se justifiait pas d’accorder aux intimés le bénéfice d’un intérêt compensatoire positif, vu la nature et la fonction d’un tel intérêt, à savoir de replacer le lésé dans la même situation que s’il avait obtenu réparation au jour de la survenance du dommage. 10.2Le dommage comprend l’intérêt, dit compensatoire, du capital alloué à titre d’indemnité. L’intérêt est dû par celui qui est tenu de réparer le dommage causé à autrui, à partir du moment où ce préjudice est intervenu. Le taux d’intérêt forfaitaire retenu par la jurisprudence par application analogique de l’art. 73 CO est de 5 %. L’intérêt compensatoire a pour but de placer l’ayant droit dans la situation qui aurait été la sienne si sa créance avant été honorée au jour de l’acte illicite ou de la survenance de ses conséquences économiques. A la différence de l’intérêt moratoire, il ne suppose pas une mise en demeure, même s’il poursuit le même but, à savoir réparer un préjudice causé par la privation d’un capital (ATF 130 III 591 consid. 4, JdT 2006 I 131 ; ATF 131 III 12 consid. 9.4 et 9.5, JT 2005 I 488 ; ATF 121 III 176 consid. 5a [f]). La jurisprudence réserve la preuve d’un dommage supérieur (ATF 131 III 12 consid. 9.4 ; Kessler, Basler Kommentar, 6 e éd., n. 5 ad art. 41 CO). La question de savoir si l’auteur peut prouver un dommage inférieur peut être laissée ouverte pour les raisons qui suivent. 10.3En l’espèce, il n’est pas notoire que les indices SARON et Tomorrow Next seraient pertinents pour le calcul des taux d’intérêt de
257 - l’argent à court terme. Aussi, quand bien même les données mensuelles relatives à ces indices sont disponibles sur internet, on ne saurait admettre à titre de faits notoires (art. 151 CPC) que les taux d’intérêt moyens calculés par les appelants sur la base de ces données correspondraient aux taux d’intérêt de l’argent à court terme. Les appelants l’admettent d’ailleurs implicitement, dans la mesure où ils requièrent, à toutes fins utiles, qu’une expertise soit mise en œuvre afin de vérifier leur calcul. On ne saurait au demeurant retenir les taux invoqués par les appelants sur la base de la pièce 36 pour les motifs exposés précédemment (cf. supra consid. 3.1.2). Quoi qu’il en soit, les appelants ne prouvent pas que les taux d’intérêt de l’argent à court terme devraient être pris en compte pour arrêter l’intérêt compensatoire. Contrairement à ce qu’ils soutiennent, c’était à eux, et non aux intimés, d’établir que ces derniers n’auraient pas fait usage du capital dont ils ont été privés et qu’il se justifierait pour ce motif de se fonder sur de tels taux négatifs. Or les appelants n’apportent aucun élément en ce sens. Partant, il n’y a pas lieu de s’écarter de la présomption posée par la jurisprudence, selon laquelle le taux de l’intérêt compensatoire s’élève à 5%. En définitive, le grief apparaît infondé et doit être rejeté. 11.Il résulte de ce qui précède que l’appel doit être rejeté dans la mesure où il est recevable, selon le mode procédural de l’art. 312 al. 1 CPC, et le jugement entrepris confirmé. Les frais judiciaires de deuxième instance, arrêtés à 50'000 fr. (art. 62 al. 1 TFJC [tarif des frais judiciaires civils du 28 septembre 2010 ; RSV 270.11.5]), doivent être mis à la charge des appelants, qui succombent (art. 106 al. 1 CPC), solidairement entre eux (art. 106 al. 3 CPC). Les intimés n’ayant pas été invités à se déterminer sur l’appel, il n’y a pas lieu à l’allocation de dépens.
258 - Par ces motifs, la Cour d’appel civile p r o n o n c e : I. L’appel est rejeté dans la mesure où il est recevable. II. Le jugement est confirmé. III. Les frais judiciaires de deuxième instance, arrêtés à 50'000 fr. (cinquante mille francs), sont mis à la charge des appelants, solidairement entre eux. IV. L’arrêt est exécutoire. Le président : Le greffier : Du Le présent arrêt, dont la rédaction a été approuvée à huis clos, est notifié à : -Me François Chaudet et Me Florian Chaudet (pour T.________ et N.) -Me François Roux (pour X., H., A.P., B.P.________ et C.P.________) et communiqué, par l'envoi de photocopies, à : -Mme la Présidente de la Cour civile du Tribunal cantonal. La Cour d’appel civile considère que la valeur litigieuse est supérieure à 30'000 francs.
259 - Le présent arrêt peut faire l'objet d'un recours en matière civile devant le Tribunal fédéral au sens des art. 72 ss LTF (loi du 17 juin 2005 sur le Tribunal fédéral – RS 173.110), le cas échéant d'un recours constitutionnel subsidiaire au sens des art. 113 ss LTF. Dans les affaires pécuniaires, le recours en matière civile n'est recevable que si la valeur litigieuse s'élève au moins à 15'000 fr. en matière de droit du travail et de droit du bail à loyer, à 30'000 fr. dans les autres cas, à moins que la contestation ne soulève une question juridique de principe (art. 74 LTF). Ces recours doivent être déposés devant le Tribunal fédéral dans les trente jours qui suivent la présente notification (art. 100 al. 1 LTF). Le greffier :